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| 会社種別 | 合併 |
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| 業界 | 金融サービス |
| 前任者 |
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| 設立 |
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| 運命 | 1997年にモルガン・スタンレーと合併 |
| 本部 | |
| 製品 | 仲介 |
| 収益 |  11億3,200万ドル（1996年）[1] |
| 9億5100万ドル（1996年）[1] | |
| 総資産 | 173億ドル |
従業員数 | 33,084 (1996年12月31日) [1] |
| 子会社 | ディスカバーカード（以前） |
ディーン・ウィッター・レイノルズは、さまざまな顧客に対応するアメリカの株式仲介および証券会社でした。同社が買収される前は、証券業界で最大手の会社の一つで、9,000人以上の顧客担当役員を擁し（1996年には米国で第3位）、ニューヨーク証券取引所の最大の会員の一つでした。同社は主に米国で320万人以上の顧客にサービスを提供しており、ディーン・ウィッターは個人投資家向けに投資信託やその他の貯蓄・投資商品の債券および株式の引受および仲介を提供していました。同社の資産運用部門であるディーン・ウィッター・インターキャピタルは、買収前の総資産が900億ドルで、米国最大の資産運用業務の一つでした[1]
ディーン・ウィッター・レイノルズは1978年にディーン・ウィッター＆カンパニーとレイノルズ・セキュリティーズの合併（ディーン・ウィッターがレイノルズを買収）により設立され、これは当時ウォール街史上最大の合併であった。[2] [3]同社は1981年にシアーズに買収され、 1993年にシアーズが同社を分社化した際に「ディーン・ウィッター・ディスカバー＆カンパニー」に改名された。 [4] [5]同社はディスカバーカードも所有していた。
1997年、ディーン・ウィッター・ディスカバー・アンド・カンパニーは投資銀行モルガン・スタンレーと合併し、「モルガン・スタンレー・ディーン・ウィッター・アンド・ディスカバー・カンパニー」を設立した。[6]合併後の会社は1998年に「ディスカバー・カンパニー」という名称を廃止し、さらに2001年には「ディーン・ウィッター」という名称も廃止した。[7] [8]
同社は長年にわたり「私たちは一人の投資家ごとに成功を測ります」という企業スローガンを使用しており、これは後にモルガン・スタンレーによって採用されました。[9]
事業概要
モルガン・スタンレーとの合併以前、ディーン・ウィッター・レイノルズは、幅広い投資および消費者信用、投資商品やサービスを提供する多角的な金融サービス組織でした。ディーン・ウィッターは、証券（投資銀行を含む）と信用サービスの2つの事業ラインで運営されており、その業務は主に米国に集中していました[1]
以下は、モルガン・スタンレーとの合併前のディーン・ウィッターの財務実績の概要です。
証券業務
ディーン・ウィッターの伝統的な事業は、フルサービスの証券仲介業でした。同社は 9,000 人以上の顧客担当役員のネットワークを維持していました。DWR はニューヨーク証券取引所の最大規模の会員の 1 つであり、他の主要な証券、先物、オプション取引所の会員でもありました。ディーン・ウィッターは、同社の引受および調査活動、ならびに注文執行によってサポートされた幅広い証券および貯蓄商品を提供しました。証券事業と密接に関連して、ディーン・ウィッターは個人投資家に投資コンサルティング サービスを提供しました。同社は 1996 年末時点で、コンサルティング事業で約 104 億ドルの資産を管理していました。[1]証券事業では、ディーン・ウィッターは次の 3 つのセグメントに注力していました。
- 株式証券- ディーン・ウィッターは、主に個人投資家向けに、また機関投資家向けにも、注文執行、株式取引、株式調査サービスを提供していました。多くの株式証券において、ディーン・ウィッターはマーケットメーカーとして、また様々な取引所のスペシャリストとして活動していました。ディーン・ウィッターの調査部門は、経済分析や解説、市場調査や定量調査を提供し、幅広い個別企業や業界セクターに関する推奨を行っていました。[1]
- 固定利付証券- ディーン・ウィッターは、米国債、住宅ローン担保証券、社債、地方債、預金証書など、幅広い固定利付証券の取引および注文執行サービスを提供していました。同社は米国債のプライマリーディーラーでした。同社は自己勘定取引をほとんど行わず、さまざまな証券の在庫を確立し維持することに取引活動の重点を置いていました。[1]
- 先物- ディーン・ウィッターは先物契約の取引のための注文執行および決済サービスも提供していた。[1]
投資銀行業務
ディーン・ウィッターは、モルガン・スタンレーとの合併以前から投資銀行業務も行っていた。同業他社の多くと同様に、ディーン・ウィッターは企業顧客に対して、合併・買収、事業売却、レバレッジド・バイアウト、事業再編、資本再構成など、幅広いアドバイザリー・サービスを提供している。同社は通常、マーチャント・バンキング取引に資本を投じることはない。[1]
しかし、同社は投資銀行業務と個人投資家向けの中核業務との結びつきを常に強く保っていた。その結果、投資銀行部門は、リミテッド・パートナーシップやその他のリテール向け商品を含む個人投資家向けの投資商品の研究、開発、創出に携わっていた。[1]
同社の子会社であるインターキャピタルは、1996年12月31日時点で900億ドルの資産を運用しており、米国最大の投資運用会社の1つであった[1]。
クレジットカード（ディスカバーカードとノバス）
ディーン・ウィッターは、ディスカバーカード事業を通じてクレジットカードの発行にも積極的に取り組んでいた。現在も運営されているディスカバーカードは、同社で最も広く保有されている独自の汎用クレジットカードであり、1996年にはクレジットサービスの収益と純利益の大部分を生み出した。合併前、ディーン・ウィッターのクレジットカード事業は、1995年と1996年にそれぞれ同社の純利益の52%と47%を占めていた。[1]
ディスカバーカードに加え、同社はNOVUSネットワークを運営していた。1990年代半ば、NOVUSネットワークは国内第3位のクレジットカードネットワークであり、NOVUSのロゴが付いたカードブランドを受け入れる加盟店と現金取引場所で構成されていた。ディスカバーカードに加え、このNOVUSネットワークにはプライベートカード、BRAVOカード、National Alliance For Species Survival SMカードが含まれていた。[1]
歴史
ディーン・ウィッター・レイノルズは、1924年に設立されたディーン・ウィッター＆カンパニーと、1931年に設立されたレイノルズ＆カンパニー（後のレイノルズ証券）という2つの会社に起源を遡ることができます。[要出典]
ディーン・ウィッター＆カンパニー（1924–1978）
ディーン・ウィッター・アンド・カンパニーは、ディーン・G・ウィッター（兄弟のガイ・ウィッター、従兄弟のジーン・ウィッターと共同）によって1924年に個人向け証券会社として設立された。 [2] [10]カリフォルニア州サンフランシスコのモンゴメリー通り45番地に最初のオフィスを構えたディーン・ウィッターは、西海岸で最大の証券会社の一つとなった。ウィッターの最初のパートナーには、ガイとジーン、従兄弟のエド・ウィッター、フリッツ・ジャニーがいた。ウィッターは自身の会社を設立する前、チャールズ・R・ブライスとパートナーを組み、1914年にサンフランシスコを拠点とする別の証券会社、ブライス・ウィッター・アンド・カンパニーを設立した。ウィッターが去った後、ブライスは単独で事業を継続し（彼の会社は最終的に1979年にペイン・ウェバーに買収された）、2つの会社は数十年にわたって競合関係にあった。[要出典]
ウィッターの家族はウィスコンシン州ウォーソーから北カリフォルニアに移住し、1891年にカリフォルニア州サンカルロスに定住した。ディーン・ウィッターは自身の会社を設立する前、カリフォルニア大学バークレー校を卒業した1909年から1914年までルイス・スロス・アンド・カンパニーでセールスマンとして働いていた。[11]ディーン・ウィッターは1969年に亡くなるまで会社を率いた。[要出典]
ディーン・ウィッターは創業当初、地方債や社債の取り扱いに注力していた。同社は最初の 5 年間で大きな成功を収め、 1928 年にサンフランシスコ証券取引所の株式を取得し、その後ニューヨークに事務所を開設して1929 年にニューヨーク証券取引所の株式を取得した。比較的若い会社であったにもかかわらず、ディーン・ウィッターは1929 年のウォール街大暴落と世界恐慌を乗り越え、1930 年代から 1940 年代にかけて毎年利益を計上した。[出典が必要]
同社は1950年代から1960年代にかけて急速に成長し、米国の大手証券会社としての地位を確立し、証券業界における革新の評判を築き上げました。1938年にディーン・ウィッターは全国調査部門を設立し、1945年には顧客担当役員に正式な研修を提供する最初の個人向け証券会社となりました。1953年、同社はグラス・スティーガル法の成立後にハリス銀行からスピンアウトしたシカゴの投資銀行および証券会社であるハリス・ホール＆カンパニーと合併する契約を締結しました。1950年代初頭、ハリス・ホールは、一般に投資銀行事件として知られる司法省によるウォール街の独占禁止法調査で名指しされた17の米国投資銀行および証券会社の1つでした。[12] 1962年、ディーン・ウィッターは電子データ処理を採用した最初の会社となり、ウォール街での証券取り扱いへの道を開いた偉業となりました。[要出典]
1969年にウィッターが亡くなり、翌年にガイ・ウィッターが引退した後、ジーン・ウィッターの息子ウィリアム・M・ウィッターがディーン・ウィッター＆カンパニーのCEOに就任した。数多くの証券会社を買収した後、ディーン・ウィッターは1972年に株式を公開した。ディーン・ウィッターの新規株式公開（レイノルズ証券のIPOの直後）は、1971年初頭のメリルリンチの新規株式公開に続いて、ウォール街の企業が非公開企業の株式を公開投資家に売却する動きの一部であった。[13]
レイノルズ証券（1931年～1978年）
レイノルズ・アンド・カンパニーは、1931年にニューヨーク市で、22歳のタバコ相続人リチャード・S・レイノルズ・ジュニアがチャールズ・H・バブコック、トーマス・F・ステイリーとともに設立した。[14] [15]特に、トーマス・F・ステイリーはレイノルズのいとこ（RJレイノルズの兄であるメジャー・D・レイノルズの孫）であった。1951年に、もう一人のシニアパートナーであるジョン・D・ベイカーが会社に加わった。[16] [17]レイノルズの父リチャード・S・レイノルズ・シニアは、 USフォイル・カンパニー（後にレイノルズ・メタルズ（レイノルズラップ））を設立し、彼の大叔父はRJレイノルズ・タバコ・カンパニー（RJR）の創設者であった。[要出典]
ディーン・ウィッターと同様に、同社は大恐慌を乗り切り、毎年利益を上げました。1934年、レイノルズはFAウィラード＆カンパニーを買収しました。 [18]この買収により、レイノルズは売上を3倍にし、引受業務に重点を移しました。[19]
1958年、レイノルズはトーマス・F・ステイリーが退任し、ロバート・M・ガーディナーが社長に就任し、リーダーシップを次の世代に引き継ぎました。ガーディナーの下で、レイノルズはAMキダー＆カンパニーから26のオフィスを買収し、大規模な拡張に乗り出しました。レイノルズは1960年代初頭にさらに3つのオフィスを買収し、米国の新しい地域に9つの事務所を開設しました。[19]
レイノルズは1971年に新規株式公開に先立ちレイノルズ証券として設立された。1971年初頭にはメリルリンチが株式を公開するのではないかとの憶測が流れていた。レイノルズの新規株式公開（およびその直後のディーン・ウィッターのIPO）は、メリルリンチの新規株式公開に続いてウォール街の企業が非公開企業の株式を公開投資家に売却する動きの一環だった。[13] 1976年、レイノルズは業界で最も洗練された高速回線システムであるREYCOMを導入。一方、同社は拡大を続け、ルガーノとスイスのローザンヌに初の海外オフィスを開設した。[19] 1年後、レイノルズは証券調査に強みを持つベーカー・ウィークス＆カンパニーを買収した。[20]
1978年にディーン・ウィッターと合併した時点で、レイノルズ証券は72のオフィスに3,100人以上の従業員を擁し、総収益は約1億2000万ドルに達していた。[19]
ディーン・ウィッター・レイノルズの合併とシアーズの買収（1978年～1993年）
1978年、ディーン・ウィッターとレイノルズは合併してディーン・ウィッター・レイノルズ・オーガニゼーション社（DWRO）を設立したが、これは当時米国史上最大の証券業界合併であった。結果としてできた会社、ディーン・ウィッター・レイノルズは米国で5番目に大きなブローカーとなった。1年後、ディーン・ウィッター・レイノルズは米国全50州とワシントンDCにオフィスを構える初の証券会社となった。合併完了後、ディーン・ウィッター・レイノルズは5億2000万ドル以上の収益を上げた。[19] [21]
1981年、ディーン・ウィッター・レイノルズは6億ドルでシアーズ・ローバック・アンド・カンパニーに買収された。シアーズの中核である小売業はいくつかの課題に直面しており、同社は金融サービスを含む新しい事業に多角化することを決定した。オールステート保険会社の所有を通じて金融サービス事業にすでに参入していたシアーズは、金融サービスにおける大規模な買収計画を発表した。シアーズはディーン・ウィッターの買収に加えて、1981年に不動産仲介会社のコールドウェル・バンカーも買収した。[22]シアーズはディーン・ウィッターに、同社の小売店を通じて顧客に提供されるより大きなシアーズ金融サービス・ネットワークの基礎を築かせようとした。[23] [24]
シアーズは、シカゴ本社の戦略プランナーで元マッキンゼー・アンド・カンパニーのコンサルタントであるフィリップ・J・パーセルをディーン・ウィッターの責任者に任命した。 [25] [26] [27]パーセルはディーン・ウィッターのオフィスから業務を運営するためにニューヨークに引っ越した。シアーズが買収した当時、ディーン・ウィッター・レイノルズは、300以上の拠点に4,500人以上のアカウント・エグゼクティブを擁し、従業員総数は11,500人を超えていた。1980年までの1年間で、ディーン・ウィッター・レイノルズは7億ドル以上の収益を上げた。[19] [28] [29] [30]
シアーズの所有下、1986年に同社は、確立されたVisa、MasterCard、American Expressネットワーク以外の新しいブランドのクレジットカード、 Discover Cardを立ち上げました。 MasterCardやVISAに対抗するクレジットカードを作ろうとした他の試み、たとえばシティバンクのChoice カードとは異なり、 Discover Card はすぐに全国的に大きな顧客基盤を獲得しました。当時としては珍しかった年会費がかからず、同様のカードよりも一般的に高いクレジット限度額を提供しました。カード所有者は、カードの使用額に応じて、支出額の一定割合 (当初は 2%、現在は最高 5%) がアカウントに返金される「キャッシュバック ボーナス」を獲得できました。 Discover は、広く受け入れられている他のクレジットカードよりも大幅に低い加盟店手数料を提供しました。最終的に、 Discover は米国最大のクレジットカード発行会社の 1 つに成長しました[要出典]
ディーン・ウィッター発見（1993–1997）
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シアーズの金融サービス構想は、1980 年代後半から 1990 年代前半にかけて Discover が成長するにつれて、大きな成功を収めました。さらに、Discover 事業への多額の投資も成果を上げ始め、事業は大きな利益を上げました。1990 年代前半は、Dean Witter Reynolds にとっても急成長の時期で、広範な小売ブローカー ネットワークを通じて独自の投資信託の販売に重点を置く戦略が実を結び始めました。[引用が必要]
ディーン・ウィッターのコア証券事業とディスカバー事業は1992年に合計590億ドルの収益を生み出し、シアーズは投資の収益化を目指すと発表した。[31] 1993年2月と3月にシアーズは新規株式公開で同社の20%を売却し、その後同社はディーン・ウィッター・ディスカバー＆カンパニーに改名され、ディーン・ウィッター・レイノルズとディスカバー・カードという2つの主要事業子会社が誕生した。同年後半、残りの80%の株式がシアーズの株主に分配され、ディーン・ウィッターはシアーズから完全に独立した。[32]
ディーン・ウィッターの本社はニューヨーク市の第2ワールドトレードセンター（サウスタワー）にあり、同社は1985年以来864,000平方フィート（80,300平方メートル）以上を占有していた。ディーン・ウィッターは、同社がシアーズからスピンオフした際に起きた1993年ワールドトレードセンター爆破事件の結果、オフィスを避難させられた多くのテナントの1人だった。その後、同社はモルガン・スタンレーと合併し、本社はニューヨークのタイムズスクエアの端にあるブロードウェイ1585番地に移転した。モルガン・スタンレー・ディーン・ウィッターは、2001年9月11日の同時多発テロの際もワールドトレードセンターで大きな存在感を示していた。[要出典]
ディーン・ウィッターは、1996年にサンフランシスコに拠点を置くロンバード・ブローカーズという小さな会社を買収し、オンライン取引事業に参入した最初の大手証券会社となった。[33]
モルガン・スタンレーとの合併（1997年～2009年）
1997年、モルガン・スタンレー・グループとディーン・ウィッター・ディスカバーが合併し、世界最大級の金融サービス会社の一つ、モルガン・スタンレー・ディーン・ウィッター＆ディスカバー社が誕生した。[6]合併後の会社は1998年に「ディスカバー社」の名称を廃止し、さらに2001年には「ディーン・ウィッター」の名称も廃止した。[7] [8] [34] [35]
モルガン・スタンレーはより重要なパートナーであったが、合併時点では株式市場からモルガン・スタンレーの投資銀行業務よりも安定したキャッシュフローを生み出すと見られていた個人投資家、投資信託、クレジットカードに重点を置いたディーン・ウィッターは、時価総額の点でより価値のあるパートナーとなった。合併の主たる立役者であるディーン・ウィッターのCEO、フィリップ・パーセルは、合併後のグループの会長兼最高経営責任者となった。[36]この合併は、名高い投資銀行と、しばしば「白い靴と白いソックス」と呼ばれた小売証券会社（小売業者が所有していた）の合併を意味した。[37] 2つの会社の統合中に緊張を避けるため、パーセルとモルガン・スタンレーのCEO、ジョン・マックは、2つのブランド名のいずれかを選択しないことを決定した。代わりに、2つの会社の名前を組み合わせ、ほぼすべての業務にモルガン・スタンレー・ディーン・ウィッターのブランドを付けた。[33]
最終的に、ブランド認知度とマーケティングを促進するために、ディーン・ウィッターの名前は2001年に小売サービス部門から削除され、現在の名称であるモルガン・スタンレーが残りました。[33] 2009年に、ディーン・ウィッターの小売業務はシティグループとの合弁会社であるモルガン・スタンレー・スミス・バーニーに移管されました。 [要出典]
買収履歴
以下は、当社の主要な合併と買収、および歴史的な前身の会社の概要です。
著名な卒業生
- ガロ・H・アルメン
- ジョン・F・ケネディ・ジュニアの義理の妹、ローレン・ベセット
- ジーン・チャツキー、リサーチアナリスト
- ジョージ・デイビッドソン
- 2006年に自伝が長編映画『幸せのちから』になったクリス・ガードナーは、ディーン・ウィッター・レイノルズでインターンをしていた。
- トーマス・J・ヒーリー
- キャサリン・マイヤー
- ジョン・ムーア、ローワー・マーシュのムーア男爵、株式仲買人
- グレッチェン・モーゲンソン
- リック・レスコーラ
- ロナルド・P・スポグリ、投資銀行家
- トーマス・J・ウィルソン
参照
参考文献
- ^ abcdefghijklmno Dean Witter、Discover Inc. - 1996 年 12 月 31 日終了年度の SEC フォーム 10-K 年次報告書
- ^ ab スローン、レナード。「ウィッターとレイノルズがウォール街史上最大の合併を実現」。ニューヨークタイムズ。 2018年6月22日閲覧。
- ^イーガン、 ジャック（1977年10月4日）。「ディーン・ウィッター、レイノルズが合併を計画」ワシントン・ポスト。ISSN 0190-8286 。 2018年7月2日閲覧。
- ^ 「シアーズがディーン・ウィッターを6億700万ドルで買収へ」UPI 2018年6月22日閲覧。
- ^ Rowe, James L. Jr. (1981-10-09). 「シアーズがディーン・ウィッター・レイノルズ買収を入札」ワシントン・ポスト. ISSN 0190-8286 . 2018年6月22日閲覧。
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- ^ ab 「Morgan Stanley Dean Witter & Companyの歴史 – FundingUniverse」。www.fundinguniverse.com 。 2018年6月22日閲覧。
- ^ ab 「Morgan Stanley's New Brand Unveils Tuesday」2018年6月22日閲覧。
- ^ 「ゴールドマン・サックスが新たな試み：知る価値のあるブランドとして自らを世間に宣伝」ニューヨーク・タイムズ、1999年5月18日。
- ^ 「ディーン・ウィッター財団について | ディーン・ウィッター財団」www.deanwitterfoundation.org . 2018年6月22日閲覧。
- ^ ディーン・ウィッター財団。
- ^ 「ハリス・ホール社がディーン・ウィッター社と合併」ニューヨーク・タイムズ、1953年10月30日。
- ^ ab 「メリルリンチの新たな資金」Time、1971年4月26日。
- ^ 「リチャード・S・レイノルズ・ジュニア氏、72歳で死去」ワシントン・ポスト。1980年10月6日。ISSN 0190-8286 。2018年7月2日閲覧。
- ^ 「Morgan Stanley Dean Witter & Company - 会社概要、情報、事業内容、沿革、Morgan Stanley Dean Witter & Company の背景情報」www.referenceforbusiness.com 。 2018年7月2日閲覧。
- ^ ジェームズ・トレーガー『ニューヨーク年表』ニューヨーク：ハーパーコリンズ、2003年、458ページ
- ^ 「ジョン・ベイカー氏、89歳で死去。ウォール街の重役」ニューヨーク・タイムズ。 2018年7月2日閲覧。
- ^ オーウェン、デイビッド。巨匠たちの誕生。1999年
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- ^ 「エドワード・R・テリング氏（86歳）死去、シアーズの移行期を率いた」ニューヨーク・タイムズ、2005年10月21日。
- ^ 「マネージャーとして奮闘した戦略家」ニューヨークタイムズ、2005年6月14日。
- ^ 「最高経営責任者がモルガン・スタンレーを退社、闘争は終結」ニューヨーク・タイムズ、2005年6月14日。
- ^ 「ディーン・ウィッター・レイノルズのパーセル氏とビジネスについて語る。投資家を助けるためにボラティリティを削減」ニューヨーク・タイムズ、1989年11月28日。
- ^ 「ハロー効果」。タイム誌、1983年2月21日。
- ^ 「シアーズ：トップ小売業者の新たな姿」Time、1983年12月5日。
- ^ 「シアーズ、金融サービス提供計画でディーン・ウィッターを買収」ニューヨーク・タイムズ、1981年10月9日
- ^ 「シアーズ、小売業に再び焦点を移す」ニューヨーク・タイムズ、1992年9月30日。
- ^ 「シアーズ、ウィッター社の残りを売却へ」ニューヨーク・タイムズ、1993年6月19日。
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- ^ "morevalue.com". 2007年3月9日時点のオリジナルよりアーカイブ。
- ^ 「いかにして取引がウォール街の新たな王を戴冠させたか」ニューヨーク・タイムズ、1997年2月9日。
- ^ 「取引は個人投資家の強さを再確認する」ニューヨークタイムズ、1997年2月6日。
- ^ 「モルガン・スタンレーの名門社員とウィッターの平凡な社員は混ざり合うのか？」ニューヨーク・タイムズ、1997年2月8日。
- シアーズの略歴
- フォーブス500に注目: モルガン・スタンレーDW 2000年11月21日
- カドール、ジョン（2005年）。チャールズ・シュワブ：いかにしてウォール街を打ち負かし、証券業界を改革したか。ISBN 0-471-66058-2
- ストーン、エイミー、マイク・ブリュースター（2002年）。資本の王：サンディ・ワイルとシティグループの誕生。ISBN 0-471-21416-7
- 「ディーン・ウィッターが組織再編」ニューヨーク・タイムズ、1989年1月30日。