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ユーロネクスト・アムステルダムは、オランダのアムステルダムに拠点を置く証券取引所です。以前はアムステルダム証券取引所（オランダ語：Amsterdamse effectenbeurs）として知られていましたが、2000年9月22日にブリュッセル証券取引所およびパリ証券取引所と合併し、ユーロネクストとなりました。オランダで公開有限会社（naamloze vennootschap ）として設立されたユーロネクストの登記上の事務所も、この証券取引所内にあります。
アムステルダム証券取引所は、世界で最も古い「近代的な」証券市場と考えられています。[ 2 ] 1602年にオランダ東インド会社（オランダ語：Vereenigde Oostindische Compagnie、略称VOC）が設立された直後に設立されました。[ 3 ]当時、株式は二次市場として定期的に取引され、その株式を取引していました。それ以前は、市場は主に商品の交換のために存在していました。[ 4 ]その後、アムステルダム証券取引所と改名され、正式に証券取引を開始した最初の市場となりました。ジョセフ・デ・ラ・ベガの『混乱の混乱』（1688年）は、証券取引所、その参加者、株主について書かれた最初の本格的な作品です。[ 5 ]
1602年、オランダ議会はVOCにアジアにおけるオランダの全貿易と準政府権限に関する21年間の特許状を与えた。特許状の独占条項により、VOCはアジアにおける貿易防衛、戦争兵器、政治活動に関して事実上完全な権限を得た。アジア貿易に伴う高いリスクがVOCの私有構造を生み出した。イギリス東インド会社に倣い、同社の株式は多数の投資家に販売され、投資家は将来の利益の一部を受け取る保証を受け取った。[ 6 ]アムステルダムの東インド会社だけでも、1,143人の投資家が3,679,915ユーロ以上を投資した。[ 7 ]
一部の人々からは最初の近代的な株式市場とみなされているが、それより数世紀前には、ベネチア、フィレンツェ、ジェノバ、ドイツ、スペインなどで、株式に似たものが限定的に取引される市場が存在していた。
人々がよく言うように、アムステルダムを最初の株式市場と呼ぶのは正確とは言えません。ヴェネツィアでは、1328年以前のフィレンツェやジェノヴァ（カーサ・ディ・サン・ジョルジョのルオーギとパゲで活発な市場があった）で、国債は非常に早い時期から取引可能でした。15世紀にはすでにライプツィヒの見本市で取引されていたドイツ鉱山のククセン株、スペインのジュロス、フランスのレント・シュール・ロテ・ド・ヴィル（市債）（1522年）、15世紀からのハンザ同盟都市の株式市場は言うまでもありません。1318年のヴェローナの法令は、決済市場または先物市場の存在を裏付けています。1428年には、法学者バルトロメオ・デ・ボスコがジェノヴァでの先物取引に抗議しました。あらゆる証拠は、地中海が株式市場の発祥地であることを示しています。しかし、アムステルダムで目新しかったのは、取引量の多さ、市場の流動性、そして市場が受けた注目度の高さ、そして投機的な取引の自由度だった。
—フェルナン・ブローデル(1983) [ 2 ]
各株式購入の申込条件では、株主が株式を第三者に譲渡するオプションが提供されていた。すぐに、東インド会社では、公式の簿記係を通じてこの株式を転売するための二次市場が出現した。両者の間で合意に達すると、株式は「資本帳簿」上で売り手から買い手に移転された。[ 7 ]東インド会社が管理する公式の会計は、投資家に取引を促し、株式が単に紙の上で移転されているのではないという市場の信頼を生み出した。[ 7 ] VOCの21年間の清算期間が終了した後の1623年に、回転率が大幅に加速した。最初の勅許の条件では、21年後に完全に清算して株主に利益を分配することになっていた。しかし、この時点では、VOCもその株主もアジア貿易の減速を予想していなかったため、オランダの議会は西インド諸島で会社に2番目の勅許を与えた。
この新しい勅許状により、VOCは事業を継続するための年数をさらに延長することができたが、最初の勅許状とは対照的に、即時清算の計画は明記されていなかった。つまり、投資された資金は投資されたままであり、株主の保有を促すために投資家に配当金が支払われた。投資家は、新しく建設されたアムステルダム証券取引所の二次市場で、保有する株式を第三者に売却した。[ 8 ]これらの「固定」資本株式取引は莫大な回転率を生み出し、証券取引所の重要性を飛躍的に高めた。西インド諸島の貴重な資源への航海は危険を伴うものであった。海賊、病気、不運、難破、さまざまなマクロ経済要因の脅威がリスク要因を高め、航海費用を莫大なものにした。そのため、株式発行により、リスクと配当金を投資家のプール全体に分散させることが可能になった。航海中に何か問題が発生した場合、リスクは軽減され、プール全体に分散され、投資家は航海費用の総額のごく一部しか負担しなくて済んだ。
国家探検を民営化するシステムはヨーロッパでは目新しいものではなかったが、東インド会社の固定株式構造は他に類を見ないものだった。VOC設立前の10年間、冒険好きなオランダ商人は、個人的な利益のために東インド諸島への高額な航海に資金を調達するために、同様の「私的パートナーシップ」の方法を使用していた。 [ 9 ]野心的な商人は、東インド諸島探検のための海運パートナーシップを作るために資金を出し合った。彼らは、利益の共同分配と引き換えに、必要な準備（つまり、造船、物資の調達、航海）を共同で引き受けた。[ 9 ]これらのVoorcompagnieënは、東インド諸島での儲かる香辛料貿易の一部を得るために極めて大きなリスクを負ったが、オランダの海運に一般的な形態の合資事業を導入した。
これらの航海の中には予想通り失敗したものもあったが、成功した航海は富と新たな貿易の到来を約束した。これらの遠征が始まって間もなく、1602年に多くの独立したVoorcompagnieënが合併してオランダ東インド会社が設立された。[ 9 ]アムステルダム証券取引所によって株式が適切に割り当てられ、合資会社の商人が新しいVOCの取締役となった。[ 9 ]さらに、この新しい巨大企業は、オランダの各州によって政府の手続きにおいて同等に重要であるとすぐに認められた。VOCには、戦時中の重要な権限、要塞を建設する権利、常備軍を維持する権利、アジア諸国と交渉を行う許可が与えられた。[ 6 ]勅許状により、インドネシアにオランダの植民地州が設立され、ユーラシア貿易の独占権が与えられた。
17世紀半ばのアムステルダム証券取引所の急速な発展は、市内各地にトレーディングクラブの形成をもたらした。トレーダーたちは頻繁に集まり、地元のコーヒーショップや宿屋などで金融取引について話し合った。こうして「サブマーケット」が生まれ、トレーダーたちはそこで同業者の知識や、評判の良いトレーダーたちのコミュニティにアクセスできた。
これらは、短期的な投機取引が主流であった17世紀後半の取引において特に重要でした。トレーディングクラブは、投資家が証券取引の将来について評判の良いトレーダーから貴重な情報を得ることを可能にしました。[ 10 ]これらのトレーディングクラブの内部サークルに属する経験豊富なトレーダーは、他の誰よりもわずかに有利であり、これらのクラブの普及は、証券取引所自体の継続的な成長に大きな役割を果たしました。
さらに、現代のブローカーとトレーディングクラブの熟練トレーダーの間には類似点が見られます。トレーダーのネットワークにより、知識の組織的な移動と取引の迅速な実行が可能になりました。そのため、VOC株の二次市場は非常に効率的になり、トレーディングクラブが重要な役割を果たしました。ブローカーは、書類が適切に提出され、「買い手」または「売り手」が見つかるという保証と引き換えに少額の手数料を受け取りました。17世紀を通じて、投資家は潜在的な取引相手に関する情報を得るために、経験豊富なブローカーをますます求めるようになりました。[ 11 ]
欧州オプション取引所（EOE）は、1978年にアムステルダムで先物・オプション取引所として設立されました。1983年には、同取引所で取引されている上位25社で構成されるEOE指数と呼ばれる株価指数を開始しました。先渡契約、オプション、その他の高度な金融商品は、これよりずっと前からアムステルダム証券取引所で取引されていました。[ 4 ]
1997年、アムステルダム証券取引所とEOEが合併し、その優良株指数は「アムステルダム取引所」を意味するAEXに改名されました。現在はユーロネクスト・アムステルダムによって運営されています。2011年10月3日、マキシマ王女がアムステルダム証券取引所の新しい取引フロアを開設しました。[ 12 ]
かつての証券取引所の建物はブールス・ファン・ベルラーヘでした。
アムステルダム証券取引所は、屋外の会場で、1530 年に商品取引所として設立され、1608 年に再建されました。[ 16 ]アムステルダム市は、証券取引所にふさわしい建物が必要だと判断しました。[ 17 ]商品が断続的に取引されるバザールとは異なり、取引所は定期的に人が集まる市場であるという利点があり、トレーダーはより専門化して、より複雑な取引を行うことができました。[ 2 ] [ 4 ] 16 世紀半ばには、アムステルダムの人々は穀物に投機し、少し後にはニシン、香辛料、鯨油、さらにはチューリップにも投機しました。特にアムステルダム証券取引所は、このようなビジネスが行われる場所でした。この施設は、ワルモエス通りの屋外市場として始まり、後にしばらくの間「新橋」（Nieuwe Brug）に移転しました。 16世紀初頭（1560年代～1611年）のアムステルダムにおける初期の交易は、アムステルダム港近くのダムラック川に架かるニューウェ・ブルグ橋付近で盛んに行われていた。[ 18 ] [ 19 ]港や到着する郵便物に近いことから、商人にとって最新の商業情報をいち早く入手できる場所として適していた。[ 20 ]また、旧教会近くの「教会広場」でも交易が盛んに行われていた。[ 21 ]
アムステルダム市はダム広場に取引所の建設を命じた。ヘンドリック・デ・カイザーによって建設され、1611年に営業を開始した。建物のさまざまなセクションは商品取引とVOC証券用に指定されていた。[ 22 ]オランダ東インド会社（略称VOC）は、国際貿易とベンチャーキャピタル（VC）に動機づけられたリスク管理の革新を導入した。アムステルダム証券取引所では、有限責任と株式が先駆的に導入された。[ 23 ]
アムステルダム市の貿易に関する条例では、取引所での取引は平日の午前11時から正午までのみ可能であると定められていた。[ 24 ]建物内での取引時間は短いものの、この時間帯には投資家が殺到し、買い手が売り手を見つけやすくなり、その逆もまた然りであった。このように、証券取引所の建設は市場の流動性を大幅に拡大させた。さらに、取引クラブなど、取引所の取引時間外にも他の建物で取引が続けられており、条例で定められた時間外であっても取引は禁止されていなかった。[ 24 ]
東インド会社に対する両替所の位置も戦略的であった。その近さのおかげで、投資家は短い距離を歩いてVOCの公式帳簿に取引を登録し、ダム広場にある近くの両替銀行で送金を完了するという贅沢を享受できた。[ 24 ]
ヤン・ダヴィッド・ゾーハーは、ダム/ダムラック近くに証券取引所の新庁舎を建設しました。1845年に開館したこの建物は、正面に柱が並ぶギリシャ神殿を模したデザインでした。1896年から1903年にかけて、ダムラックに赤レンガ造りの大きなベルラーヘ証券取引所が建設されました。1903年にアムステルダム証券取引所の庁舎となり、現在ではコンサート、展覧会、会議などの会場として利用されています。
1914年、証券取引所は旧建物の隣にあるベールスプレイン5番地の新ビルに移転し、現在もそこに所在している。
北緯52度22分08秒、東経4度54分04秒/北緯52.369度、東経4.901度/北緯52.369度、東経4.901度