ティップフック

ティップフックPLCは、ロンドンとニューヨークの両株式市場に上場している英国に本社を置く輸送サービス会社です。かつてはFTSE100指数の構成銘柄であり、1990年代には世界第2位の海上コンテナリース事業となりました。^[1]

Tiphook は、 ISOベースの複合一貫コンテナ物流への移行を活用することを目標に、1975 年に Robert Montague によって設立されました。この拡大する部門にサービスを提供するためにコンテナとトレーラーのリースに注力し、すぐに大きな利益が出たため、メンテナンスなどの他のサービスの提供や国際的成長にも参入しました。1980 年代を通じて、Tiphook はさまざまな企業を頻繁に買収し、急速な拡大を図るために株式を発行して負債を負いましたが、その後、これらの買収の価値が疑問視されるようになりました。同社は 1990 年代初頭まで利益を上げ続けましたが、資産にレバレッジをかけた多額の負債を抱えており、市場に流通するコンテナが増えるにつれて資産価値が大幅に下落しました。

1990年代初頭、資産価値が急激に下落し、債権者から会計慣行に関する疑問が提起されたため、ティップフックの財務状況は急激に悪化した。北米市場への進出には米国の会計慣行が適用され、その下では会社の状況は技術的、そして実際の債務不履行につながった。その結果、会社は抜本的な再編を受け、モンタギューと多くの上級幹部が追い出され、ティップフックは1990年代半ばに負債を返済するために分割された。鉄道リース部門は1996年にスピンオフし、インターナショナル・ワゴン・サービスという名前で短期間取引された後、ゼネラル・エレクトリック（GE）に買収され、ヨーロッパの鉄道リース事業に統合された。

ティップフックの起源は、創業者のロバート・モンタギューと深く関係している。1975年にこの事業を立ち上げる前、モンタギューは多国籍燃料コングロマリットのエッソで働き、父親の運送事業を管理していた。^[2]

ティップフックは、従来のばら積み貨物輸送モデルがISOベースの複合一貫コンテナ輸送システムに置き換えられるという、世界規模の輸送慣行の大きな変化を利用した。この移行により、顧客と輸送会社はより柔軟なビジネスソリューションを求めるようになり、ティップフックはリースISO コンテナの供給とリース トレーラー (道路と鉄道の両方) の 2 つの基本サービスを提供することになった。同社はこの初期モデルに、メンテナンスや国境通過手続きなどの付加価値サービスを追加した。ティップフックは、英国の鉄道運営を含むさまざまな事業分野への参入に関心を示した。^{[3] [4]}

1980年代を通じて、ティップフックは複数の買収を通じて急速な拡大を目指した。同社は他の企業を買収するための資金を調達するために頻繁に株式を発行し、また既存の負債を引き受けることも多かった。1989年のバークレイズ銀行所有のトレイラーレント社の買収など、これらの買収のいくつかは競争委員会に提訴された。^[5]

おそらく同社による最大の買収提案は1989年5月に行われたもので、ティップフックはライバルの物流会社シーコンテナーズに対して8億2400万ドルの買収提案を試みたが、シーコンテナーズの創業者ジェームズ・シャーウッドがこれに激しく反対した。^[6]その過程で、ティップフックの経営陣はシャーウッドが独裁的な経営スタイルを取っていると主張し、シャーウッドは証券取引委員会への提出書類に不正があったと自ら主張した。シーコンテナーズの株主は最終的にシャーウッドの立場を支持した。シャーウッドは支持を得るために資産売却と再編を提案し、ティップフックの買収は最終的に失敗に終わった。^[6]

ティップフックは拡大戦略の結果、比較的高いレベルの負債を抱え、貸借対照表上の資産を通じて貸主に保証されていた。1990年代初頭、これらの貸主は、これらの買収の一部が過大評価されている可能性について懸念を示した。^[7]これらの懸念にもかかわらず、1991年になっても、ティップフックは成功し、非常に収益性の高い企業として広く認識されていた。^{[8] [9]}同社は、特定の国や顧客に過度に依存することを避けるように意図的に成長を構築しており、このアプローチにより、不況の圧力にさらされることも制限されていたと考えられている。^[8]

ティップフックは、主にコンテナとトレーラーである資産の大半を所有していた。コンテナの人気が高まるにつれて、その製造コストは40フィートISOユニットあたり約2,000ドルに低下した。このコストはティップフックの帳簿に記録された資産価値を下回っていたため、^{[2] [10]、}米国会計法の下でティップフックの融資は技術的にデフォルトとなった。これが認識されて間もなく、公開された会計が疑わしいため、米国を拠点とする株主による集団訴訟が提案された。 ^{[11] [12]}ティップフックに融資していた銀行は、独立した会計士に会社の帳簿を詳細に調査するよう依頼した。 ^{[7]ティップフックの}減価償却に関する慣行は、当時の英国法に準拠していたが、批判の対象となった。^{[13] [14]}さらに、同社は1998年までに新しいトレーラーに3億2,700万ポンドの資本支出を約束しており、これはティップフックのさまざまな未払いのコミットメントに加えてかなりの費用であった。これに応じて、ティップフックの財務責任者ロジャー・ブレイドウッドは辞任した。^{[12] [15]}

同社に対するさらなる悪評は、モンタギュー自身についての暴露という形でもたらされた。彼は当時英国で最も高給取りの幹部の一人で、1992年には85万1000ポンドの給与を受け取っていた。^[12]モンタギューによる、会社からの融資を利用して会社の株式を購入することや、運転手付きのベントレーとホーカー・シドレー HS124社用ジェット機の両方を24時間利用できるといった贅沢なライフスタイルなどの行動も批判を招いた。^{[10] [2] 1993年後半までに、ティップフックと}チャールズ・パウエルを含むその取締役は、株主からの厳しい圧力にさらされていた。^{[12] [16]}

その結果、同社は利益の出るコンテナ事業を売却して負債を減らすことに同意し、最終的には1994年2月にトランスアメリカ社と7億ポンドで条件合意したが、これは当初合意していた金額より7,700万ポンド少ないものだった。^{[17] [18]}同月、ティップフックは1億8,000万ポンドの税引前中間損失を被り、多数の減損と引当金を計上したことを発表した。^[10]同社の業績は、リースサービスの需要低下を招いた景気後退などのより広範な経済要因によって妨げられていた。 ^{[18] 1994年4月、ティップフックは}香港証券取引所の二次上場を廃止すると発表された。^[19]

1994年6月、ティップフックは、事業の安定化を第一に考え、元BOC財務部長のイアン・クラブを新会長に任命した。 ^{[20] [21]}いくつかの変更がすぐに施行され、1994年12月に辞任を余儀なくされたモンタギューを含む多くの幹部が会社を去った。この時点で、上級管理職に支払われた報酬のレベルが高すぎるという苦情が多数あった。^[22]さらに、事業はセントラル・トランスポート・レンタルplcにブランド変更された。^[20]その他の結果の中でも、これらの変更により集団訴訟が解決した。^[11]

1996年5月、ティップフックレールは経営陣による買収により売却され、インターナショナルワゴンサービス社に改名されました。 ^{[23] 1998年には}GEエクイップメントサービス社に買収され、同社の汎ヨーロッパ鉄道サービス事業であるカーゴワゴンの一部となりました。^[24]

残った会社はTiphook Trailersというブランド名で呼ばれた。^[25] 1997年までに、この会社はヨーロッパ9か国の132の拠点で22,500台のトレーラーを運行していた。1997年7月、この会社はGE Capitalに売却され、既存のレンタル・リース会社TIP Trailer Servicesと合併した。 ^[26]

ティップフックを去って間もなく、モンタギューは3000万ポンドの個人負債を抱え、1994年に破産宣告を受けた。 ^{[27] [28]}法的義務から解放された後、彼は1995年に汎ヨーロッパの輸送機器リース会社アクシスインターモーダルを設立した。モンタギューは、コンテナを一切所有せず、よりリスク回避的であるなど、ティップフックとは根本的に異なる事業モデルとしてベンチャーを宣伝した。^{[2] 2004年にこの事業は}インターモーダルリソーシズに統合され、その後、オルタナティブ投資市場（AIM）に上場された。^{[29] [10]} 2009年までに、同社はシーアクシスブランドを採用した。^[1]

ティップフックの破綻やデイリー・ミラー紙のロバート・マクスウェル事件などの事件を受けて、英国政府は企業統治の慣行に関する新たな法律を制定した。^{[10] [2]}

• カンゴルーワゴン
• ポケットワゴン
• まあ車
• ウェルワゴン