ポートフォリオ（金融）

金融において、ポートフォリオとは投資の集合体である。

「ポートフォリオ」とは、株式、債券、現金などの金融資産の組み合わせを指します。ポートフォリオは、個人投資家が保有する場合もあれば、金融専門家、ヘッジファンド、銀行、その他の金融機関が運用する場合もあります。ポートフォリオは、投資家のリスク許容度、投資期間、投資目標に基づいて設計されるというのが、一般的に受け入れられている原則です。各資産の金銭的価値は、ポートフォリオのリスク・リターン比率に影響を与える可能性があります。

資産配分を決定する際の目的は、期待収益を最大化し、リスクを最小化することです。これは多目的最適化問題の一例です。多くの効率的な解が存在し、リスクと収益のトレードオフを考慮して最適な解を選択する必要があります。特に、ポートフォリオ A は、A' の期待収益が A よりも大きく、リスクが小さい場合、別のポートフォリオ A' に支配されます。A を支配するポートフォリオがない場合、A はパレート最適ポートフォリオです。パレート最適収益とリスクの集合は、Markowitz ポートフォリオ選択問題のパレート効率的フロンティアと呼ばれます。^{[ 1 ]}最近、リスクと収益を最適化問題に組み込んだポートフォリオ分散化の代替アプローチが文献で提案されています。^{[ 2 ]}

ポートフォリオには、市場ポートフォリオやゼロ投資ポートフォリオなど、多くの種類があります。 ^{[ 3 ]}ポートフォリオの資産配分は、配当加重、均等加重、時価総額加重、価格加重、リスクパリティ、資本資産価格モデル、裁定価格理論、ジェンセン指数、トレイナー比率、シャープ対角線（または指数）モデル、バリュー・アット・リスク・モデル、現代ポートフォリオ理論など、以下の投資アプローチと原則のいずれかを使用して管理できます。従来、多くの投資家は株式と債券の60/40のポートフォリオ配分に頼っていましたが、ボラティリティを管理し、リスク調整後リターンを改善するために、代替資産を組み込んだより分散されたアプローチがますます検討されています。^{[ 4 ]}

ポートフォリオのリターンとパフォーマンスを計算する方法はいくつかあります。従来の方法の 1 つは、四半期または月次の金額加重リターンを使用することですが、真の時間加重方法は金融市場の多くの投資家が好む方法です。^{[ 5 ]}また、投資戦略の一部として部分的に見なされる、インデックスまたはベンチマークと比較したポートフォリオのリターンのパフォーマンス帰属を測定するためのモデルもいくつかあります。

• 金融の概要 § ポートフォリオ理論
• 資本資産価格モデル
• ヘッジ（金融）
• 投資運用
• ポートフォリオ投資
• ポートフォリオ最適化
• 財務リスク管理 § 投資管理

• ベイカー、H.ケント、フィルベック、グレッグ（2015）。投資リスク管理。オックスフォード・アカデミック。ISBN 978-0199331963。
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