1847年の恐慌

1847年の恐慌は、イギリスの商業と銀行における重大な危機であり、おそらく1847年3月初旬にアイルランドの大飢饉対策のための救済費用を賄うために政府が借入を行うと発表したことが引き金となった。 ^{[ 1 ] [ 2 ]}また、 1840年代の鉄道産業ブームの終焉と多くの非銀行系金融機関の破綻とも関連している。^{[ 3 ] [ 4 ]}この危機は2つの段階から成り、1つは1847年4月、もう1つは1847年10月で、後者はより深刻で「恐怖の週」として知られている。^{[ 5 ] [ 6 ]}

英国経済の安定化を図るため、ロバート・ピール首相率いる政府は1844年に銀行憲章法を可決した。^{[ 7 ]}この法律は、一度に流通できるイングランド銀行券 の最大量を定め、流通通貨を裏付けるために金と銀の一定準備金を準備金として保有することを保証した。 ^{[ 8 ]}さらに、この法律は、信託控除 後の金または銀の準備金が比例的に増加した場合にのみ、流通通貨の供給量を増やすことができると規定した。そのため、イングランド銀行と英国通貨は、金が国外に流出したり、国内で引き出されたりして、銀行券の裏付けが減少するリスクにさらされていた。1847年に大規模な流出が発生し、イングランド銀行が政府から法律違反に対する補償書簡を受け取った際に、この法律は「停止」された。^{[ 9 ]}金融市場の危機は、法律違反が一切なく、ほぼ即座に終結した。^{[ 10 ]}

1847年の恐慌は膨大な数の商社や商業会社を消滅させたが、当時タイムズ紙の特派員だったデイビッド・モリアー・エバンスがそれを記録している。^{[ 11 ]}

1847 年初頭には約 1500 万ポンドあったイングランド銀行の金地金準備は減少し、特に 1847 年 3 月 1 日にアイルランドへの融資が発表された後に急激に減少し、1847 年 4 月 17 日には約 900 万ポンドの底を打った。^{[ 12 ]}銀行が合法的に流通できる紙幣の準備金も低水準に達した。1847 年 4 月 17 日、飢饉救済の費用がアイルランドの地方税に転嫁されることが発表され、金地金準備と紙幣準備金は増加し始めた。^{[ 13 ]}しかし、アメリカへの投資とイギリスへの食料輸入の支払いのための資本流出が回復を圧倒し、両方の指標は1847年10月までに新たな最低水準に達した。^{[ 14 ]}回復が始まったのは、政府が1847年10月25日付の首相兼財務大臣から銀行総裁への書簡によって1844年銀行勅許法を「停止」したときだけだった。 ^{[ 15 ]}

金本位制とマネタリスト理論 の支持者は、1847年の危機の影響を最小限に抑え、それを貨幣供給量と関連付けようとしてきた。特に、ネヴィル・ウォード＝パーキンスは、この危機は人為的なものであり、直接的な利害関係を持つ者によって過度に強調されたものだと述べた。^{[ 16 ] [ 17 ]}オーストリア学派のスペイン人経済学者ヘスス・ウエルタ・デ・ソトによる以下の説明は、オーストリア学派の景気循環理論に基づいている。

1840年以降、英国では信用拡大が再開し、フランスと米国にも広がった。数千マイルに及ぶ鉄道線路が建設され、株式市場は鉄道株に有利な、容赦ない成長期に入った。こうして投機運動が始まり、それは1846年に英国で経済危機が発生するまで続いた。興味深いことに、1844年7月19日、ピールの主導の下、英国は銀行勅許法を採択した。これはリカードの通貨学派の勝利を象徴するものであり、金に完全に裏付けられていない手形の発行を禁止するものであった。しかしながら、この規定は預金と融資に関しては適用されず、その量はわずか2年で5倍に増加した。これが投機の拡大と1846年に勃発した危機の深刻さを説明するものである。^{[ 18 ]}

他の説明では、金融危機に関する銀行学派の理論に焦点を当て、特にアイルランド融資の調達に対する金融市場の不安という状況において、イングランド銀行の金利管理と危機を関連付けている。^{[ 19 ]}

デイビッド・モリアー・エバンスは、1847年8月から1848年12月の間に倒産した450社以上の企業をリストアップした。^{[ 20 ] [ 21 ]}

アイルランド飢饉を救済するための融資計画が失敗に終わったことに苛立ちを感じた第3代グレイ伯爵ヘンリー・グレイは、イングランド銀行の中央銀行モデルに代わる通貨制度の計画を練り上げた。それは通貨委員会として知られるようになり、グレイはジェームズ・ウィルソンとモーリシャス植民地政府と協力してモーリシャスに最初の通貨委員会を設立した。^{[ 22 ] [ 23 ]}

• 金本位制– 金の価値に基づいた通貨制度 
• 世界恐慌― 世界的な経済不況（1929年～1939年） 
• 長期不況– 1873年から1879年にかけての世界的な経済不況 

• マイク・アンソン、デイビッド・ボラット、ミャオ・カン、キリアン・リーデル、ライランド・トーマス。2019年。「1847年の危機におけるイングランド銀行と中央銀行の信用割当：曇ったガラスか、それとも眉をひそめるか？」
• エヴァンス、デイヴィッド・モリエール（1849）。『商業危機、1847-1848年：事実と数字』ロンドン。
• グラスナー、デイビッド（1997）。「1847年の危機」 。グラスナー、デイビッド、クーリー、トーマス・F（編）『景気循環と不況：百科事典』所収。ニューヨーク：ガーランド出版。125-128頁。ISBN  0-8240-0944-4。
• マイケル・ボルドー（2003）。株式市場の暴落、生産性ブームの崩壊、そして不況：いくつかの歴史的証拠。
• アーサー・クランプ著『英国銀行業務マニュアル』、ロングマンズ・グリーン社、第2版（1877年）。
• キナストン、デイヴィッド（2017）。『時の最後の砂まで：イングランド銀行の歴史、1694年～2013年』ニューヨーク：ブルームズベリー。145 ～ 152頁。ISBN  978-1408868560。