国際金融

法定通貨の概念は、今から千年以上前に中国の元、唐、宋、明の時代に確立されました。唐の時代（618～907年）には、貴金属の供給量を上回る金属通貨の需要がありました。人々はすでに信用証書の使用に慣れており、紙幣や手形をすぐに受け入れるようになりました。^{[ 7 ]}

硬貨不足により、人々は硬貨から紙幣への切り替えを余儀なくされた。宋王朝（960～1276年）では、四川地方で商業が活況を呈し、銅貨が不足した。そのため、商人は準備金で裏付けられた私的な紙幣を発行した。これが史上初の法定通貨と考えられている。紙幣は元王朝（1276～1367年）で唯一の法定通貨となり、明王朝（1368～1644年）には紙幣の発行が財政部に委ねられた。^{[ 7 ]}不換通貨は、国家経済が通貨単位に求める役割、すなわち価値の保存、数値計算の提供、交換の促進を担うことができれば、優れた通貨として機能する。また、優れた通貨発行益も有しており、これは生産物に直接結びついた通貨よりもコスト効率が高いことを意味する。^{[ 8 ]}

国際舞台では、米国が1971年に自国通貨を金本位制から離脱するまで、法定通貨は真に重要な意味を持たなかった。 ^{[ 8 ]}この時点で他の国々もそれに倣い、無限の量の通貨を創造できる環境が作られた。それ以前は、貴金属によって裏付けられていない国の通貨は、それが生産された国以外では商品やサービスの交換に受け入れられなかった。^{[ 9 ]}

国際通貨基金（IMF）と世界銀行の設立は、国際金融の歴史における最も重要な転換点の1つです。数十年にわたる国際列強間の交渉と経済大国の存続を通して、公正な貿易ルールと金融政策を決定する上で、第二次世界大戦ほど統一感をもたらした出来事はありませんでした。ニューハンプシャー州ブレトンウッズでは、44か国からの代表が集まり、戦後の国際貿易のルールを決定しました。^{[ 10 ]}

ブレトンウッズ会議の終了後、IMFと世界銀行の枠組みが策定され、開発が開始された。その結果、国間および大陸間の交換において、為替レートと通貨の公正価値を測定可能な方法で決定できるようになったため、国際貿易は急増した。 ^{[ 11 ]} 各国の銀行はもはや公正な為替レートを決定する決定要因ではなくなり、各国の通貨制度間の不整合が解消された。^{[ 12 ]}

ブレトンウッズ体制は長くは続かなかった。第二次世界大戦後、アメリカ合衆国は世界の金供給の大部分を物理的に所有していたからである。これは、各国の通貨が、アメリカ合衆国がほぼ独占している資源に固定されることを意味していた。この状況はわずか20年ほどしか続かなかった。特に1971年には、米ドルが世界の基軸通貨であることに懐疑的だったフランスが、保護のためにアメリカに輸出していた金の大部分を取り戻した。^{[ 13 ]}この行動は、それまで個人や企業がいつでも米ドルを金と交換できたため、本質的に米ドルを不安定化させる力となった。他の多くの国もこれに倣い、比喩的な「ゴールドラッシュ」でドルを交換してアメリカから金を手に入れた。この行動の結果、世界の基軸通貨である米ドルは1971年から金に固定されなくなり、リチャード・ニクソン大統領は米ドルの兌換性を廃止した。これにより国際金融は根本的に変化し、世界の通貨はもはや物理的なものに基づくものではなくなり、法定通貨（政府の命令によって貨幣として使用される、本質的価値のない貨幣）へと移行した。^{[ 14 ]}