トレンドフォロー

トレンドフォローまたはトレンドトレーディングとは、価格トレンドが上昇したときに資産を購入し、価格トレンドが下降したときに売却し、価格変動が継続すると予想する取引戦略です。 ^[1]

市場の全体的な方向性を決定し、取引シグナルを生成するために使用できるさまざまなテクニック、計算、および時間枠があります。これには、現在の市場価格の計算、移動平均、チャネル ブレイクアウトが含まれます。この戦略を採用するトレーダーは、特定の価格レベルを予測または予言することを目的とはしていません。単にトレンドに飛びついてそれに乗るだけです。トレンド フォロワーがトレンドを特定するために使用するさまざまなテクニックと時間枠のため、グループとしてのトレンド フォロワーは、必ずしも互いに強く相関しているわけではありません。

トレンドフォローは、テクニカルトレーダーの主な戦略として商品取引アドバイザー（CTA）によって使用されています。Galen Burghardt による研究では、2000 年から 2009 年の間に、トレンドフォロー CTA とより広範な CTA インデックスの間に非常に高い相関関係（.97）があったことが示されています。^[2]

トレンド フォローとは、さまざまな市場で見られる長期、中期、短期の動きを利用しようとする投資または取引戦略です。トレンド フォロー戦略を採用するトレーダーは、特定の価格レベルを予測したり予言したりすることを目的とはしていません。単にトレンドに飛びつき (独自の理由またはルールでトレンドが確立したと認識した場合)、それに乗るだけです。これらのトレーダーは通常、トレンドが「適切に」確立された後に市場に参入し、そのトレンドが長期間続くと賭けます。このため、最初の転換点の利益を放棄します。市場の「トレンド」とは、金融市場の価格が時間の経過とともに特定の方向に動く傾向のことです。トレンドに反する方向転換があった場合、トレーダーは市場から撤退し、その方向転換が反対方向のトレンドとして確立するまで待機します。トレーダーのルールが撤退の合図を出した場合、トレーダーは市場から撤退しますが、トレンドが再び確立したら再び参入します。

トレーダーの中には、下落傾向を察知すると損失を最小限に抑え、保有コスト平均を大きく下回った株に「閉じ込められる」のを避けるために市場から撤退する人もいます。逆に、市場動向が予想どおりに推移すると、トレーダーは「利益を伸ばす」ことを続け、その時点で利益を確定します。トレーダーの中には、特定のストップ リミットを設定したり、一定の利益が達成されたら売却したり、株価が下落して未実現利益が減少し始めた時点で売却したりする人もいます。

この取引方法、つまり「プラスのエッジで賭ける」方法には、保有する株式または先物の数、現在の市場価格、現在の市場ボラティリティという 3 つの要素を使用するリスク管理コンポーネントが含まれます。初期リスク ルールによって、エントリー時のポジション サイズが決まります。正確にどれだけ購入または売却するかは、取引口座のサイズと銘柄のボラティリティに基づきます。価格の変化により、最初の取引が徐々に減少または増加する可能性があります。一方、不利な価格変動により、取引全体が終了される可能性があります。

トム・バッソの著書『 Trade Your Way to Financial Freedom ^』[3]の中で、

トレンドフォローという用語を構成要素に分解してみましょう。最初の部分は「トレンド」です。すべてのトレーダーは利益を上げるためにトレンドを必要とします。考えてみれば、どんなテクニックを使っても、購入後にトレンドがなければ、より高い価格で売ることはできません...「フォロー」は用語の次の部分です。トレンドフォロワーは常にトレンドがシフトするのを待ってから「フォロー」するため、この言葉を使用します。

トレンド市場の主な理由は、市場参加者の過剰反応を引き起こすいくつかの行動バイアスです。

群集行動: 市場がトレンドを形成した後、一部のトレーダーが時流に乗って群集行動の影響とトレンドを長引かせます。

確証バイアス: 人は自分の意見や信念を裏付ける情報を探す傾向があります。これにより、投資家は最近利益を上げた資産を購入し、下落した資産を売却することになり、トレンドが継続することになります。

リスク管理: 一部のリスク管理モデルでは、たとえばリスク予算が​​破られたために下落市場では売り、新たなリスク予算が​​解放されたために上昇市場では買いが行われ、トレンドが持続します。

「テープに逆らうな」とは、金融市場のトレンドに逆らって賭けたり取引したりしないという意味の言葉です。つまり、市場全体が上昇しているときは、下降に賭けないということです。「テープ」という用語は、株価を伝達するために使用されるティッカーテープを指します。^{[4] [5]}これは、トレーダーの格言「トレンドはあなたの味方です」に似ています。

• 価格:トレンドフォローの最初のルールの 1 つは、価格が主な関心事であるということです。トレーダーは、価格が次にどこに向かうか、または価格がどうあるべきかを示す他の指標を使用する場合もありますが、原則として、これらは無視する必要があります。トレーダーは、市場が何をしているかだけを心配すればよく、市場が何をするかは気にしなくてよいのです。現在の価格だけが、市場が何をしているかを教えてくれます。
• 資金管理:トレンドフォローのもう 1 つの決定要因は、取引や指標のタイミングではなく、トレンドの過程でどれだけ取引するかの決定です。
• リスク管理:損失を抑えることが原則です。つまり、市場のボラティリティが高い時期には、取引規模が縮小されます。損失が出ている時期には、ポジションが縮小され、取引規模が縮小されます。主な目的は、よりポジティブな価格トレンドが再び現れるまで資本を維持することです。
• ルール:トレンドの追跡は体系的である必要があります。価格と時間は常に重要です。この手法は、基本的な需要と供給の要因の分析に基づいていません。
• 分散化：ヘッジファンドマネージャーのアンドレアス・クレノウが発表した研究によると、クロスアセットの分散化はプロのトレンドフォローに不可欠な要素である。^[6]

トレーダーは取引する証券（通貨/商品/金融）を特定し、次のような予備戦略を立てます。^[7]

• 商品: 大豆油
• 取引アプローチ：ロングとショートを交互に行う。
• エントリー: 50 期間の単純移動平均(SMA) が 100 期間の SMA をクロスしたら、市場が開いたときにロングポジションを取ります。クロスオーバーは、トレンドが最近上向きになったことを示しています。
• 終了: 翌日、100 期間 SMA が 50 期間 SMA をクロスしたら、ロングを終了してショートします。クロスオーバーは、トレンドが下降したことを示します。
• ストップロス: 許容できる最大損失に基づいてストップロスを設定します。たとえば、最近の 10 日間の平均真の範囲が現在の市場価格の 0.5% である場合、ストップロスは 4x0.5% = 2% に設定できます。ストップロスに関する一般的な考え方では、1 回の取引につきリスクを資本の 1% ～ 5% に設定しますが、このリスクはトレーダーによって異なります。

トレーダーは実際のデータを使用して戦略をバックテストし、戦略を評価します。シミュレーターは、推定取引数、勝ち/負け取引の割合、平均利益/損失、平均保有時間、最大ドローダウン、および全体の利益/損失を生成します。トレーダーはその後、戦略を試して改良することができます。ただし、過剰な最適化を避けるように注意する必要があります。

取引の大部分が利益を生まない可能性もありますが、「損失をカット」し、「利益を伸ばす」ことで、全体的な戦略は利益を生む可能性があります。トレンド取引は、市場が静かで (ボラティリティが比較的低い)、トレンドがある場合に最も効果的です。このため、トレンド トレーダーは、平均回帰 (スイング トレーダーに有利) する可能性が高い株式よりも、トレンド傾向が強い商品に重点を置くことがよくあります。

トレンド トレーディングは、トレンド フォロー戦略がうまく機能する、静かでボラティリティの低い市場だけでなく、ボラティリティの高い市場 (市場暴落) でも非常に効果的です。トレンド トレーダーは市場を「ショート」し、下降市場トレンドから利益を得ます。

• アルゴリズム取引
• デイトレード
• スイングトレード

関連現象:

• ビジネスサイクル
• チャートパターン
• 群れの行動
• 平均回帰（金融）

• Valeyre, S. (2024). 「最適なトレンド追従型ポートフォリオ」。投資戦略ジャーナル。12 。
• Christensen, Hugh (2012)。「オンライン ランジュバン ダイナミクスを使用した高頻度先物リターンの予測」。IEEE信号処理に関する選択トピックのジャーナル。6 (4): 366–380。Bibcode : 2012ISTSP ...6..366C。doi :10.1109/JSTSP.2012.2191532。S2CID  2233222。
• ブラウン、ケドリック (2006)。トレンドトレーディング：市場の潮流を計る。ジョン・ワイリー・アンド・サンズ社ISBN 978-0-471-98021-6。
• Covel, Michael W. (2007)。『トレンドフォロー：偉大なトレーダーは相場が上昇しても下降しても何百万ドルも稼ぐ方法、新増補版』。Financial Times Prentice Hall (2007 年 3 月 19 日) 。ISBN 978-0-13-613718-4。
• Covel, Michael W. (2009)。トレンドフォロー（改訂版）：上昇相場でも下降相場でも何百万ドルも稼ぐ方法を学ぶ。FT Press; 改訂版1（2009年2月25日）。ISBN 978-0-13-702018-8。
• Covel, Michael W. (2007)。The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results。Collins (2007 年 10 月 9 日) 。ISBN 978-0-06-124170-3。
• Covel, Michael W. (2009)。The Complete TurtleTrader: How 23 Novice Investors Became Overnight Millionaires . Collins Business (2009 年 2 月 24 日) 。ISBN 978-0-06-124171-0。
• フェイス、カーティス M. (2007)。『タートルの道: 普通の人々を伝説のトレーダーに変えた秘密の方法』マグロウヒル。ISBN 978-0-07-148664-4。
• マークマン、ジョン・D. (2003)。『スイングトレード：リスクを減らし利益を増やすための強力な戦略』。ワイリー。ISBN 978-0-471-20678-1。
• Seykota, Ed (2006 年 8 月)。「トレンドを判断する方法」。FAQ。2006年 8 月 21 日閲覧。
• テイト、クリストファー（2001年3月）。トレーディングの芸術。ジョン・ワイリー・アンド・サンズ。ISBN 978-1-876627-63-8。
• Nilsson, Linus (2015 年 11 月)。「トレンド フォロー - 期待収益」。SSRN 2689861  。 {{cite journal}}:ジャーナルを引用するには|journal=(ヘルプ)が必要です