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スピンオフ（スピンアウト[ 1 ] 、スターバースト、ハイブオフ[ 2 ]とも呼ばれる）は、企業が部門を別の事業として「分離」したり、最初の事業がまだ活動している場合でも、2番目の事業体を作り出す企業行動の一種です[ 3 ] 。これは、企業が部門を現金や証券と引き換えに別の企業や会社に売却する売却とは異なります。
スピンオフとは、企業や組織の部門が独立した事業体となり、親会社から資産、従業員、知的財産、技術、既存製品などを引き継ぐものです。親会社の株主は、元の株式の損失を補償するために、新会社の同等の株式を受け取ります。しかし、株主はどちらの会社の株式も個別に売買できるため、潜在的な株式購入者は最も成長が見込まれる事業部門に絞って投資できるため、企業への投資がより魅力的になる可能性があります。[ 4 ]
一方、事業売却も事業を分離させる手段となり得るが、資産は名称変更された法人組織の下で保持されるのではなく、売却される。
多くの場合、新会社の経営陣は親会社と同じ組織出身です。スピンオフは、部門が親会社の支援を受けながらも親会社のイメージや歴史に影響されない機会を提供し、古い環境で停滞していた既存のアイデアを新しい環境で成長させる可能性をもたらします。また、スピンオフによって、成長率の高い部門は、他の低成長部門から分離されることで、より高い評価倍率を獲得できるようになります。[ 5 ]
ほとんどの場合、親会社または組織は、以下の1つ以上においてサポートを提供します。
親会社からのあらゆる支援は、スピンオフ企業の成長を支援するために提供される。この支援の質は、CEOと親会社の経営陣との協力の有効性に左右される。[ 6 ]
米国証券取引委員会（SEC）の「スピンオフ」の定義はより正確です。スピンオフは、親会社の株式所有者が新たにスピンオフされた会社の株式を取得するときに発生します。[ 7 ]例えば、 1999年にアジレント・テクノロジーがヒューレット・パッカード（HP）からスピンオフされたとき、HPの株主はアジレントの株式を取得しました。SECの定義ではスピンオフとはみなされない会社（ただし、SECでは新会社への技術移転または技術ライセンス供与とみなされる会社）も、一般的にはスピンオフと呼ばれることがあります。
スピンアウトの2つ目の定義は、従業員または従業員グループが既存の組織を離れて独立したスタートアップを設立する際に形成される企業です。以前の雇用主は、企業、大学、またはその他の組織である可能性があります。[ 8 ]スピンアウトは通常、以前の組織から独立した立場で運営され、資金、製品、サービス、顧客、その他の資産の独立した供給源を持っています。場合によっては、スピンアウトは親会社から技術のライセンスを受けたり、親会社に製品やサービスを提供したりすることがあります。逆に、競合相手になることもあります。このようなスピンアウトは、ハイテク産業における技術普及の重要な源泉です。
ハイブアップ、ハイブダウン、ハイブアクロスといった用語は、事業を親会社、子会社、または別の子会社に移管する際に使われることがある。[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]
企業は、別々に運営することの価値が単一企業としての現在の価値を上回ると判断した場合、スピンオフを追求します。この戦略により、両社の焦点が絞られ、専門的な経営ノウハウ、異なる成長軌道に合わせた集中的な戦略、証券アナリストによる精査の強化が可能になり、株主価値が増加する可能性があります。[ 12 ]
エコノミスト誌が2011年の「スターバースト復活」と呼んだ現象の主な理由の1つは、「事業の一部を売却しようとしている企業が、他の企業やプライベートエクイティから良いオファーを受けていない」ことである。 [ 3 ]例えば、オーストラリアの飲料会社であるフォスターズ・グループは、ワイン事業を売却する準備ができていた。しかし、適切なオファーがなかったため、ワイン事業をスピンオフすることに決め、現在はトレジャリー・ワイン・エステーツと呼ばれている。[ 13 ]
エコノミスト誌によると、スピンオフの増加を促すもう一つの要因は、同誌が「コングロマリット・ディスカウント」と呼ぶもので、「株式市場は多角化されたグループを、その構成要素の合計よりも低い価値で評価する」というものである。[ 3 ]
スピンオフの例（SECの定義による）：
スピンアウトの2番目の定義に続く例：
技術移転またはライセンス供与によって設立された企業の例：