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ボラティリティリスクとは、価格に影響を与える要因のボラティリティの変化により、価格が不利に変動するリスクです。これは通常、原資産のボラティリティがオプション価格に大きく影響するデリバティブ商品とそのポートフォリオに適用されます。また、[1]基本資産のポートフォリオや外国為替取引にも関連しています。
ボラティリティリスクは、適切な金融商品 でヘッジすることで管理できます。これらには、ボラティリティスワップ、バリアンススワップ、条件付きバリアンススワップ、バリアンスオプション、株式のVIX先物、および（ある程度の構築を伴う）[2] [3]金利の キャップ、フロア、スワップションがあります。 [4] ここで、ヘッジ手段は保護されている資産と同じボラティリティの原因（つまり、同じ株式、商品、または金利など）に対して敏感です。次に、保護されている資産の価値の変化がヘッジ手段の価値の変化によって相殺されるようにポジションが確立されます。購入されるヘッジ手段の数は、2つのボラティリティに対する相対的な感度の関数になります。感度の尺度はベガ、 [5] [6] 、 つまり、原資産のボラティリティに関するオプションまたはオプションポートフォリオの価値の変化率です。
オプショントレーダーは、通常オプション取引戦略の一環として、「ベガ中立」ポジションを作成しようとすることが多い。 [7] （たとえば、アット・ザ・マネー・ストラドルの価値は、ボラティリティの変化に大きく依存する。）ここでは、ポジションの合計ベガは（ほぼ）ゼロ、つまりインプライド・ボラティリティの影響が打ち消され、トレーダーはボラティリティの変化を気にすることなく、特定の機会にエクスポージャーを得ることができる。
参照
参考文献
- ^ Menachem Brenner、Ernest Y. Ou、Jin E. Zhang (2006)「ボラティリティリスクのヘッジ」Journal of Banking & Finance 30 (2006) 811–821
- ^ Neftci, Salih N. (2004). 金融工学の原理。Academic Press Advanced Finance Series。サンディエゴ、カリフォルニアおよびロンドン：Academic Press。pp. 430–431。ISBN 978-0-12-515394-2。
- ^ Xekalaki, Evdokia; Degiannakis, Stavros (2010). ARCH Models for Financial Applications. 英国チチェスター: John Wiley & Sons. pp. 341–343. ISBN 978-0-470-68802-1。
- ^ Andrew Lesniewski (2015). 金利変動リスクの管理
- ^ Ploeg, Antoine Petrus Cornelius van der (2006)。確率的ボラティリティと金融デリバティブの価格設定。ティンバーゲン研究所研究シリーズ。アムステルダム、オランダ：Rozenberg Publishers。pp. 25–26。ISBN 978-90-5170-577-5。
- ^ Huang, Declan Chih-Yen (2002) [1998]。「FTSE100 指数オプションの暗示的ボラティリティの情報内容と損失回避との関連による構造的変化」。Knight, John L.、Satchell, Stephen (編)。金融市場のボラティリティ予測。Butterworth - Heinemann Finance。オックスフォードおよびマサチューセッツ州ウォーバーン: Butterworth-Heinemann。pp. 375–376。ISBN 978-0-7506-5515-6。
- ^ 例えば、ベガニュートラルオプション戦略を参照