投下資本利益率

投下資本利益率は、財務、評価、会計で使用される会計比率です。投下資本の額を考慮した上で企業の相対的な収益性を比較するのに便利な指標です。 ^[1]

ROCE = ⁠利子税引前利益（EBIT）/資本金⁠ (％で表記)

これは総資産利益率(ROA)に似ていますが、資金調達源を考慮に入れます。

分母には​​、総資産（資産利益率の場合）の代わりに純資産または投下資本があります。投下資本には多くの定義があります。一般的には、事業を運営するために必要な資本投資です。一般的には、総資産から流動負債を差し引いたもの（または固定資産と運転資本要件）として表されます。^[2]

ROCE は報告された（期末の）資本数値を使用します。代わりに、当該期間の開始資本と終了資本の平均を使用すると、平均投下資本利益率（ROACE）が得られます。^{[引用が必要]}

ROCEは、企業が資産と負債から得る価値を証明するために使用されます。企業は、加重平均資本コスト（WACC）を超える資本収益率を生み出すことができるときに価値を生み出します。^[3]多くの土地を所有する企業は、同じ利益を上げている土地をあまり所有していない企業と比較して、ROCEが低くなります。

基本的に、企業が資産に対してどれだけの利益を上げているか、または負債に対してどれだけの損失を出しているかを示すために使用できます。

ROCE の主な欠点は、事業資産の帳簿価格に対する収益を測定することです。これらの資産は減価償却されるため、キャッシュフローは同じままでも ROCE は増加します。したがって、減価償却資産を持つ古い事業は、新しい、おそらくより良い事業よりも ROCE が高くなる傾向があります。さらに、キャッシュフローはインフレの影響を受けますが、資産の帳簿価格は影響を受けません。その結果、収益はインフレとともに増加しますが、投下資本は一般的に増加しません (資産の帳簿価格はインフレの影響を受けないため)。^{[引用が必要]}

• キャッシュフロー投資収益率（CFROI）
• 現金余剰付加価値（CsVA）指数
• 経済的付加価値（EVA）
• 資産利益率（ROA）
• 自己資本利益率（ROE）
• 投下資本利益率（ROIC）