パキスタンのスタグフレーションの時期

スタグフレーション期 [ ^1]は、パキスタンのスタグフレーションまたはパキスタンのインフレと失業としても知られ、パキスタンの経済史における経済的スタグフレーションの期間であり、パキスタンの経済軌道に建国以来影響を与えてきました。^{[1] [2]}パキスタン経済は事実上の「スタグフレーション」状態と闘っており、パキスタンが経済活動の低迷、失業率の上昇、インフレ率の上昇という困難な状況に取り組んでいることを意味します。^[3]

スタグフレーションの最初の時期は、1970年代に東パキスタンが分離独立し、バングラデシュ独立戦争中の降伏後にバングラデシュが成立した後に始まった。ズルフィカール・アリー・ブットー政権はこの時期を終わらせようとしたが、1980年代にジアウルハク軍事政権によって終結させられた。ソ連のアフガニスタン介入の終結とパキスタンに対する米国の援助増加は、1990年代の第二のスタグフレーションの時期を促した。この時期には、ベナジル・ブットーとナワーズ・シャリフの両者がスタグフレーションに取り組もうとし、ナワーズ・シャリフはまず経済の自由化と民営化を実施した。第二の時期は、2000年代にはるかに厳しい課税、通貨、金融開発政策を実施したシャウカット・アジズ政権によって終結した。アジズ氏の改革後、2008年の選挙とパキスタン北西部での過激派の蔓延、さらに世界的金融危機を経て、第3期が到来した。パキスタンの著名な経済学者や金融学者はスタグフレーションの原因は不明だが、この時期の原因は、国家の対テロ戦争における役割、汚職、厳しい金融政策、その他いくつかの要因にあると考える人が多い。

2008年から2012年までパキスタンの首相を務めたユサフ・ラザ・ギラニ氏は、経済状況の改善にほとんど取り組まなかった責任を問われている。 ^[4]有力な金融評論家は、ギラニ政権は経済発展を促すための大規模な経済改革を実施せず、数少ない政策措置や改革も非常に控えめなものか、党指導部の反対により頓挫したと指摘している。^[4]

『パキスタン：グローバル研究ハンドブック』の著者ヤスミン・ニアズ・モヒウディン氏は、 1970年代以前は東パキスタンが雇用と西パキスタンの商品・資材の約50%の市場を提供していたと指摘している。 ^[5]内戦で経済は壊滅し、東パキスタンの独占市場、雇用、産業誘致は失われ、国内の工業生産は停止した。^[6]ブットー政権は、生産性の低さと通貨流通率の高さなど、パキスタン経済が直面している多くの困難な問題に直面した。^{[6] [7]}これに対応して、ブットーは直ちに自国通貨を切り下げ、新しい労働政策を発表した。[ 6 ]^最初の試みは、停滞した経済を再活性化するために指揮統制経済を確立することであり、国有化プログラムを導入して民間産業企業全体を政府所有の管理下で国有化し、かなりの規模の国営セクターに委譲した。^[8]ブットーは計画経済システムを廃止し、民間企業に対する政府の統制を強化することに重点を置いた。^{[5] [6]}ズルフィカール・アリ・ブットー政権は、経済計画と制度化された能力を、新しい経済システムの計画にアドホックなアプローチをとる非常に有能な人材を任命することで置き換えた。計画委員会の勧告は無視され、1974年以降、経済計画はより政治化されるようになった。^[5]

国有化計画は悪い局面をもたらし、パキスタン人民党の評判を落とした。^[5]重機械産業は人員過剰で、効果的な生産性を生み出せず、累積損失は2億5,400万ルピーに上った。^[5]モヒウディンの研究によると、機械および機械製造産業は、さまざまな政治的理由からPPPによって余剰労働者を雇用しており、それが生産性の急激な低下とデッドウェイト損失の増加につながった。^[5]しかし、すべてがスタグフレーションしたわけではなく、セメント、石油、肥料などの一部の産業企業は利益を上げ、他の企業は大きな損失に耐えた。1977年末までに、ブットーの経済政策措置計画は、必然的に巨額の損失、高い財政赤字、高い失業率とGDP成長率の低下、そして歳入とインフレを上回る政府支出の増加を生み出した。^[5]

ブットーは経済的、社会的正義で人気を博したが、研究によると彼の政権下で所得分配は悪化した。^{[5]モヒウディンは、}ジニ係数が農村部で約22.0％、都市部で約10.0％増加したと指摘した。 ^[5]ジニ係数は、1972年の0.231から1979-80年には約0.263-0.355に増加した。^[5]インフレと失業は、1960年代の5.0％とは対照的に、1970年代には16.0％に増加した。 [5]物議を醸し、十分に研究されていない財政政策と政治的な憤りにより、1977年にズルフィカール・アリ・ブットーは解任され、その後1979年に処刑された。^{[5 ]}

1990年の総選挙の結果、ナワズ・シャリフ率いる右派保守派がパキスタン史上初めて政権を握った。ナワズ・シャリフは民営化と経済自由化プログラムを強力に実行し、スタグフレーションに全力で対処した。^{[11] [自費出版ソース? ]}スタグフレーションは一時的に国内で終息した。しかし、シャリフのプログラムは国営メディアでパキスタン人民党から広く批判され、成長は持続可能ではなかった。^[11]経済自由化プログラムの下での民営化プログラムは、多くの論争を伴い、ナワズ・シャリフがプログラムを実行するには無謀だった。^{[12] [自費出版ソース? ]}パキスタン人民党によると、ナワズ・シャリフの政府は（民営化された）国営企業の基準価格を恣意的に固定し、評価によって示唆された価格を無視した。しかし、サルタジ・アジズ氏はその主張を強く否定した。^[12]

アジズは死後、「スタグフレーションの呪い」という記事で、パキスタン人民党の第2次政権を非難し、ベナジール・ブットの計画経済システムの失敗を指摘した。^{[9]第8次計画では、ベナジール・ブットは}財務省の財務顧問の支援を受けて、1995年までにGDP成長率を6.9%にするという目標を設定したが、最終的にGDP成長率は5.3%に低下し、4.30%に終わった。^[9]スタグフレーションは、7%を達成することを目標としていた産業成長目標に概ね影響を及ぼしたが、「生産性の深刻な不足に見舞われ、代わりに産業成長は5.0%に終わり、多くの産業企業や工場が閉鎖を余儀なくされ、失業者が増えた。」^[9]国の株式市場は国の歴史上最も急激な下落を見せ、株価は40.0%下落し、国内外の投資家は総額1700億ルピーの損失を被った。 ^[9]継続的な経済的圧力と計画経済の失敗により、ベナジール・ブット氏は政策を実現で​​きず、比較的経済成長が低迷したため、1996年に権力の座から退いた。1996年までに、経済GDP成長率は1.70% ^[13] (1970年以来の最低成長) に達し、インフレ率は10.79% (1991年以来の最高) に上昇した。^[10]

ナワズ・シャリフは大差で政権に復帰した後、国内のスタグフレーションを終わらせようと何度も試みた。全体的に状況は悪化し、選出から1年後、シャリフはインドの核侵略に対抗するため核実験を命じた。1997年のアジア通貨危機、1998年のロシア通貨危機、核実験後の経済制裁にもかかわらず、外貨は15億ドルに増加し、株式市場は改善し、インフレは1993～96年の7%に対して3.5%に抑えられた。^[14]シャリフの第2次政権は1997年にGDP成長率を3.49%に回復させたが、インフレ率は依然として11.80%と高いままである。^[10] 1998年にシャリフはほとんど進歩せず、彼の改革はGDP成長率を4.19％に引き上げただけで、インフレと失業率は7.8％にとどまった。^[10]

しかし、1999年にネパールがインドに対して二度にわたる軍事介入を開始したことで、シャリフの改革は大きな挫折を喫し、1999年に彼の政権は解任された。^[14]シャリフが解任された時点で、GDPは約3.19%にとどまったが、失業率とインフレ率は2%まで低下し、5.74%となった。^[10]

1999年、シャリフは統合参謀本部議長のペルベズ・ムシャラフ将軍率いる軍事クーデターで解任され、時間を無駄にすることなく、新しい軍事政権はシャウカット・アジズを政権に迎え入れた。^[15]当初から経済の減速と危機は新政権によって認識されており、ムシャラフは「広域戦略」として知られる別のシステムを導入した。^[15]軍事政権は経済の急速な回復を望んでおり、そのためにアジズを国政に招き入れた。計画経済システムはアジズによって解体され、 1999年に「中期開発枠組み」として知られる新しいシステムに置き換えられた。^[15]

国民経済は約70%低下し、損失は1億5000万ドル（1999年）から6億ドル（2000年）に上り、これはFDIの世界的フローの0.21%を占めた。^[15]アジズ大統領は、マクロ経済政策、税制枠組み、一貫した投資政策によって外国投資家にインセンティブを提供し、外国直接投資（FDI）の推進に取り組んだ。 ^[15]経済自由化および民営化プログラムの実施と施行により経済が好況となり、その後スタグフレーション時代が終わり、1984年以来初めてGDP成長率が9.0%に達し、世界でも最高水準に達した。

2008年の総選挙とパキスタン西部での過激派の蔓延の後、経済実績と成長は劇的に衰退した。^[16]ペルヴェーズ・ムシャラフ大統領は、ユサフ・ラザ・ギラニとアスファンディアル・ヴァリ率いる集団指導部によって辞任を余儀なくされた。^[16]ムシャラフの正当性に対抗するため、ギラニと集団指導部は、イフティカール・チャウドリ判事の停職処分を解除し、同国の最高裁判所長官に復帰させる構想を練った。^[16]ムシャラフの解任により、より社会主義的で左派（ただし民族主義的でもある）（ソビエト志向）の集団指導型政府が樹立され、政府の権限はMQM、ANP、JUI、PML(Q)の指導部の間で分配された。^[16]ユサフ・ラザ・ギラーニ首相率いる新しい政治的に優位な集団指導政府は、まず有能な財務大臣を任命するのに苦労し、国の財務大臣2人を劇的に失脚させた。^[16]一時的に、国家経済の回復の責任は、連邦予算の提出で部分的な成功を収めたヒナ・ラバニ・カールに与えられた。 2007年から2008年の金融危機の間、パキスタンの成長は突然停止し、南アジアの他のどの国よりも長い期間停滞し、経済が最初に停滞した。^[17]ギラーニの統治下で、国家通貨ルピー（₨）の価値はわずか1ヶ月で1ルピーあたり60ドルから80ドルに暴落し、物価は天井知らずで、貧困線以下の生活を送る人々の数は6,000万人から7,700万人に増加した。^[17]国の人口の大部分を占める労働者階級は、食料、水、電気など基本的な必需品や天然資源を事実上奪われることになった。 ^[17]

ガルフニュースによると、スタグフレーションは、与党パキスタン人民党の主要有権者である貧困層と労働者階級に大きな打撃を与えた。^[19]全国的な洪水により、国の経済インフラの20％が破壊され、民間部門による経済発展は約2.5％に抑制され、民間部門の損失は10億ドルに上った。^[20]国有化計画はそれほど強力ではなかったが、政治的な理由で、未熟練で訓練の少ない労働者階級の労働者が大量に雇用され、それが技術生産性を鈍化させ、全体的な社会的、政治的、経済的成長を止めた。^[21]専門家は、この問題によりギラニ政権が十分な外貨収入を得る能力も低下し、財政と対外収支が常に圧迫されたと見ている。^[21]

Pakistaniatによると、経済における商品やサービスの価格のインフレ率は一定期間にわたって上昇する。これは、特にギラニ氏が率いた政府における、最高レベルの経済運営の失敗によるものである。^[18]高度成長で始まったシャウカット・アジズ時代は、ユサフ・ラザ・ギラニ氏に政権が引き継がれたが、2008年に停滞し、スタグフレーションに陥った。^{[22] 2012年、}最高裁判所によって追放されるわずか数か月前に、ギラニ氏は5回にわたる連邦予算の最後を提示し、国の経済がスタグフレーションの時期を迎えていることを認めた。^[22]第5次予算は、政府や政党の役人や党員の給与を引き上げることでスタグフレーションに対抗する試みであるが、インフレの上昇により、すでに彼らの収入は得られる見込み以上に減少している。^[22]専門家は、政府が多面的な危機に直面しているため、国民に何らかの救済を与える立場にはないと信じている。^[22]

パキスタン・トゥデイ紙は、スタグフレーションの理由として、ギラニ政権は「政府が政治的根拠に基づいて公共部門で大量雇用に頼ることで、民間部門と公共部門のバランスを崩し、収益性に悪影響を与えた」と書いている。^[23]パキスタン・トゥデイ紙は、政府経営による農業の所有が終わった後、非熟練労働者とブルーカラー労働者の約48%以上が民間部門の産業に吸収され、その結果、生産性と労働規律が低下したと論じている。^[23]専門家や経済学者は、スタグフレーションの主な原因が何であるかをまだ明確にしていないが、多くの複数の要因が原因と考えられる。一方、トランスペアレンシー・インターナショナルなどの独立した中立組織を含む主要メディアの政治専門家や経済評論家は、経済状況の改善にほとんど何もしなかったとして、ユサフ・ラザ・ギラニの死後に彼を非難した。^[24]彼の民主的な統治の間、大きな改革は行われず、汚職、脱税、悪政がスタグフレーションを引き起こすささやかな要因である可能性が高い。^[24] 2012年、パキスタン開発経済研究所（PIDE）副会長のラシッド・アムジャド博士は、「財政的および金融的制約が投資と成長の能力を妨げており、財務省はより深い債務市場の急速な発展を支援することに消極的である」と主張した。^[25]アフマドはさらに、「パキスタンでスタグフレーションが続いている主な原因は、ギラニの財政当局と金融当局の間の政策調整の欠如である」と主張した。^[25]

スタグフレーションに関係する要因の 1 つは、PIDE が行った数学的計算によるものである。この計算では、「国内の流通通貨は総預金額の 31% を占め、隣国インドに比べて非常に高い」と指摘されている。^[26]ギラニ大統領の統治下では、国民の約 40.0% が貧困ラインを下回り、4 年間の統治期間中にインフレ率は 16.0% 上昇した。^[26]新しい厳格で引き締められた金融政策は、急騰するインフレを抑えることができず、経済成長を停滞させた。^{[19]ある経済学者は、引き締められた金融政策が強力な}民間部門に成長の重要な役割を担わせなかったときにスタグフレーションが発生したと主張した。スタグフレーション問題を分析した PIDE は、パキスタンでスタグフレーションが続く主な原因は、財政当局と金融当局の連携不足であると指摘した。^[19]

• ベナジル・ブット
• 1971年以降のパキスタンの歴史
• 第二次世界大戦後の経済拡大