ポルシェSE

ポルシェ・オートモービル・ホールディングSE

ドイツ、シュトゥットガルトのポルシェ本社
商号	ポルシェSE
以前は	ポルシェGmbHの工学博士（1931年～1972年） 「古い」Dr. Ing. hc F. Porsche AG (1972–2007)
会社種別	公的機関（ソシエタス・エウロパエア）
取引名	FWB : PAH3 DAXコンポーネント
インド	DE000PAH0038
業界	持株会社
設立	シュトゥットガルト、ドイツ (1931)
創設者	フェルディナント・ポルシェ
本部	シュトゥットガルト、ドイツ
サービスエリア	全世界
主要人物	ハンス・ディーター・ペッチュ、取締役会長[1] ヴォルフガング・ポルシェ、会長[2]
サービス	自動車金融サービス、エンジニアリングサービス、投資管理
収益	1億1,600万ユーロ（2021年）
営業利益	5,412,000,000ユーロ（2023年）
純利益	8億2,400万ユーロ（2021年）[3]
総資産	425億3,300万ユーロ（2021年）[3]
総資本	421億9,600万ユーロ（2021年）[3]
所有者	ポルシェ・ピエヒ家（株式50%、議決権100%）[a]
従業員数	882 [3]
子会社	フォルクスワーゲングループ（株式31.9%、議決権53.3%） ポルシェAG（株式12.5%、議決権25%）
Webサイト	ポルシェ

Porsche Automobil Holding SE、通常は Porsche SEと略される（ドイツ語発音： [ˈpɔʁʃə] ^ポルシェ（Porsche ）^[4]ングループの持株会社として知られ自動車産業に投資を行っているドイツの多国籍企業です。ポルシェSEはバーデン＝ヴュルテンベルク州シュトゥットガルト地区のツッフェンハウゼンに本社を置き、オーストリア系ドイツ人ポルシェ＝ピエヒ家が過半数を所有しています。^[a][5]同社は、1931年にフェルディナント・ポルシェ（1875–1951）^[6]と義理の息子アントン・ピエヒ（1894–1952） Dr. Ing. hc F. Porsche GmbH

ポルシェSEは、2007年6月に旧Dr. Ing. hc F. Porsche AGの名称を変更して設立され、ポルシェ・ツヴィッシェンホールディングGmbH（50.1%）（旧ポルシェAGの100%を保有）の家族の株式の持ち株会社となり、現在はフォルクスワーゲンAGの主要株主（31.3%）であり、過半数の議決権（53.1%）を保有しています。^{[7] [8]}同時に、自動車製造事業のために新しいDr. Ing. hc F. Porsche AG（ポルシェAG）が設立されました。^{[9] [10]}

2009年8月、ポルシェSEとフォルクスワーゲンAGは、2011年に両社の自動車製造事業を統合し、「統合自動車グループ」を形成することで合意した。^{[11] [12]}フォルクスワーゲンAGの経営陣は、フォルクスワーゲンAGの経営陣がポルシェSEの経営陣に就任し（フォルクスワーゲンの経営陣が引き続き経営権を保持するため）、フォルクスワーゲンAGがポルシェAGの所有権を取得することと引き換えに、フォルクスワーゲンAGの株式の50.7%をポルシェSEが管理することに同意した。^{[13] [14]}

2024年現在、フォルクスワーゲンAGの31.9%の株式とポルシェAGの12.5%の株式がポルシェSEによる主な投資であり、フォルクスワーゲンAGはフォルクスワーゲン、アウディ、セアト、シュコダ、ベントレー、ブガッティ、ランボルギーニ、ポルシェAG、ドゥカティ、VW商用車、スカニア、MAN 、フォルクスワーゲンファイナンシャルサービスなどのブランドや企業を管理している。^{[15] [16]}

Dr. Ing. hc F. Porsche AG （ Doktor Ingenieur honoris causa Ferdinand Porsche Aktiengesellschaftの略）は、ポルシェ自動車ラインの実際の生産と製造を担当しています。^[要出典] 2022年9月にフォルクスワーゲンからスピンオフしましたが、フォルクスワーゲンは75％の株式を通じて会社を支配し続けています。^{[17]ポルシェSEはポルシェAGの}議決権株式の25％、つまり総株式の12.5％を所有しています。

ジョセフ・ミヒャエル・アホルナー、ステファン・ピエヒ、ピーター・ダニエル・ポルシェは、ヴォルフガング・ポルシェ、ハンス・ミシェル・ピエヒ、フェルディナンド・オリバー・ポルシェ、ハンス・ペーター・ポルシェとともにポルシェ・オートモービル・ホールディングの取締役会のメンバーです。^[18]

ポルシェSEの子会社には、フォルクスワーゲンAGのほか、ポルシェエンジニアリングやポルシェデザイングループなどがある。

ポルシェSEはアメリカの交通情報プロバイダーINRIXの株式を約10%保有している。^[19]

フォルクスワーゲンとその主要工場（工場を擁する新しく建設された町、現在のヴォルフスブルク）は、フェルディナント・ポルシェと彼の設計事務所によって設計され、工場と町の支援施設は、1937年から1938年にかけて、当時国家社会主義（ナチ）党が率いたドイツ政府によって設立されました。国有のフォルクスワーゲンヴェルクGmbHが1960年にフォルクスワーゲンAG（VW AG）に民営化されたとき、ドイツ議会は民営化プロセスを規定するフォルクスワーゲン法として知られる法律を制定しました。民間企業に対する政府の管理を維持するために、この法律では、主要な株主総会の決議に対する投票には4/5（80%）の同意が必要であると規定されていました。これにより、20%を超える所有権（ニーダーザクセン州政府が20.1%を保有）を持つ株主は、提案されたすべての決議に対して事実上拒否権を持つようになりました。これにより、政府の管理が確保されただけでなく、将来的に敵対的買収の可能性も回避されました。

1993年に欧州連合が発足すると、 EU内での物品、人、資本の自由な移動を促進するという原則を掲げた欧州連合法が制定された。フォルクスワーゲン法の買収防止措置（80％合意要件）が欧州会社法（EU法の一部）に違反することがある程度明らかになり、ドイツ法およびフォルクスワーゲンAGの定款の改正が予想されることから、買収者が最終的にフォルクスワーゲンAGを買収できるようになるのではないかと懸念された。

2005年後半、ポルシェはフォルクスワーゲングループの株式18.65%を取得し、両社の関係をさらに強固なものにし、当時噂されていたフォルクスワーゲングループの買収を阻止した。買収を狙っ​​ていた企業としては、ダイムラークライスラーAG、BMW、ルノーなどがあった。2006年6月時点で、ポルシェAGのフォルクスワーゲンAGに対する株式保有率は25.1%に上昇し、政府とともにポルシェに拒否権が与えられた。

2007年3月26日、ヘッジファンドがフォルク​​スワーゲングループを解体・分割する目的でVW AGを買収しようとしているとの噂が流れる中、ポルシェはフォルクスワーゲンAG株の保有比率を30.9%にまで引き上げ、ドイツ法の下での買収入札を引き起こした。この法律では、他の株主に少なくとも新たな主要株主が支払った価格で株式を売却する機会を与えることが義務付けられていた。ポルシェはその後、プレス声明で、フォルクスワーゲングループを買収する意図はなく（買収価格は可能な限り低い法的価値に設定する）、競合他社が大量株式を取得するのを避けるために動くつもりであると正式に発表した。^{[20]ポルシェの動きは、}欧州連合がフォルク​​スワーゲン法に対抗する措置を講じる意向を発表した後に起こった。 ^[21]

2007年10月、欧州司法裁判所は違法との判決を下し、買収の道を開く可能性が出てきた。^[22]

2008年9月16日、ポルシェは持ち株比率を35.14%にまで引き上げ、^[23]実質的に35%以上の議決権を保有し、同社をほぼ支配するに至った。これにより再び買収提案が起こり、今度はアウディAGに対するものであった。ポルシェは、フォルクスワーゲングループの企業構造を維持するつもりであったため、この提案を単なる形式的なものとして却下した。^[24]

2008年10月、ポルシェSEは2009年中にフォルクスワーゲンAGの株式を75%に引き上げる意向を発表し、2009年1月7日にはポルシェSEのVW AGにおける保有比率が50.76%に引き上げられた。^[25] 75%の所有権レベルでは、ポルシェSEはVW AGの現金ポジションをポルシェSEの帳簿に組み入れることができたはずである。^{[26]ポルシェの動きは自動的に}スカニアABへの買収提案を引き起こした。なぜならVW AGはすでにこのスウェーデンのトラックメーカーの支配的地位にあったからである。^[27]ポルシェはスカニアに戦略的な関心がなかったため、2009年1月19日の強制的な買収提案では最低価格を提示した。^[28] VW AGの経営陣と労働者の間には緊張と不安があり、買収後にポルシェが経営陣を交代し、生産効率管理の強化、賃上げ要求の拒否、さらには人員削減を意味するのではないかと懸念していた。^[29] フェルディナント・ピエヒ（VW AG会長）と従兄弟のヴォルフガング・ポルシェ（ポルシェSE会長）も衝突の道を歩んでいるようだった。^[30]

しかし、2009年8月13日、スカニアは完全に買収され、フォルクスワーゲンAGの監査役会は、フォルクスワーゲンAGが率いるポルシェAGとの「統合自動車グループ」を設立する契約に署名した。フォルクスワーゲンは、2009年末までにポルシェAGの株式の49.9パーセントを取得する予定であり、また、ポルシェ・ピエヒ家の株主は、ヨーロッパ最大の自動車販売業者であるフォルクスワーゲンAGに、ポルシェ・ホールディング・ザルツブルクのVW販売代理店の所有権を売却する予定であった。^{[31] [32 ]}

2012年7月5日、フォルクスワーゲンAGはポルシェSEとの取引を発表し、その結果、2012年8月1日、フォルクスワーゲンはポルシェAGの完全所有権を取得しました。取引の一環として1株の譲渡があったため、この取引は買収ではなく再編として分類されました。フォルクスワーゲンAGは、所有していなかった残りの50.1%に対してポルシェAGの株主に56億1000万ドルを支払いました。^{[33] [34]}その後、家族はポルシェAGとディーラー株で受け取った金額を使用して、次のセクションで説明するように、カタール投資庁からポルシェSE株を買い戻しました。

2013年10月、欧州司法裁判所は、フォルクスワーゲン法の改正案がEUの規則に「完全に準拠」しており、80%の合意要件が削除されたため「問題は終結した」との判決を下した。^[35]これにより、ポルシェSEは正式にフォルクスワーゲンAGの支配株主となった。

ポルシェは社内組織を改革し、Dr Ing. hc F. Porsche AGを持株会社とし、「Porsche Automobil Holding SE 」に改名し、^[36] 2007年に新しいDr Ing. hc F. Porsche AG事業会社を設立した。^[37]これにより、事業活動は会社の持株活動から分離されている。^[38] 2007年6月26日、ドイツのシュトゥットガルトにあるポルシェアリーナでポルシェAG株主のための臨時株主総会が開催され、会社組織の変更について議論された。

2009年3月までに、ポルシェSEは米国の格付け機関スタンダード＆プアーズとムーディーズから初の信用格付けを取得することを目指していた。^[39]

ポルシェSEはフォルクスワーゲンAGの過半数株式を取得する過程で多額の負債を抱え、フォルクスワーゲンAGのオプションによる多額の帳簿上の利益に対する税金によってさらに悪化した。2009年7月までに、ポルシェSEは100億ユーロを超える負債に直面した。ポルシェSEの監査役会は最終的に、カタール投資庁がポルシェSEに多額の資本を注入し、ポルシェの自動車製造事業をフォルクスワーゲングループと合併するといういくつかの取り決めに同意した。2009年7月23日、ミヒャエル・マクトがポルシェAGのCEOに任命され、5000万ユーロの報酬パッケージを受け取る予定だったヴェンデリン・ヴィーデキングの後任となった。 ^{[40] [41] [42] [43]}

2010 年 7 月、ポルシェ AG はフォルクスワーゲンの幹部であるマティアス ミュラーを新しい CEO に任命し、ミヒャエル マクトをフォルクスワーゲン AG 内の別の幹部職に異動させました。

2012年7月、フォルクスワーゲンAGが、同じ名前だがポルシェSEの子会社に過ぎない自動車会社ポルシェAGを完全に買収すると発表された。 [ ^{33] [44]} 2013年6月、カタール・ホールディングスはカタール投資庁を通じて、ポルシェSEの株式10%を創業者のポルシェ・ピエヒ家に売却し、持ち株会社の議決権を100%取得した。^{[45]ポルシェSEは現在、最大の（支配）株主として}フォルクスワーゲンAGの議決権の50.73%を所有している。^[46]

2022年9月29日、事業会社Dr Ing. hc F. Porsche AGの優先株がフ​​ランクフルト証券取引所（FWB：P911）で取引を開始しました。株式は初日に84ユーロで取引を終了し、企業価値は760億ユーロとなりました。^[17]ポルシェAGは普通株と優先株をそれぞれ4億5550万株保有しています。上場プロセスにおいて、フォルクスワーゲングループはポルシェAGの普通株の25％+1を持株会社ポルシェSEに売却し、12.5％の直接所有権（ポルシェSEのフォルクスワーゲングループへの保有による間接的な利益を除く）を獲得しました。フォルクスワーゲングループの第3位の株主であるカタール投資庁は上場された優先株の5％弱を購入し、カタールの政府系ファンドはポルシェAGの2.5％弱を直接所有することになります。^[47]その結果、10年ぶりにポルシェSEとポルシェ・ピエヒ家が自社の名を冠したブランドの直接所有権を保持することになった。

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