テラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズ

テラ・フィルマ（堅固な地球）の起源は、ガイ・ハンズが欧州のプライベート・エクイティ投資に特化した野村プリンシパル・ファイナンス・グループを設立した1994年に遡る。ハンズは、以前の雇用主であるゴールドマン・サックスを含む他の3つの銀行が彼の投資計画を拒否した後、野村に入社した。^{[ 2 ]}野村で、ハンズと彼のチームは200億ドルを超えるレバレッジド・バイアウトを完了した。2000年までに、ハンズは銀行に19億ドルを超える利益を生み出し、ロンドンのスター・ファイナンサーになったと報じられた。^{[ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]} 同グループの最も注目すべき過去の買収には、アニントン・ホームズのほか、英国のブックメーカーであるウィリアム・ヒル、英国の鉄道車両会社であるエンジェル・トレインズが含まれる。^{[ 6 ]}

2002年、ハンズは野村證券の支援を受けて、当初は別の大手金融機関への移籍を検討していたものの、同行のプライベート・エクイティ事業をスピンアウトさせてテラ・ファーマを設立した。^{[ 7 ] [ 8 ]} 前年には、野村證券がプリンシパル・ファイナンス・グループに資本を過剰に投資しており、ハンズの存在感が同行を覆い隠しているという報道があった。^{[ 2 ]} 野村證券のプリンシパル・ファイナンス・グループが1994年から2002年まで保有していた既存の投資ポートフォリオは、テラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズIという新しいファンドに移管され、テラ・ファーマは引き続き野村證券のためにこれらの投資を管理した。野村證券はまた、テラ・ファーマの最初の独立ファンドであるテラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズIIに基幹投資を行った。^{[ 9 ]}

2004年、テラ・ファーマは、20億ユーロを超える投資家のコミットメントを得て、初のプライベート・エクイティ・ファンドの資金調達を完了した。^{[ 10 ]} 同社は、設立からわずか数か月後の2002年末までに最初の10億ユーロの資本を調達したが、資金調達環境が厳しいため、資金調達を完了するのに1年以上を要した。^{[ 11 ]} ファンドの投資家には、ウィルシャー・アソシエイツ、パートナーズ・グループ、ホースリー・ブリッジ、アダムズ・ストリート・パートナーズ、NIBキャピタル、シティグループ、カナダ年金基金などが含まれていた。^{[ 10 ]} 当時、これはヨーロッパのプライベート・エクイティ・ファームとしては最大のデビュー・ファンドであった。^{[ 12 ]}同社は、2003年半ばに、英国最大の埋立地運営会社であるウェイスト・リサイクリング・グループ を3億1500万ポンドで買収し、独立企業として最初の取引を完了した。^{[ 6 ]}

Terra Firmaは、2007年6月に約54億ユーロの投資家コミットメントを得て、2番目の独立ファンドであるTerra Firma Capital Partners IIIをクローズした。^{[ 13 ]} このファンドのクローズは、わずか数週間前に発表されたEMIへの不運な投資と、最終的にKohlberg Kravis Roberts & Co.に買収された英国のドラッグストアAlliance Bootsの買収の注目度の高い試みと同時期であった。 ^{[ 13 ]} Terra Firma Capital IIIの資金調達において、同社は他のプライベートエクイティ会社と共同で行われる取引である「クラブディール」を避けることを強くアピールした。Terra Firmaは、独自の投資機会と称されるものを提示することに加え、ファンドの有限責任組合員投資家に株式共同投資の機会を提供することにも積極的であった。^{[ 14 ]}

Terra Firmaは、透明性と情報開示に関するウォーカーガイドラインを遵守した英国初の大型プライベートエクイティ会社でした。2008年4月、同社は初の年次報告書^{[ 15 ]}を公表し、ウォーカー報告要件を上回り、英国における自主的なプライベートエクイティ報告の基準を確立しました^{[ 16 ] 。}

Terra Firmaは、機関投資家限定パートナー協会（ILPA）のプライベートエクイティ原則^{[ 17 ]}を支持しており、国連責任投資原則 の署名者です。

テラ・ファーマは2007年8月に47億ドル（24億ポンド）の公開企業買収によりEMIを買収した。^{[ 18 ] [ 19 ]}これは2008年の金融危機前に完了した最後の大規模な欧州企業買収の一つだった。テラ・ファーマはTFCP IIおよびTFCP IIIファンドを通じてこの取引に投資し、またこの取引には多数の株式共同投資家も参加した。^{[ 20 ]}

移行後、レディオヘッドを含む数名の重要なアーティストがレーベルを去り、ポール・マッカートニーなどの他のアーティストは買収前に去った。^{[ 21 ]} 同時に、ローリング・ストーンズは、2008年2月に期限切れとなったEMIとの契約とは別に、インタースコープ・レコード/ユニバーサル・ミュージック・グループとアルバム1枚契約を結んだ。 ^{[ 22 ] [ 23 ] [ 24 ]}サーティー・セカンズ・トゥ・マーズとジョス・ストーンは、テラ・ファーマによる買収に不満を抱きEMIを去ろうとしたが、EMIは契約違反で法的措置を取ると脅した。テラ・ファーマの所有下で、EMIはタイニー・テンパー、イライザ・ドゥーリトル、デヴィッド・ゲッタ、レディ・アンテベラム、プロフェッサー・グリーンなど、いくつかの重要な新人アーティストとも契約した。

ほぼ同時期に、EMIは1,500人から2,000人の人員削減^{[ 25 ]}と年間2億ポンドのコスト削減を行うリストラ計画を発表した。その結果、英国最高経営責任者のトニー・ワズワースは買収後まもなくEMIを去った^{[ 25 ] 。}

2008 年秋までに、同社の EMI への投資は、多額の負債と収益の低迷により明らかに問題を抱えていた^{[ 26 ] [ 27 ]} 2009 年初頭、テラ・フィルマは投資額を 13 億 7000 万ユーロ減損処理し、これは当初の価値の約 46% に相当する^{[ 28 ] [ 29 ]}しかし、テラ・フィルマとハンズ氏は、貸し手であるシティグループ への融資義務の不履行を回避するために、同社に新たな資金を投入し続けた[ ^{30 ] [ 31 ] 2010} 年までに、ハンズ氏が EMI 取引に個人純資産の 60% から 70% を投資したと報じられた^{[ 32 ] 。}

2009年12月、テラ・ファーマはEMIの主要融資元であるシティグループに対し、2007年の同社の競売において同行が詐欺行為を行ったとして訴訟を起こした。 ^{[ 33 ]} この訴訟は2010年後半にニューヨークで裁判にかけられ^{[ 34 ]}、陪審はシティグループに有利な判決を下し、テラ・ファーマに不利な判決を下した。^{[ 35 ]}

シティグループは2011年2月1日にテラ・ファーマからEMIグループの所有権を取得し、同社の投資を帳消しにし、22億ポンドの負債を償却した。^{[ 36 ] [ 37 ]} テラ・ファーマはEMIの取引で25億ドルの損失を被ったと報じられており、これはテラ・ファーマの投資家資本の約3分の1、ハンズの個人純資産の60%以上にあたる。^{[ 35 ] [ 38 ]}

2013年5月、ニューヨークでの裁判の判決は控訴審で覆され、再審が発表された。これは、アメリカの裁判官ジェド・ラコフが陪審員に誤った指示を与えていたことが判明したためである。米国連邦控訴裁判所は、「地方裁判所の陪審員への指示は、関連する英国法の不正確な理解に基づいていたため、この事件は破棄され、再審のために差し戻されなければならない」と指摘した。^{[ 39 ]}

2016年6月にロンドンで新たな裁判官主導の裁判が行われる予定である。^{[ 40 ]}シティがEMIのオークションで競合入札者の存在について嘘をつき、テラ・ファーマが音楽グループに入札するに至ったという当初の主張は、英国の裁判所で審理される。提出書類によると、シティがEMIの財務に関する関連情報を開示しなかったという新たな追加主張も審理される予定である。^{[ 41 ]}

2011 年半ば、EMI の損失から数か月後、Terra Firma は、同社の次のファンドである Terra Firma Capital Partners IV について潜在的な投資家と話し合いを始めました。このファンドは、25 億ポンドを超える資金調達を目指しており、これは、48 億ポンドを調達した前身ファンドの約半分の規模になります。^{[ 42 ] [ 43 ]} EMI を除けば、Terra Firma の現在のファンドの残高は、ファンドがまだ損失を出しているものの、順調に運用されていると報じられています。^{[ 38 ] [ 44 ]} 2011 年 11 月、Terra Firma は、TFCP III の投資期間終了後も投資を継続できるようにするための新たな資本コミットメントについて、政府系ファンドと協議していると報じられました。 ^{[ 45 ]} 2012 年 3 月にThe Garden Centre Group を買収し^{[ 46 ]}、同年 7 月に Four Seasons Health Care を買収しました。^{[ 47 ]} 2012年12月にアニントン・ホームズの買収が完了した。^{[ 48 ]}

2013年7月、テラ・フィルマはフランクフルト証券取引所での新規株式公開（IPO）を通じて、ドイツ最大の民間不動産所有者であるドイチェ・アニントンから部分的に撤退した。^{[ 49 ]}その後、2014年5月には、テラ・フィルマ・ドイチェ・アニントン・ファンドの投資家への現物分配を通じて、同社から完全に撤退した。

2013年8月、テラ・ファーマはフェニックス・ナチュラル・ガスを、オーストラリアのインフラファンドマネージャーであるヘイスティングスが運用するファンドに売却した。^{[ 50 ]}

2015年9月、テラ・ファーマはジャスティン・キングを副会長に任命した。^{[ 51 ]}同じ月には、ドイツの高速道路サービス会社タンク＆ラストのアリアンツSEが率いるコンソーシアムへの売却も完了した。^{[ 52 ]}テラ・ファーマの会長兼CIOであるガイ・ハンズは2015年に、業界標準であるコミットメント資本全体に手数料を課すのではなく、投資された取引の資金に対してのみ投資家から手数料を徴収すると発表した。このアプローチは「業界慣習からの根本的な脱却」と評されている。^{[ 53 ]} 2016年9月、テラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズはアンドリュー・ゲッチーを最高経営責任者に任命した。ゲッチーは、以前は国際および機関投資家向け銀行部門のCEOを務めていたオーストラリア・ニュージーランド銀行グループ（ANZ）からテラ・ファーマに入社した。ガイ・ハンズは、ゲッチーがテラ・ファーマの最高経営責任者に就任した際に450万ポンドを貸し付けたが、ゲッチーはローンを返済していないと主張している。 2017年2月、テラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズは米国における風力発電事業の売却手続きを開始した。^{[ 54 ]}

Terra Firmaは1994年の設立以来、5つのプライベートエクイティファンドを組成してきた。

• Terra Firma Capital Partners I ( TFCP I ) は、チームがまだ野村グループに所属していた1994年から2002年にかけて取得した資産を保有するために2002年に設立されました。野村グループはこのファンドの唯一の投資家でした。^{[ 71 ]}
• テラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズII（TFCP II）は、同社初の独立系ファンドであり、2004年2月に21億ユーロの投資家出資で組成された。主要投資を行った野村證券に加え、このファンドは21か国から65の投資家から資金を調達した。^{[ 71 ]}
• Terra Firma Deutsche Annington ( TFDA ) は、同社のドイツ住宅投資会社である Deutsche Annington (DAIG) を傘下に収めるために 2006 年に設立されました。同社は 21 社の投資家から 21 億ユーロの投資コミットメントを調達しました。^{[ 71 ]}
• Terra Firma Capital Partners III ( TFCP III ) は、2007 年 5 月に 54 億ユーロの投資家出資で閉鎖されました。このファンドの有限責任組合は、26 か国から 159 人の投資家で構成されています。^{[ 71 ]}
• Terra Firma Special Opportunities Fund I ( TFSOFI ) は 2012 年 12 月に組成され、野村證券から Annington Homes を取得するために設立された単一資産ファンドです。TFSOFI は、世界中の機関投資家と個人投資家から合計 4 億 7000 万ポンドを調達しました。^{[ 71 ]}

2011年半ば、テラ・ファーマは、同社の次期ファンドであるテラ・ファーマ・キャピタル・パートナーズIVについて、潜在的な投資家との協議を開始した。テラ・ファーマは25億ポンド以上の資金調達を目指しており、これは48億ポンドを調達した前身ファンドの約半分の規模となる。^{[ 42 ] [ 43 ]}

以下は、当社が現在および過去に投資していた企業の中で、特に注目すべき企業の一部です。