配当性向

配当性向は、企業が株主に配当として支払う純利益の割合です。

${\textstyle {\mbox{配当性向}}={\frac {\mbox{配当金}}{\mbox{同期間純利益}}}}$

投資家に支払われない利益の一部は、将来の利益成長に備えるために投資に回されます。現在の利益が高く、資本成長が限られていることを求める投資家は、配当性向の高い企業を好みます。しかし、資本成長を求める投資家は、キャピタルゲインの税率が低いため、配当性向が低いことを好む場合があります。成長の早い企業は、一般的に配当性向が低いかゼロです。企業が成熟するにつれて、より多くの利益を投資家に還元する傾向があります。配当性向は、DPS/ EPSとして計算されます。

Walter T. Harrison 著の「Financial Accounting」によると、配当性向の計算は次のようになります。

配当性向 = (配当金 - 優先株配当金) / 純利益

配当利回りは、収益利回りと配当性向を掛け て求められます。

${\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{現在の配当利回り}}&=&{\frac {\mbox{直近の通期配当}}{\mbox{現在の株価}}}\\&=&{\frac {{\mbox{配当性向}}\times {\mbox{直近の通期1株当たり利益}}}{\mbox{現在の株価}}}\\\end{array}}}$

逆に、PER は株価配当率に DPR を掛けたものです。

一部の企業は配当の代わりに自社株買いを選択するが、そのような場合にはこの比率はあまり意味をなさない。これを適応させる一つの方法は、拡張配当性向を使うことである。^[1]

増配配当性向 = (配当金 + 自社株買い) / 同期間の純利益

S&P 500のデータは、2006年のイートン・ヴァンスの投稿から引用したものです。^[2]配当性向は、1940年代の営業利益の90%から近年では約30%まで徐々に低下しています。

小規模な成長企業の場合、平均配当性向は10％まで低くなることがあります。^[3]

• 配当
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• 清算配当
• 維持率
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• 持続可能な成長率