収益利回り

収益利回りは、 1株当たり利益（E）を株価（P）で割った商で、E/Pとなります。^[1]これはP/E比率の逆数です。

収益利回りはパーセンテージで表示されるため、現在の長期金利（例：FRBモデル）とすぐに比較できます。

収益利回りは、さまざまなセクターや業種にわたる特定の企業または企業グループの収益を債券利回りと比較するために使用できます。一般的に、株式の収益利回りはリスクのない国債の利回りよりも高くなります。この一部は配当金となり、一部は留保利益として保持されます。株式の市場価格は、株式投資に伴う追加リスクを反映して上昇または下落する可能性があります。1900年から2005年までの米国株の平均PERは14であり、 ^{[引用が必要]}これは収益利回りが7%を超えることを意味します。

連邦準備制度モデルは、株式市場全体の評価水準を評価する方法として収益利回りを使用するシステムの一例であるが、議論の余地がある。^[2]

収益利回りは、ジョエル・グリーンブラットの 『The Little Book That Beats the Market』で論じられている要素の 1 つです。ただし、グリーンブラットは、企業によって負債レベルや税率が異なるという事実を考慮して、調整収益利回りの計算式を使用しています。

収益利回り = (利子税引前利益 + 減価償却費 - 設備投資額) / 企業価値 (市場価値 + 負債 - 現金)

これは、企業が生み出す収益に対して、企業がどれだけ高価であるかを示します。収益利回りを見るとき、私たちは企業の時価総額に一定の調整を加え、企業全体を買収するのにいくらかかるかを推定します。これには、多額の負債を抱えている企業にペナルティを与え、多額の現金を持っている企業に報酬を与えることが含まれます。^[3]

• 配当利回り
• 連銀モデル