ピアツーピア融資

ピアツーピアレンディング（略してP2Pレンディング）は、貸し手と借り手をマッチングさせるオンラインサービスを通じて個人や企業にお金を貸す慣行である。ピアツーピアレンディング会社は多くの場合オンラインでサービスを提供しており、従来の金融機関よりも経費を抑えて運営し、より安価にサービスを提供しようとしている。^[要出典]その結果、貸し手は銀行が提供する貯蓄や投資商品に比べて高い収益を得ることができ、借り手はより低い金利でお金を借りることができる。^{[1] [2] [3]} P2Pレンディング会社がマッチングプラットフォームの提供と借り手の信用調査に対して手数料を取った後でもなお。 ^{[4] [5] [6] [7]}借り手がピアレンディングウェブサイトから借りたローンを返済不能になるリスクがある。

ピアツーピア ファンドレイジングは、慈善団体や非営利団体の支援者が個別に資金を調達することを奨励します。これはクラウドファンディングのサブカテゴリです。全員が寄付する 1 つのメイン クラウドファンディング ページではなく、ピアツーピア ファンドレイジングで複数の個別のファンドレイジング ページを作成し、各人が自分のネットワークでそのページを共有することができます。

クラウドレンディングとしても知られるピアツーピアローンの多くは無担保の 個人ローンですが、最も高額な融資の一部は企業に貸し出されています。担保付きローンは、宝石、時計、ビンテージカー、美術品、建物、航空機、その他の事業資産などの贅沢品を担保として使用して提供されることがあります。これらは個人、企業、または慈善団体に対して行われます。ピアツーピアレンディングの他の形式には、学生ローン、商業ローンおよび不動産ローン、給料日ローン、担保付き事業ローン、リース、ファクタリングなどがあります。^[8]

金利は、リバースオークションモデルで最低金利を競う貸し手によって設定されるか、借り手の信用分析に基づいて仲介会社によって固定される。^{[9]貸し手のローンへの投資は通常、政府保証によって保護されていない。一部のサービスでは、貸し手はどの借り手に融資するかを選択することで}不良債権のリスクを軽減し、投資をさまざまな借り手に分散させることで全体的なリスクを軽減している。

融資仲介業者は営利企業であり、借り手から融資金に対して一回限りの手数料を徴収し、投資家（英国では借り手に請求するのに比べて税制優遇）または借り手（毎年一定額または融資額の一定割合）に融資サービス手数料を課すことで収益を上げています。株式市場と比較すると、ピアツーピア融資はボラティリティと流動性の両方が低い傾向があります。^[10]

ピアツーピアレンディングは、預金取扱機関、投資家、保険会社という3つの伝統的な金融機関のいずれにも明確に当てはまらず^{[11] 、}代替金融サービス として分類されることもあります。^[12]

ピアツーピアレンディングの典型的な特徴は次のとおりです。

• 営利目的で行われることもあります。
• 貸し手と借り手の間に必要な共通の絆や以前の関係がない;
• ピアツーピア融資会社による仲介;
• 取引はオンラインで行われます。
• P2Pプラットフォームがその機能を提供している場合、貸し手はどの借り手に投資するかを選択することがよくあります。
• 融資は担保なしまたは担保付きであり、通常は政府の保険によって保護されません。
• ローンとは、債権回収や利益を目的として他人に譲渡できる証券ですが、すべての P2P プラットフォームが譲渡機能や自由な価格設定の選択肢を提供しているわけではなく、コストが非常に高くなる場合や、販売額の数十パーセントになる場合、またはゼロになる場合もあります。
• ソーシャル メディアやソーシャル ネットワークを通じてマーケティングされます。

初期のピアツーピア融資は、仲介業者の排除とソーシャル ネットワークへの依存を特徴としていましたが、こうした特徴は消え始めています。インターネットと電子商取引の出現により、従来の金融仲介業者を排除することが可能になり、人々が自分のソーシャル コミュニティのメンバーに頼る可能性が低くなったことは事実ですが、新しい仲介業者の出現により、時間とコストが節約されることが証明されています。^{[引用が必要]}クラウドソーシングをなじみのない貸し手と借り手にまで拡大すると、新しい機会が生まれます。

ほとんどのピアツーピア仲介業者は、次のサービスを提供します。

• 借り手が貸し手や投資家を引き付け、投資基準を満たすローンを特定して購入できるようにするオンライン投資プラットフォーム
• 融資承認と価格設定のための信用モデルの開発
• 借り手の身元、銀行口座、雇用、収入の確認
• 借り手の信用調査を行い、不適格な借り手を除外する
• 借り手からの支払いを処理し、その支払いをローンに投資した貸し手に転送する
• ローンの返済、借り手への顧客サービスの提供、滞納または債務不履行の借り手からの支払いの回収の試み
• 法令遵守と報告
• 新しい貸し手と借り手を見つける（マーケティング）

2005年2月に設立されたZopaは、英国初のピアツーピア融資会社でした。^{[13] 2010年8月に設立された} Funding Circleは、最初の大規模なピアツービジネス融資会社となり、プラットフォームを通じて投資家からの中小企業向け融資を提供しています。^[14] Funding Circleは、63億ポンドを超える融資を行っています。^{[15] [16]}

2010年に設立された英国のピアツーピア融資業者であるQuakleは、eBayのフィードバックスコアに似たグループスコアに基づいて借り手の信用力を測定しようとした後、2011年にほぼ100％の債務不履行率で閉鎖されました。このモデルは返済を促進できませんでした。^{[17] [18] [19]}

2012年、英国政府はピアツーピア融資業者を通じて英国企業に2000万ポンドを投資した。2014年には2回目の4000万ポンドの投資が発表された。^[20]その目的は、中小企業への融資に消極的な大手銀行を迂回することだった。この措置は、最大手のプラットフォームに金融支援を集中させることで英国に不公平な競争を生み出していると批判された。^[21]

2016年4月以降、革新的金融個人貯蓄口座（IFISA）を通じて投資は税制優遇の対象となっている。^[22] 2016年には800億ポンドがISAに投資され、^[23] P2Pプラットフォームに大きなチャンスが生まれた。2017年1月までに、17のP2Pプロバイダーがこの製品の提供を承認された。^[24]

一時期、100を超える個別のプラットフォームがFCA認可を申請していたが、2015年時点でその多くが申請を取り下げた。^[25]

2014年4月以来、ピアツーピア融資業界は金融行為規制機構^[26]によって規制されており、標準報告による説明責任の強化と業界の成長の促進を目的としている。^[27]ピアツーピア投資は金融サービス補償制度（FSCS）の保護の対象にはならず、同制度は各預金者に対し銀行ごとに最大8万5000ポンドの保証を提供しているが^[28]、規制により企業はプラットフォームが破綻した場合でも融資のサービス提供が確実に行われるようにするための取り決めを実施することが義務付けられている。^[29]

2015年、英国のピアツーピア融資業者は消費者と企業に総額30億ポンド以上を貸し付けた。^[30]

ケンブリッジ代替金融センター（Entrenching Innovation Report）によると、35億5千万ポンドがピアツーピア代替金融モデルに起因しており、最大の成長分野は不動産で、2015年から2016年にかけて88%の増加を示しました。^[31]

米国のピアツーピア融資業界は、2006年2月にProsper Marketplaceが立ち上げられ、続いてLendingClubが立ち上げられたことから始まった。^[32] ProsperとLendingClubはどちらもカリフォルニア州サンフランシスコに本社を置いている。^[33]初期のピアツーピアプラットフォームでは、借り手の資格に関する制限がほとんどなかったため、逆選択問題と高い借り手の債務不履行率が生じていた。さらに、ほとんどのローンの最低期間は3年であるため、一部の投資家はこれらのローンの流動性の欠如を望ましくないと見なしていた。 ^[12]

2008年、米国証券取引委員会（SEC）は、1933年証券法に基づき、ピアツーピア企業に自社の提供物を証券として登録することを義務付けた。^{[32] [34]}登録プロセスは困難なもので、ProsperとLendingClubは一時的に新規ローンの提供を停止しなければならず、^{[35] [36] [ 37] [38]}英国を拠点とするZopa Ltd.などの他の企業は米国市場から完全に撤退した。^[35] LendingClubとProsperは両方とも、ローンの支払いを裏付けとする債券を投資家に提供するためにSECから承認を得た。Prosperは、銀行が以前に資金提供したローンをProsperプラットフォームで販売できるように申請を修正した。^[12] LendingClubとProsperは両方とも、債券の流通市場を創出し、投資家に流動性を提供するためにFOLIOfnと提携した。^[39]この時点で、LendingClubの登録は任意であったが、Prosperは^[40]

これにより流動性の問題が解消され、従来の証券化市場とは対照的に、ピアツーピア企業の融資要請が貸し手や二次購入者にとってより透明になり、貸し手や二次購入者は融資先を決定する前に、各融資に関する詳細情報にアクセスできるようになりました（借り手の実際の身元を知らなくても） 。 ^[35]ピアツーピア企業は、定期的に更新される目論見書で提供内容を詳細に記載することも義務付けられています。SECは、EDGAR（電子データ収集、分析、検索）を通じてレポートを一般に公開しています。 ^[要出典]

2007年から2008年の金融危機後、銀行が融資ポートフォリオの拡大を拒否したため、より多くの人々が借り入れのためにピアツーピア企業に頼るようになった。借り手の債務不履行が頻繁になり、投資家が不必要なリスクを負うことを望まなかったため、ピアツーピア市場は投資家の監視が強化された。^[41]

2013年、レンディングクラブは、発行されたローンの量と収益に基づいて米国最大のピアツーピア貸し手であり、プロスパーがそれに続きました。^{[32] [33]}レンディングクラブは、世界最大のピアツーピアレンディングプラットフォームでもありました。^[42] 金利は、ローンの期間と借り手の格付けに応じて5.6〜35.8％の範囲でした。^[43]デフォルト率は、よりリスクの高い借り手の場合、約1.5％から10％の範囲でした。^[33]伝統的な金融機関の幹部が、ピアツーピア企業の取締役、貸し手、投資家に加わっており、^{[44] [45]}新しい資金調達モデルが主流になりつつあることを示しています。^[34]レンディングクラブは、2020年秋にピアツーピアレンディングモデルを放棄しました。

4,000万社の中小企業にサービスを提供するために多くのマイクロローン会社が出現したが、その多くは国営銀行から十分な融資を受けられず、大手銀行と並んで運営される産業全体が生まれている。

2000年代にインターネットと電子商取引が成長するにつれ、様々なターゲット顧客とビジネスモデルを持つ多くのP2P融資業者が設立されました。 ^[46]

香港で最初のP2PLはWeLabで、アメリカのベンチャーキャピタル会社セコイア・キャピタルと李嘉誠のTOMグループの支援を受けています。^[47]

2014年7月にユーチェングループがP2Pサービスを提供すると称して立ち上げたウェブサイトEzubaoは、2016年2月に当局によってポンジスキームであると判断され閉鎖された。^{[48] Ezubaoは90万人の投資家から500億}人民元を調達した。^[49]

中国では、2016年には4,000以上のP2P融資プラットフォームがあったが、そのうち2,000はすでに営業を停止していた。^[50] 2016年8月現在、すべてのP2P融資プラットフォームのキャッシュフローは、その月ですでに1,910億中国元（290億米ドル）を超えている。^[51]中国のすべてのP2P融資プラットフォームにおける貸し手の返済率は平均して年間約10％であり、そのうちのいくつかは24％を超える返済率を提供している。^{[52]中国語でP2P融資の俗語は「グレーマーケット」と翻訳されますが、商品の}グレーマーケットや地下経済 と混同しないように注意する必要があります。

2018年6月と7月、中国のオンラインP2P融資プラットフォームの数十社が、規制強化と流動性不足により、財務上または法的トラブルに陥った。P2P業界情報提供会社WDZJ.comによると、7月最初の10日間で23のP2Pプラットフォームが財政難に陥っているか、調査中であると報告された。これは、6月の63件の同様のケースに続くもので、前年のどの月よりも高い数である。^[53]

6月下旬、上海警察は紫邦金融インターネットテクノロジー株式会社が管理するオンライン融資プラットフォームである唐小生の上級幹部4人を拘束し、2018年6月28日に投資家に対し、紫邦金融は「一般市民から違法に資金を調達した」疑いがあると伝えた。^[54] 2018年7月20日、北京を拠点とするP2P融資プラットフォームであるiqianbang.comは、「オンライン融資環境の悪化と流動性の枯渇」を理由に閉鎖を発表した。^[55]

中国人民銀行は2018年7月初旬、規制当局がP2Pやその他のオンライン融資や金融活動を対象に、オンライン金融市場における詐欺や違反行為を一掃するための2年間にわたる全国キャンペーンを延長すると発表した。2016年にキャンペーンが始まって以来、5,000以上の業務が停止されている。^[56]

2019年4月、中国の大手ピアツーピア（P2P）融資プラットフォームの一つであるtuandai.comが破綻し、多くの中国投資家が経済的損失を被った。^[57]

2012年にオーストラリア初のピアツーピアレンディングプラットフォームであるSocietyOneが立ち上げられました。 [ ^58] 2016年6月現在、オーストラリア政府は規制サンドボックスプログラムを通じて金融テクノロジーとピアツーピアレンディングの新興企業の発展を奨励しています。^[59]

ニュージーランドでは、2013年金融市場行為法の関連規定が施行された2014年4月1日から、ピアツーピアレンディングが実用化されました。この法律により、ピアツーピアレンディングサービスのライセンス取得が可能になりました。^[60]

金融市場局は2014年7月8日にハーモニーに初のピアツーピア融資サービスライセンスを発行した。^[61]ハーモニーは2014年10月10日に正式にサービスを開始した。^[62]

インドでは、ピアツーピアレンディングは現在、インドの中央銀行であるインド準備銀行によって規制されています。 ^[要出典]同銀行はP2Pレンディングの規制に関する協議文書を発表しており^[63]、最終ガイドラインは2017年に発表されました。^[64] 2016年にはインドに30を超えるピアツーピアレンディングプラットフォームがありました。^[65]先行者利益があっても、多くのサイトは市場シェアを獲得できず、ユーザーベースを拡大できませんでした。これはおそらく、インドの投資家の控えめな性質や、この種の負債ファイナンスに対する認識の欠如が原因です。しかし、インドのピアツーピアレンディングプラットフォームは、以前に銀行からの融資を拒否されたり、融資資格を満たさなかったりした借り手の大部分を支援しています。^[66]

2019年8月31日現在、19社がインド準備銀行からライセンスを付与されている。^{[67] [68] [69]}

スウェーデンのピアツーピアレンディングは金融監督庁によって規制されている。^[70] 2007年に設立されたTrustbuddy AB社は、スウェーデンのピアツーピアレンディング市場に初めて参入し、500スウェーデンクローナから10,000スウェーデンクローナの高リスク個人ローンのプラットフォームを提供していた。Trustbuddyは2015年10月に破産を申請し、新しい取締役会は退任する経営陣による不正行為を指摘した。^[71]

2011年の経済危機を受けて、2014年にはいくつかのピアツーピア融資サービスが運営と融資を開始し、^[72]これらのプラットフォームに対する世論は好意的である。イスラエルのP2Pアリーナの最大金利は、「銀行外融資規制」によって制限されている。^[73]

ピアツーピア融資による融資は証券とみなされるため、P2Pプラットフォームは証券規制当局に登録し、既存の規制モデルに適応する必要があります。これは、投資家を一部の機関投資家に限定するか、規制当局と連携して新しいアプローチを見つけることを意味します。^[74]カナダ資本市場証券規制当局（カナダ証券監督者協会のメンバー）^[75]は、カナダのピアツーピアP2P融資に最近参入した機関であり、「カナダ市場全体で期間限定で製品、サービス、アプリケーションをテストするため」に暫定的な承認のみを発行しています。^{[76] CSA規制サンドボックス[76]}や「OSCローンチパッド」と呼ばれるオンタリオ証券委員会サンドボックスなどの「規制サンドボックス」プログラムを通じて。 ^[77]

2018年4月以降、ブラジルのP2P融資会社は銀行や他の金融機関を介さずに直接運営できるようになりました。^[78]

ブラジル中央銀行は決議4656/2018により、個人と企業の間で直接融資交渉を行うプラットフォームを提供することを目的としたSEP（個人融資協会）と呼ばれる新しいタイプの機関を設立した。SEPは独自の資金を使って融資を行うことはできず、仲介者としてのみ機能する。借り手はブラジルの個人または企業でなければならないが、貸し手の国籍に関する制限はない。^[79]

ラトビアのP2P融資市場は急速に発展しています。2018年第2四半期、ラトビアのP2Pプラットフォームは2億7,180万ユーロ、累計17億ユーロを貸し出しました。^[80]現在、ラトビアのP2P融資プラットフォームで最も活発な投資家は、ドイツ、イギリス、エストニアの居住者です。^[81]

最大のP2PプラットフォームはMintosとTwinoである。現在、ラトビアではP2P投資プラットフォームとして認められる約9社の企業が営業している。Mintosは2015年に設立された。2018年9月、Mintosを通じて融資されたローンの総額は10億ユーロを超えた。Mintosを通じて融資されたローンのほとんどは個人向けローンであり、自動車ローンがそれに続く。^[82] 2016年、Mintosはラトビアに拠点を置くベンチャーキャピタルのSkillion Venturesから200万ユーロの資金を調達した。^[83] Twino投資プラットフォームは2015年に開始されたが、同社は2009年からローンオリジネーターとして運営されている。2009年の設立以来、Twinoは5億ユーロ以上のローンを貸し出している。^[84] Twinoプラットフォーム上のローンの90％以上は、1〜3か月の短期ローンである。^[85]

2015年、ラトビア財務省は、経営コンプライアンス、AML要件、その他の健全性対策などの規制要件を確立するために、ラトビアのピアツーピアレンディングに関する新しい規制の策定を開始しました。^[86]

アイルランドのP2P融資プラットフォーム「Linked Finance」は2013年に立ち上げられました。2016年には、Linked Financeは金融行動監視機構から英国での事業認可も受けました。^[87] 2015年には、Initiative Irelandがアイルランドで初の不動産担保付き担保融資P2Pプラットフォームを立ち上げました。^[88]

インドネシアでは、近年P2P融資が急速に成長しており、 2016年からOJKの規制下にあります。2019年4月現在、OJKに登録されているP2Pプラットフォームは106社あります。^[89] P2Pプラットフォームは、インドネシアで約1億人以上と推定される銀行口座を持たない人々を特にターゲットに融資を提供しています。

何千ものP2Pプラットフォームは違法です。これらのアプリケーションは、電話の連絡先や写真などの顧客のデータを盗んでいると考えられています。債権回収業者は、顧客を脅迫するためにこれらを使用します。債権回収業者は、顧客の家族、友人、さらには雇用主に連絡し、顧客には返済しなければならない借金があると告げます。中には、プレッシャーのために自殺する人もいます。インドネシアの苦情処理システムには、多くのケースが報告されています。^[90]しかし、警察はこれらのケースに対して真剣な措置を講じていません。

ブルガリアにはピアツーピア融資に関する特別な規制はありません。現在、Klear Lendingが唯一のブルガリアのプラットフォームです。2016年に開始され、優良顧客に個人ローンを提供しています。ピアツーピア融資プラットフォームは、ブルガリア国立銀行が管理する信用機関法第3a条に基づいて登録された金融機関であるKlear Lending ADによって運営されています。^[91]

韓国では、マネーオークションとポップファンディングがそれぞれ2006年と2007年に設立された最初のピアツーピアレンディング会社です。^[要出典]韓国のP2Pレンディング業界は、2014年後半から2015年初頭まではあまり注目されていませんでしたが、この時期に、レンディングクラブが米国で主流のP2Pレンディングプレーヤーとして登場し、世界的なフィンテックの波に支えられて、多くの新しいフィンテック企業が設立されました。この時期に韓国で設立された新しいP2Pレンディング会社には、8 Percent、Terafunding、Lendit、Honest Fund、Fundaなどがあります。^[92]当初、8 Percent、Lendit、Honest Fundは個人向けローンの組成に重点を置き、Terafundingは元不動産ブローカーで投資家のヤン・テヨン氏によって設立された、不動産担保ローンの組成に特化した唯一のP2Pプラットフォームでした。

P2P融資モデルは当時の規制体制下では正式に合法化されていなかったため、P2Pビジネスモデルに関する規制上の不確実性が短期間続いた。8%は2015年2月に規制当局によって一時的に閉鎖されたが、再び再開された。^[93]韓国のP2P業界は1年で爆発的な成長を遂げた。規制当局によると、P2P融資プラットフォームの累計融資額は2016年3月の724億ウォンから12月には3118億ウォンに増加し、業界が過熱しつつあるのではないか、業界が適切な投資家保護を提供しているのかという疑問が浮上した。^[94]これらの懸念に対応するため、韓国の規制当局は2017年2月現在、これらの融資プラットフォームへの個人投資家の年間投資額を1000万ウォン、特定の資格を持つ投資家の年間投資額を4000万ウォンに制限した。^[95]

2017年4月現在、韓国には148社のP2P融資会社がある。しかし、韓国P2P金融協会の正式会員は40社のみである。これらの会員には、Lendit、Roof Funding、Midrate、HF Honest Fund、Villy、8 Percent、Terafunding、Together Funding、People Fundingなどがある。^[96]韓国P2P金融協会によると、2018年3月時点で会員P2P会社による累計融資額は約2.3兆ウォンとなっている。融資区分別に見ると、不動産プロジェクトファイナンスの融資額は約7685億ウォン、不動産資産担保融資は6115億ウォン、その他資産担保融資は4724億ウォン、個人ローンの融資額は4432億ウォンとなっている。^[97]会員企業が提供する平均金利は14.32％である。

ドイツでは近年P2P融資が急速に成長しており、連邦金融監督庁の規制下にあります。2020年の取引量は推定2億5,200万ユーロに達すると予想されています。^[98]

多くの国では、一般大衆から投資を募ることは違法とみなされています。他人の作業に基づく潜在的な利益と引き換えに人々に資金の提供を求めるクラウドソーシング契約は、証券とみなされます。

金融証券の取り扱いは所有権の問題と関係している。個人間融資の場合、問題は融資（債券）を誰が所有し、その所有権が融資のオリジネーター（個人間融資会社）と個々の貸し手の間でどのように移転されるかである。^{[36] [37]}この問題は特に、P2P融資会社が貸し手と借り手をつなぐだけでなく、ユーザーからお金を借りて再び貸し出す場合に生じる。このような行為は証券の販売と解釈され、そのプロセスが合法であるためにはブローカーディーラーのライセンスと個人間投資契約の登録が必要である。ライセンスと登録は、米国の米国証券取引委員会（SEC）、カナダのオンタリオ州オンタリオ証券委員会、フランスとカナダのケベック州金融市場庁、英国の 金融サービス機構などの証券規制機関で取得できる。

米国のピアツーピアレンディング業者が提供する証券はSECに登録され、規制されている。米国会計検査院の最近の報告書では、消費者金融保護局または連邦預金保険公社による追加の規制監督の可能性が検討されているが、現時点ではどちらの組織もピアツーピアレンディングの直接的な監督を提案していない。^[99]

英国では、複数の競合する貸付会社の出現とサブプライムローンの問題により、悪徳な貸付業者を利用したり、貸付条件について消費者を誤解させたりしてリスクの高い借り手に貸付を行うことを防止するために、最低資本基準とリスク管理のチェックを導入する追加の立法措置を求める声が上がっている。^[100]

借り手にとっての個人間融資の主な利点の1つは、従来の銀行金利よりも良い金利が提供される場合があることです。^[101]貸し手にとっての利点は、貯蓄口座や他の投資から得られるものよりも高い収益が得られることですが、貯蓄口座とは異なり、損失のリスクにさらされています。^[102]金利とその計算方法は、ピアツーピア融資プラットフォームによって異なります。金利は、他の投資タイプよりも変動性が低い場合もあります。^[10]

社会的意識の高い投資に関心のある投資家にとって、ピアツーピアレンディングは、高利の借金から抜け出そうとする個人の試みを支援し、道徳的で地域社会にプラスになる職業や活動に従事する人々を支援したり、不道徳または地域社会に有害であると見なされる業界に従事する人々への投資を避けたりする可能性を提供します。^{[103] [104]}

ピアツーピア融資は、信用状態または信用状態の欠如により、従来の銀行融資を受ける資格のない借り手も引き付けます。過去の行動は将来のパフォーマンスを示すことが多く、低い信用スコアは債務不履行の可能性が高いことと相関関係にあるため、ピアツーピア仲介業者は多数の申請者を拒否し、承認されたリスクの高い借り手に高い金利を請求し始めています。^[41]

当初、投資家にとってピアツーピアレンディングの魅力的な特徴の1つは低いデフォルト率であるように思われた。例えば、プロスパーのデフォルト率は2007年にはわずか約2.7％であったと見積もられていた。^[102]

2007 年に Prosper が融資したローンの実際のデフォルト率は、予想よりも高かった。Prosper の総合収益率 (すべてのクレジット グレードにわたって、LendStats.com が Prosper の実際の市場データに基づいて測定) は、2007 年が (6.44)%、2008 年が (2.44)%、2009 年が 8.10% だった。2010 年については、独立した予測では、総合収益率は 9.87% となっている。^[105] 2006 年から 2008 年 10 月までの期間 (「Prosper 1.0」と呼ばれる)、Prosper は 28,936 件のローンを発行し、そのすべてが満期を迎えた。18,480 件のローンは全額返済され、10,456 件のローンがデフォルトとなり、デフォルト率は 36.1% だった。この期間に貸し出された1億7,856万2,222ドルのうち4,667万1,123ドルが投資家によって償却され、損失率は26.1%となった。^[106]

レンディングクラブの設立以来のデフォルト率は、最高格付けの3年ローンで1.4％、最もリスクの高いローンで9.8％となっている。^[33]

英国のピアツーピア融資業者は、ゾパが融資を開始してから7年間の2億ポンドの不良債権比率を0.84%と見積もっている。2013年11月現在、ファンディングサークルの現在の不良債権レベルは1.5%で、不良債権と手数料を差し引いた後の平均利回りは5.8%である。これは、主流の銀行の3～5%の比率と同等であり、P2P企業が使用する最新の信用モデルと効率的なリスク管理技術の結果である。^[17]

一方、Bondora のような、信用力の低い顧客への融資を行っているところもあり、そのプラットフォームでスロバキアの借り手に貸し付けた場合のデフォルト率は最大 70% 以上にまで達し、元のエストニア市場のデフォルト率をはるかに上回っています。

銀行の預金者とは異なり、ピアツーピアの貸し手は、より低い金利でより安全な借り手にお金を貸すか、より高い利回りでよりリスクの高い借り手にお金を貸すかを自分で選択できるため、米国ではピアツーピアの融資は法的に投資として扱われ、借り手が債務不履行になった場合の返済は、銀行預金のように連邦政府（米国連邦預金保険公社）によって保証されていません。 ^[107]

2006年1月1日から2008年10月14日までの間にProsperプラットフォームで債券を購入したすべての投資家を代表して、カリフォルニア州上級裁判所で集団訴訟、Hellum対Prosper Marketplace, Inc.が起こされた。原告は、その期間中にProsperがカリフォルニア州および連邦証券法に違反して、不適格で未登録の証券を提供および販売したと主張した。原告はさらに、Prosperがカリフォルニア州で無免許のブローカー/ディーラーとして行動したと主張している。原告は、ローン債券の取り消し、解除的損害賠償、損害賠償、弁護士費用と経費を求めていた。^[108] 2013年7月19日、集団訴訟は和解した。和解条件に基づき、Prosperは集団訴訟メンバーに1,000万ドルを支払う。^[109]

ピアツーピアレンディングスポンサーは、個人の貸し手や貸付機関を含む他者に代わって融資管理を行う組織ですが、自らの資金を貸し出すことはありません。^{[110] [111]}注目すべきピアツーピアレンディングスポンサーには以下のものがあります。

• キヴァ
• レンドウィズケア
• MYC4 (廃止)
• ヴィッタナ（廃止）
• ウーカイ（廃業）
• ジディシャ