財務見積もり

金融相場とは、証券または商品に関連する特定の市場データを指します。相場という用語は、具体的には商品の入札価格または売り価格を指しますが、より一般的には、この証券が取引された最終価格（「最終売却」）に関連して使用されることもあります。^[1] これは、取引所で取引される金融商品と店頭取引される金融商品の両方を指す場合があります。

証券のビッド価格（買い価格とも呼ばれる）とアスク価格（売り価格とも呼ばれる）は、買い手と売り手がその証券を購入または売却する意思のある価格（および多くの場合数量）です。ビッドは買い手が株式を購入する意思のある現在の価格を示し、アスクは買い手が売却する意思のある現在の価格を示します。これらの取引が行われる数量は、「ビッドサイズ」と「アスクサイズ」と呼ばれます。たとえば、トレーダーが MSFT の株式 1,000 株を 28.00 ドルで購入する指値注文を提出した場合、この注文はMSFT のブックのマーケット メーカーに、ビッド 28.00 ドル、ビッド サイズ 1000 で表示されます。ビッド価格とアスク価格の差は、ビッド アスク スプレッドと呼ばれます。

レベル 1 の見積りは、最も一般的に表示される市場データであるリアルタイムのビッド/アスク データを表します。レベル 1 のデータは通常、ベスト ビッド オファー (「BBO」または「インサイド クォート」)、つまりその時点で利用可能な最低のアスクと最高入札を表示します。

レベル 2データは、特定の証券について、各市場参加者の最良のビッド価格とアスク価格 (「トップ オブ ブック」とも呼ばれます) を表示します。つまり、特定の時点で、特定の株式の取引マッチングに参加しているマーケット メーカーが複数存在する可能性があります。レベル 2 データは、各マーケット メーカーの最高ビッド価格と最低アスク価格を表示します。

レベル 2 の情報は、個々の証券の背後にある売買圧力を示すため、トレーダーやブローカーにとって興味深いものです。

ライブストリーミング株価と似た形式で、典型的なレベル2画面は2つの垂直半分に分割され、証券の入札価格（左側）とオファー価格（右側）の両方の注文が表示されます。^[2]

取引量の多い主要銘柄では、注文の「深さ」が、低価格 (左) と高価格 (右) の両方で売買する注文が 20/30 件を超えることもよくあります。

トレーダーは、この情報を使用して、取引量と併せて株式または証券の短期的な動きを予測し、この情報から利益を得ようとすることができます。この情報はパブリック ドメインであるため、通常は合法です。その理由は、マーケット メーカーが、通常の市場規模と呼ばれる範囲で、掲載価格で株式を売買する義務を負うことにより、このようなスクリーンの「背後」に座っているためです。

NASDAQなどの特定の市場センターでは、完全な DOB (Depth of Book) が利用可能であり、すべての市場参加者のすべての見積りが表示されます。

証券取引所電子取引システム (SETS) は、FTSE 100およびFTSEurofirst 300銘柄を含む英国の優良株を取引するための電子注文駆動型システムです。SETS 注文帳は、価格/時間の優先順位に基づいて売買注文をマッチングします。SEAQ では、すべての売買は仲介役を務めるマーケット メーカーを介して行われます。

SETS の基本は、希望する買い手と売り手を直接マッチングさせ、マーケット メーカーの仲介をなくすことで市場の効率性を高めることです。この効率性は、SETS システムに最も流動性が高く取引量の多い株式が登録されている間は当てはまりますが、マッチング バーゲンが流動性の低い株式で機能する場合、買い手と売り手がマッチングするまでに数時間、数日、または数週間かかる可能性があります。SETS システムの効率性により、取引される株式のスプレッドは狭くなる傾向があり、ポジションのエントリーとエグジットのコストははるかに小さくなります。

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