均衡予算

均衡予算（特に政府の予算）とは、収入が支出と等しい予算のことである。したがって、予算赤字も予算黒字も存在しない（会計上の「バランス」）。より一般的には、予算赤字はないが、予算黒字になる可能性がある予算である。^[1]循環的均衡予算とは、必ずしも年ごとに均衡しているわけではないが、経済循環全体で均衡している予算であり、好況期には黒字、不況期には赤字となり、時間の経過とともに相殺される。

均衡予算とそれに関連する財政赤字は、経済学界と政治界で論争の的となっている。一部の経済学者は、財政赤字から均衡予算への移行は金利を下げ、^[2]投資を増やし、^[2]貿易赤字を縮小し、長期的には経済成長を加速させると主張する。^[2]他の経済学者、^[3]特に（ただしこれに限定されず）現代貨幣理論（MMT）に関係する経済学者は、自国通貨を発行する国の間で均衡予算の必要性を軽視し、政府支出は民間部門の生産性、イノベーション、貯蓄を高めるのに役立つと主張する。^[4]

主流派経済学は主に循環的均衡予算を主張し、ケインズ経済学の観点から、財政赤字の変動を許容することで経済に自動安定化装置が提供されると主張している。つまり、財政赤字は不況時に財政刺激策を提供し、財政黒字は好況時に抑制策を提供する。ケインズ経済学は、既存の政府債務がすでに相当な額である場合、財政刺激策を主張しない。

主流派経済学と異端派経済学の二分法では、それぞれ異なる主張がなされており、財政赤字は常に有害であると主張する人もいれば、財政赤字は有益であるだけでなく必要でもあると主張する人もいる。

財政赤字が景気循環の手段として有効であることを否定する学派としては、主流派経済学の淡水学派、より一般的には新古典派経済学、オーストリア学派などがある。ポストケインズ経済学、特にチャータリスト学派の中には、財政赤字は必要だと主張する者もいる。

国内総生産（GDP）の増大による貯蓄の循環が営利目的の民間投資によって循環できる額を超えるほどの大きな財政赤字は、経済的な罪ではなく、経済的な必然である。^[5]

予算赤字は、利用可能な予算総額から計画支出総額を差し引くことで計算できます。これにより、予算赤字 (マイナスの差) または予算黒字 (プラスの差) のいずれかが表示されます。

現代貨幣理論（MMT）は、経済学者のビル・ミッチェルとヘッジファンドマネージャーのウォーレン・モズラーによって創設された学派であり、その後ステファニー・ケルトンやランドル・ウォーリーなどの経済学者によってさらに発展させられてきました。 ^{[6] MMTの支持者は、以下のように定義される}通貨主権を持つ国では、短期的には均衡予算は必要ない、あるいは景気循環の過程で均衡予算は必要ないと主張しています。

通貨主権国とは、次のような国です。

1. 独自の通貨を発行し、
2. 自国通貨と他の通貨や商品との為替レートを固定せず、
3. 多額の外貨建て債務は抱えていない。^[7]

このような国は自国通貨を発行できるため、通貨が不足することはなく、支出を増やすために収入を増やす必要もありません。したがって、支出に対する唯一の制約は、経済が資本と労働力をフルに活用している場合に発生する可能性のあるインフレです。したがって、MMTの支持者は、財政赤字は「雇用保証」と呼ばれる政府の雇用プログラムを通じて完全雇用を達成するために使用されるべきであると主張しています。これは、政府の赤字が所得を増やし貯蓄を生み出すことで「民間部門の黒字」を生み出すという見解に基づいています。^[8]

米国では、財政保守主義運動は均衡予算が重要な目標であると考えています。バーモント州を除くすべての州には均衡予算修正条項があり、何らかの形で赤字を禁止しています。一方、オレゴン州の修正条項は、歳入の 2% を超える黒字を禁止しています。コロラド州納税者権利法 (TABOR 修正条項) も黒字を禁止し、予算が黒字になった場合は州に納税者への返金を義務付けています。

予算が均衡または黒字となった最後の時期は、2001 年の米国連邦予算でした。

議会予算局^[9]や複数の独立系情報源によると、2023年時点では米国連邦政府による支出の大幅な削減なしに均衡予算はもはや不可能であると多くの情報源が述べている。 ^{[10] [11]}また、たとえそのような削減が米国に均衡予算をもたらすのに十分であったとしても、多数の給付金に対する極端な支出削減はおそらく人気が出ないだろう。「連邦債務は2023年のGDPの98％から2053年には181％に増加するだろう。」^[12]

1990 年代初頭のスウェーデンの銀行危機につながった公的部門と民間部門の両方での過剰借入の後、将来の人口動態の課題に関する一連の報告書の影響を受けて、財政の慎重さに関する幅広い政治的コンセンサスが形成されました。2000 年には、この目標が法律に盛り込まれ、景気循環で 2% の黒字を目標として定め、公的債務の返済と、大切にしてきた福祉国家の長期的な将来を確保することになりました。今日、目標は景気循環で 1% です。これは、退職年金がもはや政府支出とは見なされていないためです。

2015年、ジョージ・オズボーン財務大臣は、経済が成長している場合、政府は予算黒字を達成しなければならないという法律を施行する意向を発表した。^[13]学者たちはこの提案を批判しており、ケンブリッジ大学のハジュン・チャン教授は、21世紀経済の複雑さからオズボーン財務大臣が目をつぶっていると述べている。21世紀経済では、政府は変化する世界情勢に対して柔軟かつ敏感でなければならない。^[14]

1980年以降、予算黒字が達成されたのはわずか6年のみである。保守党のジョン・メージャーが財務大臣を務めていた1988年と1989年の2回と、労働党のゴードン・ブラウンが財務大臣を務めていた1998年、1999年、2000年、2001年の4回である。^[15]

乗数効果により、均衡予算を維持しながら総需要 (Y) を変更することが可能です。政府が支出 (G) を増やし、その増加分を増税 (T) で相殺するとします。家計から奪われた収入の一部のみが実際に支出されるため、消費支出の変化は税の変化よりも小さくなります。したがって、この時点での支出の純変化 (政府支出の増加と消費支出の減少) はプラスであり、誘発された 2 回目以降の支出もプラスであるため、均衡予算乗数はプラスになります。一般に、誘発された金利と物価水準の変化がない場合、均衡予算の変化は、支出の変化に等しい量だけ総需要を変更します。消費関数を次のようにします。

${\displaystyle C=c_{0}+c_{1}\left(Y-T\right).}$

財市場の均衡方程式は次のとおりです。

${\displaystyle Y=C+I+G+NX}$

ここで、Iは外生的物理的投資、NXは純輸出です。2番目の方程式に最初の方程式を使用すると、Yについて次の解が得られます。

${\displaystyle Y={\frac {1}{1-c_{1}}}\left(c_{0}+I+G+NX-c_{1}T\right),}$

変数と設定の差をとると 、${\displaystyle \Delta I=\Delta NX=0}$${\displaystyle \Delta T=\Delta G,}$

${\displaystyle \Delta Y={\frac {1}{1-c_{1}}}(\Delta G-c_{1}\Delta G)=\Delta G.}$

それをで割ると均衡予算乗数は次のように表される。 ${\displaystyle \Delta G}$

${\displaystyle {\frac {\Delta Y}{\Delta G}}\vert _{\Delta T=\Delta G}=1.}$^[16]

これはハーヴェルモの定理と呼ばれ、公的支出の増加が財政負担の同額の増加に対応し、より高いレベルの公的債務を回避するときに、均衡予算乗数が最大値に上がることを示しています。財政赤字支出、つまり国庫への同額の資金流入なしに公的支出が増加することは、GNPを加速させるための政治的な選択としては常に非効率的です。 ${\displaystyle \Delta G}$${\displaystyle \Delta T}$

しかし、金利の変化によって投資支出と貨幣需要が変わったり、物価水準の変化によって貨幣需要が影響を受けたりすると、均衡予算は小さくなります。

• 赤字支出
• インフレーション
• 部門別バランス
• 均衡予算修正条項（アメリカ合衆国政府）
• 予算均衡メカニズム