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金融において、取引戦略とは、市場で ロングまたはショートすることで収益性の高いリターンを達成するように設計された固定計画です。
ショート取引と長期投資の違いは、アプローチと原則が正反対であることです。ショート取引を行うということは、自分の口座で将来の高速取引活動のために、むしろ投機的な態度で株式を調査して選択することを意味します。[1] [2]一方、長期投資を行うということは、ショートとは対照的な活動を行うことを意味します。低い売買回転率、実績のある投資アプローチの原則、リスク調整された行動によるリターン、および分散化は、長期投資の主な特徴です。[3]
あらゆる取引戦略において、取引する資産、エントリー/エグジットポイント、資金管理ルールを定義する必要があります。資金管理が不十分だと、潜在的に利益を生む戦略が利益を生まなくなってしまう可能性があります。[4]
取引戦略はファンダメンタル分析やテクニカル分析、またはその両方に基づいています。これらは通常、科学的手法に従うバックテストと、シミュレートされた取引環境でテストされるフォワードテスト（別名「ペーパートレーディング」）によって検証されます。[5]
取引戦略の種類
取引戦略という用語は、簡単に言えば、金融商品を取引するあらゆる固定計画を指すために使用されますが、この用語の一般的な使用法は、取引戦略が自動取引用のコンピュータ プログラムとして実装されるコンピュータ支援取引です。
テクニカル戦略は、大きく分けて平均回帰型とモメンタム型の2つに分けられます。 [6]
- ロング/ショート株式。ロングショート戦略は、株式のユニバースを選択し、複合アルファ係数に従ってそれらをランク付けすることから成ります。ランキングに基づいて、リバランス期間ごとに上位パーセンタイルの証券をロングし、下位パーセンタイルの証券をショートします。[1] [2]
- ペア取引。ペア取引戦略は、類似した株式ペアを識別し、その価格の線形結合を取得して、結果が定常時系列になるようにします。次に、定常信号のZ スコアを計算し、平均回帰を前提としてスプレッドで取引します。つまり、上位資産をショートし、下位資産を買います。
- スイングトレード戦略。スイングトレーダーは、価格変動が始まると売買を行い、取引は通常 1 日以上継続されます。
- スキャルピング（取引）；スキャルピングは、ビッド/アスク スプレッドを活用して各取引から小さな利益を得るために、1 日に数十または数百の取引を行う方法です。
- デイトレード。デイトレードはプロのトレーダーによって行われます。デイトレードとは、同じ日に売買する方法です。ポジションは取得されたその日のうちに決済され、ポジションは一晩保持されません。
- ニュースの取引; ニュースは、賢明なポートフォリオ管理に不可欠なスキルであり、長期的なパフォーマンスは、イベントの発生に応じて金融商品 (株式、通貨など) を適時に取引することで利益を上げる手法です。
- トレーディングシグナル; トレーディングシグナルは、シグナルプロバイダーからシグナルを購入する方法です。[7]
- ソーシャルトレーディング；他の人のトレーディング行動や活動を利用してトレーディング戦略を推進する。[2]
これらの取引戦略はすべて基本的に投機的です。道徳的な文脈では、投機的な活動は否定的に考えられ、各個人が避けるべきものです。[8] [9]逆に、短期的な投機を避け、長期的な視野を維持する必要があります。[2]
発達
取引戦略は以下の方法で開発されます。
- プログラミングまたはビジュアル開発による自動取引。
- 取引計画の作成。エントリーとエグジットのテクニックを明確に示し、リスクと報酬のパラメータを最初から確立して、トレーダーを取引プロセスに導き、取引プロセスを完了させるための詳細かつ定義された一連のルールを作成します。
取引戦略の開発と適用は、好ましくは8つのステップに従う：[10]（1）定式化、（2）コンピュータでテスト可能な形式での仕様、（3）予備テスト、（4）最適化、（5）パフォーマンスと堅牢性の評価、[11]（6）戦略の取引、（7）取引パフォーマンスの監視、（8）改良と進化。
パフォーマンス測定
通常、トレーディング戦略のパフォーマンスはリスク調整ベースで測定されます。おそらく最もよく知られているリスク調整パフォーマンスの指標はシャープレシオです。しかし、実際には、期待収益を収益のボラティリティまたは最大ドローダウンと比較するのが一般的です。通常、期待収益が高いほど、ボラティリティとドローダウンも高くなります。リスクと報酬のトレードオフの選択は、トレーダーのリスク選好に大きく依存します。パフォーマンスはベンチマークに対して測定されることが多く、最も一般的なものは株価指数の上場投資信託です。長期的には、ケリー基準に従って機能する戦略は、他のどの戦略よりも優れています。しかし、ケリーのアプローチはポール・サミュエルソンによって厳しく批判されました。[12]
戦略の実行
取引戦略は、トレーダー (裁量取引) または自動化 (自動取引) によって実行できます。裁量取引には、高度なスキルと規律が必要です。トレーダーは戦略から逸脱したくなるものですが、これは通常、パフォーマンスを低下させます。
自動取引戦略は、取引の公式を自動注文および実行システムに組み込む。高度なコンピュータモデリング技術と、世界の市場データおよび情報への電子アクセスを組み合わせることで、トレーダーは取引戦略を使用して独自の市場優位性を獲得できる。取引戦略は、投資ポートフォリオのすべてまたは一部を自動化できる。コンピュータ取引モデルは、価格変動が有利な間は保守的に、または積極的な取引スタイルに合わせて調整できる。たとえば、スキャルピングは金融市場における非常に短期的なアプローチによる取引形式と考えられており、そのため積極的なスタイルに関連付けられている。[13] [14]
取引活動の増加と発展は、インターネットの誕生の時代と関係している。最初のオンライン関連取引活動と電子商取引の急速な成長は1997年から1998年に始まった。[15]
参照
参考文献
- ^ ab 「イェール大学が社会的投資（それが何であれ）を擁護」Bloomberg.com 2018年10月19日2023年12月2日閲覧。
- ^ abcd ヒル、ジョン（2020）。環境、社会、ガバナンス（ESG）投資：持続可能なポートフォリオの理論と実践のバランスのとれた分析。ロンドン：アカデミックプレス、エルゼビアの出版社。ISBN 978-0-12-818693-0。
- ^ プロクター、クリント。「トレーディングと投資は、株式市場で取引を行う2つのアプローチであり、それぞれに利点とリスクがある」。Business Insider 。 2023年12月2日閲覧。
- ^ネクラーソフ、V .希望よりも知識：個人投資家と数理ファイナンスの学生のための本。2014年、24-26ページ。ISBN 978-3000465208
- ^ 「デイトレード戦略：4つの時代を超えたアプローチ」DayTradeTheWorld。2021年11月8日。
- ^ 「他の戦略を学ぶ前に、まず一つの戦略をマスターする」www.thebalance.com。
- ^ Low, RKY; Tan, E. (2016). 「モメンタム効果におけるアナリストの予測の役割」(PDF) . International Review of Financial Analysis . 48 : 67–84. doi :10.1016/j.irfa.2016.09.007.
- ^ライアン、ジョン A (1902)。「投機 の倫理」。 国際倫理ジャーナル。12 (3): 335–347。doi : 10.1086 /intejethi.12.3.2376347。JSTOR 2376347。S2CID 143227107 。
- ^ 「カトリック百科事典：推測」www.newadvent.org。
- ^ Pardo, R.トレーディング戦略の評価と最適化。J. Wiley & Sons、2008年、18ページ。ISBN 978-0-470-12801-5
- ^ 「R&D BLOG - Oxfordstrat」. Oxfordstrat .
- ^ サミュエルソン、P. (1971)。投資やギャンブルの長期にわたる連鎖において幾何平均を最大化することの「誤り」。米国科学アカデミー紀要、68(10):2493–2496
- ^ 「受動的な秩序。定義と意味」。capital.com 。 2023年5月21日閲覧。
- ^ 「スキャルピングとは何か」。capital.com 。 2023年5月21日閲覧。
- ^ Wu, Jennifer; Siegel, Michael ; Manion, Joshua (1999 年 6 月)。「オンライン取引: インターネット革命」(PDF)。マサチューセッツ工科大学スローン経営大学院。