キャッシュフロー とは、一般的に、企業、プロジェクト、または金融商品への出入りの支払いを指します。[ 1 ] また、より具体的には、お金 の実際の動きや仮想的な動きを指すこともあります。
狭義のキャッシュフローとは、特に中央銀行 口座間で行われる（通貨 による）支払い を指します。「キャッシュフロー」という用語は、主に将来発生すると予想される支払い、つまり不確実な支払いを指すために用いられ、そのためキャッシュフローを用いて予測する必要があります。 キャッシュフロー（CF） は、時間t 、名目金額 N 、通貨CCY 、および口座A によって決定されます。記号的には、CF = CF( t , N , CCY, A) となり ます。 キャッシュフローは、価値 、金利、流動性 といった概念と密接に関連しています。将来の日付t Nに発生するキャッシュフローは、 t 0 割引 と呼ばれ、その時点の金利に基づいてキャッシュフローの名目金額を調整することで、貨幣の時間価値を考慮に入れて います 。
キャッシュフロー分析 キャッシュフローは、企業の価値や状況などに関する情報を提供する指標に変換されることが多い。
企業の流動性の 問題を特定するため。利益が出ているからといって、必ずしも流動性が高いとは限りません。利益が出ていても、現金不足のために倒産する企業もあります。[ 3 ] 発生主義会計の 概念が経済の実態を反映していないと考えられる場合、企業の利益を 測る代替的な指標として、株式発行が挙げられます。例えば、企業は名目上は利益を上げていても、営業キャッシュフローがほとんど生み出されていない場合があります（製品を現金で販売するのではなく、物々交換で販売している企業などがこれに該当します）。このような場合、企業は株式を発行したり、追加の負債による資金調達を行ったりすることで、追加の営業キャッシュフローを得ている可能性があります。[ 4 ] 金融商品内のリスクを評価するため、例えば、現金要件のマッチング、デフォルトリスクの評価、再投資要件など。[ 6 ] キャッシュフローの概念は、キャッシュフロー計算書の会計基準 に大まかに基づいています。この用語は柔軟性があり、過去から未来にまたがる時間間隔を指すことができます。関係するすべてのフローの合計、またはそれらのフローのサブセットを指すことができます。[ 7 ]
キャッシュフロー分析では、キャッシュフロー計算書に使用される3種類のキャッシュフローが存在します。
営業活動によるキャッシュフローとは、企業の通常の事業活動によって生み出される現金の額を示す指標です。営業キャッシュフローは、企業が当期の経費を賄い、債務を返済するのに十分なキャッシュフローを生み出せるかどうかを示します。 投資活動によるキャッシュフローとは、実物資産の購入、証券への投資、証券や資産の売却といった投資活動によって生み出される現金の額を指します。 財務活動によるキャッシュフローとは、会社の資金調達に使用される現金の純流入のことです。これには、配当 、株式、負債に関する取引が含まれます。[ 8 ] 公共財政や開発経済学では、効果的なキャッシュフロー計画は財政統制、流動性リスク 軽減、債務管理の中心となる。[ 9 ]
キャッシュフローは企業の財務健全性を示す重要な指標であり、企業に出入りする現金および現金同等物の純額を表します。一定期間（通常は四半期、半年、または1年間）の総純キャッシュフローは、その期間中の現金残高の変化に等しくなります。現金残高が増加すればプラス、減少すればマイナスになります。純キャッシュフローは、総現金流入から総現金流出を差し引くことによって計算されます。[ 10 ]
プロジェクトの総純キャッシュフローは、主に3つの要素から構成されます。
営業キャッシュフロー（OCF） ：企業のコアビジネス活動から生み出されるキャッシュ。OCFは、以下のような様々な計算式を用いて算出できます。 OCF = EBIT × (1 − 税率) + 減価償却費 OCF = 純利益 + 減価償却費 + 運転資本の変動 減価償却は税金対策となり、課税所得を減らし、キャッシュフローを増加させる。[ 11 ]
正味運転資本（NWC）の変化 ：流動資産と流動負債の差額。NWCの増加は、企業が在庫などの資産の資金調達に現金を使用していることを示し、減少は企業が現金を解放していることを示唆します。[ 11 ] 設備投資（CapEx） ：企業が不動産、工業用建物、設備などの物理的資産を取得またはアップグレードするために使用する資金。これらは事業の将来の運営への投資とみなされます。[ 11 ] これらの要素の合計が、プロジェクトのキャッシュフローを決定する。
同様に、企業のキャッシュフロー計算書は3つのセクションに分かれています。
営業活動 ：商品やサービスの販売による収入、仕入先や従業員への支払いなど、主な収益を生み出す活動からのキャッシュフロー。[ 10 ] 投資活動 ：設備購入や有価証券売却など、長期資産や投資の取得および処分に関連するキャッシュフロー。[ 10 ] 資金調達活動 ：株式の発行、借入、債務の返済など、会社の所有者や債権者との取引から生じるキャッシュフロー。[ 10 ] これら3つの項目の合計が、会社の総キャッシュフローとなる。
例 純キャッシュフローは企業の流動性を把握する上で役立ちますが、必ずしも財務状況を完全に反映するとは限りません。例えば、2つの企業の3年間のキャッシュフローを比較してみましょう。
B社はA社よりも純キャッシュフローが多いものの、A社は中核事業からより多くのキャッシュを生み出しており、将来的に収益を生み出す可能性のある長期資産に多額の投資を行っている。
参考文献 ↑ Koller, Tim; Goedhart, Marc; Wessels, David (2015). Valuation: measuring and managing the value of companies . McKinsey & Company (第6 版)。Hoboken, NJ: Wiley. ISBN 978-1-118-87370-0 。 ↑ 「NPVとIRRの違いは何ですか？」 Investopedia 2003 年11月30日 2025年 5 月30日 閲覧 ↑ 「流動 性 危機」 。Investopedia 。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「発生主義会計とキャッシュフローの関係および発生主義会計の評価」 （PDF） 。 コロンビア・ビジネススクール。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「キャッシュフロー計算書の理解」 。ABC -Amega 。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「LDIの最終段階：キャッシュフローマッチング」 。Western Asset Management 。2023年2月23日。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「IAS 7 — キャッシュフロー計算書」 。IFRS Foundation 。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「政府資金の管理」 OECD 。 2025年2月10日。 2025年 5月30日 取得 。 ↑ 「現金管理 – 各国はどのように健全な慣行を実施しているか？」 （PDF） 。 世界銀行。 2025年 5月30日 取得 。 1 2 3 4 「IAS 7 キャッシュフロー計算書」 . IFRS Foundation . 2025-06-02 取得 . 1 2 3 「銀行リスクの分析と管理」 （PDF） 。世界銀行。 2025年6月2日 取得 。
さらに読む Auerbach, AJ、および Devereux, MP (2013)。国際的な状況における消費税とキャッシュフロー税 （No. w19579）。STICERD - 公共経済学プログラムディスカッションペーパー03、サントリーおよびトヨタ国際経済関連分野センター、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス。全米経済研究所。
外部リンク 営業活動によるキャッシュフローの報告に関する学術研究のレビュー キャッシュフロー計算ツールの例
