メディオバンカ

メディオバンカ SpA

ミラノ本社
会社種別	公共
取引名	BIT : MB FTSE MIB コンポーネント
業界	金融サービス
設立	1946年; 78年前 （1946年）
本部	ミラノ、イタリア
主要人物	レナート・パリアーロ (会長) アルベルト・ナーゲル ( CEO )
製品	ウェルスマネジメント、コーポレート・投資銀行、消費者金融[1]
収益	36億ユーロ（2023-2024年） [2]
純利益	12億7千万ユーロ（2023-2024年） [2]
総資産	992億ユーロ（2023-2024年） [3]
総資本	112億ユーロ（2023-2024年） [3]
従業員数	5,443 （2023-2024） [2]
Webサイト	https://www.mediobanca.com

メディオバンカは、ラファエレ・マティオリ（当時イタリア商業銀行のCEO ）とエンリコ・クッチャの主導により、第二次世界大戦後のイタリア産業の復興を促進するために1946年に設立されたイタリアの投資銀行です。クッチャは1946年から1982年までメディオバンカを率いていました。今日、メディオバンカはミラノ、フランクフルト、ロンドン、マドリード、ルクセンブルク、ニューヨーク、パリにオフィスを構える国際的な銀行グループです。

現在、メディオバンカグループは、ウェルスマネジメント、コーポレート＆投資銀行、消費者金融、保険の4つの事業部門からなる多角的な銀行グループです。 ^{[1] 2016年に立ち上げられてグループの戦略を一新した}ウェルスマネジメント分野は、2023年後半に最高の成長率を記録し、 ^[4] 2026年までに手数料収入で第1位、収益で第2位の事業になると予想されています。^[5]

同社はイタリア証券取引所のFTSE MIB指数に上場されており、スタンダード・エシックス・イタリア銀行指数の構成銘柄でもある。^[6]

メディオバンカは、2014年後半の欧州銀行監督の発効以来、重要機関に指定されており、その結果、欧州中央銀行の直接監督を受けています。^{[7] [8]}

メディオバンカは、製造業者に中期融資を提供し、第二次世界大戦による荒廃後の産業再編の投資ニーズと銀行部門との直接的な関係を確立するために設立されました。1936年の銀行法は、短期融資と中長期融資を明確に区別し、大手銀行は短期融資に特化することを選択し、株式市場への上場を希望する企業の株式公開のための融資を扱う機関がありました。メディオバンカは、預金証書と貯蓄帳簿に対する統合融資に加えて、イタリア企業が発行する債券と株式の取り扱い活動を展開しました。エンリコ・クッチアの、一部の人々にとって素晴らしい指導の下で銀行が培った専門性により、同銀行はイタリアの投資銀行分野ですぐに主導的な地位を獲得することができました。 1950年代半ば、メディオバンカは重要な海外パートナー（ラザード・グループ、ベルリン・ハンデルス・ゲゼルシャフト、リーマン・ブラザーズ、ソフィーナ）と契約を結び、国際市場で役割を果たすことができるようになり、 1956年に証券取引所に上場しました。

メディオバンカは設立当初から、信託管理（1948年にスパフィドと提携）、国際貿易の促進（1950年代半ばに主にイタリアとアフリカの間で活動していた貿易会社を通じて）、消費者信用（1960年に産業パートナーとの新しい取り組みを開発するために10年前に設立されたコンパス社を通じて）、監査（1961年にイタリア初の監査法人であるレコンタと提携）、リース業務（1970年にセルマと提携）など、信用市場に関連する分野で事業を展開してきた。イタリア企業の証券を国内外の市場に売り出すことで、小口の株式取得が行われ、時間の経過とともに利益の一部を再投資して増加した。これらは銀行の資本保全のための主要な実質投資となった。これらのパッケージは主要顧客の維持に有利に働き、最も重要なのはアッシクラツィオーニ・ジェネラリ、モンテディソン、SNIAヴィスコサ、ピレリ、フィアットであった。 1963年、メディオバンカは他の銀行や金融機関とともに、オリベッティという会社の資本に介入する初の株主シンジケートを結成した。その目的は、戦略的買収を再定義することだった。ジェネラリ株の複数回にわたる買収により、メディオバンカは同社の筆頭株主となった（現在13%）。同様に重要な取引は、モンテディソン、フィアット、SNIAヴィスコサ、イタルチェメンティとも数多く行われていた。これらおよびメディオバンカと取引していた他の企業は、一般に「北の銀河」と呼ばれていた。^[9]

メディオバンカが設立されたとき、株主はエンリコ・クッチア氏に独自の判断で経営する権限を与え、同氏は同銀行を政治的影響から守った。この影響はメディオバンカの主要株主であるイタリアの国益銀行3行を管理する公的機関であるIRIに徐々に影響を及ぼした。1982年にはロマーノ・プロディ氏総裁の下でIRIとの激しい摩擦の時期が始まり、3行はクッチア氏の任務を打ち切るよう指示された。クッチア氏は総支配人を辞任し、株主のラザード氏によって取締役に選出されたが、メディオバンカは同氏の信頼する2人の側近、CEOのシルヴィオ・サルテリ氏と、一般に「後継者」と認められているヴィンチェンツォ・マランギ氏によって引き続き経営された。 1988年、アントニオ・マッカーニコが社長に就任すると、対立は解決し、銀行グループ（当初は3つの創設銀行）と民間グループが同数代表する株主シンジケートを設立して銀行は民営化されました。その際、CEOの地位はヴィンチェンツォ・マランギに渡り、クッチャは彼の名誉総裁としての任命を受け入れ、銀行内で象徴的な存在を維持し、戦略的なコンサルタント業務を行いました。アントニオ・マッカーニコが政府要職に就いた後、総裁はイタリア商業銀行でマティオリの後任となったフランチェスコ・チンガノに渡りました。

1993年に可決された新しい銀行法は、一般銀行が中長期信用市場に参入することを認める専門化要件を廃止し、メディオバンカとその銀行パートナーとの間に一連の問題を引き起こし、定期預金と債券の配置のほぼ独占的なチャネルではなくなった。 1990年代初頭の金融市場の変化の状況において、メディオバンカは、投資銀行業務へのより決定的な関与、プライベートバンキング事業の大幅な多様化、消費者信用分野の拡大によって進化し、最終的に国際的な存在感を確立した。 1990年代には、イタリアの大規模国有企業の民営化プログラムの主要プレーヤーの1つであり（最大の事業はテレコムイタリア、エネル、バンカディローマ、バンカナツィオナーレデルラボロに関するもの）、英国、フランス、ドイツ、スペインでの海外プログラムにも貢献した。

同社の最後の、そしておそらく最大の功績は、1999年のオリベッティによるテレコム・イタリアの買収で決定的な役割を果たしたことだ。^{[10]この取引は、}株主の51%が取引に賛成票を投じるという僅差で決まった。 ^[11] 2000年に死去するまで続いたクッチャのリーダーシップのもと、同銀行は株式公開されていたにもかかわらず「秘密主義」であると広く評された。 ^{[12] [13] [14]}アナリストとの会合やメディアのインタビューは許可されなかった。^[12]

メディオバンカの現在の事業構造は、資産管理、法人・投資銀行業務、消費者金融、保険の4つの専門分野で構成されています。^[1]

2003年以降、メディオバンカは、歴史的経営陣から継承した非戦略的株式投資から撤退することで、グループの構造を簡素化しました。2019年の株式投資による収益は、主にアッシクラツィオーニ・ジェネラリの株式を指します。

ウェルスマネジメント部門（グループ収益の 25%）は、次のようにセグメント化されています。

• 富裕層およびプレミア層の顧客は Mediobanca Premier によって管理されます。
• プライベートバンキング、HNWIおよびUHNWIセグメントは、Mediobanca Private Banking、CMB Monaco（モナコのリーダー）によって管理されています。
• 資産管理プラットフォームは、子会社のメディオバンカSGR、ポラスキャピタル（ロンドンとニューヨークに拠点を置く）、RAMアクティブインベストメンツ（スイスに拠点を置く）で構成されています。
• 信託サービスは子会社のSpafid SpAによって管理されています。

Mediobanca は、直接または子会社 (特にパリに拠点を置く Messier & Associès とロンドンに拠点を置き、モナコ公国にオフィスを構える Arma Partners) を通じて、企業向け金融サービス、特に M&A、資本市場、企業融資、トレーディング サービスなどの分野をカバーし、コーポレート バンキングおよび投資銀行業務 (収益の 22%) を展開しています。

消費者金融部門（収益の34％）は主に子会社のCompass Banca SpA で構成されています。

グループの持続可能性方針に沿って、メディオバンカは2022-23年度末までに、ESGと財務の両方の基準を使用して資産運用における新規投資の100％を選択し、エネルギー調達の100％を再生可能資源から取得しました。^[15]メディオバンカはまた、グループが参加している国連 が後援するネットゼロバンキングアライアンスのプログラムに準拠し、 2023年に気候中立を達成しました。 ^[16]

2023年7月、メディオバンカは、ロンドンを拠点とするベンチャースタジオ兼スタートアップアクセラレーターであり、フィンテック分野のリーダーであるファウンダーズファクトリーと合弁会社を設立し、金融サービス分野の革新的な企業35社の発展に投資することを目指しています。^[17]

2000年6月のエンリコ・クッチアの死去により、銀行株主との緊張が高まった。2003年4月、ヴィンチェンツォ・マランギは、銀行の独立性が保たれる限り辞任することに同意した。これは、彼の側近であるアルベルト・ナーゲルとレナート・パグリアーロの2人を経営幹部に昇進させることで達成された。彼らは市場業務（IPO、M&A、金融商品の取引）をより積極的に展開し、従来の株式保有（フィアットなど一部は売却）の比重を減らした。彼らはまた、現地の専門家チームを通じて銀行の存在を確立した主要な海外市場への浸透も達成した。2008年のChe Banca!の立ち上げにより、リテールバンキング部門の業務が拡大し、多額の預金フローを提供できるマルチチャネル配信モデル（インターネット、コールセンター、支店）が生まれた。

マランギの辞任直後の数年間は外部会長（ガブリエーレ・ガラテリとチェーザレ・ジェロンツィ）の任命を伴いましたが、その後の出来事により、組織の独立性を保証するすべての条件が再確立され、現在はアルベルト・ナーゲルがCEO、レナート・パグリアーロが会長を務めています。

2001年、メディオバンカとバンカ・メディオラナムの提携によりバンカ・エスペリアが誕生した。これはメディオバンカ内で立ち上げられたプロジェクトで、アルベルト・ナーゲルの直感から始まり、同行の企業・投資銀行部門が行う臨時業務から生じる流動性の管理について、同行の起業家顧客へのサポートを提供することを目的として設計された。^{[18] [19]}

バンカ・エスペリアはメディオバンカ・プライベート・バンキングの立ち上げの基礎を築きました。メディオバンカのイタリアの大手起業家ファミリーにサービスを提供する部門は、バンカ・メディオラナムが所有する株式の50％を取得し、その後バンカ・エスペリアをメディオバンカに統合して2017年12月に正式に設立されました。^[20]

この部門の野望は、まさに1990年代末にナゲルが思い描いたものと同じであり、イタリア初のプライベート＆インベストメントバンクになることであり、このモデルは現在でも金融界から高く評価されている。^{[21] [22]}

2008年にデジタルネイティブバンクであるCheBanca!を立ち上げ、メディオバンカは多額の預金フローにアクセスすることで資金調達モデルを拡大しました。その後15年間で、CheBanca!はイタリアの世帯に資産管理サービスを提供するために、マルチチャネル配信モデル（インターネット、コールセンター、支店）を構築し、活用しました。^[23]

2016-19年の戦略計画から、メディオバンカはチェバンカの新たな成長路線を描き、イタリア人の貯蓄と投資の管理に重点を置いた。^[24]このような位置付けは、その後の戦略計画、特に2023-26年の戦略計画「One Brand One Culture」において、ますます重要な役割を果たすようになり、その中でウェルスマネジメント部門の成長はグループの優先目標として定義されている。^[25]

戦略ガイドラインによると、メディオバンカは2024年1月に、イタリアの世帯向けの資産管理と投資を専門とするグループの新しい銀行であるメディオバンカ・プレミアを立ち上げました。この銀行は、メディオバンカが70年以上にわたって市場で企業と並んで活動してきた専門知識と、チェバンカ!からの伝統という、グループの2つの基本資産を統合し強化します。^[26]

2006年以来、メディオバンカは、市場基盤の拡大、取引相手リスクの分散、および国際取引における顧客の支援を目的とした国際化プロセスに着手してきました。コーポレートおよび投資銀行業務において、メディオバンカは、ロンドン、ルクセンブルク、パリ、およびマドリードに開設した支店を通じて、欧州大陸全域で業務を行っています。これらの国における当行の戦略は、コーポレートおよびレバレッジドファイナンス、コーポレート融資、デットキャピタルマーケットおよびエクイティキャピタルマーケットの幅広いサービスを通じて、コーポレートファイナンス活動を提供することです。ニューヨーク支店は、仲介および代理業務を行っています。2013年夏以来、メディオバンカは、子会社のメディオバンカアドバイザリーを通じてトルコに拠点を置いています。2008年に設立されたロンドン支店は、クレジット、金利、FX、オルタナティブおよびエクイティデリバティブ、コーポレート融資およびレバレッジドファイナンス、エクイティリサーチおよびアドバイザリーの専門チームで構成されています。ロンドン事務所は、株式およびデリバティブのプラットフォームとしての役割に加え、ヘッジファンドやプライベートエクイティファンドとの関係強化にも戦略的に取り組んでいます。2014年以降、ロンドン事務所はFIG EMEAチームの本拠地でもあります。^[27]

メディオバンカの国際活動は、欧州市場におけるコーポレート＆投資銀行部門のクロスマーケットプレゼンスを特徴としており、海外でのいくつかの買収を通じても強化されてきました。^[28]最も最近の買収は、2023年5月の、M＆A取引に関するアドバイザリーのデジタルエコノミー市場のリーダーである英国を拠点とする企業であるArma Partnersの買収でした。^{[29]メディオバンカはフランスでの幹部会を強化し、2019年にパリに本拠を置きニューヨークにオフィスを構え、40名の専門家チームを擁する投資銀行であるMessier Maris & Associés [30]}を買収して、汎欧州のコーポレート＆投資銀行プラットフォームの開発を開始しました。

ウェルスマネジメント分野におけるメディオバンカの国際的なプレゼンスは、資産運用会社ポラス・キャピタル・マネジメント（2015年に買収したケアン・キャピタル^{[ 31]}と2021年に買収したバイブルック・キャピタル^[32]の2つの欧州大手クレジット運用会社の戦略的統合により2022年に立ち上げられたオルタナティブ・クレジット戦略に特化）とRAMアクティブ・インベストメンツ（2017年に買収したシステマティック・エクイティ・オペレーター^[33]）の2社、およびモナコのプライベートバンキング市場のリーダーであるCMBモナコから構成されています。

ウェルスマネジメントにおける買収の中には、バークレイズ・イタリアのリテール事業の一部の買収（子会社のCheBanca!が実施）があり、^[34] 2016年に発表された取引により、CheBanca!の投資管理における地位が向上しました。^[35]

メディオバンカはまた、2023年にグループの消費者金融部門の地理的多様化を開始し、 「今すぐ購入・後払い」に特化したフィンテック企業であるHeidiPay Switzerland AGの株式を100％取得した。^[36]この取引により、グループのBNPLセクターでの事業が強化され、2022年のイタリアのフィンテック企業Soisyの買収も強化された。^[37]