1973～1975年の不況

1973～1975年の不況、または1970年代の不況は、 1970年代に西側諸国の多くで経済が停滞した時期であり、第二次世界大戦後の全体的な経済拡大に終止符を打った。この不況は、高失業率と高インフレが同時に存在する スタグフレーションを伴う点で、それ以前の多くの不況とは異なっていた。

原因としては、1973年の石油危機、ジョンソン大統領時代のベトナム戦争による赤字、ニクソンショック後のブレトンウッズ体制の崩壊などがあった。^[2]新興工業国の出現により金属産業の競争が激化し、鉄鋼危機を引き起こし、北米とヨーロッパの産業中核地域は再編を余儀なくされた。^[要出典] 1973年から74年にかけての株式市場の暴落 により不況が明らかになった。

米国の不況は1973年11月（リチャード・ニクソン大統領時代）から1975年3月（ジェラルド・フォード大統領時代）まで続き、^[3]その影響はジミー・カーター大統領時代からロナルド・レーガン大統領の最初の任期の半ばまで感じられ、低経済成長が特徴的でした。 1975年から1980年1月に始まった1980年代初頭の最初の不況まで経済は拡大していましたが、インフレは1980年代初頭まで非常に高いままでした。

米国労働統計局は、不況中に230万人の雇用が失われたと推定しており、これは当時、戦後記録であった。^[4]

1975年3月に不況は終了したが、失業率は数か月間ピークに達しなかった。1975年5月には、失業率はサイクル中最高の9％に達した。^[5] （これよりも高いピークを記録したサイクルは4回ある。2000年代後半の不況では、米国では2009年10月に失業率が10％でピークに達した。^[6] 1980年代前半の不況では、1982年11月と12月に失業率が10.8％でピークに達した。大恐慌では、1933年に失業率が25％でピークに達した。COVID -19による不況では、2020年に失業率が14.7％でピークに達した。）

イギリスでも1973年から1975年まで不況が続きました。情報源によってはGDPが3.9%減少しました。イギリスのGDPが不況開始時の水準まで回復するまでに14四半期かかりました。

イギリスでも米国と同様に石油危機が不況の主因であったが、1973年12月に炭鉱労働者のストライキが発表され、電力不足への懸念から週3日労働制という形でさらなる危機が生じた。週3日労働制は保守党首相エドワード・ヒースが課した非常事態宣言で、1974年1月1日に施行され、商業用電力使用者は連続する特定の3日間の電力消費に制限され、それらの日に長時間労働することは禁じられたが、必要不可欠とみなされるサービスはこれらの規制から除外された。全国で停電が広がった。

この期間中には2桁のインフレも発生し、ピーク時には20%を超えた。^[7]

エドワード・ヒース首相の13%の賃上げ提案は炭鉱労働者に拒否され、ヒース首相は1974年2月28日に解散総選挙を呼びかけることで対応した。ヒース首相はこれを、炭鉱労働者や組合ではなく政府こそが国の運営に責任があるということを有権者が炭鉱労働者に示す機会だと考えた。ほとんどの世論調査では保守党が過半数で再選されると予想されていたが、1974年3月1日の朝に選挙結果が出た時には、どの政党も過半数を獲得していなかった。テッド・ヒース首相の保守党政権とハロルド・ウィルソン首相率いる野党労働党（ 1970年の選挙でヒース首相の保守党に予想外の敗北を喫するまで、ほぼ6年間首相の座にあった）との差は非常に小さく、保守党が最多の票を獲得したが、労働党がわずかに多くの議席を獲得した。

ヒースは、自由党との連立政権を試みたり、自由党党首のジェレミー・ソープに閣僚ポストを提供したりして保守党の政権維持に努めたが、権力の座にとどまるためのこの試みは失敗に終わり、3月4日に首相を辞任せざるを得なくなり、ハロルド・ウィルソンの労働党が少数派政権として政権に復帰する道が開かれた^{[8] 。そして、10月10日の}再選挙でわずか3議席の差で勝利した^{[9] 。}

1975年に不況の終焉が宣言され、経済成長は回復したが、英国経済は不安定なままだった。インフレは高止まりし、ストライキは製造業と公共サービスに打撃を与え続け、失業者は100万人を超え続け、1976年3月にハロルド・ウィルソン首相が辞任した直後、後任のジェームズ・キャラハンは、衰退する英国経済を支えようと、国際通貨基金に数十億ポンドの救済を要請せざるを得なかった。

労働党政権のわずかな過半数は補欠選挙の敗北により1977年初頭までに消滅し、キャラハンは政権維持のため自由党との連立政権を組むことに成功した。協定は1978年夏に終了し、その頃には経済成長は回復し（失業率は戦後最高の150万人に達したが）、世論調査では総選挙が行われれば労働党が過半数政権を樹立できると示唆されていた。しかしキャラハンは1978年9月に選挙を否定し、数週間以内に一連のストライキが始まり、不満の冬が始まった。1979年3月、保守党野党党首マーガレット・サッチャーによる不信任投票が労働党政権の崩壊の引き金となり、同年5月の選挙で保守党が政権に復帰した。 ^[10]

サッチャー率いる保守党政権の初年度、インフレ率は15.3%まで上昇したが、1983年の選挙で勝利するまでに5%まで低下した。 ^[11]しかし、インフレ抑制を目的とした金融政策は1980年に不況を引き起こし、失業率は5.4% (1,390,46人) から11.5% (3,104,66人) へと急上昇した。^[12]失業率が1979年の水準まで低下したのは、労働党がトニー・ブレア率いる新労働党として再選された2000年になってからであった。^[13]

1973 年の石油危機は、フランス、スウェーデン、日本、フィンランド、ベルギー、ルクセンブルク、デンマークなど、輸入石油に大きく依存していた他の国々にも同様に大きな悪影響を及ぼしました。

スウェーデンの場合、不況は海運、造船、伐採、鉱業に壊滅的な打撃を与えた。石油価格の上昇により、海運からの輸出収入は数年のうちに 25% 減少した。当時のスウェーデンは造船業で世界第 2 位（日本に次ぐ）であり、その波及効果で造船会社は壊滅的な打撃を受け（スウェーデンの造船会社は 1974 年に約 30 億スウェーデン クローナの損失を被った）、今度はスウェーデンの鉄鋼産業に問題を引き起こした。造船業の雇用喪失は、コックムス造船所の本拠地であるマルメなどの港湾都市を壊滅させ、同市はその後 20 年間苦戦を強いられた。さらに、波及効果は鉄鉱石採掘産業の問題も悪化させた。当時、スウェーデンの鉄鉱石は採掘コストの上昇に直面しており、オーストラリアやブラジルなどの新しい鉱山との低コスト競争が激化していたからである。^[14]インフレ不況と、1974～1976年の政府の拡張的財政政策および労働組合間の寛大な団体賃金協定が相まって、スウェーデンは高度にインフレ化した。物価指数は1972年から1995年の間に5倍に上昇した。^[15] 1965年から1979年の間に、公共部門の総雇用者数に占める割合は12％から30％に上昇し、コストと価格が高騰する時期に総税負担が大幅に増加し、賃金の決着、競争力、収益性に影響を与え、貿易収支の急激な悪化につながった。^[16]

スペイン、韓国、台湾、シンガポール、メキシコ、ブラジルなど、新興工業国の中には、低コストの環境が新たな投資を誘致し、エネルギーコストの高騰に苦しむ高コストの先進国の競合相手に対して、自国の製品が競争上の優位性を獲得したため、危機から転用的利益を得た国もある。これらの国は、1970年代に国内市場と海外市場の両方で加速度的に市場シェアを拡大​​した。

米国では、 1973年から1975年の不況からの経済回復は、典型的なU字型回復の特徴を多く備えていた。GNP（当時の指標）は1976年第1四半期までに不況前の水準に達し、それを上回った。工業生産は1976年末までに不況前の水準まで回復した。^[17]

1974年の不況の経験は、スタグフレーション、つまり不況期のインフレという概念の形で大きな影響を与えた。その結果、連邦準備制度理事会はインフレと失業のトレードオフがこれまで考えられていたよりもはるかに高いと考え、その任務を調整し、完全雇用として6％の目標を設定した。その結果、1975年5月に9％のピークに達した失業率は、1978年6月まで6％を下回らなかった。1974年の不況前の失業率4.6％のレベルに再び達したのは、連邦準備制度理事会が以前の政策から逸脱した1997年11月までなかった。^{[18] [19]}

スタグフレーションの原因に関する解釈は、当時も今も議論の的となっている。^{[20] 1973年から1974年にかけての}石油禁輸措置 により、石油価格はほぼ一夜にして1バレル15ドルから45ドル（2010年ドル）に上昇し、消費者支出が落ち込む時期に所得の大きな割合を占める（「石油税」）など、この時期のインフレ対策に寄与したことは間違いない。^[21]石油製品 の価格は10年間を通じて上昇を続け、1979年にイラン革命の結果、1バレル約73ドル（2010年ドル）のピークに達し、イラク戦争による混乱が続いた2008年までこの価格を超えることはなかった。^[22]

• 1970年代のエネルギー危機
• 米国の景気後退一覧
• 英国の景気後退一覧
• フィリップス曲線
• 鉄鋼危機

• メルツァー、アラン H. (2009)。連邦準備制度の歴史 - 第 2 巻、第 2 冊: 1970-1986。シカゴ:シカゴ大学出版局。pp. 865-889。ISBN 978-0226213514。
• シルバー、ウィリアム L. (2012)。『ヴォルカー：粘り強さの勝利』ニューヨーク：ブルームズベリー・プレス、pp. 118–133。ISBN 978-1608190706。
• ウェルズ、ワイアット C. (1994)。不確実な世界の経済学者：アーサー F. バーンズと連邦準備制度、1970-1978年。ニューヨーク：コロンビア大学出版局。pp. 121-162。ISBN 978-0231084963。