定額（ファイナンス）

会計と財務において、定額金利の 住宅ローンや融資では、借り手が融資開始時に受け取る金額に基づいて利息が計算されます。ただし、返済が期間を通じて定期的に行われるようにスケジュールされている場合、借り手がアクセスできる平均額は低くなるため、実効金利または真の金利は高くなります。元金が融資期間を通じて全額利用できる場合にのみ、定額金利が真の金利に等しくなります。右の例がこれに該当します。融資契約は4か月間で400,000カンボジアリエルです。利息は1か月あたり16,000リエル（4%）に設定され、元金は最後に一括で支払う必要があります。

定額金利による金利の融資は、通貨が発明される前から始まり、20 世紀以降も先進国で頻繁に利用されてきました。最近では、発展途上国の非公式経済でも利用されるようになり、マイクロクレジット機関で頻繁に採用されています。定額金利が人気がある理由の 1 つは、その使いやすさです。たとえば、1,200 ドルの融資を、毎月 100 ドルの返済を 12 回に分けて構成し、同じ日に 1 か月あたり 1% (12 ドル) の利息を支払うと、毎月の支払総額は 112 ドルになります。ただし、借り手が利用できるのは融資の当初の 1,200 ドルだけです。毎月 100 ドルの元金が支払われるため、融資期間中に借り手が利用できる平均額は約半分、実際には 600 ドル強になります。このため、前述のように、実際の金利はほぼ 2 倍になります。 「金融管理者の間で知られている一般的なルールは、定額金利が使用される場合、APRは提示された金利のほぼ2倍になるということです。」^{[1] [2]}

定額金利の基になる真の利率を示すには、定率法による償却スケジュールを使用して、借り手の総コストを平均未払い額で割る必要があります。右側の最初の 3 つの例では、借り手は 1 か月あたり 1% の金利を提示されています。これらはそれぞれ 1,200 ドルのローンであり、4 か月、12 か月、24 か月にわたって均等に返済されます。4 か月の例では、借り手は元金として 300 ドルを 4 回均等に支払い、利息として 12 ドル (1,200 ドルの 1%) を 4 回均等に支払います。このローンの総コストは元金と利息 48.00 ドルで、平均未払い額は約 600 ドルでした。これにより、年間定額金利は 12%、年間実効利率または真の利率は 19.05% になります。真の利率は、複利の式を使用して償却スケジュールから反復して計算することもできます。

提示金利をできるだけ低く抑えるために、金融機関は 1 回限りの融資手数料または管理手数料を要求することもよくあります。ただし、融資総額の 4% という低い融資手数料でも、借り手の総コストに大きな影響を与える可能性があります。これは、マイクロクレジットの典型的な特徴である短期融資の場合に特に当てはまります。これらの手数料は借入の固有のコストを表すため、実効 APR を示すには、利息の請求額にこれらの手数料も加算する必要があります。

定額金利には次のような利点があります。

• 計算と追跡が簡単: 定額金利では、元金と利息を均等な支払いにするための計算は不要で、支払いが期日どおりに行われる限り、複利計算も不要です (右の例を参照)。定額金利により、ローン契約は明確で透明性が高く、双方が簡単に追跡できます。多くのマイクロファイナンス機関はコンピューターを持っていないため、真の逓減残高計算の複雑さにより、借り手だけでなくスタッフも混乱する可能性があります。自助グループ、村の銀行、ASCAなどの半公式機関も、通常、定額方式を好みます。
• 農家の重要なキャッシュフローのニーズを満たします。発展途上国の借り手の多くは、作物の収穫後に返済するバルーン支払いのローンを求める農家です。借り手がローン期間全体を通じて元本の全額を利用できる場合、定額計算は実際の利率に等しくなります。このようなタイプの取引に慣れている農家にとって、定額現金ローンは馴染みがあり、理解しやすいものです。
• これらは「現物」ローン取引をサポートします。前述のように、定額ローンは通貨が発明される前に始まり、鶏、卵、米などの定期的な分割払いでローンを返済するためによく使用されます。

定額金利には次のようなデメリットがあります。

• 早期返済または遅延返済によって複雑化します。ローンの返済が定期的に行われる必要があるのに、期日に返済されない場合、総信用コストとそれらの返済は適用されません。利息は、(a) 随時の未払い額と (b) 実際の利率に基づいて再計算する必要があります。ローンが早期返済される場合、利息割引を拒否することは借り手にとって不公平であり、法的義務を早期に履行するインセンティブをなくすことになります。逆に、ローンの返済が遅れる場合、追加利息を適用しないことは貸し手にとって不公平であり、借り手が法的義務を履行しないよう促すことになります。いずれの場合も、「一定」が元の総信用コストの意味で「固定」であると主張するのは間違いです。バングラデシュのマイクロファイナンス機関の慣行について書いたSMラーマンは、「ある顧客が今日ローンを借りて、翌日にローン全額を返済すると申し出た場合、その顧客は定額制で計算された年間の利息とともにローン全額を返済しなければならない」と指摘している。^[3]
• それらの意味は時々混同されます。「定額料金」という表現は、「固定料金」と間違われることがあります。前述のように、定額料金とは、すべての支払いが期日どおりに行われた場合の信用の総費用を計算する方法です。料金が変動するかどうかは、基礎となる契約条件によって異なります。
• 金利の比較が難しくなる可能性がある: 重量や測定法と同様に、共通のシステムは唯一の方法ではありませんが、オファーを比較する最も簡単な方法です。定額金利で提示されたローンは、定額残高計算がほとんどの借り手に理解できない場合に一般的に普及しており、これは前述のようにほぼすべての場合に当てはまります。「顧客だけでなく、教育を受けた人々でさえ、このシステムを理解するのに苦労することがあります。問題は、定額金利が実際よりも低い金利の印象を与えることです。」^[4] 定額残高で提示されたローンが法律で義務付けられていない場合、定額金利もよく使用されます。借り手が調整なしですべての金利を比較できると誤って信じた場合、後者が選ばれます。MFIで広く使用されている財務モデリング ツールであるMicrofinの設計者である Chuck Waterfieldは、「なぜこのようなシステムがマイクロファイナンスの貸付に登場したのか? 答えは明白であり、議論の余地はありません。このシステムにより、機関は定額金利に対して定額残高方式のほぼ 2 倍の金利を請求できます。」と問いかけます。^[5]
• ローンポートフォリオの過小評価につながる可能性がある。さらに、定額計算では未払いローンポートフォリオの規模がわずかに過小評価される可能性があり、その結果、平均ローン規模が低く、利回りが高く見える可能性がある。これらの特徴は両方とも、ドナーや外部の金融機関にとって魅力的である。^[6]

経済が発展途上であればあるほど、政府が非公式な貸し手を規制する能力は低くなる可能性がある。その結果、ブリジット・ヘルムズは金利に対する進化的アプローチを主張しており、競争が激化し、政府が金融セクターの関係者に同等の金利開示を効果的に強制する能力が高まるにつれて、金利は徐々に低下することが期待できる。^[7]

FWライファイゼンは1889年という早い時期に、当時ドイツで台頭しつつあった信用組合に宛てた手紙の中で、ローンを早期に返済した場合でも、総融資手数料を据え置くことに反対する運動を展開した。「前払いで利息を請求するのは不道徳であり、商売方法としても好ましくない。すべての会員はいつでもローンを返済する権利を有する。1年分の利息を前払いした場合、前払いした会員は、信用組合が返金しない限り、過剰な利息を支払うことになる。」^[8]

また、金利の上限や、定額金利と実際の金利の混同が広まったことにより、一部の金融機関は金利を取引手数料やその他の料金に置き換えたり、それらを補完したりして、APR に準じた開示基準を回避することがありました。こうした理由から、一部の先進国では、金利はもはや定額金利を参照して提示されなくなりました (たとえば、米国では、貸付に関する真実法をご覧ください)。一方、多くの金融機関は、ローンには常に APR を引用すべきだと主張しています。

しかしながら、当初定額金利で見積もられ、契約されたローンは契約上は有効であり、先進国と発展途上国の両方で依然として広く利用されています。

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