トレーディングブックの根本的な見直し

トレーディング勘定の抜本的見直し（FRTB ）は、バーゼル銀行監督委員会による銀行に対する新たな市場リスク関連資本要件に関する一連の提案である。^{[1] [2]}

バーゼルIIIの一部であるこの改革は、以前の提案（バーゼルII）では2007～2008年の金融危機を防げなかったことに留意し、金融システムを強化するための取り組みの一つである。^{[3] [4]}これは2013年10月に諮問文書として初めて公表された。^[5]諮問文書に対するフィードバックを受けて、最初の提案は2016年1月に公表され、^[6] 2019年1月に改訂された。^[7]

FRTBの改訂では、既存の^[8] 標準化アプローチ と内部モデルアプローチ^[9]に関連する欠陥に対処し、特に以下の点を再検討しています。

• 「トレーディング勘定」と「銀行勘定」の境界：^[10]すなわち、活発な取引を目的とした資産。満期まで保有することが予想される資産、通常は顧客ローン、個人および法人顧客からの預金とは対照的。^[11]「2008年の危機の間、損失の大部分はトレーディング勘定から生じた」ため重要である^[1]
• ストレス下におけるリスクの測定方法として、リスク値の代わりに期待ショートフォールを使用することで、銀行がテールリスクイベントを確実に捕捉できるようにする。
• 市場の流動性低下のリスク

さらに、FRTBは、標準化されたアプローチではなく、銀行が資本を計算するために独自の内部モデルを使用することに対して「より高いハードル」を設定しています。^[2] ここで、デスクが内部モデルアプローチの資格を得るには、そのモデルが損益帰属テストとバックテストの2つのテストに合格する必要があります。^[要出典]

他のバーゼル枠組みと同様に、標準化アプローチは直接実行可能ですが、同時により多くの資本を必要とします。一方、内部モデル アプローチは、対照的に、より少ない資本を必要としますが、モデリングはより複雑です。より具体的には、計算には、次のように、上記の強化が組み込まれています。

• 標準化アプローチ^[12]では、最低資本要件^[13]は次の3つの要素の合計です。(i) 7つのリスククラスに対する感応度ベースの資本。これは、デルタおよびベガ（オプションの場合）リスク要因を介した線形リスクと、曲率を介した非線形リスクを反映します。ここでは、3つの相関シナリオに対する資本賦課が計算され、感応度に監督上のリスクウェイトを乗じ、次に取引ごとのルールを適用し、最後に全体の集計を適用して、最終的に最大のものが使用されます。(ii) デフォルトリスク賦課。これは、あらゆるジャンプトゥデフォルトリスクを捕捉します。(iii)ギャップリスクや行動リスクなど、捕捉されていないその他の市場リスクに対して追加される残余リスクアドオン。

• 内部モデルアプローチ^[14]では、最低資本要件^{[15]は、97.5%の分位での}期待ショートフォール（すなわち、VaRとは対照的）を使用し、5つのカテゴリーの金融商品について差別化された「流動性期間」（以前は10日）を使用します。期待損失は、2005年以来の最も深刻なストレスの1年間に調整されます。モデル化できないリスク要因、つまり適切なデータが存在しないものについては、ストレスシナリオがプロキシとして使用されます。資本要件はトレーディングデスクレベルで計算され、トレーディングブック全体で集計されます。これにデフォルトリスクチャージが付加されます。

• Ioannis Akkizidis、Lampros Kalyvas (2018)。『バーゼル III モデリング: 実施、影響、および意味』 Palgrave Macmillan。ISBN 978-3319704241 
• サンジェイ・シャルマ、ジョン・ベックウィズ（2018年）。FRTB ：概念、影響、実装。リスクブックス。ISBN 9781782723240