テレコミュニケーションズ株式会社

1991年5月、ユナイテッド・アーティスツは、最大の株主であるTCI（現在は）との合併契約を発表した。リバティ・メディア）と提携し、米国最大のケーブルテレビ事業者を設立する取引が成立した。この取引は、TCIが既に所有していない50%の株式取得に対して1億4250万ドルの価値があるとされた。^{[ 10 ]} TCIとUSウエストは合弁事業を発表し、1992年に合弁会社はテレウェスト・コミュニケーションズとなった。6月までに、この取引は承認された。^{[ 11 ]}その1週間後の6月8日、TCIがユナイテッド・アーティスツの残りの46%を取得し、完全な支配権を得るという取引が最終決定された。^{[ 12 ]}

1993年の秋には、Flextech（英国のテレビ番組プロバイダー）との交渉も行われた。当初の提案された取引条件では、FlextechはTCIのヨーロッパの番組事業を株式と引き換えに買収することになっていた。^{[ 13 ]} 1月までに取引は完了し、TCI ^{[ 14 ]}はFlextechの40～60%を取得し、FlextechはBravoの100%、UK Goldの25% 、UK Livingの31% 、Children's Channelの25%を取得し、同チャンネルでのシェアを拡大​​した。

1995年春、TCIはコロラド州デンバー市とグレンデール市のCATVプロバイダーであるマイルハイ・ケーブルビジョンを買収した。マイルハイ・ケーブルビジョンは1983年から事業を展開しており、合併前はTCIはデンバー市とその周辺郊外地域のみにサービスを提供していた。TCIは同年、バイアコムのケーブルテレビ事業も買収した。

1993年春、ベル・アトランティックはケーブル会社を含む合併相手を探し始めた。TCIとリバティ・メディアは118億ドルの株式と98億ドルの負債の引き受けで買収される予定だった。また、リバティの資産50億ドルがこの取引に追加される可能性もあった。多くの規制上の懸念がこの取引を難しくしていた。地域の電話会社は長距離サービスを提供したり、ディスカバリー・チャンネルなどの衛星テレビサービスを送信したりすることができなかった。TCIはベル・アトランティックの管轄区域内の事業も売却しなければならなかった。独占禁止法上の懸念については、ベル・アトランティックはTCIがケーブルシステムを持っている地域では競合する電話サービスを提供でき、ビデオサービスはTCIと競合できると主張した。アル・ゴア副大統領は国のインフラを改善するという考えを支持しており、経済界はこの発言を政権による合併承認と解釈した。^{[ 15 ]}

ベル・アトランティック株の1株当たり54ドルという価格に基づく330億ドルの取引は、アメリカの電気通信史上最大の取引となり、合併後の会社はケーブルテレビ顧客の4人に1人をカバーすることになるはずだった。しかし、両社の株価下落など多くの理由で破談となった。10億ドル以上を手にするはずだったマローンは、ベル・アトランティック株が54ドルを下回った際にさらに株を買い増したいと望んだが、レイ・スミスは既存株の価値が下がるとしてこれを拒否した。また、両社は企業文化も異なっていた。ベル・アトランティックは配当を支払い、規制を受けることに慣れていたのに対し、TCIは配当よりも事業への投資を重視する傾向があった。こうして、情報スーパーハイウェイを拡張するための200億ドルのプロジェクトは終焉を迎えたが、他の合併によって、全国的なシステムアップグレードを試みるよりも地域に重点を置くことで、プロジェクトが再び軌道に乗ることが約束された。^{[ 16 ]}

ベル・アトランティックとの取引も、ケーブル料金を最大16%削減する新たな連邦規制の犠牲となり、TCIは2年間で3億ドルの損失を被った。支出の増加と現金収入の減少により、TCIは投資家にとって魅力が薄れ、株価は1株17ドルまで下落し、専門家が同社の価値と見ていた額の半分となった。TCI のリバティ・メディアで利益を上げたことで知られるハリス・アソシエイツのビル・ナイグレン氏は、TCIは復活できると述べ、GTキャピタルのマイケル・マホニー氏は、ケーブルと電話業界の規制緩和案によりケーブル会社の収益が増加すると予想した。両者とも、TCIが恩恵を受けると予想しており、特にTCIはスプリントと10社のケーブル会社を含む合弁事業の30%を所有し、アメリカの家庭の40%にサービスを提供できる能力を持っていた。ケーブル会社と電話会社は互いのサービスを提供でき、製品のバンドルにより両社と顧客に利益をもたらすことができる。TCIはデジタルケーブルにアップグレードし、より多くのチャンネルとサービスを提供する計画を立てていた。衛星テレビプロバイダーはデジタルサービスの提供を競い合っていたが、TCIはプライムスターの株式を保有しており、1995年末までに衛星市場の28％のシェアを獲得すると予測していた。^{[ 17 ]}

1995年秋、タイム・ワーナーは80億ドル相当の株式と引き換えにターナー・ブロードキャスティング・システムの82%を取得することに合意した。TCIはターナーの21%の株式をタイム・ワーナーの3番目に大きな株式である9%と交換することになった。結果として両社はケーブルテレビ世帯の40%を占めることになり、独占禁止法上の懸念が生じるため、TCIはタイム・ワーナーのジェラルド・レヴィンにTCIの代表を任せることに同意した。^{[ 18 ]}これは連邦規制当局を満足させるものではなかった。マローンは20年間続くはずだったターナー番組の15%割引を終了し、タイム・ワーナーはTCIの未払い税金を賄うために6700万ドルを支払わなければならなかった。^{[ 19 ]}

マグネスは1996年11月に死去し、同社の26%の株式を保有していた。マローンはマグネスを「師」であり「父のような存在」と呼んでいたが、誰もこれがTCIのトップとしてのマローンの任期の終わりを意味するとは考えていなかった。それでも、TCIは150億ドルの負債を抱え、1996年には4億ドルのマイナスのキャッシュフローを計上していた。マローンは会社を立て直せると信じていた。これは顧客と番組制作者の両方にとって料金の値上げを意味した。マローンは、フォックスニュースチャンネルに2億ドルを支払わせて自社のネットワークを追加させることに成功した。同時に、コスト削減も必要であり、ケーブルテレビの顧客の多くは古い設備と限られたサービスしかない地方に住んでいた。インターネットや電話サービスに使用できる光ファイバーサービスへのアップグレードは、都市部でのみ費用対効果があった。衛星テレビは、まだ大きな脅威ではなかったが、将来的に問題となる可能性があった。良いニュースは、衛星会社はローカルチャンネルや電話サービスを提供できず、個々のアンテナは1台のテレビにしか接続できなかったことである。

この新技術はTCIにとって2つの利点をもたらした。まず、顧客はセットトップボックスを必要とするが、TCIはすでにGeneral Instrument社に発注済みだった。もう1つの利点は、Imediaという新会社が開発した技術で、光ファイバーサービスが提供されていない地域でも、既存の技術を用いて4倍ものチャンネルを配信できるようになったことだ。

一方、デジタルサービスには欠点もあった。セットトップボックスを欲しくない顧客でさえ、デジタルチャンネルを追加するためにチャンネルを失うことになる。また、ゼネラル・インストゥルメントは、TCIのコスト削減のために複数のサプライヤーを認めることに渋々同意したに過ぎない。^{[ 20 ]}

1997年、TCIはニュージャージー州とニューヨーク州のケーブルシステム10基をケーブルビジョンに売却した。^{[ 21 ]}

TCIはレオ・ヒンダリーを社長に、マローンを会長兼CEOに任命することで業績を改善させた。しかし、依然として買収される可能性が高い企業と見なされていた。TCIは1999年にAT&Tに買収され、2002年にはコムキャストがTCIの残りのケーブルテレビ事業を買収した。

1997年、TCIはユタ州最大の新聞社であるソルトレイク・トリビューン紙を発行するカーンズ・トリビューン社と合併した。カーンズ・トリビューン社はTCI株の大株主であった。

1998年6月24日、全米最大の電話サービスプロバイダーであるAT&Tは、ケーブル事業者でタイム・ワーナーに次ぐ第2位の顧客数1300万人を誇るTCIを、株式320億ドルと負債160億ドルで買収する計画を発表した。これは、規制緩和後、電話とケーブルの初めての大規模な合併となった。AT&Tコンシューマー・サービスと名付けられる新会社は、AT &Tの長距離電話、無線、ダイヤルアップインターネットサービスとTCIのケーブル、高速インターネット、電気通信サービスを統合することで、デジタル電話、データ、ビデオサービスの提供を「大幅に加速」する計画だった。AT&Tは初めて、地域電話サービスを提供できるようになる。そのためには、SBCコミュニケーションズ（2005年にAT&Tを買収し、AT&Tの名称を引き継いだ）のようなベビーベルを買収することもできたが、規制上の問題が生じる可能性があった。リバティ・メディアの株主は、別途トラッキングストックを受け取ることになっていた。^{[ 22 ]}

連邦規制当局と両社の株主は、1999年2月17日に合併を承認した。その時点で、株式部分の価値は435億ドルにまで上昇していた。アメリカ・オンラインなどからの要請にもかかわらず、連邦通信委員会はTCIに対し、他の企業にケーブル回線へのアクセスを許可することを義務付けなかった。TCIはケーブル回線をインターネットアクセスを提供できるようにしており、AT&Tはタイム・ワーナーとの別の契約ですでに実施していた市内電話サービスに同じ回線を使用したいと考えていた。^{[ 23 ]}

AT&Tは1999年3月9日に買収を完了し、TCIはAT&Tブロードバンド・アンド・インターネット・サービスとなり、同社最大の事業部門となり、ヒンダリーが最高経営責任者に就任した。マローンはリバティ・メディアに移籍したが、リバティ・メディアは独立した株式として残り、TCIベンチャーズという名称でTCIの新しい事業を傘下に収めた。^{[ 24 ]}