バンガード・グループ

1951年、プリンストン大学の学部卒業論文のために、ジョン・C・ボーグルは、ほとんどの投資信託が広範な株式市場指数と比較してより多くの利益を上げていないことを発見する研究を行った。^{[ 15 ]}たとえファンド内の株式がベンチマーク指数を上回ったとしても、運用手数料によって投資家へのリターンはベンチマークのリターンを下回っていた。^{[ 16 ]}

1951年にプリンストン大学を卒業後すぐに、ボーグルはウェリントン・マネジメント・カンパニーに採用された。^{[ 17 ]} 1966年には、ボストンに拠点を置くファンド運用グループとの合併を成立させた。^{[ 17 ]} 1967年に社長に就任し、1970年にはCEOに就任した。 ^{[ 17 ]}しかし、合併は失敗に終わり、ボーグルは1974年に解雇された。^{[ 17 ]}ボーグルは解雇について次のように述べている。「あの過ちは恥ずべきものであり、弁解の余地もなく、事実が正当化する以上の未熟さと自信の表れだったが、そこから多くのことを学んだ。もしあの時解雇されていなかったら、バンガードは存在しなかっただろう。」^{[ 18 ]}

ボーグルはウェリントンに新しいファンド部門を立ち上げる手配をした。彼はそれを、ナイルの海戦におけるホレイショ・ネルソンの旗艦、HMSヴァンガードにちなんでヴァンガードと名付けた。^{[ 19 ]}ボーグルはこの名前を、古版画商がイギリス海軍の功績に関する本を彼に残し、その本にHMSヴァンガードが掲載されていたことから選んだ。^{[ 20 ]}ウェリントンの幹部は当初この名前に抵抗したが、ボーグルがヴァンガード・ファンドはウェリントン・ファンドの隣にアルファベット順に掲載されると述べた後、かろうじて承認した。^{[ 9 ]} 

ウェリントンの経営陣は、ファンドが助言やファンド管理サービスに従事することを禁じた。ボーグルはこれを、1957年に設立されたS&P 500のパフォーマンスに連動するパッシブファンドを始める機会と捉えた。 ^{[ 9 ] [ 10 ]}ボーグルはまた、後にノーベル経済学賞を受賞した経済学者のポール・サミュエルソンにも影響を受けた。サミュエルソンは1976年8月のニューズウィークのコラムで、個人投資家はS&P 500などの株式市場指数に投資する機会が必要だと書いた^{。[ 21 ] [ 22 ]}

1976年、ウェリントンの取締役会の承認を得た後、ボーグルはファースト・インデックス・インベストメント・トラスト（現在はバンガード500インデックス・ファンドと呼ばれている）を設立した。^{[ 23 ]}これは初期のパッシブ投資インデックス・ファンドの1つであり、数年前に他のいくつかのファンド（例えば、ボストンのジェレミー・グランサムのバッテリーマーチ・フィナンシャル・マネジメント、シカゴのアメリカン・ナショナル・バンクのレックス・シンクフィールドが運用するインデックス・ファンド、ウェルズ・ファーゴのサンフランシスコ支店のジョン「マック」マッククォウンが運用するインデックス・ファンドなど）に先行していた。^{[ 24 ] [ 11 ]}

ボーグルのS&P 500インデックスファンドは、新規株式公開 で1,100万ドル（2025年換算で6,200万ドル相当）を調達したが、これは1億5,000万ドル（2025年換算で8億5,000万ドル相当）を調達するという予想を下回った。^{[ 25 ]}株式公開を引受けた銀行は、反応が芳しくないためボーグルにファンドを中止するよう提案したが、ボーグルは拒否した。^{[ 9 ] [ 10 ]}当時、バンガードにはボーグルと2人のアナリストの3人しか従業員がいなかった。最初の数年間は資産の伸びが鈍かったが、これは当時としては珍しく、ファンドを販売したブローカーに手数料を支払わなかったことが一因だった。1年以内にファンドの資産は1,700万ドル（2025年換算で9,000万ドル相当）にしか成長しなかったが、バンガードが管理していたウェリントンファンドの1つを別のファンドと合併する必要があり、ボーグルはウェリントンを説得してインデックスファンドと合併させた。^{[ 9 ] [ 10 ]}これにより資産はほぼ1億ドル（ 2025年には5億3000万ドルに相当）に達した。     

1982年に強気相場が始まってから資産の成長が加速し、インデックスモデルは他の企業でもより人気になった。これらのコピーファンドは、通常、インデックスファンドの目的を損なう高い手数料を徴収していたため、成功しなかった。1984年11月、バンガードはプライムキャップと共同でバンガード・プライムキャップ・ファンドを立ち上げた。^{[ 26 ]} 1986年12月、バンガードは2番目の投資信託であるトータル・ボンド・ファンドという債券インデックスファンドを立ち上げた。これは個人投資家向けに提供された最初の債券インデックスファンドだった。^{[ 27 ]}最初のインデックスファンドに対する以前の批判の1つは、S&P 500のインデックスにすぎないというものだった。^{[ 9 ] [ 10 ]} 1987年12月、バンガードは3番目のファンドであるバンガード・エクステンデッド・マーケット・インデックス・ファンドを立ち上げた。これはS&P 500を除く全株式市場のインデックスファンドである。^{[ 28 ]}その後5年間で、小型株インデックスファンド、国際株式インデックスファンド、全株式市場インデックスファンドなど、他のファンドが立ち上げられた。 1990年代には、より多くのファンドが提供され、S&P 500インデックスファンドや全株式市場ファンドなど、いくつかのバンガードファンドが世界最大のファンドとなり、バンガードは世界最大の投資信託会社となった。^{[ 29 ]}著名な投資家であるジョン・ネフは、1995年にバンガードのウィンザーファンドのマネージャーを退任した。彼のファンドは30年間のキャリアの中で、S&P 500インデックスのリターンを年間平均300ベーシスポイント（3%）上回った。^{[ 30 ]}

ボーグルは、1999年に会社の定年退職年齢である70歳に達したため、バンガードの会長を退任し、ジョン・J・（「ジャック」）・ブレナンが後任となった。^{[ 31 ]} 2008年2月にはF・ウィリアム・マクナブ3世が社長に就任し^{[ 32 ]}、2008年8月にはCEOに就任した。^{[ 33 ]}ボーグルの後任者2人は、ボーグルが好んだインデックス型投資信託を超えて、特にETFやアクティブ運用ファンドへとバンガードの提供商品を拡大した。^{[ 34 ]}ただし、バンガードのアクティブ運用ファンドの中には、ボーグルの退任以前から存在するものもある（ヘルスケア株ファンドは1984年に開始）。^{[ 35 ]}ボーグルは、ETFは個別株のように日中に取引されるのに対し、投資信託は1日の終わりに1つの価格で取引されるため、ETFには懐疑的だった。彼は、長期保有投資家は幅広い指数を追跡するETFをうまく活用できると考えていたが、ETFは買値と売値のスプレッドのために手数料が高くなる可能性があり、特化しすぎている可能性があり、日中に取引できるものはすべて日中に取引され、投資家のリターンが減少する可能性があると懸念していた。^{[ 36 ]}

2017年5月、バンガードは英国でファンドプラットフォームを立ち上げた。 ^{[ 37 ]}

2017年7月、マクナブ氏の後任として最高投資責任者のモーティマー・J・バックリー氏が2018年1月1日付で就任することが発表された。 ^{[ 38 ]}マクナブ氏は会長として引き続き同社に留まる。^{[ 39 ]}

2020年、バンガードはデジタルアドバイザーを立ち上げ、中国で投資チームの構築を開始した。^{[ 40 ]} 2020年10月、バンガードは法規制遵守、人員配置、収益性に関する懸念から、中国の政府顧客に約210 億ドルの運用資産を返還した。^{[ 41 ]}

繁栄するアメリカのための連合は、バンガード社が「米国の投資資金が人権侵害で制裁を受けている中国の軍事企業や企業に流れ込むパイプラインとして機能している」と批判した。^{[ 42 ]}

2021年2月、バンガードはETFの端数株プログラムを開始し、投資家はわずか1ドルから投資できるようになりました。端数株所有はマイクロ投資の一種で、投資を定期的、アクセスしやすく、手頃な価格にするために設計された投資戦略の一種です。特に、投資に使えるお金があまりない人や投資初心者にとって適しています。^{[ 43 ] [ 44 ]}

2022年11月、バンガードはオーストラリアでバンガード・スーパーという名称で年金基金を立ち上げた。 ^{[ 45 ]}

2024年5月、バンガードはブラックロックのベテランであり、バンガードを率いる初の外部出身者であるサリム・ラムジを次期CEOに任命し、モーティマー・J・バックリーの後任として2024年7月に就任することを発表した。^{[ 46 ] [ 47 ]}

2024年12月、バンガードは連邦預金保険公社（FDIC）と受動性協定を締結し、10%を超える株式を保有するFDIC監督下の銀行の経営や方針に影響を与える能力を制限した。^{[ 48 ]}

2025年1月、同社は、 2020年の投資最低額の引き下げにより課税対象口座の個人投資家に多額のキャピタルゲイン分配が発生したことを受け、ターゲットデート退職ファンドの変更による税務上の影響について誤解を招くような声明を行ったとしてSECから告発された件について、1億641万ドルを支払って和解することに合意した。^{[ 49 ]}

2025年12月、バンガードは以前の方針を覆し、仮想通貨ETFと投資信託の取引を自社の証券取引プラットフォームで許可し始めた。2024年1月には、新たに上場された現物ビットコインETFの顧客による取引をブロックしていた。同社は、独自の仮想通貨商品を上場する予定はないと述べた。^{[ 50 ]}