投資撤退

金融および経済学において、投資撤退または売却とは、企業が財務的、倫理的、または政治的目的のために何らかの資産を削減すること、または既存の事業を売却することを指します。投資撤退は投資の反対です。売却は、内部および外部の変化に対応するために行われる、企業の所有権および事業ポートフォリオの適応的な変更および調整です。^{[ 1 ]}

企業が事業売却を行う動機はいくつか考えられる。

1. 企業は、自社の得意分野に集中するために、中核事業ではない事業を売却（売却）することがあります。例えば、イーストマン・コダック、フォード・モーター、フューチャー・グループなど多くの企業が、中核事業と密接な関係のない様々な事業を売却してきました。
2. 資金調達のため。事業売却は、企業が事業の一部を現金と引き換えに売却することで資金を得る手段です。例えば、CSXコーポレーションは、中核事業である鉄道事業に注力するため、また既存債務の一部を返済するための資金を調達するために事業売却を行いました。
3. 企業の「分割」価値は、企業全体の価値よりも大きいとみなされることがある。つまり、企業の個々の資産の清算価値の合計が、企業全体の資産の市場価値を上回るということである。このため、企業は、保有し続けるよりも清算した方が価値が高くなる資産を売却するようになる。
4. 企業の一部を売却することで、安定性が向上する可能性がある。例えば、フィリップスは半導体部門であるNXPを売却した。半導体市場は非常に変動が激しく予測不可能であったため、NXPはフィリップスNVのごく一部を占めるに過ぎないにもかかわらず、フィリップスの株価変動の大部分の原因となっていたからである。
5. 企業の一部を売却することで、業績不振または経営破綻している部門を解消できる可能性がある。
6. 規制当局は、例えば競争を促進する目的で、事業売却を要求することがある。
7. 株主からの社会的理由に基づく圧力（投資撤退とも呼ばれる）。例としては、アパルトヘイト時代の南アフリカからの投資撤退（現在は終結）、パレスチナ自治区占領によるイスラエルからの投資撤退、2022年のロシアによるウクライナ侵攻によるロシアからの投資撤退、気候変動への対応としての化石燃料からの投資撤退の要求などが挙げられる。

一部の企業は、事業部門の売却プロセスを円滑に進めるためにテクノロジーを活用している。売却を希望する事業部門に関する情報を自社ウェブサイトに掲載し、その事業部門の買収に関心のある企業が閲覧できるようにしている。例えば、アルコアは売却対象事業部門のオンラインショールームを開設した。情報をオンラインで公開することで、アルコアはホテル代、出張費、会議費を削減できた。

企業は、事業売却による戦略的メリットを高めるために、移行サービス契約を利用する。

事業売却の実行には、ガバナンス、税務、カーブアウト財務諸表、取引基準情報、および事業分離という 5 つの重要な作業ストリームが含まれます。^{[ 6 ]}企業は、事業分離を実施するために、IT、人事、法務、税務、その他の主要な事業部門で構成される分野横断的なチームを編成することがよくあります。^{[ 7 ]}

インド経済の自由化に伴い、インド財務省は民営化のための独立した部署を設置した。

• 合併・買収– 企業が統合したり所有権を移転したりするプロセス 
• 企業分割– 会社が一部を独立した事業体として分離する行為 
• 統合（ビジネス）– 多数の小規模企業が合併・買収され、より大規模な企業となること 
• 企業の社会的責任― 社会的または慈善的な目標に貢献することを目的とした、企業の自主規制の一形態 
• 事業分割– 企業再編の一形態 
• 投資撤退― 政策変更を促すための組織的な経済ボイコット 
• 化石燃料からの投資撤退– 化石燃料を採掘する企業への投資撤退 
• 金融経済学― お金の交換を扱う学問分野 
• 納税拒否― 政府の政策や課税そのものに反対して納税を拒否すること 
• 社会的責任投資– 財務実績と社会的・倫理的影響の両方を組み合わせた投資戦略 
• 座礁資産– かつては有形資産であったが、現在は負債となっている