サブプライムローン

金融において、サブプライム融資（ニアプライム、サブパー、ノンプライム、セカンドチャンス融資とも呼ばれる）とは、返済スケジュールの維持が困難な可能性のある米国の人々への融資の提供である。 ^{[1]歴史的に、サブプライムの借り手は}FICOスコアが600未満であると定義されていたが、この閾値は時代とともに変化してきた。^[2]

これらのローンは、高い信用リスクを補うために、金利が高く、担保の質が低く、条件が不利なのが特徴です。^[3] 2000年代前半から中頃にかけて、多くのサブプライムローンが住宅ローン担保証券（MBS）にパッケージ化され、最終的にデフォルトし、2007年から2008年の金融危機の一因となりました。^[4]

サブプライムという用語は、特定の借り手の信用度を指し、信用履歴が弱く、優良借り手よりもローンの不履行リスクが高い。^[5] 人々が経済的に活発になると、借入、収入、貸付履歴に関する記録が作成されます。これは信用格付けと呼ばれ、プライバシー法で保護されていますが、必要な人は簡単に情報を入手できます（一部の国では、ローン申請書に貸し手がそのような記録にアクセスすることが明記されています）。サブプライム借り手の信用格付けには、次のようなものが含まれます。

• 借金経験がほとんどないか全くない;
• 担保として使用できる不動産資産（債務不履行の際に貸し手が売却できるもの）を保有していないか、保有が限られていること。
• 過剰債務
• 個人または家族の既知の収入では生活費に加えて利息と返済を支払うのに十分ではない可能性が高い。
• 支払いが遅れたり、時々支払いを怠ったりした履歴。
• 債務を完全に返済できないこと（債務不履行）
• 「支払命令」や破産などの法的判決（英国では郡裁判所判決または CCJ と呼ばれることもあります）。

貸し手のリスクカテゴリーを決定する基準では、提案されたローンの規模も考慮される可能性があり、また、ローンおよび返済計画の構成方法、つまり、通常の返済型ローン、住宅ローン、養老ローン、利息のみのローン、標準返済型ローン、分割払い型ローン、クレジットカード限度額またはその他の取り決めであるかどうかも考慮される。オリジネーターも考慮される。このため、「プライム」特性（例：高いクレジットスコア、低い負債）を持つ借り手に行われたローンがサブプライムとして分類される可能性がある。^[6]

サブプライムローンの支持者は、この慣行は、そうでなければ信用市場にアクセスできない人々に信用を与えるものだと主張している。プリンストン大学のハーヴェイ・S・ローゼン教授は、「過去30年間の住宅ローン市場の革新がもたらした主な成果は、排除された人々、つまり若者、差別された人々、頭金として使える銀行預金があまりない人々を受け入れることだ」と説明した。^[7]

米国では、学生ローンの負債額がクレジットカードの負債額を上回り、2012年に1兆ドル（2023年には約1.00ドル）の大台に達した。^{[8] [9]}しかし、その1兆ドルは2018年の時点で50％増加し、1.5兆ドルに達した。^{[10] [11]}他の国では、そのようなローンは政府またはスポンサーによって引き受けられている。 学生ローンの多くは、学生の将来の収入を予測することが難しいため、特別な方法で構成されています。これらの構造は、ソフトローン、所得感応型返済ローン、所得連動型返済ローンなどの形をとることがあります。 学生ローンは信用格付けのための返済記録を提供し、また収入の可能性を示す場合もあるため、学生ローンの不履行は、個人が車の購入や家の購入など、クレジットで多額の購入をしたい場合に、後年深刻な問題を引き起こす可能性があります。不履行者はサブプライムに分類される可能性が高いため、ローンの申し込みが拒否されるか、手配がより困難になり、返済記録が完璧な人よりも確実に費用がかかる可能性があります。^[9]

単一の標準的な定義はないが、米国ではサブプライムローンは、借り手のFICOスコアが600未満のローンとして分類されることが多い。この用語は、 2007年のサブプライム住宅ローン危機、または「信用収縮」の際にメディアによって普及した。ファニーメイやフレディマックのプライム住宅ローンの 引受ガイドラインを満たさないローンは、 「非適合」ローンと呼ばれる。そのため、ファニーメイやフレディマックのMBS ^[12]にパッケージ化できず、二次市場での流動性も低い。

常に期日通りに全額返済してきた実績のある借り手は、いわゆる A グレードのペーパーローンを取得します。信用スコアが完璧ではない借り手は、 A マイナス、B ペーパー、C ペーパー、または D ペーパーのローンに値すると評価される可能性があり、信頼性の低い支払い者に対する利子の支払いは徐々に増加し、企業がすべての借り手で不履行のリスクを公平に分担できるようにします。リスクにおいて A ペーパーとサブプライムの間には、Alt-Aと呼ばれるグレードがあります。 A マイナスは Alt-A と関連があり、一部の貸し手はそれらを同じに分類しますが、 A マイナスは伝統的に FICO スコアが660未満の住宅ローン借り手として定義され、 Alt-A は伝統的に、完全な文書化がないローン、または返済能力の代替文書があるローンとして定義されています。^[13] 米国のサブプライム住宅ローンの価値は、2007年3月時点で1.3兆ドル（2023年には約1.84兆ドル）と推定されており、^[14] 750万件を超える第一順位サブプライム住宅ローンが未払いとなっている。^[15]

サブプライム市場は、米国ほどカナダでは定着しませんでした。^{[16] [17]}米国では、住宅ローンの大部分が第三者によって組成され、その後パッケージ化されて、関連するリスクを理解していない投資家に販売されました。

サブプライム住宅ローン危機は、米国のサブプライム住宅ローンと米国の通常の住宅ローンを、伝統的にプライムローンとは分離され、別の市場で販売されていた住宅ローン担保証券（MBS）に「バンドル」したことから生じた。^[4] これらの混合（プライムおよびサブプライム）住宅ローンの「バンドル」は、資産担保証券に基づいていたため、予想収益率は非常に良好に見えた（サブプライム貸し手は、一般的に「破綻しない」と想定されていた売却可能な不動産を担保にしたローンに高いプレミアムを支払うため）。多くのサブプライム住宅ローンは、最初の2、3年間は初期金利が低く、債務不履行となった借り手は当初定期的に「交換」されたが、最終的に、借り手の大きな割合が驚くほどの数で債務不履行に陥り始めた。住宅価格の高騰バブルが崩壊し、不動産評価額が急落し、実質投資収益率を予測することができなくなったため、これらの金融商品に対する信頼は崩壊し、サブプライム以下の住宅ローンは、実際の構成や実績にかかわらず、ほとんど価値のない不良資産とみなされた。多くのサブプライム住宅ローンのオリジネーターが採用した「オリジネート・トゥ・ディストリビューション」モデルのため、信用の質の監視はほとんど行われず、これらの住宅ローンが問題になったときにも改善に向けた取り組みはほとんど行われなかった。^[4]サブプライムローンは積極的な融資手段である。積極的な融資施設が集中している市場では、需要へのマイナスショック後に不動産価格が急落するリスクがある。^[18]

高額な初期住宅ローン支払額を避けるために、多くのサブプライムローンの借り手は、初期金利が低い変動金利住宅ローン（ARM）を利用しています。しかし、年間4％以上の調整の可能性があるため、これらのローンは最終的にはるかにコストが高くなる可能性があります。住宅ブーム中に行われた典型的なサブプライムローンでは、50万ドルのローンを5.5％の金利で30年間借りると、毎月の元利金の支払いは約2,839.43ドルになります。対照的に、同じローンを8.5％で借りると、一般的な3％の調整上限の下で27年間（調整期間終了後）支払いは約4,079.74ドルになります。その後の調整（通常は6か月ごとに1％）により、最初の毎月の支払いから 約42.5％増加します。

これは、ローンの生涯コストを考慮するとさらに明らかになります (ただし、ほとんどの人は定期的にローンを借り換えたいと考えるでしょう)。上記のローンの 5.5% の金利での総コストは約1,018,891.24 ドルですが、より高い金利の 9.5% の場合は生涯コストが約1,366,390.93 ドルになります。

• 償却（事業）
• 担保（金融）
• 養老ローン
• 段階的な支払い
• マイクロクレジット
• 住宅ローン
• ソフトローン
• 学生ローンの不履行

無料辞書『ウィクショナリー』で「サブプライム」を調べてください。

• J・F・ベロッド『ラ・クライシス・インポッシブル』
• 救済策で餌をむさぼるオオカミ NPR.com
• 「サブプライムの狼たちが戻ってきた」。ビジネスウィーク誌。
• 労働者は貸し手が「ボイラー室」を運営していたと主張 マイケル・ハドソンとE・スコット・レッカード、ロサンゼルス・タイムズ、2005年2月4日。
• Peter Coy (2007-03-02). 「サブプライムローン業者が問題を抱えている理由」。ビジネスウィーク。2007年3月4日時点のオリジナルよりアーカイブ。
• Yuliya DemyanykおよびOtto Van Hemert (2007-10-10)。「サブプライム住宅ローン危機を理解する」。SSRN。doi : 10.2139/ssrn.1020396。S2CID 195793149  。 {{cite journal}}:ジャーナルを引用するには|journal=(ヘルプ)が必要です
• 「サブプライムローン」。米国住宅都市開発省。2006 年 3 月 24 日。2007 年 3 月 19 日のオリジナルよりアーカイブ。
• 「Q&A: サブプライムローン」BBC、2007年3月14日。
• 「サブプライム住宅ローンの興亡」(PDF)ダラス連邦準備銀行2007 年 11 月
• 「2008年1月15日 サブプライムローンの主な損失が報告される」BBCニュース2008年1月15日2010年1月6日閲覧。
• 「サブプライム詐欺の軌跡」クリーブランド・プレイン・ディーラー紙がクリーブランドの差し押さえ問題における貸金業者の共謀を調査。2008年5月
• エドワード・グラムリッチ(2004-05-21)。「サブプライム住宅ローン融資：利点、コスト、課題」連邦準備制度理事会。
• 「サブプライムからプライムタイムへ - 現在の金融危機に関する討論」^{[永久リンク切れ‍ ]}コロンビア大学国際公共政策大学院の経済学者パネル、2008 年 2 月 28 日。「オバマ不況: 略歴」Freedomofbleep.com。2008 年 11 月 24 日。2010年 5 月 1 日に閲覧。^{[永久リンク切れ‍ ]}
• 「住宅ローンのミス販売について知っておくべきこと」住宅ローンのミス販売は銀行やブローカーにとって問題か？ 2018 年 6 月 8 日