企業スピンオフ

スピンオフ（スピンアウト^{[ 1 ]} 、スターバースト、ハイブオフ[ ^{2 ]}とも呼ばれる）は^、企業が部門を別の事業として「分離」したり、最初の事業がまだ活動している場合でも、2番目の事業体を作り出す企業行動の一種です^{[ 3 ]} 。これは、企業が部門を現金や証券と引き換えに別の企業や会社に売却する売却とは異なります。

スピンオフとは、企業や組織の部門が独立した事業体となり、親会社から資産、従業員、知的財産、技術、既存製品などを引き継ぐものです。親会社の株主は、元の株式の損失を補償するために、新会社の同等の株式を受け取ります。しかし、株主はどちらの会社の株式も個別に売買できるため、潜在的な株式購入者は最も成長が見込まれる事業部門に絞って投資できるため、企業への投資がより魅力的になる可能性があります。^{[ 4 ]}

一方、事業売却も事業を分離させる手段となり得るが、資産は名称変更された法人組織の下で保持されるのではなく、売却される。

多くの場合、新会社の経営陣は親会社と同じ組織出身です。スピンオフは、部門が親会社の支援を受けながらも親会社のイメージや歴史に影響されない機会を提供し、古い環境で停滞していた既存のアイデアを新しい環境で成長させる可能性をもたらします。また、スピンオフによって、成長率の高い部門は、他の低成長部門から分離されることで、より高い評価倍率を獲得できるようになります。^{[ 5 ]}

ほとんどの場合、親会社または組織は、以下の1つ以上においてサポートを提供します。

• 新会社への株式投資
• スピンオフ企業の最初の顧客になることでキャッシュフローを生み出す
• インキュベーションスペースの提供（机、椅子、電話、インターネット接続など）
• 法律、金融、またはテクノロジーサービスを提供する

親会社からのあらゆる支援は、スピンオフ企業の成長を支援するために提供される。この支援の質は、CEOと親会社の経営陣との協力の有効性に左右される。^{[ 6 ]}

企業は、別々に運営することの価値が単一企業としての現在の価値を上回ると判断した場合、スピンオフを追求します。この戦略により、両社の焦点が絞られ、専門的な経営ノウハウ、異なる成長軌道に合わせた集中的な戦略、証券アナリストによる精査の強化が可能になり、株主価値が増加する可能性があります。^{[ 12 ]}

エコノミスト誌が2011年の「スターバースト復活」と呼んだ現象の主な理由の1つは、「事業の一部を売却しようとしている企業が、他の企業やプライベートエクイティから良いオファーを受けていない」ことである。 ^{[ 3 ]}例えば、オーストラリアの飲料会社であるフォスターズ・グループは、ワイン事業を売却する準備ができていた。しかし、適切なオファーがなかったため、ワイン事業をスピンオフすることに決め、現在はトレジャリー・ワイン・エステーツと呼ばれている。^{[ 13 ]}

スピンオフの例（SECの定義による）：

• ガイダントは1994年にイーライリリー・アンド・カンパニーからスピンオフし、リリーの医療機器・診断部門から設立された。
• アジレント・テクノロジーは1999年にヒューレット・パッカード（HP）からスピンオフし、HPの旧計測機器部門を基盤として設立された。その後、2014年にキーサイトがアジレント・テクノロジーからスピンオフした。
• Expedia Groupは1999年にマイクロソフトから分離独立し、その子会社として同名のExpediaを設立した。
• ドリームワークス・アニメーションは、2004年にドリームワークス・ピクチャーズから分離独立した。その後、 2016年にコムキャストの子会社であるNBCユニバーサルに買収された。
• コビディエンは2007年にタイコ・インターナショナルから分離独立した。
• TE Con​​nectivityは、2007年にTyco Internationalからスピンオフした。
• セノバス・エナジーは、2009年にエンカナ（現オヴィンティブ）からスピンオフした。
• AOLは2009年にタイム・ワーナーからスピンオフした。これは実質的には事業分割であり、AOLはそれ以前にタイム・ワーナーに合併されていた。
• ラム・トラックスは2010年にダッジから分離独立した。
• オーシャン・リグは、2011年9月にドライシップスからスピンオフした。
• ニューズ・コーポレーションの出版事業（およびオーストラリアにおける放送事業）は、 2013年にニューズ・コーポレーションとして分社化されました。旧ニューズ・コーポレーションの残りのメディア資産は、 21世紀フォックスの名称で保持されました。その後、21世紀フォックスは2019年にウォルト・ディズニー・カンパニーに買収されましたが、その放送、ニュース、および全国スポーツ関連資産は新会社フォックス・コーポレーションに分社化され、ディズニーは映画、テレビ、ケーブルテレビの制作部門を保持しました。
• セガに買収された後、インデックス株式会社のビデオゲーム事業は、前身企業の名前であるアトラスにブランド名を変更し、コンテンツおよびソリューション事業は、2013年にインデックス株式会社の名前を冠した新会社として分離されました。
• マリンクロット・ファーマシューティカルズは、2013年にコビディエンから分離独立した。
• Tegnaは2015年にGannettからスピンオフした。^{[ 14 ]}
• バイアコムは1971年にCBSから分離独立したが、2019年にバイアコムCBSとして再統合され、現在はパラマウント・グローバルとなっている。その後、2025年にスカイダンス・メディアと合併し、パラマウント・スカイダンスとなった。
• Fortive 、Envista、Veraltoは、それぞれ2016年、2019年、2023年にDanaherからスピンオフした。
• 韓国では、当時のCJ E&M（現在のCJ ENMエンターテインメント部門）が、2016年5月にドラマ制作・配給部門をスタジオドラゴンという新子会社として分離した。
• Starzは2025年にライオンズゲート・スタジオからスピンオフした。
• Versantは2025年にNBCUniversalからスピンオフした。

スピンアウトの2番目の定義に続く例：

• フェアチャイルド・セミコンダクターはショックレー・トランジスターからスピンアウトした企業であり、創設者たちはショックレーの「裏切り者8人」だった。
• インテルはフェアチャイルドからスピンアウトした企業であり、半導体業界の多くの企業も同様である。

• 分割
• 投資撤退
• 株式の切り出し
• スタブ（ストック）
• 後継会社

• EIRMA (2003)「スピンインとスピンアウトによるイノベーション」、Research Technology Management、第46巻、63-64ページ。
• René Rohrbeck、Mario Döhler、Heinrich Arnold (2009年4月20日)「研究開発成果の外部化による成長の創出―スピンアロング・アプローチ」Global Business and Organizational Excellence . 28 (4): 44–51 . doi : 10.1002/JOE.20267 . ISSN 1932-2054 . Wikidata Q104832450 .  
• Rohrbeck, R.、Hölzle K.、HG Gemünden (2009): 「競争優位のための開放：ドイツテレコムはいかにしてオープンイノベーションエコシステムを構築するか」、R&D Management、第39巻、420～430ページ。