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企業の利子・税・減価償却控除前利益（一般にEBITDAと略され、[1] / ˈ iː b ɪ t d ɑː , - b ə - , ˈ ɛ - / [ 2 ]と発音される）は、負債、政府による支払い、資産基盤の維持に必要なコストの影響を除く、事業運営のみの企業の収益性を測る指標である。収益から事業運営にかかるすべてのコスト（賃金、原材料費、サービス費など）を差し引いて算出されるが、資産価値の低下、借入コスト、リース費用、政府に対する債務は差し引かれない。
EBITDAは損益計算書に表示されることが多いものの、SECでは一般に認められた会計原則（GAAP）の一部とは見なされていないため、[3] SECは証券を登録する企業（および定期報告書を提出する企業）に対してEBITDAを純利益と照合することを義務付けています。[4]
使用法と批判
EBITDA は、企業の業績を評価する際に広く使用されています。EBITDA は、営業事業のみの基礎的な収益性、つまり、特定の期間にサービスの提供、商品の販売などによって企業がどれだけの利益を生み出しているかを評価するのに役立ちます。EBITDA の計算で無視されるコスト項目は営業事業からほぼ独立しているため、このタイプの分析は営業事業のみの収益性を把握するのに役立ちます。利息の支払いは、会社の資金調達構造、関連する管轄区域での税金の支払いと利息の支払い、資産ベースの減価償却 (および選択された減価償却方針)、買収履歴の償却とそれがのれんに与える影響などによって異なります。EBITDA は、非上場企業と公開企業の評価を測定するために広く使用されています (たとえば、ある会社の取引額が EBITDA の x 倍である場合、株価で表される会社の価値は EBITDA の x 倍に等しいことを意味します)。 EBITDAを事業の収益性の指標として表示しようとする試みにおいて、EBITDAは、企業が定期的には発生しないと考える費用である特別費用について調整されることが多い。これらの調整には、不良債権費用、支払われた法的和解金、買収費用、慈善寄付、所有者または家族の給与などが含まれる。[5] [6]結果として得られる指標は、調整EBITDAまたは特別項目前のEBITDAと呼ばれる。
EBITDA がマイナスの場合、その企業は収益性に根本的な問題があることを示しています。一方、EBITDA がプラスの場合、必ずしも企業が現金を生み出しているわけではありません。これは、企業の現金創出が、 EBITDA だけでなく、設備投資(故障した資産の交換に必要)、税金、利息、運転資本の変動にも左右されるためです。
EBITDA は有用な指標ではありますが、企業の業績を評価する際に EBITDA だけに頼るべきではありません。企業の業績を評価する指標として EBITDA を使用することに対する最大の批判は、評価において資本支出の必要性を無視していることです。しかし、資本支出は資産基盤を維持するために必要であり、それによって EBITDA を生み出すことができます。ウォーレン・バフェットは「経営陣は、資本支出を歯の妖精が払ってくれると思っているのか?」と有名な質問をしました。[4]よく使われる解決策は、EBITDA (資本支出) という指標でビジネスを評価することです。
マージン
EBITDAマージンとは、EBITDAを総収益（または「総生産高」、在庫の変動により「生産高」は「収益」と異なる）で割ったものを指す。[7]
バリエーション
エビタ
利子・税金・償却前利益（EBITA）はEBITDAから減価償却費を差し引いて算出されます。[8]
EBITA は、企業の収益性を評価する際に資産ベースの影響を考慮するために使用されます。この点では EBITDA よりも優れた指標ですが、広く採用されていません。
EBITDAR
- 利子、税金、減価償却費、償却費、賃貸料控除前利益（EBITDAR）
- EBITDAR は、EBITDA に賃貸料を加算することで EBITDA から算出されます。これは、資産構成が異なる同じ業界の 2 つの企業を比較する場合に便利です。たとえば、2 つの介護施設会社を考えてみましょう。1 つの会社は介護施設を賃貸し、もう 1 つの会社は施設を所有しています。最初の事業には EBITDA に含まれる賃貸費用がありますが、2 番目の会社は EBITDA に含まれない資本支出があります。したがって、これらの事業を EBITDA レベルで比較するのは適切な指標ではなく、EBITDAR がこの問題を解決します。EBITDAR が使用される他の業界には、ホテル事業やトラック事業などがあります。[9] EBITDAR に関連するのは「EBITDAL」で、「賃貸料」は「リース費用」に置き換えられています。
- 利子、税金、減価償却、償却、再構築費用控除前利益（EBITDAR）
- 一部の企業では、「R」が「リストラ費用」を示す EBITDAR を使用しています。リストラ費用前の利益のこの分析も役立ちますが、このような指標は「調整EBITDA 」 と呼ぶ方が適切です。
エビダックス
EBIDAX（利子・減価償却・償却・探査前利益）は、石油・ガス・鉱物会社の財務力や業績を評価するために使用できる非GAAP指標です。 [10]
探査にかかる費用は方法と費用によって異なります。貸借対照表から探査部分を除外すると、エネルギー会社間の比較が容易になります。
オイバダ
減価償却前営業利益（OIBDA ）とは、営業利益に減価償却費を加算して算出した利益のことです。
OIBDA は、利益ではなく営業利益を基準としている点で EBITDA とは異なります。したがって、毎年繰り返されない営業外収益は含まれません。通常業務から得られる収益のみ含まれ、為替変動や税金処理などの項目は考慮されません。
歴史的に、OIBDA は、一時的な費用による減損の影響を排除し、前期の EBITDA と比較したアナリストの印象を改善するために作成されました。一例として、 Time Warnerのケースが挙げられます。同社は、 AOLとの合併による減損と費用の発生後、部門別の OIBDA 報告に移行しました。
EBITDAC
利子・税金・減価償却・償却・コロナウイルス控除前利益（EBITDAC ）は、世界的なCOVID-19パンデミックを受けて導入された非GAAP指標です。
EBITDAC は調整後 EBITDA の特殊なケースです。
2020年5月13日、フィナンシャルタイムズは、ドイツの製造グループであるシェンクプロセスが四半期報告書でこの用語を使用した最初の欧州企業であると述べた。[11]同社は、2020年第1四半期の利益のうち540万ユーロを戻したが、これは「貢献利益の喪失と、これまで主に中国で受けた直接的な政府財政支援によるコスト吸収の減少」による打撃がなければ得られたであろう利益であると述べている。[12]
他の企業もこのEBITDAC指標を採用し、政府が義務付けたロックダウンとサプライチェーンの混乱が実際の収益性を歪めていると主張し、EBITDACはこれらの企業がコロナウイルスがなかった場合にどれだけの利益を上げていたと考えているかを示すものだと主張した。
他の形式の調整後 EBITDA と同様に、これは企業を分析するための便利なツールとなりますが、唯一のツールとして使用すべきではありません。
参照
参考文献
- ^ 「EBITDA - 金融用語集」。ロイター。2009年10月15日。2012年6月30日時点のオリジナルよりアーカイブ。2012年2月9日閲覧。
- ^ 「EBITDA」。Merriam -Webster.com辞書。Merriam-Webster 。 2024年7月21日閲覧。
- ^ 「非GAAP財務指標の使用に関するよくある質問」www.sec.gov。米国SEC企業財務部。 2018年1月24日閲覧。
- ^ ab 「EBITDA が大きな嘘である 5 つの理由」Forbes 2011 年 12 月 28 日。2012年11 月 15 日閲覧。
- ^ 「EBITDA の理解と調整の標準化」。
- ^ 「調整EBITDAの定義 - 無料ツール - ExitPromise」2014年4月4日。
- ^ 「EBITDAとは何か?」 BusinessNewsDaily. 2013年5月9日. 2014年11月15日閲覧。
- ^ “エビタ” . 2014 年11 月 30 日に取得。
- ^ Cederholm, Teresa (2014 年 10 月)。「EV/EBITDAR 倍率がホテル会社の評価に最適な理由」
- ^ 「利子・減価償却・償却・探査前利益（EBIDAX）」Investopedia 2010年6月28日。 2018年2月12日閲覧。
- ^ 「パンデミックにより、帳簿を平らに見せるための新しい報告用語「ebitdac」が誕生」フィナンシャル・タイムズ。2020年5月13日。 2022年12月10日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2020年6月10日閲覧。
- ^ 「投資家向け広報：2020年度財務報告」Schenk Group GmbH 2020年5月12日2020年6月10日閲覧。
さらに読む
- マクレイニー、エディ、アトリル、ピーター (2012)。会計学入門 (第 6 版)。ハーロウ、イギリス、ニューヨーク: ピアソン。ISBN 9780273771838. OCLC 989363259.
外部リンク
- Investopedia による EBITDA の定義