Loading article…
MacAndrews & Forbes Incorporated は、億万長者の投資家ロナルド・ペレルマンが全額出資するアメリカの多角化持株会社です。[ 2 ] 現在の投資先には、化粧品やエンターテイメントからバイオテクノロジーや軍事装備まで、幅広い業界の主要企業が含まれています。MacAndrews & Forbes の主な投資先には、AM General、[ 3 ] Harland Clarke、[ 4 ] Merisant、RetailMeNot、[ 5 ] Revlon、Scantron、Scientific Games Corporation、SIGA Technologies、Valassis、vTv Therapeutics などがあります。[ 6 ]
MacAndrews & Forbes & Co.は、1850年にエドワード・マックアンドリュースとウィリアム・フォーブスによって設立され、甘草エキスとチョコレートの販売業者であった。[ 7 ]
1978年、ペレルマンはコーエン・ハットフィールド・ジュエラーズの40％の株式を取得し[ 8 ]、1980年にはコーエン・ハットフィールド・ジュエラーズを通じてマックアンドリュース＆フォーブス＆カンパニーを買収した。この買収により、コーエン・ハットフィールド・ジュエラーズはマックアンドリュース＆フォーブス・グループに統合された[ 9 ]。
1983年、ペレルマンはマックアンドリュース＆フォーブス・ホールディングス社を設立した。ペレルマンはマックアンドリュース＆フォーブス・グループ社の残りの66％の株式を取得するために債券の発行を開始し、マックアンドリュース＆フォーブス・グループ社を非公開化した。
また、1983年にマックアンドリュースはテクニカラー社を買収した。 [ 10 ]債券債務にもかかわらず、1984年にマックアンドリュース＆フォーブスはビデオ・コーポレーション・オブ・アメリカに加えて、ガルフ＆ウェスタン・インダストリーズからコンソリデーテッド・シガー・ホールディングス社を買収した。 [ 9 ]テクニカラー社の部門は売却され、1988年にはその中核事業がカールトン・コミュニケーションズに買収価格の6.5倍で売却された。テクニカラー部門の売却益を使って、マックアンドリュース＆フォーブスはテレビと映画のシンジケーション会社であるコンパクト・ビデオ社の20%の株式を購入した。ロナルド・ペレルマンによるコンパクト・ビデオ社の支配権買収は1986年に行われた。
1989年、ペレルマンはニューワールドエンターテインメントを買収し、同年後半にはデビッド・チャーネイのフォースターテレビジョンがロナルド・ペレルマンのコンパクトビデオの一部門となった。コンパクトビデオの所有権は、フォースターインターナショナルの買収後、1989年に40%に増加した。[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]これは、チャーネイが1989年にペレルマンによる株式購入を通知された後、デビッド・チャーネイの買収とロナルド・ペレルマンとの間で交渉されたゴールデンパラシュート取引を通じて購入された。1989年、ペレルマンはニューワールドエンターテインメントも買収し、フォースターは取引の一環としてニューワールドの一部門となった。コンパクトが閉鎖した後、フォースターインターナショナルを含む残りの資産はマックアンドリュース＆フォーブスに統合された。[ 14 ] 1989年末までに、マックアンドリュースは持株会社のジャンク債を通常の銀行融資に借り換えた。ニューワールドの映画とホームビデオの保有資産の大部分は、1990年1月に、元ニューワールド幹部のコンソーシアムによって設立された新設の制作会社であるトランスアトランティックピクチャーズに売却された。[ 15 ]
マックアンドリュースは次に1985年6月にパントリー・プライド社を買収した。同社の3つの小売スーパーマーケットチェーンは数ヶ月以内に売却された。[ 9 ]
1985年、ペレルマンはこれまでで最大の取引、レブロン・コーポレーションの買収にも着手した。マイケル・ミルケンの会社、ドレクセル・バーナム・ランバートから7億ドル以上のジャンク債で資金を調達したパントリー・プライド社は、レブロンの発行済み株式3820万株の全部または一部を、当時1株あたり45ドルだったレブロン株に対して47.5ドルで買収することを申し出た。当初は拒否されたが、ペレルマンはレブロンの経営陣とあらゆる段階で戦いながら、買収額を1株あたり53ドルまで引き上げた。 フォーストマン・リトル社が参入し、1株あたり56ドルを提示した。その後、短期間の公開入札合戦が繰り広げられ、ペレルマンが1株あたり58ドルの提示で勝利した。結果として、ペレルマンはレブロンの株主に18億ドルを支払ったが、買収に関連するその他の費用として9億ドルも支払った。[ 16 ]
買収後、ペレルマンはレブロンに4つの部門を売却させた。2つは10億ドルで売却され、ビジョンケア部門は5億7400万ドルで売却され、1988年には国立健康研究所部門が上場企業となった。レブロンは追加の化粧品ラインも買収した。 1987年にマックスファクター、1989年にベトリックス（これらは後に1991年にプロクター・アンド・ギャンブルに売却された）。[ 9 ]ペレルマンが定期的に上層部を一掃し[ 17 ]、数百万ドルを会社に注入したにもかかわらず[ 18 ] 、レブロンは数年間利益を上げることができなかった。2007年第1四半期の時点で、過去32四半期で黒字だったのは1四半期だけだった。[ 19 ]
2012年までにレブロンは回復し、純利益は5150万ドルにまで増加した。[ 20 ] 2014年4月現在、レブロンの株価は1株あたり25.45ドルで取引されており、2007年の1株あたり1.20ドルの安値から上昇している。[ 21 ] レブロンの財政問題の主な原因は、ペレルマンによる同社の買収に起因する負債負担であった。[ 22 ]
1986年、ロナルド・ペレルマンはマックアンドリュース＆フォーブスを代表してジレット社の買収を何度か試み、41億2000万ドル、最終的には57億ドルを提示した。1987年10月、ペレルマンは最後の提案を取り下げた。1988年、コンソリデーテッド・シガーが売却された。買収の試みはCPCインターナショナルを標的としていた。ロナルド・ペレルマンによるコンパクト・ビデオの支配権買収は1986年に行われた。フォー・スター・インターナショナルは、1989年にペレルマンによる株式購入がデビッド・チャーネイに通知された後、チャーネイの買収とロナルド・ペレルマンとの間で交渉されたゴールデン・パラシュート取引を通じて買収された。コンパクト・ビデオが閉鎖された後、フォー・スター・インターナショナルを含む残りの資産はマックアンドリュース＆フォーブスに統合された。1989年末までに、マックアンドリュースは持株会社のジャンク債を通常の銀行融資に借り換えた。[ 9 ]
ペレルマンが貯蓄貸付組合危機として知られるようになった事態に初めて関わったのは1988年で、ジェラルド・J・フォードとともに、資産総額122億ドル、連邦政府の援助金51億ドルを抱える破綻寸前の貯蓄貸付組合5行を3億1500万ドルで買収した時だった。 [ 23 ]当初、5行はファースト・テキサス銀行 という単一の組織として運営されていたが、約1週間後にファースト・ジブラルタルに名称変更された。[ 24 ]ペレルマンの立て直し策は、人員削減、支店の売却、25億ドルの不振資産の処分という形で現れた。1990年、ペレルマンはサンアントニオ貯蓄協会とスーナー連邦銀行をそれぞれ1010万ドルと510万ドルでファースト・ジブラルタルに加えた。サンアントニオの買収により、ペレルマンの資産には健全な資産が11億ドル、不健全な資産が12億ドル、政府からの現金前払い金が13億ドル追加されたが、スーナーは典型的な政府保証に加えて12億ドルの資産しか提供しなかった。[ 25 ] [ 26 ] スーナー・フェデラルはペレルマンが最後に買収した貯蓄貸付組合であるだけでなく、最初に売却した貯蓄貸付組合でもあった。1992年8月、彼はスーナーの資産をバンク・オブ・オクラホマとフォース・フィナンシャル・コーポレーションに3140万ドルで売却した。[ 25 ] 翌月、彼はファースト・ジブラルタルの残りの資産をバンク・アメリカに1億1000万ドルで売却し、テキサス州プレイノの4つの支店と住宅ローンおよび不動産管理部門の12億ドルの資産を保持した。[ 27 ] 彼は4つの支店をファースト・マディソンと改名した。[ 28 ] ペレルマンが貯蓄貸付組合の取引でどれだけの利益を得たかは不明だが、6億ドルから12億ドルの利益を得たと推定されており、その利益のほとんどは彼の帝国内の他の場所での税制優遇措置として現れた。[ 29 ]要するに、ファースト・ジブラルタルを所有することで、彼は数億ドルの連邦税の支払いを回避することができた。[ 30 ]
ペレルマンは1994年にフォード・モーター・カンパニーからファースト・ネーションワイドを6億6400万ドルで買収し、貯蓄貸付業界に本格的に復帰した。[ 31 ] フォードはファースト・ネーションワイドの資産のうち18億ドル（評価額4億4400万ドル）を保持し、その3分の2は不良資産とみなされていた。[ 31 ]フォードは将来不良となったファースト・ネーションワイドの他の79億ドルの資産のうち最大5億ドルを買い戻すことを申し出、ペレルマンに退職金支払いに備えて5000万ドルを支払った。[ 29 ]ペレルマンはポートフォリオを急速に拡大し、レゾリューション・トラスト・コーポレーション に1億7500万ドルを支払う代わりに100億ドル相当の住宅ローンを追加した。[ 32 ] 1995 年が終わる前に、ペレルマンは SFFed の 41 億ドルの資産を 2 億 5000 万ドルで[ 33 ]、Home Federal Financial の 7 億 3500 万ドルの資産と 6 億 6200 万ドルの預金を 7060 万ドルで[ 34 ] 追加したのと同じくらい速く、彼は国内の他の地域で持っていたものを売却した。1995 年だけで、彼は 5 つの州に分散した 43 億ドルの預金を持つ 79 の支店を売却した。[ 35 ] 1996 年は少しペースが落ちたが、特に大きな出来事はなかった。彼はCalifornia Federal Bancorp を12 億ドルで買収し、323 億ドルの資産を持つ国内で 4 番目に大きな貯蓄銀行を作った。[ 36 ] 1997年には、WMC Mortgage のおかげでさらに 33 億ドルの住宅ローンが追加されましたが、それ以外は First Nationwide にとって静かな年でした。[ 37 ] 1998 年、ペレルマンは Golden State Bancorp と株式交換を交渉し、資産 500 億ドルで国内第 3 位の貯蓄金融機関を設立しました。この取引により、Golden State の株主は過半数を維持しましたが、ペレルマン陣営は依然として同社を支配していました。[ 38 ] 2002 年 5 月にCitigroup がGolden State を 58 億ドルで買収する計画を発表するまで、すべては静かなままでしたが、株価の下落により最終的に提示額を 49 億ドルに引き下げました。[ 39 ]シティグループの最終提案は、ゴールデンステート株1株につきシティグループ普通株0.821株と現金7.47ドルを交換するというもので、これによりペレルマンのゴールデンステート株4300万株は現金3億2121万ドルとシティグループ株3612万4000株に転換された。すべてを考慮すると、ペレルマンはこの取引で約20億ドルの利益を得ると予想していたが、過去に多くの株を事実上売却していたため、実際にはそれよりもかなり少ない利益しか得られなかったと思われる。[40 ]
アンドリュース・グループは、旧コンパクト・ビデオの企業体から設立された。アンドリュース・グループは1989年にマーベル・エンターテインメント・グループを買収し、その後、その旧親会社であるニュー・ワールド・エンターテインメントも買収した。
1989年、アンドリュース・グループは1480万ドルの損失を計上し、純資産は1000万ドルのマイナスとなった。当時、マックアンドリュース＆フォーブスが57%の株式を保有していた。
1991年、マーベル・エンターテインメント・グループは株式公開を行い、株式の30%を一般に売却した。
アンドリュース・グループが購入したもの：
1994 年 5 月、ニュー ワールドはグレート アメリカン コミュニケーションズから 4 局を3 億 6000 万ドルで、アーガイル テレビジョン ホールディングスから 4 局を7 億 1700 万ドルで買収した。ジェネシスとニュー ワールドの買収は、フォックスによるNFL 放映権の獲得に続く1994 年のテレビ業界の大規模な再編のきっかけの一つとなった。[ 41 ]ルパート マードックはニュー ワールド コミュニケーションズの完全な支配権を 30 億ドルで取得し、ペレルマンは売却で大きな利益を得た。[ 42 ] [ 43 ]
また、1989年にマックアンドリュース＆フォーブスは、ストーブ、ランタン、キャンプ用品、その他のレクリエーション用品メーカーであるコールマン社を5億4500万ドルで買収した。ペレルマンはこの買収の負債を暖房および空調部門の売却によって削減した。1990年末までに、彼はコールマンのキャンプ用品とボート事業を除くすべてを売却し、さらに電動工具とレクリエーション車両事業を追加した。1993年から1995年末にかけて、彼はコールマンのためにさらに7社を買収した。[ 9 ] 1997年12月、ペレルマンとアル・ダンラップは、コールマンとサンビーム・プロダクツの間の取引の可能性について話し合うために会った。コールマンの有名だが狭いブランドは、当初考えられていたよりも成長の可能性が低く、ロナルド・ペレルマンは手を引きたかった。偶然にも、アル・ダンラップは、手放したい財政的に破綻した会社を抱えていた。[ 44 ] 3月2日まで合意に至らなかったが、ペレルマンはコールマンの全株式（82%）をアル・ダンラップに売却し、15億ドルの現金と6億8000万ドルのサンビーム株を受け取った。[ 45 ] 3月19日のプレスリリースでサンビームが売上予想を達成できないと発表され、株価が急落したにもかかわらず、3月30日に取引が完了した。4月3日には、別のプレスリリースでサンビームの株価はさらに悪化した。その四半期の売上予想を下回るだけでなく、2年前の売上予想にもかろうじて達する程度だった。株価は急落し、数週間で1株54ドルから24ドルに下落し、その後も下落が続いた。ペレルマンは事態を打開しようとサンビームの経営権を取得したが、無駄に終わった。同社は3年以内に破産申請をせざるを得なかった。[ 46 ]
2005年2月17日、ペレルマンはモルガン・スタンレーを相手取って訴訟を起こした。[ 47 ]争点となったのは、モルガン・スタンレーがサンビームの問題を知っていたかどうか、そしてロナルド・ペレルマンが誤解させられたかどうかの2点だった。証拠開示の段階で、裁判官はモルガン・スタンレーが意図的に証拠隠滅を図っていると感じ、苛立ちを募らせ、モルガン・スタンレーが故意にペレルマンを欺いたと陪審員に判断するよう命じた。[ 48 ]窮地に立たされたモルガン・スタンレーは、ペレルマンはあまりにも賢明な投資家であり、彼らの明らかな策略に騙されるはずがないと主張するしかなかった。[ 49 ] 5週間の裁判の後、陪審員は2日間審議し、ペレルマンに有利な判決を下し、14億5000万ドルの賠償金を命じた。[ 50 ]モルガン・スタンレーがペレルマンの2000万ドルでの和解提案を拒否したため、この賠償額は特に痛手となった。[ 51 ] モルガン・スタンレーは、裁判官がニューヨーク州法ではなくフロリダ州法を適用したこと、および裁判開始前に陪審員にモルガン・スタンレーを有罪とみなすよう命じたことを理由に、裁判は不当に決着したと主張した。[ 52 ] 2007年、控訴裁判所は判決を覆した。裁判官は、ペレルマンがモルガン・スタンレーの行為によって実際に損害を受けたことを示す証拠を一切提出していないと宣言した。ペレルマンは控訴したが、 [ 53 ]フロリダ州最高裁判所は5対0の判決でこれを棄却し、ペレルマンは控訴を却下した。[ 54 ]この挫折にもめげず、ペレルマンは第一審裁判所に戻り、電子メールの証拠を隠蔽したことは「裁判所に対する詐欺の典型的な例」であるとして、事件の再審を求めた。第一審裁判所は彼の主張を却下したが、2009年1月現在、彼はフロリダ州第4巡回区控訴裁判所に事件の再審を懇願している。[ 55 ]
2007年、ペレルマンは自身の持株会社であるマックアンドリュース＆フォーブス・ホールディングスを通じて、MAFSアクイジションという名のSPAC（特別目的買収会社）の書類を提出した。SPACとは、特定の買収対象企業を事前に選定することなく、他社を買収することのみを目的として設立された会社である。ペレルマンの場合、同社は5000万ユニットを1ユニットあたり10ドルで販売していた。IPOはシティグループが引受主幹事を務めていたが[ 56 ]、IPO申請から1年後の2008年12月12日、MAFSは「投資家保護」を理由に申請を取り下げた[ 57 ] 。
2019年時点で、マックアンドリュース＆フォーブスは以下の企業に投資していました。
{{cite web}}: CS1メンテナンス: アーカイブサービスは非推奨になりました (リンク){{cite web}}: CS1 maint: bot: 元の URL の状態が不明です (リンク)