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企業株式の株主（米国では株主と呼ばれることが多い）とは、公開企業または非公開企業の株式資本の法的所有者として企業によって登録された個人または法人（別の企業、政治団体、信託、パートナーシップなど）を指します。株主は企業のメンバーと呼ばれることもあります。個人または法人は、その名前とその他の詳細が企業の株主またはメンバーの登録簿に記載されると、企業の株主になります。[ 1 ]法律で義務付けられていない限り、企業は株式の実質的所有権について問い合わせる必要も許可もされません。一般的に、企業は自身の株式を所有することはできません。[2]
株主の事業に対する影響力は、所有する株式の割合によって決まります。法人の株主は、法人自体とは法的に別個の存在です。株主は一般に法人の負債に対して責任を負わず、株主が保証を提供しない限り、会社の負債に対する株主の責任は未払いの株価に限定されると言われています。法人は株式の実質的所有権を記録する必要はなく、登記簿に記録された所有者のみ記録する必要があります。複数の人物が株式の所有者として記録されている場合、記録上の最初の人物が株式を支配しているとみなされ、会社によるすべての通信および連絡はその人物と行われます。[説明が必要]
株主は、 IPOに申し込むことによってプライマリー市場で株式を取得し、企業に資本を提供している可能性があります。ただし、ほとんどの株主はセカンダリー市場で株式を取得し、企業に直接資本を提供していません。株主には、株式クラスに応じて特別な特権が付与される場合があります。企業の取締役会は通常、株主の利益のために企業を統治します。
株主は、ステークホルダーのサブセットであると考える人もいます。ステークホルダーには、企業に直接的または間接的な利害関係を持つすべての人が含まれます。たとえば、従業員、サプライヤー、顧客、コミュニティなどは、企業に価値をもたらしたり、企業から影響を受けたりするため、 通常はステークホルダーと見なされます。
種類
実質的株主とは、株式の所有による経済的利益を有する個人または法人であり、名義株主とは、会社の会員名簿に所有者として記載されているが、実際には、開示されているかどうかにかかわらず、実質的所有者の利益のために、または実質的所有者の指示に従って行動する個人または法人です。
株主には主に2つの種類があります。
普通株主
会社の普通株（米国では一般的に普通株と呼ばれる）を所有する個人または法人は、通常、普通株主と呼ばれます。このタイプの株式保有は最も一般的です。普通株主は、会社の総会や取締役の選任に参加することで会社に関する決定に影響を与える権利を持ち、正当な理由があれば集団訴訟を起こすことができます。[3]
優先株主
優先株主は優先株（米国では一般に優先株と呼ばれる）の所有者である。優先株主には固定利率の配当金が支払われ、これは普通株主に支払われる配当金よりも優先して支払われる。優先株主は通常、会社に対する議決権を持たない。[4]
権利
適用法、会社の規則、および株主間の契約に従い、株主は以下の権利を有します。
- 株式を売却するため。[5]
- 取締役会が指名した取締役に投票する。[5]
- 取締役を指名すること（少数株主保護のため実際には非常に困難であるが）および株主決議を提案すること。[5]
- 合併および定款の変更について投票する。[5]
- 配当が宣言された場合は配当に加算される。[5]
- 特定の情報にアクセスするため。上場企業の場合、この情報は通常公開されています。[5]
- 会社を信託義務違反で訴える。[5]
- 会社が発行する新株を購入すること。
- 株主決議に投票し、提出する。
- 経営陣の報酬（給与に関する意見）について投票する。[6]
- 経営提案に投票する。
- 清算後に残る資産。
上記の権利は、一般的に (1) キャッシュフロー権利と (2) 議決権に分類できます。株式の価値は主にキャッシュフロー権利によって決まりますが (「キャッシュ・イズ・キング」)、議決権も価値があります。株主のキャッシュフロー権利の価値は、将来のフリーキャッシュフローを割り引くことで計算できます。株主の議決権の価値は、次の 4 つの方法で計算できます。
- 議決権株式と無議決権株式の違い（二重株主アプローチ）[7]
- ブロックトレード取引で支払われる価格と、その後の取引所でのより小規模な取引で支払われる価格の差（ブロックトレードアプローチ）。[8]
- オプション価格から得られる暗黙の議決権価値。[9]
- 投票イベントを超える貸出手数料。[10]
参照
Wikiquoteに株主に関する引用句があります。
参考文献
- ^ Fontinelle, Amy (2003年11月26日). 「株主」. investopedia.com .
- ^ 「会社の株主」。
- ^ 「株主 – 株主の定義、役割、種類」Corporate Finance Institute 。 2019年2月19日閲覧。
- ^ Wright, Tiffany C. 「民間企業の資金調達における普通株と優先株」azcentral.com。2021年6月24日時点のオリジナルよりアーカイブ。 2021年6月23日閲覧。
- ^ abcdefg Velasco, Julian (2006). 「株主の基本的権利」(PDF) . UC Davis L. Rev. 40 : 407–467. 2018年4月17日時点のオリジナルよりアーカイブ(PDF) . 2018年4月16日閲覧。
- ^ Kind, Axel; Poltera, Marco; Zaia, Johannes ( 2024). 「報酬に関する発言権の価値」。銀行金融ジャーナル。169 。
- ^ Zingales, Luigi (1994). 「議決権の価値: ミラノ証券取引所の経験に関する研究」. Review of Financial Studies . 7 : 125–148. doi :10.1093/rfs/7.1.125.
- ^ Dyck, A.; Zingales, L. (2004). 「コントロールの私的利益：国際比較」Journal of Finance . 59 : 537–600. doi : 10.3386/w8711 .
- ^ Kind, Axel; Poltera, Marco (2013). 「オプション価格に組み込まれた企業議決権の価値」Journal of Corporate Finance . 22 : 16–34. doi :10.1016/j.jcorpfin.2013.03.004.
- ^ スーザン・クリストファーセン、クリストファー・ゲツィ、デビッド・ムスト、アダム・リード（2007年）。「投票取引と情報集約」。金融ジャーナル62（6）：2897-2929。doi ：10.1111/ j.1540-6261.2007.01296.x。