利息のみのローン

利息のみのローンは、借り手が期間の一部または全部にわたって利息のみを支払い、利息のみの期間中は元本の残高は変わらないローンです。利息のみの期間の終了時に、借り手は別の利息のみの住宅ローンを再交渉するか、 ^[1]元本を支払うか、または以前に合意している場合は、借り手の選択により ローンを元本と利息の支払い（分割払い）ローンに変換する必要があります。

米国では、5年または10年の利息のみの期間が一般的です。この期間が過ぎると、元金残高は残りの期間にわたって償却されます。言い換えると、借り手が30年の住宅ローンを借りていて、最初の10年間が利息のみだった場合、最初の10年が経過した時点で、元金残高は残りの20年間にわたって償却されます。実際、利息のみの期間の早期支払いは、後の支払いよりも大幅に低くなります。借り手は元金の支払いを強いられないため、借り手はより柔軟に返済できます。実際、ローン期間中に給与が大幅に増加すると見込んでいる借り手は、借り手が通常であれば借りられる以上の金額を借り入れることができ、投資家は、通常であれば借り入れができないキャッシュフローを生み出すこともできます。住宅ローンの利息のみの期間中は、借り手が元金の追加支払いを行わない限り、ローン残高は減りません。従来の均等割住宅ローンでは、初期の数年間（利息のみとなる期間と同じ）は、元金に適用される支払いの部分が利息に適用される部分よりも大幅に少なくなります。

インタレスト・オンリー・ローンは貸し手にとって多少リスクが高いため、若干高い金利が適用されます。頭金がほとんどまたは全くないことと相まって、変動金利（ARM）タイプのインタレスト・オンリー住宅ローンは、買い手が過度のリスクを負っていることを示している場合があります。特に、買い手がより保守的なローン構造の下では資格を得る見込みがない場合に当てはまります。^[2]住宅所有者はインタレスト・オンリー・ローンで自己資本を積み立てないので、借り手が住宅を売却するか借り換える準備ができたときに、市場状況によって悪影響を受ける可能性があります。借り手は、インタレスト・オンリー期間の終了時に、より高い定期的分割払いを支払うことができず、自己資本不足のために借り換えができず、住宅需要が弱まっている場合は売却できない場合があります。

住宅価格の上昇に頼る投機的な側面は起こるかどうかわからないため、スーゼ・オーマン氏のような多くの金融専門家は、借り手が本来は適格ではない利息のみのローンは利用しないようアドバイスしています。^[3]住宅価格の上昇に頼る利息のみのローンは、ほとんどの金融機関が2008年半ばに廃止した ネガティブ・アモチゼーション・ローンです。

2008年の金融危機前にシカゴ連邦準備銀行が発表した調査では、ほとんどのアメリカ人は住宅ローンの残高を返済するよりも、課税繰り延べ口座に資金を投入する方が利益を得られると主張した。住宅所有者は、退職金口座に資金を投入するために毎月の現金を自由に使えるようにするために、利息のみのローンを利用することがある。340万世帯は退職金にまったく拠出せず、住宅ローンの返済を早めている。「これらの世帯は、住宅ローンの返済を早めるために投入した1ドルごとに11～17セントの損失を被っている」とシカゴ連邦準備銀行の調査はシカゴトリビューンで繰り返し述べられている。^{[4] [5]}

インタレスト・オンリー・ローンは、あまり価値が下がらず、ローンの終了時に売却して元金を返済できる資産を購入するための借り入れ方法として人気がある。例えば、セカンドハウスや他人に貸すために購入する不動産などである。 1980年代から1990年代の英国では、住宅購入の一般的な方法は、インタレスト・オンリー・ローンと養老保険を組み合わせることであり、この組み合わせは養老住宅ローンと呼ばれていた。住宅所有者は、養老保険が住宅ローンをカバーし、さらに一時金も提供すると言われていた。これらの養老保険の多くは管理が不十分で、約束された金額を提供できず、住宅ローンの費用さえカバーできないものもあった。この誤った販売と、1990年代後半の株式市場の低迷が相まって、養老住宅ローンは不人気となった。

以前は国営銀行が独占していたインドの銀行部門に民間銀行が参入した後、利息のみのローンが導入されました。これらのローンは、借り手が担保（金の装飾品など）またはその書類（家の書類）を銀行に渡すことを条件に提供されます。金のローンは、インドで最も一般的な利息のみのローンです。

シンガポールでは、2009年9月14日以降、利息のみの住宅ローンは認められていない。その理由は、このタイプの住宅ローンが不動産投機を助長するからである。購入者は、まだ建設中の個人住宅を購入し、住宅が完成するまで住宅ローンの利息のみを支払う。建設段階中の月々の返済額（利息のみ）が低いため、一部の投資家は、建設が完了する前に利益を出して売却する目的で住宅を購入する。^[要出典]

利息のみの証券は、構造化証券、特にCMOから人為的に生成されることがあります。証券（通常は住宅ローン）のプールが作成され、トランシェに分割されます。基礎となる債務から受け取った現金は、事前に定義されたルールに従ってトランシェに分配されます。利息のみの（IO）証券は作成可能なトランシェの1つのタイプであり、通常は元本のみの（PO）トランシェと並行して作成されます。これらのトランシェは、投資家が現在の利回りを増やそうとしているか（IOから取得可能）、ローンの前払いに対するエクスポージャーを減らそうとしているか（POから取得可能）に応じて、2つの特定のタイプの投資家に対応します。IOとPOの投資収益は住宅ローンの前払い率に大きく依存しており、投資家は異なる前払い期待から利益を得ることができます。^[6]

2000年代初頭、米国の多くの市場では、住宅価格が5年間で4倍にまで上昇しました。この期間中、金利のみのローンは住宅所有者がより多くの住宅を購入し、より多くの資産価値を得るのに役立ちました。しかし、金利のみのローンはその後の住宅バブル状況の創出に大きく貢献しました。変動金利の借り手は完全インデックス金利を支払うことができなかったためです。金利のみのローンは、住宅価格が下落したときに借り手にとって不利であり、住宅ローンの額が住宅の価値よりも大きくなります。^[7]

• 変動金利住宅ローン
• 固定金利住宅ローン
• 住宅ローン
• 寄付政策
• 英国の住宅ローン用語
• 一括返済住宅ローン
• 米国の住宅バブル