規制SK

規制 SK は、 1933 年米国証券法に基づく規定規制で、公開企業が使用するさまざまなSEC 提出書類の報告要件を規定しています。企業は、発行者(株式を発行している、または発行を検討している)、提出者 (SEC に報告書を提出する必要がある組織)、または登録者 (SEC に (通常は株式を) 登録する必要がある組織) と呼ばれることもあります。

規制SKは一般的に定性的な記述に焦点を当てていますが、関連する規制SXは財務諸表に焦点を当てています。^[1]

企業の歴史上、規制 SK は、企業が米国証券取引委員会(SEC)に証券を登録するために使用するフォーム S-1に「 1933 年証券法に基づく登録届出書」として初めて適用されました。その後、規制 SK はフォーム10-Kや8-Kなどの文書の継続的な報告要件に適用されます。

規制SKは以下に適用されます。

• 証券法に基づく登録届出書（同法に基づく登録に使用する書式に定める範囲において）
• 1934年証券取引法第12条に基づく登録届出書（本章第249部サブパートCとも呼ばれる）（17 CFR Part 229）^{[説明が必要] [2]}
• 第13条および第15条(d)に基づく年次報告書またはその他の報告書^{[3] [4]}
• 第13条に基づく非公開化取引に関する声明;
• 第13条および第14条に基づく公開買付声明^[5]
• 証券保有者への年次報告書、第14条に基づく委任状および情報開示書類、および
• 証券取引法に基づいて提出が求められるその他の文書（同法に基づく様式および規則で規定されている範囲において）。

上場企業は、 IPO (株式の新規公開)で初めて規制 SK の影響を受けます。フォーム S-1 には、特定の証券発行に関する発行者の基本的な事業および財務情報が記載されています。投資家は目論見書を使用して、発行のメリットを検討し、知識に基づいた投資決定を行うことができます。目論見書は、投資家が新規株式公開前に企業を調査するために使用する主要な文書の 1 つです。

フォーム S-1 の OMB 承認番号は 3235–0065 で、オンライン フォームは 8 ページのみです。ただし、フォームのデザインのシンプルさは、OMB オフィスの推定平均負担時間 (972 時間) によって裏付けられています。「SEC フォーム S-1」(PDF)。

規制SK（「K」はフォーム10-Kの報告分類と考えることができる）は、単独で検討することはできず、実際、すべての証券規制と関連法は非常に大きな情報量を形成する可能性がある。証券コンプライアンス報告の分野の専門家は、企業財務部で指摘されている他の規則や規制についても知っておく必要がある。^{[6] [7]}

• 規則SX [17 CFR Part 210]: ^[8]財務諸表の形式と内容および要件
• 規則MA [17 CFR 229.1000 – 229.1016]: ^[9]合併と買収
• 規制AB [17 CFR 229.1100 – 229.1123]: ^[10]資産担保証券
• 業界ガイド: 証券取引法業界ガイド
• 1933年証券法の一般規則および規制[17 CFR Part 230]
• 規則144 [17 CFR 230.144]: 法的に流通に従事していないとみなされ、引受人として扱われない人物を定義する
• 規則C [17 CFR 230.401 – 230.498]: ^[11]登録および提出要件
• 規則D [17 CFR 230.501 – 230.508]: ^[12]登録なしでの証券の限定的な募集および販売に関する規則
• 規則S [17 CFR 230.901 – 230.905]: ^[13]米国外で行われたオファーと販売を規制する規則

項目 10 では、経営陣が将来について合理的な予測を行うことが推奨されています。債券、転換社債、優先株のクラスについては、証券格付けが任意で許可されています。参照による組み込みが定義されています。ピギーバック参照 (別の提出文書内の参照への参照) は許可されていません。非 GAAP 財務指標は推奨されていません。小規模な企業は、項目 101、201、301、302、303、305、402、404、407、503、504、および 601 のみを記入できます。

この情報の最初の部分は比較的単純です (例:法人設立や住所)。しかし、項目 101 では、さまざまな業界セグメントでの会社の状況と、会社の現在の事業と将来の事業計画の両方について詳細に説明します。これらの要件により、会社の投資家に透明性がもたらされ、競合他社に関連する情報も提供される場合があります。株主へのレポートに関する要件もいくつか記載されています。

このセクションでは、土地、工場などの建物、鉱山、石油、ガスの埋蔵量などの物理的資産に関する情報の開示を要求しています。^{[説明が必要]この要件は、2007 年 12 月 12 日の概念リリース[14]} に対する一部のコメント投稿者によって、会社の競合他社を支援する可能性があるとして同様に批判されています。 ^{[誰が? ]}業界ガイドでは、開示する必要がある内容が示されている場合があります。

このセクションでは、登録者またはその子会社が当事者であるか、またはそのいずれかの資産が対象となっている重要な係争中の法的手続き（保険会社の顧客に対する訴訟など、事業に付随する通常の日常的な訴訟を除く）の開示が求められます。これには特に、「環境活動」および政府当局が検討中であることがわかっている（その他の）手続きが含まれます。このセクションには、手続きおよび求められている訴訟の根拠とされる事実上の根拠の説明を含める必要があります。

この条項では、登録者が鉱山を運営している場合、鉱山運営に関する特定の情報の開示を義務付けています。^[15]

このセクションでは、登録者または提供物への投資を投機的またはリスクの高いものにする重要な要因の開示を要求しています。リスク要因は平易な英語で書かれ、関連する見出しを付けて論理的に整理されていなければなりません。登録者は、一般的にどの登録者にも当てはまるリスクを提示することは推奨されません。代わりに、登録者は、各リスクが登録者または提供される証券にどのように影響するかを簡潔に説明する必要があります。^[16]

この情報は通常、インターネットの検索エンジンで入手できますが、それでも詳細に開示する必要があります。この開示は、株式の取引頻度が低い中小企業や、複数の市場（普通株の種類ごとに複数の市場を含む）で取引されている企業にとって特に重要です。株主の数と、5%以上の株式を保有するすべての所有者を明らかにする必要があります。

配当履歴と配当を支払う意思があるかどうかについて話し合う必要があります。株式報酬プランに基づいて発行が承認された証券は公開する必要があります。これには規制 SXも関係します。「登録者の普通株クラスに対する累積総株主利益の年間パーセンテージ変化」を示すパフォーマンス グラフが必要です。数値は、1 社以上の「誠意を持って選ばれた同業発行者」と比較する必要もあります。

このセクションでは、さまざまな株式クラスと、それらに影響を及ぼす登録者の定款または細則の条項（「ポイズンピル」として機能する可能性のある条項など）について説明します。さらに、株式の外国税額控除などの要素も開示する必要があります。

この項目では、過去5年間および情報の誤解を防ぐために必要な追加年度について、比較表形式で選択された財務データを提示するよう求めています。^[18]このような財務データには、純売上高または営業収益、継続事業からの利益（損失）、普通株1株当たりの継続事業からの利益（損失）、総資産、長期債務および償還可能優先株、および普通株1株当たりの現金配当が含まれます。^[19]財務データには、財務状況や業績の理解に役立つ追加項目も含めることができます。^[20]

四半期財務データに関して、この項目では、事業セグメントの処分、臨時、異常、または稀に発生する項目、ガスおよび石油に関連する事項などのイベントによって生じる変更を探します。この項目には、規制 SX が関連しています。

項目303では、会社の財務状況や経営成績のあらゆる変化について物語形式で説明することが求められています。SECは、MD&Aが経営成績、流動性、資本資源、インフレの影響を有意義に反映することを期待しています。^[21]その目的は、提出書類の1つのセクションで、投資家などが登録者の財務状況や経営成績、特に登録者の将来の見通しを評価できるように、重要な過去および将来のテ​​キスト開示を提供することです。^[22]登録者は、登録者の財務状況や経営成績に重大な影響を及ぼす可能性のある既知の傾向や不確実性を開示する必要があるため、MD&Aには、投資家などが会社の現在および将来の財務状況や経営成績を正確に理解できるようにするために重要な情報の経営陣による特定と評価を含める必要があります。^[23] SK規則によれば、MD&Aにおいて企業は「登録者の流動性が著しく増加または減少する可能性がある」既知の傾向、出来事、または不確実性をすべて開示することが義務付けられています。

このセクションは長くなることがあります。例えば、Google, Inc.の2009年の10-K提出書類では、「経営陣による財務状況と経営成績の分析」セクションは20ページにも及びました。^[24]

この項目では、会社と監査人および会計士との間の意見の不一致について取り上げます。このような意見の不一致は、財務諸表の妥当性や規制 SXに支障をきたす可能性があるため、この項目で報告されることはほとんどありません。^[要出典]

企業には、次の 3 つの開示方法の選択肢が与えられます。

1. 市場リスクに敏感な金融商品に関連する情報の表形式の提示。
2. 市場リスクに敏感な金融商品の将来の収益、公正価値、またはキャッシュフローの潜在的損失の感度分析。
3. 関連する市場レートまたは価格からの市場リスクに敏感な金融商品の将来の収益、公正価値、またはキャッシュフローの潜在的な損失に関するバリュー・アット・リスク開示。

この開示は数学的に行われる場合もあれば、例えば会社の年次報告書の中で物語的な説明を伴って行われる場合もある。^[25]

この非常に短い項目は、「報告書の対象期間の終了時点における、登録者の開示統制および手続きの有効性に関する、登録者の主要経営幹部および主要財務責任者の結論を、これらの統制および手続きの評価に基づいて開示する」ことを求めています。^[26]簡潔であるにもかかわらず、この項目には相当の監査およびその他の作業が必要です。^{[引用が必要]}

2002 年のサーベンス・オクスリー法第404 条の指示に従い、SEC は、現在項目 308 となっている規則を採用し、対象企業に年次報告書に会社の財務報告に関する内部統制に関する経営陣の報告書を含めることを義務付けました。内部統制報告書には、次の内容を含める必要があります。

• 会社の財務報告に対する適切な内部統制を確立し維持することに対する経営陣の責任の表明。
• 直近の会計年度末時点における当社の財務報告に係る内部統制の有効性に関する経営陣の評価。
• 経営陣が財務報告に係る内部統制の有効性を評価するために使用する枠組みを特定する声明。
• 年次報告書に含まれる会社の財務諸表を監査した公認会計士事務所が、会社の財務報告に関する内部統制の経営陣による評価に関する証明書を発行したという声明。この証明書も同様に年次報告書の一部として提出する必要があり、経営陣はサーベンス・オクスリー法のセクション 302 および 906 で要求される証明を行う必要があります。

この項目は、誰が会社を経営しているか、また、その人が会社にどのような経済的利害関係を持っているかを示します。また、家族、取締役や役員ではない重要な従業員、関係者全員の経歴やビジネス経験、その他の取締役、発起人や支配者などの関係も開示する必要があります。^{[説明が必要]}

この開示はForm 10-Kで義務付けられていますが、ファイザーなどの大企業では年次報告書で行われ、Form 10-Kに参照として組み込まれることがよくあります。^[28]

会社は、登録者の議決権付き証券の任意のクラスの 5% を超える実質所有者である個人または「グループ」(「グループ」の定義については証券取引法のセクション 13(d)(3) を参照) に関して、直近の実施可能な日付で主要株主に関する情報を、その知識の範囲内で、表形式で注意深く提供する必要があります。実質所有株式の総数、所有者が取得する権利を持つ金額、および各個人または団体の住所。この情報は、フォーム 10-K または委任状など、そのフォームで参照される他の場所にあります。委任状は、フォーム 10-K と同様に、SEC のEDGARシステムに「DEF 14 A (確定委任状)」というタイトルで提出されます。^[29]

この項目では、利益相反または利益相反の可能性の開示が求められており、その下限は 12 万ドルです。開示が求められる内容には、「特定の取引の状況に照らして投資家にとって重要な、取引または取引の文脈における関連者に関するその他の情報」が含まれます。問題の当事者には、取締役、取締役候補者、親族、および間接的な利害関係を持つすべての団体など、複数の可能性のある当事者が含まれます。

1934 年証券取引法第 16 条に基づき、取締役、役員、主要株主は報告書を提出する必要があり、一定の期限内に提出する必要があります。項目 405 では、会社がこれらの提出書類を検査し、遅れているものがあれば、このセクションの報告書でその旨を明らかにすることが義務付けられています。

企業は倫理規定を持つ必要はありませんが、もし持っていない場合はその理由を説明する必要があり、ほとんどの上場企業はそのような規定を持っています。^[30]企業がウェブサイトを持っている場合、その規定はそこに掲載されている必要がありますが、必ずしもトップページに掲載する必要はありません。

これには 7 つの条項があります。

1. 取締役の独立性
2. 取締役会および委員会
3. 年次総会出席
4. 指名委員会
5. 監査委員会
6. 監査委員会財務専門家
7. 報酬委員会
8. 株主からの連絡

3 つ目の条項、つまり出席確認とその回数の公表を除けば、その他の条項は、実施に関してかなりの柔軟性を認めている (説明があれば、非遵守も認める)。ほとんどの大企業が同様の措置を講じており、その結果、サーベンス・オクスリー法が可決される前の時代と比べて、企業がコーポレート ガバナンスをどのように実施しているかが比較的分かりやすくなっている。^[要出典]

このセクションには確立された規制の歴史があり、突然の大きな変更は起こりません。このセクションの主な用途は、まず目論見書に必要な資料を定義するために使用できる一貫した形式を明確に指定し、次に資料をまとめる方法を明確に指定することです。

• 項目501: 登録届出書の冒頭部分および目論見書の表紙の外側
• 項目502: 目論見書の表紙の内側と裏表紙の外側

物理的な紙の目論見書を印刷して潜在的投資家に手渡したり、提供したり、または (現在ではより一般的に) オンラインの目論見書を使用することもできます。どちらのバージョンも、基本的に同じ情報を平易な英語で記載する必要があります。目論見書の情報は、フォーム S-1 の情報と一致している必要があります。501 および 502 の一部の仕様は紙の目論見書に明確に適用されますが、同じ形式をオンラインの目論見書にも使用できます。

必須の基本情報は次のとおりです: 名前 (名前が有名な名前に似ている場合は説明も)、住所、電話番号、証券のタイトルと金額、証券の募集価格、証券の市場がすでにあるかどうか、主幹事または幹事引受人の氏名 (ある場合)、引受契約、目論見書の日付。

これらの基本事項に加えて、目立つ「凡例」（テキスト ボックス）として、市場リスクに関する記述（目次に明確に記載する必要があります）、「州の凡例」（証券が提供される州の法律で義務付けられている凡例または記述）、「委員会の凡例」（「SEC も州の証券委員会も証券を承認または不承認にしておらず、目論見書の開示の正確性または妥当性について判断を下しておらず、それに反する表示は犯罪行為であることを示す」）も必要です。「完成予定」の凡例が目立つように表示され、販売努力が行われていない場合は、不完全な目論見書でも提供できます。

このセクションでは、目論見書に記載されている情報を平易な英語で簡潔に要約する必要があります。^[31]

この項目では、募集される証券から得られる収益が使用される目的と、各目的に予定されている概算額の開示が求められています。募集による収益が意図された目的に不十分な場合、または収益が負債の返済、非通常コース資産の購入、または事業の買収に使用される場合は、追加情報が必要です。収益に対する明確な計画がない場合は、その旨を明記し、株式募集の理由を示さなければなりません。504(7) では、「登録者は、収益の用途を変更する権利を留保することができますが、その留保が具体的に議論された特定の偶発事象によるものであり、その場合のそのような用途の代替手段が示されていることを条件とします」と規定されています。^[32]

この項目は、1982 年 3 月 16 日に法律として可決されて以来変更されていません。^[要出典]普通株式については、確立された公開取引市場がないときに普通株式が登録される場合、または募集価格と市場価格の間にギャップがある場合、そのような募集価格を決定する際に考慮されるさまざまな要素を記述する必要があります。価格を決定するための合理的な手段がないことを明記することもできます。

この項目では、株式分配時にどの程度の希薄化（株式発行による 1 株あたりの価値の損失）が発生するかを計算して開示する必要があります。企業は以下を表示する必要があります。

• 配当前及び配当後の一株当たり純有形帳簿価額。
• 提供される株式の購入者が支払った現金に起因する1株当たりの純有形帳簿価額の増加。
• 購入者が被る即時希薄化の額。

フォーム S-1 目論見書で新規株式を提供するとともに、以前の株主は、保有する株式の一部または全部を売却登録することもできます。この項目では、株式の総数、誰が売却を予定しているか、売却後に何株が残るかを公開する必要があります。

分配とは、売却される株式とその売却方法および様式のことです。

証券の引受が行われる場合、この項目では、会社に次の事項を要求します。引受人を特定する。引受人との関係を特定する。引受がコミット型（引受人がすべての証券を購入しなければならない）かベストエフォート型（引受人が一般への販売に必要な量の証券のみを購入する）かを記録する。マーケットアウト条項（引受人が特定の株式市場条件下で募集を中止できる条項）を記録する。会社はまた、利息または配当金再投資計画など、関連するその他の種類の引受についても開示する必要があります。買収、再編、再調整、承継などの非現金支出の計画についても記録する必要があります。

ブローカーディーラーを通じた分配の詳細は開示されなければなりません。証券が取引所で提供される場合、取引所を明示する必要があります。登録された証券が取引所で取引される（または取引される予定の）コールオプションの発行に関連して提供される場合、そのような取引について説明しなければなりません。

会社は、引受人の報酬の性質と、各証券および合計について引受人に支払われる割引および手数料の額を記載した表を提供する必要があります。表には、会社および配当の一部として株式を売却する現在の株主が支払う個別の金額を示す必要があります。募集費用は、項目 511 で指定された方法で開示する必要があります。ディーラーに許可または支払われるすべての割引および手数料を開示する必要があります。

引受人が会社の取締役会にメンバーを置いたり、置いたりする可能性がある場合には、その旨を開示しなければなりません。引受人に対する補償^[a]も開示しなければなりません。さらに、引受契約において、証券法に基づいて生じる責任に対して引受人またはその支配者を補償する規定がある場合には、そのような補償規定について簡単に説明しなければなりません。

会社は仲介者（手数料を取って二者を仲介する個人または団体）を特定し、該当する場合は、そのような仲介者と会社または引受人との関係を説明する必要があります。裁量権^[c]を行使する口座に売却する予定の主たる引受人^[b]は、売却予定の証券の見積額を含めて開示する必要があります。

引受人または販売グループのメンバーが^[d]受動的なマーケットメイクを行う意図がある場合、^[e]会社はこれを説明する必要があります。引受人が募集中または募集前に行う予定の、または行った、募集証券の市場価格を安定、維持、またはその他の方法で影響を与える取引も開示する必要があります。

項目 508 では、一部のワラントおよび新株予約権の発行に関する開示要件も規定されています。

この項目は、弁護士や会計士など、登録届出書に含められるか参照される報告書を作成する可能性のあるあらゆる種類の専門家を対象としています。さらに、会計士は、「不適格な利害関係について議論している『会計士の資格』に関する委員会の要件については、規則 SX の規則 2–01 に留意する必要があります」。^{[引用が必要]}たとえば、登録届出書では、会社の弁護士が発行される株式の有効性に関する専門家の意見を提供し、会計士が財務諸表が正しいという専門家の意見を提供するのは合理的です。一般に、専門家と会社およびその代表者との間のすべての重要なつながりは開示されなければなりませんが、そのようなつながり (この目的での雇用以外) は一般的ではありません。^{[引用が必要]}

項目 510 では、登録届出書に「1933 年証券法に基づいて生じる責任に対する補償が、前述の規定に従って登録者の取締役、役員、または管理者に許可される限りにおいて、登録者は、証券取引委員会の見解では、そのような補償は同法で表明されている公共政策に反し、したがって執行不可能であると通知されている」という趣旨の定型文を含めることを要求しています。この文言は絶対的なものではありません。次のような文言を追加する別の言い回しも見つかります。「そのような責任に対する補償請求（当社の取締役または役員が訴訟または手続きの防御に成功した際に当社が負担または支払った費用の当社による支払いを除く）が、登録された可能性のある証券に関連して取締役または役員によって主張された場合、当社の弁護士の意見で問題が支配的な前例によって解決されている場合を除き、当社によるそのような補償が証券法で表現されている公共政策に反するかどうかの問題を裁判所または適切な管轄に提出し、そのような問題の最終判決によって規制されるものとします。」^{[引用が必要]}

項目 511 では、登録する証券の発行と配布にかかるすべての費用を項目別に明記する必要があります。記載すべき典型的な費用は、登録料、連邦税、州税と手数料、受託者と譲渡代理人の手数料、印刷と彫刻の費用、弁護士費用、会計費用、エンジニアリング費用です。^{[引用が必要]}

この項目には、登録されている12種類の募集のいずれにも適用される正式な誓約（約束）が含まれます。規則415の募集、参照によるその後の証券取引法文書、ワラントおよび権利付募集、競争入札、組み込まれた年次および四半期報告書、非報告登録者の株式募集、再販のために提供される証券のフォームS-4またはF-4への登録、登録届出書の早期発効、遅延募集に対する1939年信託証書法に基づく信託証書の適格性、規則430Aで許可されている登録届出書、参照により第三者によるその後の証券取引法文書を組み込んだ資産担保証券に関する提出書類、およびインターネットWebサイトを通じて特定の情報を提供する資産担保証券に関する提出書類です。^[35]

EDGARにオンラインで提出される登録届出書には、必ず添付書類が必要です。これらの提出書類には継続的な報告義務が含まれるため、S-1、10-K、10-Q、8-Kフォームの提出には添付書類が通常添付されます。証券法のフォームには、S-1、S-3、S-4、S-8、S-11、F-1、F-3、F-4が一般的に添付書類があります。証券取引法のフォームには、10、8-K、10-D、10-Q、10-Kが一般的に添付書類があります。^[36]添付書類の完全なリストは、項目601にあります。 ^[37] 2020年現在、最も古い有効な添付書類は、Cal WaterとPG&Eの間の1927年の水道供給契約です。^[38]

添付書類は「単なる添付書類」や付属品ではなく、それ自体が重要な文書であり、適切かつ完全な開示内容が含まれている必要があります。取締役および役員の証明書や倫理規定も重要です。提出者は、添付書類 99「追加添付書類」で、さらに添付書類 (多くの場合、ニュース項目) を追加できます。これらは、株主にとって重要な予定外の重要なイベントを投資家に通知するために使用される非常に広範なフォームであるフォーム 8-K によく記載されていますが、添付書類 99 は他の場所に表示される場合もあります。

証券法業界ガイド (項目 801) および証券取引法業界ガイド (項目 802) は、特定の業界の開示コンプライアンスに関する指示セットを提供します。主に影響を受けるのは、石油およびガス事業、石油およびガスへの関心、および大規模な採掘事業に従事している、または従事する予定のプログラムまたは企業です。鉱業と石油以外にも、銀行持株会社による統計開示、損害保険引受人の未払い請求および請求調整費用、および不動産有限責任事業組合への関心に関するガイダンスも提供されています。ガイドは、証券法および証券取引法へのコンプライアンスに分かれていますが、SEC 業界ガイドという 1 つの PDF ドキュメントに含まれています。

これらの取引では、小規模な非公開企業が合併してダミー会社となり、合併と同時に株式を公開する。これにより、複数の小規模な競合企業が（理論上は）より大規模で競争力のある企業に合併することになる。結果として生まれた企業は、一般的に成功していない。^[39]これらの項目は、提出書類にはほとんど見られない。関係するセクションは以下のとおりである。

• 項目901: 定義
• 項目902: 個人パートナーシップ補足
• 項目903: 要約
• 項目904: リスク要因およびその他の考慮事項
• 項目905: 比較情報
• 項目906: ロールアップ対価の配分
• 項目907: ロールアップ取引の背景
• 項目908: ロールアップ取引の理由と代替案
• 項目909: 利益相反
• 項目910: 取引の公正性
• 項目911: 報告書、意見、評価
• 項目912: 資金および取引費用の出所と金額
• 項目913: 取引のその他の規定
• 項目914: プロフォーマ財務諸表; 選択された財務データ
• 項目915: 連邦所得税の影響

SECガイダンスでは、レギュレーションSKで明示的に言及されていないものの、気候変動関連の開示要件の最も関連性の高い4つの情報源を指摘しています。^[40]これらはすべてレギュレーションSKに含まれています。項目101「事業内容」、項目103「訴訟手続き」、項目503(c)「リスク要因」、項目303「経営陣による説明と分析（MD＆A）」です。これらは、環境法と環境への影響に関する項目でもあります。

項目 101 では、環境法の遵守にかかる特定のコストについて開示することが明示的に求められています。項目 101(c)(1)(xii) では、環境への物質の排出を規制する連邦、州、地方の規定、または環境保護に関するその他の規定の遵守が、登録者およびその子会社の支出、収益、競争力に及ぼす可能性のある重大な影響について、適切な開示を行うことが求められています。

項目 103 では、登録者またはその資産が当事者となっている係争中の法的手続き、特に環境影響訴訟について簡単に説明することを登録者に義務付けています。登録者はまた、その資産が訴訟の対象となっている重要な係争中の法的措置についても説明する必要があります。登録者が政府当局によって計画されている同様の措置を認識している場合、項目 103 ではそれらの手続きについても開示することを義務付けています。項目 103 の指示 5 では、特定の環境訴訟の開示を義務付けています。環境への物質の排出を規制する連邦、州、または地方の規定に基づいて生じる手続きは、その金額が登録者の現在の資産の 10% を超える場合、つまり重要な場合は説明する必要があります。^{[説明が必要]}政府当局がそのような手続きの当事者であり、そのような手続きに潜在的な金銭的制裁が伴う場合、金銭的制裁が 10 万ドル未満でない限り、それらについても説明する必要があります。

気候変動の開示は依然として曖昧な話題ですが、SECのガイダンスでは4つの主要なテーマが議論されています。^[41]法律と規制の影響、国際協定の影響、規制やビジネス動向の間接的な影響、^{[説明が必要]}、気候変動の物理的影響。^{[引用が必要]}

JOBS法は、 2013年に公布されたSK規制の見直しを義務付けた。^[42]この規制は、重複したフォームの寄せ集めを置き換え、統一された登録フォーム（S-1など）と10-Kなどの定期的なフォームを導入するための「統合開示システム」の基礎として1982年に作成された。^{[42] : 9}

SECは、特にJOBS法以降、定期的に更新を行っており、2020年には、SECは301、302(a)、302(b)を削除し、303を更新することを提案した。^[43]

• レギュレーションSX
• 委任状
• 一般に認められた会計原則

• 証券弁護士デスクブック
• EDGAR の電子申請に使用されるフォームの種類
• 政府調査における報告機関の開示義務
• 弁護士リンク、レギュレーションSKインデックス
• 規制 SB の規則を規制 SK に統合
• 規則 ST (電子申請に関する一般規則および規制)
• SEC は、強化された委任状開示に関する提案を承認しました (規則 SK の 402(s))
• 登録証券を対価とする株式公開買付け
• SEC規制SKのウェブガイド
• コロンビア法科大学院気候変動証券開示リソースセンター
• （SEC）気候変動関連の開示に関する委員会のガイダンス
• 証券執行マニュアル第2版：戦術と戦略
• 証券規制の基礎、第 5 版