エンジンNo.1

エンジンNo.1はアメリカの活動家^{[1] [2]}であり、インパクト重視の 投資会社である。^{[3] [4]同社は}エクソンモービルの株式をわずか0.02%しか保有していないにもかかわらず、同社の取締役4名を交代させるキャンペーンで注目を集めた。 ^{[1] [5]}同社は活動家キャンペーンを展開するよりも経営陣と協力することを好むため、その投資アプローチを「アクティブオーナーシップ」と表現している。^[6]

このファンドは2020年12月に設立され^{[3] [7]}、最新の^[a] 13F提出書類によると、運用資産は4億3000万ドルとなっている。^[8]ジェニファー・グランシオがファンドの最高経営責任者、クリストファー・ジェームズが執行会長を務める。^{[9] [10]} 2021年10月現在、ファンドは39人のスタッフを雇用している。^[11]

エンジンNo.1は、2020年12月にクリストファー・ジェームズが2億5000万ドルの自己資金で設立した。 ^[12]この名前は、ファンドの本拠地であるサンフランシスコで最も古い消防署の一つに由来している。 ^[3]以前は、Appleに子供のスマートフォン使用制限への取り組みを強化するよう働きかける活動家ファンドであるJana Partnersで働いていたチャールズ・ペナー^[13]と、ブラックロックのiShares上場投資信託事業の共同創設者であるジェニファー・グランシオも創設チームのメンバーであった。^{[3] [b]}

同社の創設者で会長のクリストファー・ジェームズは^[10] 、イリノイ州ハリスバーグで育った。^[12]彼はチューレーン大学で経済学を学び、後に同大学の評議員を務めた。^{[12] [15]}ドットコムブームの時代にはイリノイ州で炭鉱を経営し、石油・ガス部門の貯蔵施設を建設した。^[12]彼はまた、エンジンNo.1を設立する前に、いくつかの投資ファンドを設立し、そこで働いた。^[12]

ジェームズはサンフランシスコを拠点とする貧困撲滅組織「ティッピングポイントコミュニティ」の創設者の一人です。 ^[11]地域のホームレス問題に主に取り組んでいる中で、彼は多くの同業者がハイテク企業で働いており、それが家賃高騰の大きな要因になっていることに気づきました。^{[11]この認識の後、彼は}ルイジ・ジンガレスやマイケル・ポーターの著作などを読み、ビジネスの社会的価値について調べ始めました。彼は、企業はその影響に配慮すべきだと結論付け、2020年にエンジンNo.1を設立することを決意しました。^[11]

エンジンNo.1がエクソンモービルに投資する決断は、2019年にジェームズの家族との夕食会がきっかけとなった。^{[12]息子たちは、ジェームズが}国立魚類野生生物財団の理事を務めていたことと、環境保護とエネルギー企業への投資をどのように両立させているのかを尋ねた。 [ ^12]ジェームズは自分の答えが不十分であることに気づき、エクソンモービルに「挑戦する」ことを決意した。^[12]

エンジン1号は2020年12月にエクソンモービルの株式を4000万ドルで購入しましたが、^[16]これは石油会社の株式の約0.02％に相当します。^[1]当時、機関投資家は、エネルギー転換への準備において同社が競合他社に遅れをとっていることにすでに不満を抱き始めていました。^[17]エクソンモービルはその年、220億ドルの損失も被りました。^[12]

2020年12月7日、ジェームズは取締役会に公開書簡を送り、エクソンの投下資本利益率（ROCE）の低さを指摘した。^[16]ハーバード・ビジネス・レビューに寄稿したロバート・エクルズとコリン・メイヤーは、エクソンの資本配分の悪さは数十年にわたる気候変動否定に起因すると主張している。^[16]この書簡では、広範な改革を求め、エネルギー部門の経験を持つ4人の独立取締役の代替候補者を提案した。^[16]

同社への投資額が少なかったため、投資ファンドの戦略は、ブラックロック、バンガード・グループ、ステート・ストリートの3大株主であるエクソンの大株主に計画を支持するよう説得することに依存していた。^[1]エンジンNo.1は、投資家を説得するために、環境原則よりも収益性を重視した戦略をとった。^[18]同社は、エクソンの化石燃料への重点が将来の収益を脅かしていると述べ、^[18]同社は「存続リスク」に直面していると述べた。^[19]

エクソンは、エンジンNo.1のキャンペーンに反応して、取締役会を拡大し、持続可能な投資の経験を持つ取締役を追加しました。^{[20]また、}炭素回収ビジネスと新しい炭素回収技術ベンチャーの計画も発表しました。どちらもエンジンNo.1の活動の結果であると考えられています。^[21]エクソンによると、同社は委任状争奪戦に3,500万ドルを費やすことを見込んでいました。エンジンNo.1は、その費用は3,000万ドルに上ると見積もっています。^[21]一部の専門家は、エクソンの支出は1億ドルに達すると考えていました。^[20]

米国で2番目に大きい公的年金基金であるカリフォルニア州教職員退職年金制度は、クリストファー・ジェームズの最初の書簡が公表された日に支持を表明し[16]、英国^国教会も数日後に追随した^[22] 。CalPERSとニューヨーク州共通退職基金はその少し後に支持を表明したため、米国の3大年金基金が代替候補者リストを支持していた。^{[23]議決権行使助言会社}のインスティテューショナル・シェアホルダー・サービスは、2021年5月にエンジンNo.1の候補者リストの4人のうち3人を支持した。 ^[24]グラス・ルイスは2人の候補者を支持した。^[25]しかし、同じく石油会社に変化を求めていたDEショーは、3月にエクソンと合意に達した。 ^[26]エクソンはこの合意を利用してエンジンNo.1に選挙運動を断念するよう圧力をかけたが、失敗した。^[26]

2021年5月26日、株主総会当日、予備的な投票集計では、エンジンNo.1の候補者のうち少なくとも2人が当選すると示唆された。^[26]総会中、エクソンモービルは、株主からの投票検討のための時間延長の要求を受けて、1時間の休憩を宣言した。^[26]この動きは、投票に関する交渉のさらなる機会を提供すると考えられており、元石油幹部は「かなり必死」と評した。^[27]総会の終わりまでに、2人の候補者が取締役会に選出され、3人目の候補者をめぐる投票は接戦だった。^[28] 1週間後、エクソンは、エンジンNo.1の候補者が3番目の議席を獲得したと発表した。^[29]

業界の専門家によると、エクソンモービルの戦略を変えることは困難で長期にわたるプロセスとなるだろう。^[30]

クリストファー・ジェームズが所有するメドロック・インベストメンツは、ルイジアナ州ウォレスに穀物倉庫を建設する計画があるグリーンフィールド・ルイジアナの親会社である。^{[31] [32]}同社はこのプロジェクトは安全で雇用も生み出すとしているが、批評家は環境への危険が証明され、ジェームズの環境活動家としてのイメージと相反すると主張している。^{[31] [32] [33] [34]}

2021年6月現在、エンジンNo.1はジョンディアとバンジリミテッドの少額株式を保有している。^[35] 2021年10月、同社はゼネラルモーターズに株式を取得したと発表しており、この投資はGMの電気自動車への投資によって部分的に正当化された。^[36]

2021年6月23日、エンジンNo.1は、機関投資家から1億ドルの資産を集め、環境・社会・企業統治（ESG）に焦点を当てた上場投資信託を立ち上げました。 ^[37]

エンジンNo.1トランジション500 ETF（ティッカーVOTE）^[38]は、時価総額で米国最大の500社を追跡します。^[39] ESG基準に基づいて株式を選択および除外するのではなく、ETFは投資先の企業をESG目標に合わせることを目指しています。^{[40] [41]}コーポレートガバナンスで積極的な役割を果たすことはETFとしては珍しいですが、^[42]一般的になりつつあります。^[43] ETFはまた、その株式を使用してエンジンNo.1の委任状キャンペーンを支援します。^[42]ベターメントの投資プラットフォームを介して、個人投資家、アドバイザー、年金プランに開放されています。 ^[40] 2022年3月時点で、資産は3億2,900万ドルでした。^[43]

同社は2022年2月に2番目のESGファンドを立ち上げた。^[44] Transform Climate ETF（NETZ名義で取引）は積極的に運用されており、最大の炭素排出産業で活動している企業に投資している。^{[44] [45]}立ち上げ当時、保有株数の上位3銘柄はゼネラルモーターズ、ジョンディア、オキシデンタルペトロリアムであった。^[44]

2023年10月、エンジンNo.1はETFプラットフォームをTCWグループに売却した。^[46]

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