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資本利益率（ROC）または投資資本利益率（ROIC）は、株主やその他の債権者によって投資された資本額に対する企業の収益性と価値創造の可能性を測る指標として、金融、評価、会計で使用される比率です。 [ 1 ]これは、企業が資本を利益に変える効率性を示します。
この測定には主に3つの構成要素があります。[ 2 ]
実務家の中には、減価償却費、償却費、減耗費を分子に加えるという追加調整を行う人もいます。これらの費用は、営業費用の一部として計上されることが多い「非現金支出」とみなされることがあります。これらを分子に加えることで、一定期間における企業の現金収益をより正確に反映できると言われています。しかし、ウォーレン・バフェット氏のように、減価償却費は実際の現金流出であるため除外すべきではないと主張する人もいます。企業が減価償却資産を購入した場合、その費用は損益計算書にすぐに計上されるわけではありません。代わりに、貸借対照表に資産として計上されます。時間の経過とともに、損益計算書上の減価償却費は貸借対照表上の資産価値を減少させます。つまり、減価償却費は、資産購入時の当初の現金流出を繰り延べて費用計上するものであり、かなり寛容な会計処理方法と言えます。
金融理論では、投資の価値は投資家への期待キャッシュフローの額とリスクの両方によって決定されるとされているため、ROICと加重平均資本コスト（WACC）の関係が重要になります。
資本コストとは、投資の予測キャッシュフローが予想から乖離するリスクを投資家が負担することに対する期待収益率のことである。将来のキャッシュフローの不確実性が段階的に低下する投資においては、合理的な投資家はより高いリスクを負担することへの補償として、段階的に高い収益率を要求すると言われている。企業財務において、加重平均資本コスト（WACC）は、企業の将来のキャッシュフローのリスクを考慮した上で、すべての投資家が期待する最低限の加重平均収益率を示す一般的な指標である。
投資資本利益率（ROIC）は企業が資本から収益を生み出す能力を測る指標であり、加重平均資本コスト（WACC）は企業の資本提供者が要求する最低限の期待収益率を測る指標であると言われているため、ROICとWACCの差は企業の「超過収益」または「経済的利益」と呼ばれることがある。