貿易収支

貿易収支とは、ある期間における国の輸出と輸入の金銭的価値の差です。 ^[1]商品の貿易収支とサービスの貿易収支を区別することもあります。貿易収支は、一定期間の輸出と輸入のフロー変数を測定します。貿易収支の概念は、輸出と輸入が互いに「均衡している」ことを意味するものではありません。

国の輸出額が輸入額を上回る場合、その国は貿易黒字またはプラスの貿易収支を持ち、逆に国の輸入額が輸出額を上回る場合、その国は貿易赤字またはマイナスの貿易収支を持つ。 2016年現在、200カ国中約60カ国が貿易黒字を抱えている。二国間の貿易赤字がそれ自体それぞれの国の経済に有害であるという考えは、貿易の専門家や経済学者によって圧倒的に否定されている。^{[2] [3] [4] [5]}

貿易収支は経常収支の一部であり、経常収支には国際純投資残高や国際援助からの収入などの他の取引が含まれます。経常収支が黒字の場合、その国の国際純資産残高はそれに応じて増加します。同様に、経常収支が赤字の場合、国際純資産残高は減少します。

貿易収支は、国の生産高と国内需要の差（国が生産する商品と海外から購入する商品の数の差。これには外国在庫に再支出されるお金は含まれず、国内市場向けに生産するために商品を輸入するという概念も考慮されません）と同一です。

貿易収支の測定は、データの記録と収集に問題があるために、問題となることがある。この問題の一例として、世界のすべての国の公式データを合計すると、輸出が輸入をほぼ 1% 上回り、世界は貿易収支がプラスになっているように見える。これは真実ではない。なぜなら、すべての取引は各国の口座に同額の貸方または借方を伴っているからである。この食い違いは、マネーロンダリングや脱税を目的とした取引、密輸、その他の可視性の問題によって説明されると広く考えられている。発展途上国の統計の正確さは疑わしいが、食い違いのほとんどは、信頼できる統計の先進国間で実際に発生している。^{[6] [7] [8]}

貿易収支に影響を与える要因としては、以下のものが挙げられます。

• 輸出経済における生産コスト（土地、労働、資本、税金、インセンティブなど）と輸入経済における生産コストの対比。
• 原材料、中間財、その他の投入物のコストと入手可能性。
• 通貨の為替レートの変動。
• 多国間、二国間および一方的な貿易に対する課税または制限。
• 環境、健康、安全基準などの非関税障壁。
• 輸入代金を支払うための十分な外貨の入手可能性
• 国内で生産される商品の価格（供給の反応性に左右される）

さらに、貿易収支は景気循環によって異なる可能性があります。輸出主導の成長（石油や初期の工業製品など）では、経済拡大中に貿易収支は輸出にシフトします。^[要出典]しかし、内需主導の成長（米国やオーストラリアなど）では、景気循環の同じ段階で貿易収支は輸入にシフトします。

貿易収支の金銭的収支は、貿易収支の物的収支^[9]（原材料の量で表され、総原材料消費とも呼ばれる）とは異なります。先進国は通常、途上国から大量の原材料を輸入しています。通常、これらの輸入材料は完成品に加工され、付加価値を付けた後に輸出されます。金融貿易収支統計は、物質の流れを隠しています。ほとんどの先進国は、生産するよりも多くの原材料を消費するため、大きな物的貿易赤字を抱えています。

近世ヨーロッパの多くの国は、貿易黒字が国にとって有益であると理論づけた重商主義政策を採用した。重商主義の考えは、ヨーロッパ諸国が植民地との貿易政策を規制する方法にも影響を与え、天然資源や換金作物をヨーロッパに輸出し、その見返りに加工品を植民地に輸出するという考えを推進した。金塊主義などの考えは、ヨーロッパ政府における重商主義の人気を刺激した。^[10]

貿易収支に関する初期の記述は、1549年の『イングランド王国の国富論』に見られる。「我々は常に、売る以上のものを他人から買わないように注意しなければならない。そうしなければ、我々自身を貧しくし、他人を豊かにしてしまうことになるからだ。」^{[11]同様に、貿易収支の体系的かつ首尾一貫した説明は、1630年の}トーマス・マンの『外国貿易によるイングランドの財宝、または、我が国の外国貿易の収支が我が国の財宝の基準である』^[12]を通じて公表された。

1980年代半ば以降、米国は貿易財の赤字が拡大しており、特にアジア諸国（中国と日本）は多額の米国債務を抱えており、それが消費の一部を賄っている。^{[13] [14] [15]}米国はオーストラリアなどの国と貿易黒字を計上している。貿易赤字の問題は複雑になることがある。工業製品やソフトウェアなどの貿易財で生じる貿易赤字は、原材料の貿易赤字とは異なる程度に国内雇用に影響を与える可能性がある。^[14]

日本やドイツなど貯蓄黒字の経済は、通常貿易黒字を計上している。高成長経済である中国は貿易黒字を計上する傾向にある。貯蓄率が高いほど、一般的に貿易黒字となる。それに応じて、貯蓄率が低い米国は、特にアジア諸国との間で高い貿易赤字を計上する傾向がある。^[14]

中国は重商主義的な経済政策を追求しているという意見もある。^{[16] [17] [18]}ロシアは保護主義に基づく政策を追求しており、それによれば国際貿易は「win-win」ゲームではなくゼロサムゲームであり、黒字国は赤字国を犠牲にして豊かになる。^{[19] [20] [21] [22]}

二国間の貿易赤字はそれ自体悪いことだという考え方は、貿易の専門家や経済学者によって圧倒的に否定されている。^{[23] [2] [3] [4] [5]} IMFによると、貿易赤字は国際収支の問題を引き起こし、外貨不足に影響を及ぼし、国々に損害を与える可能性がある。^[24]一方、ジョセフ・スティグリッツは、黒字国は貿易相手国に「負の外部性」を及ぼし、赤字国よりもはるかに大きな脅威を世界の繁栄にもたらしていると指摘している。^{[25] [26] [27]} ベン・バーナンキは、「ユーロ圏内の持続的な不均衡は...不健全である。なぜなら、それは金融不均衡と不均衡な成長につながるからである。ドイツの販売が購入よりもはるかに多いという事実は、近隣諸国（および世界中の他の国々）からの需要を向け直し、ドイツ国外での生産と雇用を減少させている」と主張している。^[28]カーラ・ノルレフによれば、米国にとって貿易赤字には主に3つの利点がある。^[29]

1. 生産量を上回る消費：米国は生産量を上回る消費が可能であるため、有利な立場にある。
2. 効率的に生産された外国製の中間財の使用は米国企業の生産性向上に寄与する。米国は世界的分業を最も効果的に活用している。
3. 他の国々が輸出に頼る大きな市場は、貿易交渉におけるアメリカの交渉力を高める。

国際通貨基金とカリフォルニア大学バークレー校の経済学者による2018年の全米経済研究所の論文では、1963年から2014年にかけて151カ国を対象にした調査で、関税の導入は貿易収支にほとんど影響を与えなかったことが判明した。^[30]

この章の前半では、商業システムの原則に照らしても、貿易収支が不利であると想定される国からの商品の輸入に特別な制限を課すことがいかに不必要であるかを示そうと努めてきた。しかし、これらの制限だけでなく、商業のほとんどすべての他の規制の基礎となっている貿易収支のこの理論全体ほど不合理なものはない。2つの場所が互いに貿易を行う場合、この[不合理な]理論では、収支が均衡している場合は、どちらも損失も利益も出ないが、どちらか一方に少しでも傾くと、正確な均衡からの減少に比例して、一方が損失を被り、他方が利益を得ると想定している。

— スミス、1776年、第4巻、第3章、第2部^[31]

ジョン・メイナード・ケインズは、生涯の最後の数年間、国際貿易の均衡の問題に深く関心を寄せていた。彼は、1944 年に国際通貨管理のブレトン・ウッズ体制を確立した国連通貨金融会議の英国代表団のリーダーを務めた。彼は、国際決済同盟の提案 (いわゆるケインズ計画) の主要執筆者でもあった。計画の 2 つの基本原則は、未払い残高の決済問題は追加の「国際通貨」を「創出」することで解決すべきであり、債務者と債権者は均衡を乱す者としてほぼ同等に扱われるべきであるというものである。しかし、結局、計画は却下された。その理由の 1 つは、「債務者と債権者の関係において非常に斬新な平等な扱いの原則を、アメリカの世論が当然ながら受け入れることに消極的だった」ことであった。^[32]

この新しいシステムは、自由貿易（外国貿易の自由化^{[33] [34]}）ではなく、貿易不均衡を解消するための国際貿易の規制に基づいています。黒字国は黒字を解消する強い動機を持ち、そうすることで他の国の赤字を自動的に解消します。^[35]彼は、独自の通貨であるバンコールを発行するグローバル銀行を提案しました。バンコールは、固定為替レートで各国の通貨と交換可能で、国家間の計算単位となり、国の貿易赤字または貿易黒字を測定するために使用されます。すべての国は、国際決済同盟のバンコール口座に当座貸越機能を持つことになります。彼は、黒字は世界の総需要の弱体化につながると指摘しました。黒字国は貿易相手国に「負の外部性」を及ぼし、赤字国よりもはるかに大きな脅威を世界の繁栄にもたらします。^[36]イェール・レビュー第22巻第4号（1933年6月）の「国家の自給自足」^{[37] [38]} で、彼はすでに自由貿易によって生み出された問題を強調していました。

当時の多くの経済学者や評論家が支持した彼の見解は、債権国も債務国と同様に為替の不均衡に責任があり、両国とも貿易を均衡状態に戻す義務があるというものである。両国がそうしなかった場合、深刻な結果を招く可能性がある。当時のエコノミスト誌編集者ジェフリー・クロウザーの言葉を借りれば、「国家間の経済関係が何らかの方法で均衡にかなり近づかなければ、混乱の貧困化から世界を救うことのできる金融協定は存在しない」^[39]

これらの考えは、大恐慌以前の出来事に影響を受けており、ケインズらの意見では、主に米国による国際融資が健全な投資能力を超え、非生産的かつ投機的な用途に転用され、それが債務不履行を招き、融資プロセスの突然の停止につながったとされていた。^[40]

ケインズの影響を受けて、戦後間もない時期の経済学の教科書は貿易収支にかなり重点を置いていた。例えば、人気の入門書『貨幣概論』第2版^[41]では、10章中最後の3章を外国為替管理の問題、特に「収支問題」に充てていた。しかし、1971年のブレトンウッズ体制の終焉以降、1980年代にマネタリストの思想が影響力を増し、特に大きな貿易不均衡が継続する中で、こうした懸念、特に大きな貿易黒字の不安定化効果に関する懸念は、主流の経済学の議論からほぼ消え去り^[42]、ケインズの洞察は忘れ去られた。^[43]

20世紀のマネタリスト理論以前に、19世紀の経済学者で哲学者のフレデリック・バスティアは、貿易赤字は実際には損失ではなく利益の表れであるという考えを表明した。彼は例として、フランス人がフランス産ワインを輸出し、イギリス産石炭を輸入して利益を上げたと仮定することを提案した。彼はフランスにいて、50フラン相当のワインの樽をイギリスに送ったと仮定した。税関は50フランの輸出を記録した。イギリスでワインが70フラン（またはポンド相当）で売れ、それを使って石炭を購入し、フランスに輸入し（税関は70フランの輸入を記録した）、フランスで90フランの価値があることが判明した場合、彼は40フランの利益を得たことになる。しかし、税関は輸入額が輸出額を上回り、フランスの元帳に対して20の貿易赤字になったと報告するだろう。これは経常収支が黒字になる場合には当てはまらない。

バスティアは、背理法によって、国の貿易赤字は経済の失敗ではなく成功の指標であると主張した。バスティアは、成功して成長する経済は貿易赤字が大きくなり、失敗して縮小する経済は貿易赤字が小さくなると予測した。これは、20世紀に経済学者ミルトン・フリードマンによって繰り返された。

1980年代、ノーベル経済学賞受賞者でマネタリズムの提唱者でもあるフリードマンは、貿易赤字への懸念の一部は輸出産業に有利なマクロ経済政策を推進するための不当な批判であると主張した。

フリードマンは、輸出が高ければ通貨の価値が上がり、前述の輸出が減り、輸入もその逆になるので、貿易赤字は必ずしも重要ではないと主張した。したがって、投資に起因しない貿易赤字は自然に解消される。ニクソン政権が固定為替レートの廃止を決定した1971年以降、アメリカの経常収支累積貿易赤字は、2010年時点で合計7.75兆ドルに達している。この赤字は、米国に流入する投資と一致するため存在する。純粋に国際収支の定義によれば、存在する経常収支赤字は、外国投資の流入と一致する。

1970 年代後半から 1980 年代前半にかけて、米国は高インフレを経験しており、フリードマンの政策は当時のドル高を擁護する傾向があった。彼は、これらの貿易赤字は、通貨が国に戻ってくる (A 国が B 国に売り、B 国が C 国に売り、C 国が A 国から買うが、貿易赤字は A 国と B 国だけを含む) ため、当時の経済に必ずしも有害ではないという信念を述べた。しかし、資産の外国支配のトレードオフの可能性を含め、何らかの形で戻ってくる可能性がある。彼の見解では、通貨が原産国に決して戻ってこないという「最悪のシナリオ」は、実際には最善の結果であった。国は実際に、安価な紙切れと交換して商品を購入したのである。フリードマンが述べたように、これは、輸出国が稼いだドルを燃やし、市場流通に戻さないのと同じ結果となるだろう。^[44]

この立場は、デイヴィッド・ヒュームが最初に発見した定理のより洗練されたバージョンです。^[45]ヒュームは、金（つまり通貨）を蓄えるとイギリスで金が豊富になり、その結果イギリスの商品の価格が上昇して輸出品としての魅力が低下し、外国の商品の輸入がより魅力的になるため、イギリスが輸出から永続的に利益を得ることはできないと主張しました。このようにして、各国の貿易収支は均衡します。

フリードマンは、彼の最も重要な著作と広く考えられている『 自由選択』の中で貿易収支の分析を発表しました。

輸出は直接的に国の貿易収支（つまり純輸出）を増加させ、輸入は直接的に国の貿易収支を減らす。貿易黒字はプラスの純貿易収支であり、貿易赤字はマイナスの純貿易収支である。貿易収支は国内総生産（つまりGDP）を計算する支出法を使用して国の国内総生産の計算に明示的に追加されるため、貿易黒字は国のGDPに貢献し、貿易赤字は「足かせ」となる。しかし、販売される外国製の商品（例：小売）は総GDPに貢献する。^{[46] [47] [48]}

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