トレーディングブックの根本的な見直し

トレーディング勘定の根本的な見直し（FRTB ）は、バーゼル銀行監督委員会による、銀行に対する新たな市場リスク関連の自己資本要件に関する一連の提案である。^{[ 1 ] [ 2 ]}

バーゼルIIIの一部であるこの改革は、金融システムを強化するために講じられたイニシアチブの1つであり、以前の提案（バーゼルII ）では2008年の金融危機を防ぐことができなかったと指摘している。^{[ 3 ] [ 4 ]}これは2013年10月に協議文書として初めて公表された。^{[ 5 ]}協議文書に対するフィードバックを受けて、最初の提案が2016年1月に公表され、^{[ 6 ]} 2019年1月に改訂された。^{[ 7 ]}

FRTBの改訂では、既存の^{[ 8 ]}標準化アプローチ と内部モデルアプローチ^{[ 9 ]}に関連する欠陥に対処し、特に以下の点を再検討しています。

• 「トレーディング帳簿」と「バンキング帳簿」の境界: ^{[ 10 ]}つまり、活発な取引を目的とした資産。満期まで保有されることが想定される資産、通常は顧客ローン、個人顧客および法人顧客からの預金とは対照的。^{[ 11 ] 「2008年の危機の間、損失の大部分はトレーディング帳簿から発生した」 [ 1 ]}ため、これは重要である。
• ストレス下におけるリスクの指標として、バリュー・アット・リスクではなく期待ショートフォールを用いることで、銀行がテールリスク事象を確実に捉えられるようにする。
• 市場の流動性不足のリスク

FRTBはさらに、銀行が標準化されたアプローチではなく、独自の内部モデルを使用して資本を計算するための「より高い基準」を設定しています。^{[ 2 ]} ここで、デスクが内部モデルアプローチの資格を得るには、そのモデルが2つのテストに合格する必要があります。損益帰属テスト^{[ 12 ]}とバックテスト^{[ 2 ]}です。

他のバーゼル規制枠組みと同様に、標準的手法は直接適用可能ですが、同時に多くの資本を必要とします。一方、内部モデル手法は資本は少なくて済みますが、モデリングはより複雑です。より具体的には、計算には上記で概説した改善点が以下のように組み込まれています。

• 標準的手法^{[ 13 ]}の下では、最低資本要件^{[ 14 ]}は、次の3つの要素の合計です。(i) 7つのリスククラスに対する感度ベースの資本。これは、デルタとベガ（オプションの場合）のリスク要因を介して線形リスクを反映し、曲率を介して非線形リスクを反映します。ここでは、3つの相関シナリオに対して資本チャージが計算され、感度に監督リスクウェイトを乗じ、次に取引ごとのルールを適用し、次に全体的な集計を適用し、最終的に最大のものが使用されます。(ii) デフォルトリスクチャージ。あらゆるジャンプ・トゥ・デフォルトリスクを捉えます。(iii) 残余リスクアドオン。ギャップリスクや行動リスクなど、捉えられていないその他の市場リスクに追加されます。

• 内部モデルアプローチでは、^{[ 15 ]}最低資本要件^{[ 16 ]}は、97.5% 分位点における期待ショートフォール(VaR とは対照的に)を使用し、5 つのカテゴリーの金融商品 (標準は 10 日前) ごとに異なる「流動性期間」が設定されています。期待損失は、2005 年以降で最も深刻なストレスの 1 年間期間に合わせて調整されます。モデル化できないリスク要因、つまり適切なデータが存在しない場合は、ストレス シナリオが代理として使用されます。資本要件はトレーディング デスクのレベルで計算され、トレーディング ブック全体で集計されます。これにデフォルト リスクチャージが加算されます。

• Ioannis Akkizidis 、 Lampros Kalyvas (2018)。バーゼルIIIモデリング：実施、影響、および示唆。Palgrave Macmillan。ISBN 978-3319704241
• サンジェイ・シャルマ、ジョン・ベックウィズ（2018）。FRTB ：概念、影響、および実施。リスクブックス。ISBN  9781782723240