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1857年の恐慌は、国際経済の低迷と国内経済の過剰拡大によって引き起こされたアメリカ合衆国の金融危機でした。1844年にサミュエル・F・モースが電信を発明したため、1857年の恐慌はアメリカ合衆国全土に急速に広がった最初の金融危機となりました。[ 1 ] 1850年代までに世界経済はより相互に結びついており、1857年の恐慌は最初の世界的な経済危機となりました。[ 2 ]グレートブリテンおよびアイルランド連合王国では、第一次パーマストン内閣が、流通する通貨量を裏付けるために金銀準備金を義務付けた1844年銀行勅許法の要件を回避しました。この回避のニュースが表面化すると、イギリスで恐慌が始まりました。[ 3 ]
1857年9月に始まった金融不況は長くは続かなかったが、本格的な回復は1861年の南北戦争勃発まで遅れた。 [ 4 ] 1857年9月のSSセントラル・アメリカ号 の沈没は、ニューヨーク市の銀行が切望していた金の輸送を待っていたため、パニックの一因となった。オハイオ生命保険信託会社の破綻後、金融パニックは急速に広がり、企業が倒産し始め、鉄道業界は財政難に陥り、数十万人の労働者が解雇された。[ 5 ]
1857年の恐慌直前の数年間は好景気だったため、多くの銀行、商人、農民が投資でリスクを取る機会を捉え、市場価格が下落し始めるとすぐに金融恐慌の影響を経験することになった。[ 4 ]アメリカの銀行は南北戦争後まで回復しなかった。[ 6 ]
1850年代初頭、米国はカリフォルニア・ゴールドラッシュで採掘された大量の金によって貨幣供給量が大幅に増加し、経済的に非常に繁栄した。1850年代半ばになると、採掘される金の量が減少し始め、西部の銀行家や投資家は警戒心を抱くようになった。東部の銀行は米国東部への融資に慎重になり、中には西部の銀行が発行する紙幣の受け取りを拒否する銀行もあった。[ 7 ]
米国最高裁判所は1857年3月にドレッド・スコット対サンドフォード事件の判決を下した。奴隷であったドレッド・スコットが自由を求めて訴訟を起こした後、ロジャー・トーニー最高裁判事 は、スコットは黒人であるため市民ではなく、したがって裁判で訴える権利がないと判決を下した。トーニーはまた、ミズーリ協定を違憲とし、連邦政府は米国の領土で奴隷制を禁止することはできないと述べた。この判決は西部領土の開発に大きな影響を与えた。[ 8 ]この判決後まもなく、「領土における『自由土地』と奴隷制の間の政治的闘争」が始まった。 [ 9 ]
ミズーリ妥協線以北の西部領土は奴隷制の拡大に開放され、これは明らかに財政的、政治的に劇的な影響を及ぼすことになった。「カンザス州の土地証書と西部鉄道証券の価格は、3月初旬のドレッド・スコット判決直後にわずかに下落した」。この鉄道証券の変動は、「将来の領土に関する政治的なニュースが土地証券市場と鉄道証券市場の動向を左右した」ことを証明した。[ 8 ]
1857年以前、鉄道業界は西部、特にカンザス州への大規模な人口移動により活況を呈していた。人口流入の急増により鉄道業界は収益性が高くなり、銀行は鉄道会社に多額の融資を始めた。しかし、多くの会社は書類上の鉄道会社という段階から先に進むことができず、実際の鉄道を運営するために必要な物的資産を所有することはなかった。鉄道業界の株式市場ではバブルが発生し、鉄道株には投機的な参入がますます増え、バブルは悪化した。その一方で、ドレッド・スコット判決は鉄道業界全体に不確実性をもたらしていた。
1857年7月、鉄道株の価値はピークに達した。[ 10 ] [ 11 ] 1857年8月11日、ニューヨーク市で最も古い製粉・穀物会社であるNHウルフ社が破綻し、投資家の信頼が揺らぎ、8月下旬まで続く市場の緩やかな売り浴びせが始まった。[ 12 ]
1857年8月24日の朝、オハイオ生命保険信託会社の社長は、ニューヨーク支店が支払いを停止したと発表した。[ 13 ]同社はオハイオ州に本店を構え、ニューヨーク市にも第2の本店を持つ銀行で、多額の抵当権を保有し、他のオハイオ州の投資銀行との連絡役を務めていた。オハイオ生命保険は、経営陣による不正行為が原因で破産した。この不正行為は、他のオハイオ州の銀行の破綻を招き、さらに悪いことに、銀行への取り付け騒ぎを引き起こす恐れがあった。[ 14 ]
ニューヨーク・デイリー・タイムズに掲載された記事によると、オハイオ・ライフの「ニューヨーク市とシンシナティの支店は営業停止となり、負債額は700万ドルに上るとされている」[ 15 ] 。オハイオ・ライフと関係のある銀行は弁済を受け、「取り付け騒ぎに対する相互の信用的な共同保険によって、交換可能性の停止を回避した」[ 16 ] 。オハイオ・ライフの破綻は、鉄道業界と土地市場の財政状況に注目を集め、金融パニックをより公に知らしめることになった[ 17 ] 。
1858年初頭までに、「商業信用は枯渇し、すでに負債を抱えていた西部の商人は新たな在庫購入を控えることを余儀なくされた」。西部での購入制限により、全国の商人は売上と利益の減少を経験した。鉄道は「相互依存的な国民経済を生み出し、今や西部の景気後退が…経済危機を脅かしていた」。[ 7 ]多くの銀行が鉄道や土地の購入に融資していたため、鉄道証券の価値下落による圧力を感じ始めた。イリノイ・セントラル鉄道、エリー鉄道、ピッツバーグ・フォートウェイン・アンド・シカゴ鉄道、リーディング鉄道はすべて金融不況により閉鎖を余儀なくされた。デラウェア・ラッカワナ・アンド・ウェスタン鉄道とフォンド・デュ・ラック鉄道は破産宣告を強いられた。[ 18 ]
ボストン・アンド・ウースター鉄道会社は深刻な財政難に陥った。1857年10月下旬に書かれたメモで従業員には、「先月の旅客および貨物収入は、前年同月と比較して2万ドル以上減少しており、来る冬の間に改善の見込みはほとんどない」と伝えられた。[ 19 ]同社は従業員の給与を10パーセント削減すると発表した。[ 19 ]鉄道証券の価値が下落したことに加え、西部の農民が抵当に入れた土地の支払いを滞納し始め、銀行にさらに財政的な圧力がかかった。[ 18 ]
穀物の価格は大幅に下落した。農家は収入の減少に見舞われ、銀行は最近購入した土地を差し押さえた。1855年には穀物の価格は1ブッシェルあたり2.19ドルまで急騰し、農家は作物の供給量を増やすために土地を購入し始め、利益が増加した。1858年までに穀物の価格は1ブッシェルあたり0.80ドルまで大幅に下落した。[ 20 ]中西部の多くの町が恐慌の圧力を感じた。例えば、アイオワ州キオカクの町は、恐慌による経済不況で財政難に陥った。
巨額の市債がキオカクの問題をさらに悪化させた。1858年までに、町は主に鉄道債券で90万ドルの負債を抱え、課税対象資産の価値は550万ドルも下落した。暴落前には1,000ドルで売れた土地が、今では10ドルでも売れなくなっていた。大きな打撃を受けた不動産所有者は税金を支払うことができず、数千もの不動産が税金滞納に陥った。[ 20 ]
このような価格下落の結果、土地の売買は劇的に減少し、西への拡大は恐慌が終わるまで事実上停止した。商人や農民は、価格が高かったときに取った投資リスクのために苦しみ始めた。[ 7 ]
1859年までに、恐慌は落ち着き始め、経済は安定し始めた。ジェームズ・ブキャナン大統領は、紙幣制度が恐慌の根本原因であると思われると発表し、20ドル未満のすべての銀行券の使用を中止することを決定した。彼は「州立銀行に銀行から独立するよう助言し、連邦政府の例に倣うよう促した」。[ 21 ]
彼は、紙幣の供給量を減らして硬貨の供給量を増やす時間を与え、インフレ率を下げると述べた。ブキャナンは、州立銀行が連邦政府、特に連邦政府が硬貨の支払いに対応できる独立財務制度に従うことを望んでいた。これは、銀行の営業停止によって引き起こされた財政的ストレスの一部を軽減するのに役立った。[ 18 ]
1857年12月7日の一般教書演説で、ブキャナンは次のように述べた。
独立した財務省のおかげで、政府は1837年の銀行破綻でやむを得ず行わざるを得なかったような金貨による支払いを停止していない。政府は引き続き金と銀で国民への債務を履行する。硬貨による支出は流通し、健全な通貨の回復に大きく貢献する。[ 22 ]
彼は「救済ではなく改革」という新たな戦略を明らかにし、「政府は同情はするが、苦しんでいる個人を救済するために何もできない」という立場を表明した。[ 23 ]さらなる金融パニックを避けるため、ブキャナンは米国議会に対し、銀行が金貨による支払いを停止した場合、銀行の認可を即座に没収する法律を可決するよう促した。彼は州立銀行に対し、紙幣として発行した3ドルにつき1ドルを金貨で保管するよう求め、将来のインフレを避けるため、銀行券の担保として連邦債や州債を使用することを控えるよう勧めた。[ 23 ]
1857年の恐慌の結果、鉄道がほとんどない農業中心の南部経済はほとんど影響を受けなかったが、北部経済は大きな打撃を受け、回復は遅かった。恐慌の影響を最も受けたのは五大湖地域であり、その地域の問題は「西部での販売に依存していた東部の企業にすぐに波及した」[ 24 ] 。約1年後、北部と南部全体の経済の大部分は恐慌から回復した[ 25 ] 。
1859年の恐慌終結までに、アメリカ合衆国における奴隷制の問題をめぐる北部と南部の緊張が高まっていた。1857年の恐慌は、北部が安定した経済を維持するために南部を必要としていると考える南部の人々を勢いづかせ、南部の分離独立の脅威は一時的に鎮静化した。南部の人々は、1857年の恐慌によって北部が「南部の要求により従順になった」ため、アメリカ合衆国における奴隷制の存続に役立つと信じていた。[ 24 ]
キャスリン・テレサ・ロングによれば、ジェレマイア・ランフィアーが主導した1857年から1858年の宗教復興運動は、恐慌の初期にニューヨーク市のビジネスマンの間で始まった。 [ 26 ]
アメリカ危機のニュースはグラスゴー、リバプール、ロンドンの銀行に取り付け騒ぎを引き起こした。リバプールのボロー銀行は1857年10月27日に閉鎖し、ウェスタン・バンク・オブ・スコットランドは11月9日に破綻、グラスゴー市銀行もその2日後に破綻した。[ 27 ]： 189-191政府は11月12日に1844年銀行免許法を再び停止せざるを得なくなった。 [ 27 ]： 191
イングランド銀行の金塊はその後すぐに増加し始めたが、1847年の恐慌とは異なり、今回は1844年の銀行憲章法の下で英国通貨が合法かつ兌換性を維持するために、この停止が必要だった。信託発行は一時的に200万ポンドまで増額され、1857年11月18日から12月23日まで使用された。[ 27 ]
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