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キャッシュフロー予測とは、企業の将来の現金レベル、より一般的には財務状況を推定するプロセスです。 [1]キャッシュフロー予測は、大企業にとっても、小規模な起業家にとっても重要な財務管理ツールです。予測は通常、予想される支払いと売掛金に基づいています。いくつかの予測方法が利用可能です。
関数
キャッシュフロー予測は財務管理の要素です。企業のキャッシュフローを維持することは、特に新興企業や中小企業にとって、事業管理と継続事業の資金調達の中心的な部分です。企業が現金を使い果たし、新たな資金を調達できない場合、企業は支払い不能に陥り、最終的には破産宣告を受けることになります。
キャッシュフロー予測は、経営陣が現金レベルを予測して倒産を回避するのに役立ちます。予測の頻度は、ビジネス、業界、規制要件の特性など、いくつかの要因によって決まります。[2]倒産が近いストレスのかかる状況では、毎日予測が必要になる場合があります。
キャッシュフロー予測の主要項目と側面:
- 現金残高の潜在的な不足を事前に特定します。
- 企業が仕入先や従業員に支払う余裕があることを確認します。仕入先や従業員への支払いが遅れると、在庫不足などにより売上が減少する連鎖反応を引き起こす可能性があります。
- 顧客の支払いに関する問題を特定します。予測を準備すると、企業は顧客がどのくらいの速さで債務を返済しているかを確認するようになります。 「運転資本」を参照してください。
- 財務計画の分野として、キャッシュフロー予測は、事業予算の作成に似た管理プロセスです。
- 企業が銀行融資を受けている場合、銀行などの外部関係者は定期的な予測を要求する場合があります。
コーポレートファイナンス
コーポレートファイナンスの文脈では、キャッシュフロー予測とは、特定の期間にわたる企業または事業体の将来の財務流動性をモデル化することです。短期的には一般的に運転資本管理に関連し、長期的には資産負債管理に関連します。[3]
現金は通常、会社の銀行残高の合計を指しますが、予測されるのは現金プラス短期投資マイナス短期負債である財務状況であることがよくあります。キャッシュ フローは、ある期間から次の期間までの現金または財務状況の変化です。キャッシュ フロー予測は、資産の評価、予算編成、 LBOおよびレバレッジ資本再構成における適切な資本構成の決定に重要な入力です。したがって、組織によっては、このモデリングは「 FP&A」または企業財務部門で行われる場合があります。
方法
キャッシュフローは直接予測することも、いくつかの間接的な方法で予測することもできます。
キャッシュフロー予測の直接法は、会社の現金収入と支出（R&D）をスケジュールします。収入は主に最近の売上からの売掛金の回収ですが、その他の資産の売却、資金調達の収益なども含まれます。支出には、給与、最近の購入からの買掛金の支払い、配当、負債の利息が含まれます。この直接R&D法は、予測ではなく実際のデータが利用できる期間である30日間（「またはそれくらい」）の短期予測期間に最適です。[4]
3 つの間接的な方法は、企業の予測損益計算書と貸借対照表に基づいています。
- 調整後純利益(ANI) 方式は、営業利益 ( EBITまたはEBITDA ) から開始し、売掛金、買掛金、在庫などの貸借対照表勘定の変更を加算または減算してキャッシュ フローを予測します。
- プロフォーマバランスシート（PBS）方式では、予測帳簿上の現金勘定を直接使用します。他のすべてのバランスシート勘定が正しく予測されていれば、現金も正しく予測されます。
- 発生額反転法 (ARM) は ANI 法に似ています。ここでは、予測貸借対照表勘定を使用する代わりに、大きな発生額を反転し、統計分布とアルゴリズムに基づいてキャッシュ効果を計算します。これにより、予測期間を週単位または日単位で行うことができます。また、直接的な R&D 法を短期期間を超えて延長した場合に発生する累積誤差も排除されます。ただし、ARM は発生額反転とキャッシュ効果の両方を週単位または日単位で割り当てるため、ANI または PBS 間接法よりも複雑です。ARM は中期予測期間に最適です。[5]
ANI法とPBS法はどちらも中期（1年まで）および長期（複数年）の予測期間に適しています。どちらも財務計画の月次または四半期の間隔に限定されており、発生主義会計帳簿の現金と、しばしば大幅に異なる銀行残高との差を調整する必要があります。[6]
起業家精神
中小企業の起業家や管理者にとって、キャッシュフロー予測はいくぶん単純で、事業または事業部門に流入する現金を計画し、流入するキャッシュフローを支出が超過しないように管理できるようにすることです。起業家は「現金こそが王様」であることを認識しているため、キャッシュフロー予測に時間と労力を費やします。
方法
ここでの一般的なアプローチは、通常はExcelでスプレッドシートを作成し、少なくとも 90 日間のすべてのソースからの現金の入金と、同じ期間のすべての現金の出金を表示することです。不足または不一致があれば、たとえばブリッジローンや回収活動の増加によって対処できます。短期的なキャッシュフロー予測には、 AI 駆動型の低コストのソフトウェア アプリケーションも多数利用できます。
「スプレッドシート アプローチ」を適用するには、売上からの現金の受け取り量とタイミングがかなり正確である必要があります。また、現金の受け取りが売上予測と完全に一致することはまれであり、すべての顧客が期日どおりに支払うこともまれであるため、関連する業界の経験によって磨かれた判断力が必要になります。(これらの原則は、キャッシュ フローの予測がスプレッドシート、紙、またはその他の IT システムで行われるかどうかに関係なく変わりません。) 関連して、ビジネス管理のためのキャッシュ フロー予測で理論的な方法を使用する場合、つまり管理会計基準ではなく財務会計を使用する場合、非現金項目がキャッシュ フローに含まれ、[例が必要]結果が歪む可能性があることに注意してください。
市販のツールに関して、自動化や予測機能を提供できるものの、特に人間の行動や主観的要因が関係する分野では、精度に限界があるという意見があります。たとえば、顧客がいつ請求書を支払うかを正確に予測することは、支払い行動に影響を与えるさまざまな要因があるため、困難な場合があります。AI ツールは過去のパターンや定義済みのルールに大きく依存していますが、これらは必ずしも現実世界の複雑な状況を正確に捉えているとは限りません。さらに、AI ツールは定義済みのフレームワーク内で動作するように設計されているため、Excel が提供する柔軟性やカスタマイズ オプションが不足している可能性があり、独自のビジネス要件に簡単に適応できない場合があります。
参考文献
- ^ Martin Gillespie (2016)、「キャッシュフロー予測とは何か?」cashanalytics.com、2023年11月16日にアクセス
- ^ 「月次、週次、または日次キャッシュフロー予測を行うべきでしょうか?」simplycashflow.com。2019年11月5日時点のオリジナルよりアーカイブ。2013年5月27日閲覧。
- ^ 「ホテル予算：2024年に向けた勝利のヒントとベストプラクティス」www.netsuite.com。
- ^ トニー・デ・コー、「キャッシュ予測」、財務担当者の手引き、企業財務担当者協会、2005 年
- ^ リチャード・ボルト、「中期資金フロー予測」、コーポレート・キャッシュ・マネジメント・ハンドブック、ウォーレン・ゴーハム＆ラモント、1990年
- ^ キャッシュフロー予測、金融専門家協会、2006年