スキャルピング（取引）

スキャルピングは、証券、商品、外国為替の取引に関連して使用される場合、次のいずれかを指す場合があります。

1. ビッド・アスク・スプレッドによって生み出される小さな価格差を裁定する正当な方法、または
2. 市場操作の詐欺的な形態。

スキャルピングは、裁定取引という意味では、トレーダーが外国為替や証券などの市場で非常に短期間にポジションを開いたり閉じたりして、取引から小さな利益を得ることを目指す取引の一種です。 ^{[1] [2]}

スキャルピングは取引の中で最も短い時間枠で、通貨価格の小さな変動を利用します。^{[3]スキャルパーは、従来の}マーケット メーカーやスペシャリストのように行動します。スプレッドを作るということは、ビッド価格で購入し、アスク価格で販売して、ビッド/アスクの差額を得ることを意味します。この手順により、ビッドとアスクがまったく動かない場合でも、市場価格を受け入れるトレーダーがいる限り、利益を得ることができます。通常、数分または数秒以内に、迅速にポジションを確立して清算する必要があります。

スキャルパーの役割は、実際には、市場の商品の流動性と注文フローを維持する マーケットメーカーまたはスペシャリストの役割です。

1回の取引で得られる利益はわずか数ビップ（ベーシスポイント）にすぎないため、スキャルピングは、多額の資本と高いレバレッジがある場合、またはビッドオファースプレッドが狭い通貨ペアがある場合に行われるのが一般的です。^[4]

• スプレッドはボーナスであると同時にコストでもある – 株式市場はビッドとアスクに基づくシステムで運営されています。ビッド価格とアスク価格の数値差は、それらの間のスプレッドと呼ばれます。アスク価格は、素早い買い手（アスクテイカー）にとっては即時実行（市場）価格であり、素早い売り手（ビッドテイカー）にとってはビッド価格です。取引が市場価格で実行された場合、キューイングせずにその取引をすぐに終了しても、ビッド/アスクの差のために売り手は支払った金額を取り戻すことができません。スプレッドは、さまざまな当事者やさまざまな戦略に応じて、取引のボーナスまたはコストとして見ることができます。一方では、注文をキューイングせずに市場価格を支払う代わりに、スプレッド（コスト）を支払います。他方では、キューイングして実行を待つトレーダーは、スプレッド（ボーナス）を受け取ります。一部のデイトレード戦略では、スプレッドを、成功した取引の追加利益、または唯一の利益として獲得しようとします。
• エクスポージャーが低いほどリスクも低くなります – スキャルパーはポジションを一晩中保持しないため、比較的短期間でのみエクスポージャーにさらされます。保持期間が短くなると、極端に不利な動きに遭遇して大きな損失が発生する可能性も低くなります。
• より小さな動きは、より簡単に得られます 。価格の変化は、買いと売りの力の不均衡から生じます。1 日のうち、ほとんどの場合、価格は安定しており、狭い範囲内で変動しています。これは、買いと売りの力のどちらも状況を制御していないことを意味します。価格が一方向に動く、つまり買いまたは売りの力のいずれかが状況を制御しているという状況は、ほんのわずかです。より大きな価格変動を得るには、より大きな不均衡が必要です。スキャルパーが狙うのは、より大きな動きではなく、ほとんどの場合に起こるより小さな動きを捉えることです。
• 大量取引、利益の積み上げ – スプレッドのターゲットのため、1株または1契約あたりに得られる利益は非常に小さいため、利益を積み上げるには大量取引が必要です。スキャルピングは、一度に大量取引をしたい大資本のトレーダーには適していませんが、より頻繁に少量取引をしたい小資本のトレーダーには適しています。

スプレッドが行われるたびに、一方（または複数）の当事者がそれを支払う必要があり（取引を迅速に完了して何らかの価値を受け取るためのコストを支払う）、いずれかの当事者（または複数の当事者）がそのお金を利益として受け取ります。

以下のトレーダーはスプレッドを支払います:

• テクニカルのモメンタム トレーダー– これらのトレーダーは、相場、価格、出来高、チャート から示唆される急速な動きを探します。実際のブレイクアウトが発生すると、価格は不安定になります。突然の上昇または下降は、1 秒以内に発生する可能性があります。価格がベースから外れる前に、すぐに参入する必要があります。
• ニュースのモメンタムトレーダー – ニュースが流れると、ニュースを見ている多くの人がほぼ同時に反応するため、価格は非常に不安定になります。チャンスは1秒かそこらで消えてしまう可能性があるため、トレーダーは市場価格をすぐに掴む必要があります。
• 市場価格での損失カット - 価格が予想と反対の方向に動き、トレーダーが市場価格ですぐに損失をカットしたい場合、スプレッドはコストになります。

以下のトレーダーがスプレッドを受け取ります:

• 個人スキャルパー – スプレッドで取引し、より大きなスプレッドから利益を得ることができます。
• マーケット メーカーとスペシャリスト – 流動性を提供する人は、マーケット ブックに注文を書き込みます。 マーケット メーカーは、1 日のうちに数十万株または数百万株の注文を処理することがあります。
• スポット外国為替（外国通貨の交換）ブローカー– 彼らはビッド/アスク スプレッドクォート から利益を得ているため、手数料を請求しません。2006 年 7 月 10 日、15:45 の時点で、ユーロと米国ドルの為替レートは 1.2733 です。内部（銀行間ディーラー）ビッド/アスク価格は 1.2732-5/1.2733-5 です。ただし、外国為替ブローカーまたは仲介業者は、同じ競争力のある価格を顧客に提供しません。代わりに、彼らは独自のバージョンのビッドおよびアスク クォート、たとえば 1.2731/1.2734 を提供しますが、そこには手数料がすでに「隠されています」。競争力のあるブローカーは、銀行間市場のスプレッドが 1 ピップの通貨に対して 2ピップを超えるスプレッドを請求しません。また、小数点以下のピップで価格を提示することで、これよりも良い価格を提供するブローカーもあります。

• 流動性 –市場の流動性はスキャルピングのパフォーマンスに影響します。市場内の各製品は、人気の差により、異なるスプレッドを受けます。市場と製品の流動性が高いほど、スプレッドは狭くなります。スキャルパーの中には、市場に悪影響を与えることなく大きなポジションを簡単に出し入れできるため、流動性の高い市場で取引することを好む人もいます。一方、流動性の低い市場では、通常、ビッド・アスク・スプレッドがかなり大きくなります。流動性の高い市場 (たとえば、1 ペニーのスプレッドを維持している市場) のスキャルパーは、10,000 株を取得して 3 セント (300 ドル) の利益を得ることができますが、流動性の低い市場 (たとえば、25 セントのスプレッドの市場) のスキャルパーは、500 株を取得して 60 セント (300 ドル) の利益を得ることができます。理論的には、流動性の高い市場では利益の可能性が高くなりますが、プロのプレイヤーが多く参加する「ポーカー ゲーム」でもあるため、将来の価格変動を予測することが難しくなる場合があります。
• ボラティリティ – モメンタム トレーダーとは異なり、スキャルパーは安定した、または静かな商品を好みます。価格が一日中動かないとしたら、スキャルパーは同じビッドとアスクで注文を出し、何百、何千もの取引を行うだけで、一日中利益を得ることができます。突然の価格変動を心配する必要はありません。
• 時間枠 – スキャルパーは非常に短い時間枠で取引を行い、1分足チャートでも見えないほど小さい市場の波から利益を得ようとします。これにより、スキャルパーが利益を上げるために利用できる日中の動きの数を最大化します。
• リスク管理–トレンド トレーダーの ように 1 回の大きな取引を狙うのではなく、スキャルパーは 1 日を通して何百もの小さな利益を狙います。このプロセスで、スキャルパーは同じ期間に何百もの小さな損失を被る可能性もあります。このため、スキャルパーは損失が蓄積しすぎないように、非常に厳格なリスク管理を行う必要があります。

ここで言うスキャルピングとは、投資対象としてその証券を推奨する直前に自己勘定で証券を購入し、その後すぐに推奨後の市場価格の上昇時にその証券を利益を出して売却する行為である。^[5]米国最高裁判所は 、投資顧問によるスキャルピングは顧客または見込み顧客に対する詐欺または欺瞞行為であり、 1940年投資顧問法に違反するとの判決を下した。^[6] スキャルピングの禁止は登録投資顧問でない者にも適用されており、また、スキャルパーが推奨先の人物と信頼関係にある場合、スキャルピングは1934年証券取引法の規則10b-5にも違反するとの判決が出ている。 ^[7] 証券取引委員会は、スキャルピングスキームの撲滅に取り組んでいると述べている。^[8]

スキャルピングは、証券会社による同様の不正行為であるフロントランニングに類似している。また、詐欺師と被害者の間に信頼関係や信用関係がないのが通常である従来のポンピング・アンド・ダンピングとも似ているが異なる。ソーシャルメディアの株式プロモーターが関与するスキャルピング計画は、近年、米国において民事および刑事執行の重要な焦点となっている。これは、Twitterやその他のソーシャルメディアネットワークの使用により、オンラインの株式プロモーターが株式を宣伝し、株式プロモーションキャンペーンで株価が急騰した後にフォロワーに販売できるようになったためである。^{[9] [10] [11]}

• 取引の種類の紹介: Investopedia のスキャルパー