欧州会社法

欧州会社法は、欧州連合における会社（または法人）の設立、運営、破産に関する欧州連合法の一部です。EU は、EU 全域の会社に対して最低基準を定め、独自の法人形態を有しています。すべての加盟国は、 EU 指令および規則に準拠するために随時改正される個別の会社法を引き続き運用しています。ただし、企業がSocietas Europaea (SE) として法人化するオプションもあり、これにより企業はすべての加盟国で運営できるようになります。

1957 年に欧州共同体が設立されて以来、欧州連合全域の企業に最低限の基準を定める一連の指令が発行されてきた。各指令で繰り返し述べられている中心目的は、基本法の調和化のプロセスを通じて、欧州連合内での企業設立の自由に対する障壁を減らすことである。その目的は、法が調和化されると、異なる法やより煩わしい法によって企業が妨げられることがなくなり、同時に調和化によって各加盟国の投資家に基本的なレベルの保護が提供され、どの加盟国も規制競争を強いられることがないことである。

• 最初の会社法指令 68/151/EEC は、メンバーおよびその他の者の利益を保護するためのセーフガードの調整に関するもので、2009/101/EC によって廃止されました。これは、会社登録、取引の有効性、権限外取引の影響、または不適切に設立された企業による取引に関するものでした。現在は指令 2017/1132 に置き換えられています。
• 第11次会社法指令89/666/EEC、他国の法律に準拠する特定の種類の会社が加盟国に開設した支店に関する開示要件について
• 第12次会社法指令89/667/EEC（単一株主の私的有限責任会社に関する指令）は、2009/102/ECにより廃止されました。
• 有限責任会社の登記事務所の国境を越えた移転に関する第14次会社法指令案
• 指令（EU）2017/1132は指令68/151/EECに代わるもので、加盟国の中央登録簿、商業登録簿、企業登録簿の開示と相互接続に関する規則を定めた^{[1] ：前文1}
• 2019年6月20日に採択された会社法におけるデジタルツールおよびプロセスの使用に関する指令(EU)2017/1132を改正した指令(EU)2019/1151 ^[1]は、加盟国に対し、ほとんどの点で2021年8月1日までに、ただし、国内での実施に「特別な困難」がある場合には、委員会が合意すれば後日、移行することを求めている。^{[1] ：第2条}

2002年以来、「欧州会社」（Societas Europaea、略して「SE 」）は、2001年欧州会社規則法に基づいて設立できるようになった。^[2]この法は、登録方法（既存会社の合併または再設立など）に関する基本規定を定めているが、SEが登録事務所を置く場所がどこであっても、その加盟国の法律が法の規則を補足するとしている。^[3]また、 2001年従業員関与指令では、 SEが設立された 場合、従業員は、既存の加盟国の法律で規定されているものとは異なる、またはより良い計画を団体交渉で交渉しない限り、取締役会における既存の代表権をすべて保持するデフォルトの権利を有すると付け加えている。^[4]

司法裁判所は、Centros事件で、設立の自由は企業が選択した加盟国で事業を行うことを義務付けると判決を下した。^[5]これは基準の「底辺への競争」を引き起こすリスクがあると主張されたが、司法裁判所はすぐにInspire Art事件で、企業は「公共の利益」にかなう相応の要件を遵守しなければならないと確認した。^[6]

• Gebhard v Consiglio dell'Orrdine degli Avvocati e Procuratori di Milano [1995] ECR I-4165 (C-55/94)
• Überseering BV v Nordic Construction Company Baumanagement GmbH (C-208/00)

最も重要なガバナンス基準の中には、労働力と資本の投資家が取締役会に誰を選出するかについて 投票する権利があります。

2007年の株主権利指令では、株主が提案をしたり、会議で質問したり、代理投票したり、仲介者を通じて投票したりできることが義務付けられている。 ^[7]ほとんどの会社の株式は「他人のお金」を保有している機関投資家（加盟国によって主に資産運用会社や銀行）によって保有されているため、これはますます重要になっている。このお金の大部分は従業員や退職金のために貯蓄しているが、効果的な発言権を持たない人々から来ている。 2013年の国民発議後のスイスや、ブローカーに関する2010年の米国のドッド・フランク法とは異なり、 ^[8] EUは、受益者の明示的な指示なしに仲介者が投票することをまだ禁止していない。

• 企業グループに関する第9次会社法指令案

1972年に提案された第5次会社法指令案は、従業員に取締役会への投票権をEU全体で義務付ける内容だったが、主に2層構造の取締役会を義務付けようとしたために行き詰まった。 ^[9]現在、ほとんどのEU加盟国では、統一された取締役会による共同決定制度が採用されている。

2003年職業退職年金制度指令には、最終投資家の一連の権利が規定されている。この指令では、退職基金の運営方法、資金、および破産に対する保険に関する開示義務が規定されているが、^[10]議決権は投資家の指示に基づいてのみ行使できるとはまだ規定されていない。対照的に、2009年譲渡可能証券集団投資事業指令では、投資信託または（「集団投資スキーム」）の投資家が議決権を管理すべきであると示唆している。 ^[11] 2009年UCITS指令は、主に「パスポート」の作成に関係している。企業が全体的なファンド構造における管理会社および投資会社の認可およびガバナンスに関する規則に準拠している場合、その企業はEU全体で集団投資スキームの株式を販売できる。これは、証券および金融市場規制に関する指令のより広範なパッケージを形成し、その多くは2007～2008年の金融危機の経験によって形作られてきた。^[12]報酬慣行に関する追加規則、企業の預託機関と管理・投資会社との分離、違反に対する罰則の強化が2014年に導入された。 ^[13]これらの措置は、投資が破綻するリスクを投資家に与えることを意図している。金融商品市場指令2004は、金融商品を販売する他の事業にも適用される。EU加盟国で販売するための「パスポート」を取得するために同様の認可手続きが必要であり、販売される商品に関する重要な情報開示義務を通じて金融契約の透明性が求められ、顧客との潜在的な利益相反の開示も含まれる。 ^[14]オルタナティブ投資ファンドマネージャー指令2011は、 1億ユーロを超える巨額の資本を持つ企業、主にヘッジファンドやプライベートエクイティ会社に適用される。^[15]同様に、EU全体で商品を販売するための認可が必要であり、販売される商品に関する基本的な透明性要件、ファンドマネージャーの報酬方針における「リスク」の軽減または「パフォーマンス」に連動した報酬の要件が求められる。ただし、支払いの上限は求められていない。利益相反の一般的な禁止事項と、資産剥奪の専門的な禁止事項がある。^[16]ソルベンシーII指令2009この指令は特に保険会社を対象としており、破産を回避するために最低限の資本と資産評価のベストプラクティスを要求しています。^[17]資本要件指令には、銀行向けの同様の目標を持つ類似の規則が含まれています。新しい規則を管理するために、 2011年に欧州金融監督システムが設立され、パリの欧州証券市場監督局、ロンドンの欧州銀行監督局、フランクフルトの欧州保険年金監督局の3つの主要な部門で構成されています。

• 公開会社の設立および資本の維持と変更に関する第2会社法指令77/91/EEC、2006/68/ECおよび2009/109/ECにより更新、2012/30/EUにより廃止

• 公開有限責任会社の合併に関する第三会社法指令78/855/EECは、2011/35/EUにより廃止されました。
• 公開会社の分割に関する第6次会社法指令82/891/EEC（2007/63/ECにより改正）
• 有限責任会社の国境を越えた合併に関する第10次会社法指令2005/56/EC
• 買収入札に関する第13次会社法指令2004/25/EC
• 合併税指令90/434/EECは、異なる加盟国の企業に関する合併、分割、資産の譲渡、株式の交換に適用される共通の課税制度に関するもので、2009/133/ECによって廃止されました。

• 会計基準に関する第4次会社法指令78/660/EECは、EU会計指令2013/34/EUにより廃止されました。
• グループ 会計に関する第7次会社法指令83/349/EECは、EU会計指令2013/34/EUにより廃止されました。
• 第 8 次会社法指令 84/253/EEC、会計文書の法定監査を実施する責任者の承認に関する指令。年次決算書および連結決算書の法定監査に関する指令 2006/43/EC により廃止。

• 市場濫用指令 2003/6/EC
• 上場企業の透明性に関する指令 2004/109/EC

欧州倒産法は、欧州諸国における倒産および破産に関連する規則と手続きを規定している。これには、デンマークを除くEU内の国境を越えた倒産事件を調整するEU倒産規則が含まれる。 ^[18]この規則は、債務者の主要な利益の中心（COMI）に基づいて管轄権と準拠法を決定し、加盟国全体での倒産手続きの自動承認を確保する。この規則は、異なる管轄区域の管理者、裁判所、債権者間の協力を促進し、プロセスを合理化し、関係するすべての当事者の利益を保護する。^[19] EUの枠組みに加えて、個々の国には欧州規則を補完する独自の国内倒産法がある。

• 英国会社法
• 欧州連合の海運法
• ドイツの会社法
• 米国企業法
• 会社登記簿一覧
• 2013年のスイスの「企業による詐欺行為に反対する」国民投票

書籍

• S・グルンドマン、欧州会社法(Intersentia 2006)
• M Habersack と D Verse、Europäisches Gesellschaftsrecht (CH Beck 2011)
• ルッター、M/バイエル、W/シュミット、J、Europäisches Unternehmens- und Kapitalmarktrecht (De Gruyter 2017)
• Jung、S/Krebs、P/Stiegler、S、Gesellschaftsrecht in Europe (Nomos 2019)

記事

• M アンデナス、「企業の自由な移動」（2003）119 LQR 221
• P デュルベリ「欧州共同体における企業の完全な自由移動がついに実現」[2003] ELR 528

• EU域内市場における会社法に関するページ
• 施行中のEU会社法指令リスト