キャピタルゲイン

キャピタルゲインは、保有期間中に価値が上昇した資産の売却で得られる利益として定義される経済的概念です。資産には、有形資産、車、事業、または株式などの無形資産が含まれます。

キャピタルゲインは、資産の売却価格が元の購入価格よりも高い場合にのみ発生します。購入価格が売却価格を上回った場合は、キャピタルロスが発生します。キャピタルゲインは課税対象となることが多く、税率や免除は国によって異なる場合があります。キャピタルゲインの歴史は、近代経済システムの誕生に始まり^[要出典]、その進化はさまざまな経済思想家によって複雑で多面的であると説明されてきました。キャピタルゲインの概念は、利益や収益率などの他の主要な経済概念と比較できると考えられますが、その際立った特徴は、企業だけでなく個人も、資産の日常的な取得と処分を通じてキャピタルゲインを獲得できることです。

人類の発展における資本利得の歴史には、1865年以前の米国の奴隷資本から、1789年のフランスの財産権の発展、さらにはそれより前の他の発展までの概念化が含まれます。 ^[1]資本利得の実際の適用の公式な始まりは、紀元前2000年頃のバビロニアの金融システムの発展とともに起こりました。 ^[2]このシステムは、市民が保管のために銀と金を預けることができ、また経済の他の構成員と取引できる宝物庫を導入しました。^[2]そのため、バビロニア人はコスト、販売価格、利益、つまり資本利得を計算することができました。

キャピタルゲインは、一般的に資産の売却価格からその基本コストと発生した費用を差し引いて計算されます。^[3]結果として得られる値がキャピタルゲインとなり、マイナスの場合はキャピタルロスとなります。実際には、多くの政府が個人と企業の両方に対してキャピタルゲインを計算するための補足的な方法を提供しています。これらの方法は、計算されたキャピタルゲインの価値を下げることで課税を軽減することができます。

オーストラリア税務局（ATO）は、オーストラリア国民および企業のキャピタルゲインの計算方法を3つ挙げており、いずれも適格者の最終的なキャピタルゲインの価値を下げるよう設計されている。^[4] 1つ目は割引法で、適格な個人またはスーパーファンドは、記載されたキャピタルゲインの価値をそれぞれ50％または33.33％減らすことができる。^[5] 2つ目はインデックス法で、個人および企業はインデックス係数を適用して資産の基本コストを増やし、最終的なキャピタルゲインの価値を下げることができる。^[6] 3つ目は「その他の」方法で、一般的なキャピタルゲインの計算式を使用し、資産の基本コストを最終販売価格から差し引く。^[7]

カナダ歳入庁（CRA）は、個人または企業のキャピタルゲインを計算するための独自のガイドラインをいくつか含んでいます。CRAは、個人がキャピタルゲインの計算から次の種類の寄付を除外できると述べています。「投資信託会社の資本株式…リンク債ではない規定の債務、環境的に敏感な土地…（または）指定証券取引所に上場されている株式、債務、または権利」。^[8]除外が承認されるためには、寄付は適格受贈者に対して行う必要があり、また、そのような寄付から生じるキャピタルロスは個人の報告から除外する資格がないことに注意してください。^[8] CRAは、キャピタルゲインの後、個人は準備金を請求するか、キャピタルゲイン控除を請求できる可能性があると述べています。^[8]キャピタルゲインが一括払いではなく、時間の経過とともに一連の支払いとして発生する場合、個人は準備金を請求する資格があります。^[8]準備金を計算するために、カナダの個人は、通常の販売価格から原価を差し引く方法でキャピタルゲインを計算し、その後、その年の承認された準備金の金額を差し引く必要があります。^[8]キャピタルゲイン控除は、CRAが提供するキャピタルゲイン計算の2番目の形式です。これは、「特定の資本資産の処分から実現した課税対象のキャピタルゲインに対して請求できる控除」です。^[8]前年を通じてカナダに居住していた人のみが控除を請求する資格があり、特定のキャピタルゲインのみが控除の適用対象となります。^[8]

ドイツの税務署は、売却した資産と保有期間に基づいて異なるキャピタルゲイン税を課します。ドイツの納税者は、株式の売却による利益に対して一律25％（2024年）のキャピタルゲイン税と5.5％（2024年）の連帯税を支払います。^[9]個人が教会員である場合は、教会税も支払います。^[9]最終的に、キャピタルゲイン税の合計は、バーデン＝ヴュルテンベルク州とバイエルン州では27.82％、その他のすべての州では27.99％です。^[10]不動産の売却に対する税金は、株式の税金とはまったく異なります。ドイツでは、10年以上不動産を保有している場合は、非課税で売却できます。同様に、自分で少なくとも2年間住んでいた場合は、非課税で不動産を売却できます。ただし、非課税基準のいずれも満たさない場合は、個人の税率に基づいて税金を支払います。^[9]

英国歳入関税庁（HMRC）は、キャピタルゲインとしてみなされる資格のある特定の資産をリストアップしています。これには、「自動車以外の6,000ポンド以上の価値があるほとんどの個人所有物」、主な住居とみなされない不動産、一定の規模を超えるか事業に使用されている主な住居、個人貯蓄口座または個人株式プランに入っていない株式、および事業資産が含まれます。^[11] HMRCは、個人貯蓄口座または個人株式プランから得た利益、「英国政府債およびプレミアム債券」、および宝くじ、賭博、プールからの賞金など、キャピタルゲインの発生が免除される特定の資産もリストアップしています。 ^[11] HMRCは、個人の控除額を超えて得た利益のみが課税対象であり、キャピタルゲイン税控除額以下の利益を生じた個人には税金が支払われないと述べています。^[11]個人のキャピタルゲインを計算するために、HMRCは、関連する12か月間の各資産のゲインを計算することを要求し、それらを合計し、最終的に許容損失控除額を差し引きます。^[12] HMRCはまた、損失を報告する際に「その金額は同じ課税年度に得た利益から差し引かれる」と述べています。^[11]

米国国税庁（IRS）もキャピタルゲインの計算に関するガイドラインを提供しています。IRSはキャピタルゲインまたはロスを「資産の調整後基準額と売却で得た金額の差額」と定義しています。^[13]キャピタルゲインは、短期または長期のいずれかとしてさらに定義されます。短期キャピタルゲインは、ベース資産を1年未満保有した場合に発生し、長期キャピタルゲインは、資産を1年以上保有した場合に発生します。^[13]所有権の日付は、資産を取得した日の翌日から資産を売却した日までカウントされます。^[13]

個人と法人が得たキャピタルゲインに対する課税には、通常、大きな違いがあり、OECDは、世界中の加盟国で課税される個人の資本所得を3つの単純なカテゴリに分類しています。これには、配当所得、利子所得、および不動産と株式を通じて実現したキャピタルゲインが含まれます。^[14] OECDの平均配当税率は41.8％で、配当は法人レベルと個人レベルの両方で課税されることが多く、法人所得として最初に分類され、個人所得として次に分類されます。^[14]ただし、オーストラリア、チリ、メキシコ、ニュージーランドなどの一部の国では、法人が法人レベルで支払った税金に対して帰属税控除を償還できる帰属税制度を採用しており、税負担を軽減しています。^[14] OECDの平均利子所得税率は27％で、チリ、エストニア、イスラエル、メキシコを除くほぼすべてのOECD諸国では、個人の名目利子所得全体に課税されます。^[14]

キャピタルゲインは、資産の利益のある売却によってのみ得られます。証券取引委員会の元主任会計官は、資産を「現金、現金またはサービスに対する契約上の請求権、および現金で個別に売却できるアイテム」と定義しました。^[15]この定義の実際の適用には、主に株式と不動産が含まれます。

株式などの金融資産の売却により、キャピタルゲインが得られる場合があります。株式を売却する場合、売却価格から原価を差し引いてキャピタルゲインまたはキャピタルロスを計算します。

処分効果は、人間の心理を株式のキャピタルゲインと結び付け、潜在的なキャピタルロスの脅威の下で人間がどのように選択を行うかを研究する理論です。^[16]これは、キャピタルゲインを獲得する可能性のある株式が早期に売却され、明らかに損失となる株式が長期間保有され、必要以上に大きなキャピタルロスを生み出すという、人間の行動における非合理性のパターンを明らかにしています。[ ^17]

この資産価格モデルは、株式市場における将来のキャピタルゲインの期待が、実際の株価変動の重要な原動力となっていることを詳述している。^{[18]一般的に、「資産価格の急騰と暴落のサイクルは、}投資家の信念を更新するダイナミクスによって推進される」ため、特定の株式の将来のキャピタルゲインに関する楽観主義が、最終的に株価上昇の原因となることが多い。^[18]

ロックイン効果は、投資家が株式のキャピタルゲインを実現するのではなく、代替証券の空売りに戻るべきだと提案している。^[19]「非課税の完全代替証券が存在する」とすれば、投資家は株式のキャピタルゲインを実現すべきではない。なぜなら、「完全代替証券をコストをかけずに空売りする」ことで、株式の大きなポジションから生じるリスクを軽減できるからである。^[19]

キャピタルゲインは、住宅、アパート、土地などの物理的な資産の売却によって得られる場合があります。ただし、ほとんどの国では、主な住居または主な居住地の売却はキャピタルゲイン税が免除されます。たとえば、オーストラリア税務局は、個人または夫婦が一定の資格基準を満たしている場合、主な住宅の売却に対するキャピタルゲイン税を全額免除しています。^[20]

心理とキャピタルゲインの相互関係は株式でもよく見られ、この概念はドゥサンスキーとコチによって同様に研究されている。住宅は消費財であるだけでなく、家族にとって投資支出となることが多いため、消費財ではなく資産として住宅に投資することでキャピタルゲインが得られるという期待は、実際の住宅価格と需要に強い影響を及ぼす。^[21]ドゥサンスキーとコチが述べているように、「住宅価格の上昇は、持ち家住宅サービスの需要を増加させる。^[21]したがって、キャピタルゲインの可能性を持つ投資資産としての住宅の役割は、消費財としての役割を支配している」。^[21]

債券などの無形金融資産の売却によりキャピタルゲインが得られる場合があります。債券の売却価格が原価よりも高い場合はキャピタルゲインが得られ、債券の売却価格が原価よりも低い場合はキャピタルロスが発生します。

オーストラリア税務署（ATO）など、一部の政府機関は、債券の売却による利益をキャピタルゲインとして分類していません。^[22]個人が債券をその購入価格より高く、または安く償還した場合、ATOは、この利益は「キャピタルゲインとして扱われない」ため、利益は個人の確定申告書に単に含める必要があると述べています。^[22]同様に、個人が債券を別の個人に、その購入価格より高く、または安く売却した場合、ATOは、「この利益はキャピタルゲインとして扱われない」ため、利益は個人の確定申告書に単に含める必要があると述べています。^[22]ただし、米国国税庁（IRS）は、債券の償還または売却による利益をキャピタルゲインと見なしています。 [ ^13]債券のキャピタルゲインは他のキャピタルゲインと同じ方法で計算され、「資産の調整後基準額と売却で得た金額の差額がキャピタルゲインまたはキャピタルロスとなる」とされています。^[13]

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• 不動産所得
• 利益
• 不労所得

• ブラック、スティーブン（2011）。「キャピタルゲインの異常：コミッショナー対銀行および訴訟による収益」セントメアリーズ法律ジャーナル。43 ：113。SSRN 1858776  。