返済計画

金融において、返済計画とは、個人、企業、政府に貸し付けられた資金を、通常は利息の支払いとともに、一定期間または長期間にわたって構造的に返済することである。^[1]返済計画は、投資機会、政府支出、または個人金融を支援するために流動資金の需要が高い国家経済の金融業界では顕著である。この用語が最初に注目されたのは、国際通貨基金が各国からの金融ローン返済の形態を説明するために使用したことである。通常、「返済計画」という用語は、米国における連邦学生援助制度を指し、国内学生の高等教育費用を賄うのを支援する。 ^[2]

返済計画は、金融市場がより確立され、より長い期間にわたって拡大してきた先進国の経済の中で歴史的に存在してきました。20世紀の世界経済の拡大期には、金融の規制強化と発展を求める声が大幅に高まり、 ^[3]各国が自国の経済成長を促進するために国内外で投資したため、世界債務が増加しました。外国政府と国際金融機関の両方からの借入金は、世界各国の政府の流動資金の利用可能性の向上に貢献し、国内では消費者の金利が低下し、同時にローンの魅力が高まりました。そのため、返済計画はローン返済または負債ファイナンス戦略と呼ばれることがよくあります。

歴史的に、国際通貨基金は主要な国際信用機関として機能し、1945年から存在しています。国際通貨基金は、世界189カ国間の国際金融安定を促進するという長期目標を掲げ、主に信用機関として活動しています。 ^[4]
国際通貨基金の機能の1つは、金融危機に陥った国々に融資を行い、同時に世界全体の経済状況の改善を目指すことです。^[5]融資を行うことで、国際通貨基金と融資受入国は、「コンディショナリティ制度」と呼ばれる事前に指定された返済戦略に合意します。^[6]「コンディショナリティ制度」は、金融業界用語の「返済計画」と同様に機能し、IMFの支援を求めるに至った財政難を克服するために、国際通貨基金と融資受入国の双方が協力して管理する計画を指します。^[6]例えば、2010年5月3日、ユーロ圏諸国はIMFと共同で、期間3年、金利5.5%で1100億ユーロの融資を実施する意向を発表した。^[7]融資期間中にギリシャ政府が緊縮財政措置を実施するという条件付きの「条件付き融資制度」が実施された。

しかし、条件付き融資制度は国家に限定されるものではなく、個人や企業も融資を承認した金融機関や政府機関によって条件付き融資の対象になることがあります。融資の条件やその他の側面、例えば承認された過去の信用履歴や信用スコアなどに同意した後、返済計画や融資は比較的迅速に実施されます。しかし、債権者は必ずしも個人の経済的安定を侵害する可能性のある個人の状況を考慮するわけではなく、それが必ずしも融資提供者が説明する必要のないさらなる問題につながる可能性があります。^[8]

資金調達手段が増えるにつれて、オーストラリア証券投資委員会のMoneySmartウェブサイト^[9]などの政府のウェブサイトや独立した債権者など、枯渇した個人資金の管理や個人の負債の清算を支援できる組織も増えてきました。

2007～2008年の金融危機に続くギリシャの国家経済の崩壊は、ギリシャの政治的不安定、社会的排除、経済的「頭脳流出」をもたらした。^[10]政府の政策と改革は、2010年、2012年、2015年に12回の増税、支出削減、国際通貨基金（IMF）とユーログループによる数々の救済融資に及んだ。 ^[11]ギリシャは、2015年6月下旬に20日間の遅延の後、IMF融資を期限通りに返済できなかった最初の先進国となった。^[12] 2015年7月には国の債務は3230億ユーロに近づき、OECD平均を下回り、2009年以降、債務は3000億ユーロから3180億ユーロ（全体で6％の増加）に180億ユーロ増加した。第二次経済調整プログラム実施の数ヶ月前、ユーロ圏首脳は、ローン返済期間を7年から最低15年に延長し、金利を3.5%に引き下げることで合意した。^[13]これらの変更により、ギリシャの基礎財政赤字は2009年の250億ユーロから2011年には50億ユーロに減少した。しかし、当時実施された緊縮財政にもかかわらず景気後退の状況は悪化し、国内GDPは7.1%減少し、失業率は2008年末の7.5%から2011年11月の19.9%に上昇した。^[14]

2015年7月から2018年8月にかけて実施された第3次経済調整プログラムは、ギリシャが2007～2008年の金融危機の影響から回復するために実施した統合緊縮財政プログラムの最後のものであった。 3年間で860億ユーロの融資がギリシャに提供され、ギリシャ経済の最終的な再構築を支援した。^[15]ギリシャは引き続きIMFや欧州投資銀行、ユーログループ、欧州中央銀行を含む大陸銀行などの外部債権者から融資を受けているため、これはギリシャに提供された「救済プログラム」の最後とは見なされていない。^[15]

2019年5月の地域選挙と欧州議会選挙で右派政党が当選した後、ギリシャの株価は約9.10%上昇した。^[16]これはギリシャ経済に対する投資家の信頼の高まりと一致しており、経済成長の回復と国家債務の削減の明るい兆候が見られた。^[16]同じ時期に、ギリシャは当初合意していたよりも早く国際通貨基金に39億ユーロを返済するつもりだったが、この行動は批評家や債権者から否定的な批判に直面しており、彼らは選挙結果の結果として財政上の懸念が高まり、新たな制裁措置が取られる可能性があると指摘している。^{[17] [18]}欧州安定メカニズムの理事会は、ギリシャが最近の返済期限を守れる能力を称賛し、国際通貨基金が定めた経済改革をギリシャが継続することで長期的には「ギリシャの成長力が高まる」が、ギリシャがすべてのローンを返済するよう継続的に圧力をかけると主張している。^[18]

連邦学生援助とは、米国政府が国内外の学生の高等教育へのアクセスを支援するための財政的取り組みを指します。^[19]支払いは、学生が卒業、退学、または学生の出席率が短縮された場合に変動した後から開始されます。この制度は、学生の多様なニーズに応えるさまざまなローンをカバーしています。

• 補助ローンおよび無補助ローンは、大学、大学、またはその他の高等教育に関連する費用を賄うために 4 年間にわたって提供されるローンを指します。補助ローンは、経済的必要性/困難を適切に証明した学部生に与えられます。無補助ローンは、財務状況に関係なく、学部生と大学院生の両方に与えることができます。両方の種類のローンは、教育期間 (年数) の 150% の最大ローン期間が適用されます。つまり、4 年間のコースの場合は、最大 6 年間のローン期間が適用されます。また、ローンの付与時にローン手数料が課され、ローンコミットメントの進行に応じて追加の利息返済が発生します。金利は、ローンの期間全体にわたって固定レートとして計算されます (学部補助ローンと無補助ローンの場合は 5.05%、大学院生/専門職無補助ローンの場合は 6.6%)。^[20]
• ダイレクトPLUSローンは、大学院生や専門学生、および大学や専門学校を含むダイレクトローンプログラムに参加している学校に通う学生の親が利用できる連邦ローンです。^[21]信用履歴が悪いと、学生や親がローンを受け取るのに不利な影響を与えます。ローンの返済には、ローン期間中7.6％の金利が適用されます。^[22]
• 連邦パーキンスローンプログラムは、特別な経済的必要性があり、大学または職業学校に通った学部生と大学院生が利用できる返済プランです。ローンには5％の固定金利が適用されます。^[23]

学生ローンの返済プランの選択肢の 1 つに、段階的返済スケジュールがあります。段階的返済を選択することにより、借り手は返済期間を延長することなく、しばらくの間、毎月のローン返済額を減らすことができます。段階的返済プログラムでは、借り手は新しい学期の開始時に学生ローンの返済額を少なくすることができます。このプログラムでは、2 年ごとに毎月の返済額が増加します。これは、借り手の収入の増加に合わせて調整されるものです。^[24]

学生ローンの提供者は米国連邦政府だけではありません。学生は銀行、信用組合、州政府機関、学校を通じて民間の学生ローンも取得できます。連邦ローンは固定金利で、信用調査はなく、返済プランの種類を選択できます。たとえば、学生は返済額を自由裁量収入の一定割合に連動させたり、収入レベルに関係なく固定額にしたりすることができます。^[25]

返済計画は、貧困という形での経済的困難や、福祉制度への依存など、個人に他の経済的問題をもたらす可能性がある。納税者、学生、その他の人口統計は、経済的に実行可能でない可能性のある返済戦略に引き込まれ、債務不履行や資産の差し押さえにつながる可能性がある。米国では、個人が税額を全額支払うことができない場合、個人の年間収入に基づいて見積もられた分割払いでIRSに返済計画を開始することができる。個人が「経済的困難」を経験していると分類されるとIRSは返済の受け入れを停止するよう義務付けられているにもかかわらず、IRSは返済能力がないことを証明しているにもかかわらず経済的に苦しんでいる個人からの返済を許可していると示唆されている。^[26] IRSが個人の返済可能性を分析するために、個人は適切な返済システムを確立できるように裏付けとなる関連する財務情報を記載した書類を提出しなければならないが、すべての個人が提出できるわけではない。 IRSが納税者に提供しているこれらの返済計画により、米国の納税者の39% ^[26]が誤って見積もられた分割払いに基づいて計画を履行できず、個人が困難な財政状況に陥る可能性がある。

米国の学生も連邦政府を批判しており、過去および現在の学生は約1.5兆ドルの学生ローン未払いを抱えている。学生には破産を申し立てることで学生ローンを返済する方法が複数あるが、返済されなければローン返済が将来の予算支出に影響を与える可能性がある。学生が破産を申請するには、学生が経験した経済的困難の程度を測定するためのブルンナーテスト^[27]を受ける必要がある。学生のブルンナーテストは、次の3つの方法で満たされなければならない。

• 借入者は、ローンの返済を強いられた場合、基本的な、あるいは妥当な生活水準を維持する手段がありません。
• ローンの返済に伴う困難はローンの返済期間の大部分にわたって続く/返済期間の大部分にわたって財政状況が変化する可能性は低い。
• すでにローン返済に向けて相当の努力がなされている。^[27]

これらの要件は、学生が破産裁判所で必要な書類をすべて提出し、また、世帯規模がほぼ同等の州全体の平均所得と個人所得を関連付ける資力調査を完了することで満たすことができます。^[27]

学生ローンの多額の負債に対処するための対策として、連邦学生援助局が提供する「猶予期間」があります。これは、大学院生が指定された期間が過ぎるまで学生ローンの返済を始めなくてよい6～9か月の期間を設けています。しかし、「猶予期間」には利息が発生し、それが元金に加算されるため、学生の負担は大きくなります。^[28]

返済計画は貸し手と受取人によって異なり、収入、固定金利、変動金利、または条件付きシステムに基づくことができます。予算を立てたり、支出を抑えたりできない人にとって、返済計画を開始してその後完了することは非常に困難であり、貧困、破産、またはホームレスにつながる可能性があります。大きな経済的不確実性に直面しているミレニアル世代の人々を含む個人にとって、^[29]予算の維持と管理^[30]は特に困難で挑戦的です。食料、光熱費、不動産、金融を含む生活水準のコストの上昇により^[31]、個人が長期的な生活水準に悪影響を与える可能性のある返済計画に追い込まれる可能性があるためです。

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