在庫の追跡

トラッキングストックはレターストックやターゲットストックとも呼ばれ、^{[1] 、}より大きな組織内の特定の事業の運営に基づいて会社が発行する特別な株式です (たとえば、多角化企業の 100% 所有子会社など)。したがって、トラッキングストックは「追跡」されている会社の特定の部門の運営に関連した価格で取引されます。トラッキングストックは通常、制限付きであるか、議決権がありません。^[1]多くの場合、トラッキングストックは、親会社とその株主が子会社の運営を管理したまま、高成長 (ただし、当初は利益が出ない) 部門を親会社から切り離すために発行されます。

トラッキングストックは、子会社、製品ライン、地理的領域など、定義可能なあらゆるタイプの事業部門の財務実績に特に結びついた特別な種類の株式として、企業の議決権付き普通株式から発行されます。株主の利益はその部門の利益に限定され、大企業全体の業績には限定されません。親会社は連結貸借対照表と1つの取締役会を維持しますが、普通株式とトラッキングストックの損益計算書を別々に発行します。トラッキングストックを発行する理由には、非定型の合併や買収のための資本の誘致、または主要幹部のストックオプションの増加などがあります。^[2]

ドットコムバブルの時代、バブル以前から存在していた企業の中には、自社のインターネット事業をトラッキングストックの恩恵を受ける高成長部門と位置付けていたところもあった。最もよく知られているのは、go.comのトラッキングストックを発行したウォルト・ディズニー・カンパニーだ。バブルが終焉したのとほぼ同時期に、ディズニーはトラッキングストックを廃止した。AT &T (AWE) とスプリント・コーポレーション(PCS) も携帯電話事業のトラッキングストックを設立したが、どちらのトラッキングストックも現在では発行されていない。

Appleraは、PerkinElmer Corporationのライフサイエンス部門の後継企業です。Appleraは株式を公開していませんでしたが、プロテオミクス産業セクターの公開取引追跡株である2つの主要グループで構成されていました。1999年に結成されたこの2つのグループは、S&P 500に上場されているApplera Corp- Applied Biosystems GroupとApplera Corp- Celera Corporation Genomics Groupでした。^[3] 2つの事業体は、企業機能と知的財産を共有していました。また、それぞれの戦略が変わるにつれて、製品を移行しました。たとえば、2002年に、Celeraによって開発されたヒトゲノムデータベースのマーケティングと販売は、データベースを収益化するためのより適切な販売構造を持っていたApplied Biosystemsに移管されました。これにより、Celeraは新しい医薬品イニシアチブに集中することができました。2つの事業体には別々の取締役会がなかったため、Appleraの取締役会は別々の株主の利益のバランスを取る必要がありました。^[4] 2008年、AppleraはCeleraを独立企業として分社化し、その後、Appleraは社名をApplied Biosystemsに変更しました。その後、2008年にApplied BiosystemsとInvitrogenの合併が完了し、Life Technologiesが誕生しました。^{[5] Celeraは2011年に}Quest Diagnosticsに買収され、^{[6] Life Technologiesは2014年に}Thermo Fisher Scientificに買収されました。

その他の例としては、1999 年にQuantum Corp. が2 つの子会社である DLT およびストレージ システム グループ (DSS) とハード ディスク ドライブ グループ (HDD) でトラッキング ストックを発行したことが挙げられます。2 年後の 2001 年に、Quantum はハード ディスク ドライブ事業をMaxtorに売却し、HDD トラッキング ストックを償還しました。

Qurate Retail Group ( Nasdaq : 2018年3月18日のQVCAとQVCBからのシンボル変更後はQRTEAとQRTEB)は、上場以来、Liberty Entertainment (旧NasdaqのLMDIAとLMDIB)、Liberty Capital (旧NasdaqのLCAPAとLCAPB)、Liberty Starz (旧NasdaqのLSTZAとLSTZB)、Liberty Ventures (LVG) (旧NasdaqのLVNTAとLVNTB) のトラッキングストックをさまざまな時期に保有していました。しかし、2011年9月23日、Liberty Interactive (旧NasdaqのLINTAとLINTB) はLiberty Media (Liberty) を別会社としてスピンオフしました。そのため、2012年8月9日にLiberty Interactiveが自社 (LINTA/B) とLVG (LVNTA/B) のトラッキングストックを発行するまで、米国の大手企業はトラッキングストックを保有していませんでした。 LVGのトラッキングストックは、2018年3月9日にQVCグループがGCIリバティを分離した後に全額償還され、償還されました。^[7]

Qurate からの分離後、Liberty ( Nasdaq : FWONA および FWONK、2017 年 1 月 23 日の LMCA、LMCB、および LMCK からのシンボル変更後の OTCQB: FWONB) は、株式公開以来さまざまな時点で、Liberty Live Group (LLG) ( Nasdaq : LLYVA および LLYVK、OTCQB : LLYVB)、Liberty SiriusXM Group (LSG) ( Nasdaq : LSXMA、LSXMB、および LSXMK)、および Atlanta Braves Holdings (ABH) ( Nasdaq : BATRA および BATRK、OTCQB : BATRB) のトラッキング ストックを発行しました。2016 年 4 月、Liberty は自社の普通株式を自社 (LMCA/B/K)、Liberty Braves Group (LBG) (BATRA/B/K)、および LSG (LSXMA/B/K) のトラッキング ストックに再分類しました。同社は2023年7月18日にLBGを同じシンボルでABHとして分社化し、Liberty Formula One (LF1)とLSGのみが残った。Libertyは2023年8月4日にLLGのトラッキングストック（LLYVA/B/K）を追加した。^[8]

• 二重上場企業
• トランシェ

• 焦点:在庫の追跡
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