アンドリュー・レフト

アンドリュー・エドワード・レフト （1970年7月9日生まれ）は、活動家空売り家で、オンライン投資 ニュースレター「Citron Research」（旧称StockLemon.com）の著者兼編集者である。^{[1] [2]}シトロン・リサーチという名前で、レフトは過大評価されている、または詐欺行為を行っていると主張する企業に関するレポートを発表している。レフトは投資家に空売りについて助言することで知られており、CNBCやブルームバーグなどのさまざまなメディアに頻繁に出演して株式に関する意見を語っている。^{[3] [4] 2017年、レフトは}ニューヨーク・タイムズ紙から「ウォール街の賞金稼ぎ」と呼ばれた。^[5]

シトロンはS&P500企業と複数の中国企業に対して、ねずみ講、効果のない製品と会計、またはビジネス詐欺の疑いで51件の調査報告書を提出した。^[6] 2016年、レフトは、中国の不動産開発業者であるエバーグランデ・グループに関する調査報告書の公表に関連して虚偽または誤解を招く情報を開示し、証券先物取引条例の下で取引を誘発したとして、香港市場不正行為裁定所（マイケル・ハートマン判事議長）から5年間の出入り禁止処分を受けた。 ^{[7] [8]}レフトの報告書は正しかったが、処分は取り消されなかった。^[9]レフトは、発表した報告書について複数の企業から訴えられているにもかかわらず、米国で一度も敗訴したことはないと主張している^{[4] [10]}

シトロン・リサーチ以前に、全米先物協会はレフト氏に制裁を科し、「NFAのコンプライアンス規則に違反して顧客を騙したり、欺いたり、欺くために虚偽で誤解を招く発言をした」と述べた。^{[11] [12]}

2024年7月、連邦検察官はレフト氏を逮捕し、株式市場を違法に操作したとして複数の民事および刑事訴追を行った。^{[13] [14]}

レフトはデトロイト郊外^[15]でユダヤ人の家庭に生まれ、後に家族とともにフロリダ州コーラルスプリングスに移住した。コーラルスプリングス高校に通い、ディベートチームのメンバーやユダヤ人青年グループの会長を務めた。^[16] 1993年にノースイースタン大学に入学した。 ^[17]

レフトの最初の仕事はユニバーサル・コモディティ社だった。同社はセールスマンを雇って押し売りをし、「疑わしい投資」を勧める強引な商品ブローカー会社だった。[15] レフトは1994年3月、9ヶ月勤めた後に同社を辞めた。1998年12月に全米先物協会が同社に制裁を科したとき、レフトは他^の元従業員全員とともに3年間の制裁を受け、商品先物契約を販売するために虚偽の陳述をしたとして同社に対する調査の一環として倫理研修コースの受講を義務付けられた。^[11]全米先物協会は、レフトが「NFAのコンプライアンス規則に違反して顧客を騙し、欺き、欺くために虚偽で誤解を招くような陳述をした」と述べた。^[12]

レフトは24歳までに空売りに熱中するようになった。彼はユニバーサル・コモディティ社での経験が、ボイラールーム詐欺で売り出された株の空売りを始めた理由だと語った。^[4]ボイラールームがやがて廃業すると、レフトは掲示板詐欺で株を空売りし始めた。掲示板詐欺では、人々は「この株を今買わないとチャンスを逃す」という内容のメールを大量に送信した。^[16]

1999年4月、レフトはデトゥールメディアの社長兼CEOに就任し、1999年11月に同社の取締役に任命された。^{[17] [18] [19]}

レフト氏は株式の空売りをフルタイムで行うようになり、 ^[15]独自の調査結果を基に、過大評価されていると感じた企業や詐欺行為を行っている企業に関する無料レポートを公開した。^[4] 2001年に、現在はシトロン・リサーチとして知られるStockLemon.comを設立した。レフト氏によると、空売りを始めて以来、毎年利益を上げているという。^[20]

彼は2017年と2018年のハーバードビジネススクール投資カンファレンスで基調講演を行った。 ^{[21] [22]}

レフト氏は2001年にStockLemon.comを立ち上げ、物議を醸している企業に関するレポートを掲載する自費出版のブログを開設した。2007年に同サイトをCitron Researchに改名した。^{[4] [15] [23]}レフト氏は詐欺行為を行っている、不審な宣伝をしている、または株式市場で誤って高値をつけられていると思われる企業を調査し、空売りを行っている。^{[24] [25]}

ウォールストリートジャーナルが2001年から2014年にかけてのシトロンの空売りレポート111件を分析したところ、レフトのレポートが発表された翌年の平均株価下落率は42%だった。S&PキャピタルIQのデータによると、これらの株式のうち90銘柄は1年後に下落し、21銘柄は上昇した。 ^[4]

GTXグローバル社は、2005年にシトロンを通じてGTXグローバルについての記事を公表した後、レフト氏を名誉毀損で訴えた。2007年、この訴訟は、上場企業に関する記事を公共の利益事項として扱うカリフォルニア州の反スラップ訴訟法に基づき却下された。 ^{[26] [27]}

2008年、レフトは、ホームソリューションズがアメリカンルネッサンスとの関係について透明性を欠いていると結論付ける報告書を発表した。ホームソリューションズは、「パートナーシップ」が公表される前にアメリカンルネッサンスに資金を貸していた。レフトの調査の結果、ホームソリューションズの株価は急落した。^[28] 2012年以降、レフトは、医薬品アクタールの成分の誤った表示を中心に、クエストコー・ファーマシューティカルズに関する複数の報告書を発表した。クエストコーがマリンクロットに買収されたとき、レフトは新会社の不正行為を批判した。^{[29]レフトの報告書のいくつかは、}ニュー・スキン・エンタープライズの運営の合法性に関する2012年の報告書や、水増し販売に注目を集めるバリアント・ファーマシューティカルズに関する2015年の報告書など、広く報道されている。^{[6] [30]}

2015年10月、トロントのグローブ・アンド・メール紙は、独立系調査会社5iリサーチ社のCEOピーター・ホドソン氏の言葉を引用し、「彼らが非常にうまくやっているのは、既存の事実を恐ろしいシナリオに仕立て上げることだ。それは非常にひどい読み方だ」とし、「企業としての彼らの仕事は、最大限のパニックを引き起こし、彼らとその顧客が最大限の利益を得ることだ」と述べた。^[31]

シトロン・リサーチは2019年5月19日、アフリカのeコマース企業Jumiaに関するレポートを発表した。IPOから1か月後、同社の株価は約250％上昇した。シトロンのレポートの後、株価は1週間で50％下落した。シトロンは、IPO申請書と、2018年10月18日にJumiaが投資家に対して行った極秘プレゼンテーションの間に「重大な矛盾」があると主張した。シトロン・リサーチは、同社がアクティブユーザー、具体的にはIPO前の返品率とアクティブ顧客の割合に関する数字を不正確に提示したと主張した。^[32] 2019年8月までに、Jumiaは従業員詐欺に関連するいくつかの集団訴訟で名指しされた。^[33]

2021年1月、シトロン・リサーチはアンドリュー・レフト氏とのインタビュー^[34]で、ゲームストップ株が90ドル台でショートスクイーズを起こした後、同社はショートポジションの大部分を100%の損失でカバーし、現在は管理可能な小さなポジションになっていると述べた。ウォールストリート・ジャーナルは、レフト氏がオンラインで標的にされており、レフトのソーシャルメディアアカウントがハッキングされて子供たちにテキストメッセージを送信し、「脅迫的で下品で個人的な言葉」が使われた事件があったと報じた。^{[35] [36] [37]}

レフトが2015年に発表したヴァリアント・ファーマシューティカルズ（後にバウシュ・ヘルスとして知られる）に関する報告書では、同社がチャネル・スタッフィング^{[38]と偽装取引を利用して医薬品の売上を膨らませていると非難した。レフトの最初の報告書は、}バーニー・サンダース上院議員とイライジャ・カミングス下院議員が開始した調査に焦点を当てており、販売権を取得した医薬品の価格を大幅に引き上げるヴァリアントのビジネスモデルを調査した。 ^[39]レフトはその後、医薬品販売業者フィリドールRXに焦点を当てた報告書を発表した。 ^[40]レフトは米国証券取引委員会にこの問題の調査を求め、同社を「製薬業界のエンロン」と呼んだ。^{[41] [42]}この報告書の結果、ヴァリアントの株価は5年ぶりの高値から下落し、^[43]最終的には2015年8月の高値から90％以上下落し、翌年3月に長年CEOを務めたジェイ・マイケル・ピアソンの辞任を発表した。 ^{[44] [45]}

2017年10月、レフト氏はShopifyを「ハーバライフよりも汚いビジネス」と呼ぶレポートを発表し、同社が電子商取引プラットフォームを使用する商人の数を誇張し、連邦取引委員会の規制に違反する「一攫千金」の計画であると述べた。^{[46] [47]}レポートが発表された日、株価は11％以上急落した。^[48]レフト氏は2019年4月にShopifyに関する別のレポートを書き、Shopifyの株価は今後12か月で50％下落すると考えていると述べた。^[49] 2020年1月、レフト氏は投資家への年次書簡で、シトロン・リサーチが空売りポジションを解消したと発表した。これらのレポートはFTCによるShopifyの調査にはつながらなかった。^[50]

シトロン・リサーチは18の中国企業に関するレポートを発表したが、そのうち16社は株価が下落し、そのうち15社は70%以上の下落となった。^[51]これを受けて、レフト氏がターゲットにしていたQihoo 360のCEO、周紅毅氏を含む中国のビジネスリーダーらがCitronFraud.comというサイトを立ち上げた（現在は運営されていない）。 ^[52]レフト氏は関係する60人の中国人幹部に法的通知を送り、謝罪を求め、弁護士と相談して法的措置を検討しているとテック・イン・アジアに語った。^[53]

Qihoo 360は、Citron Researchに対して法的措置を取ると脅迫しており、Google Chinaの元責任者で現在はInnovation Worksの会長兼CEOを務める李開復も同様である。^{[54] [55]} 2012年、李氏はSinocism経由で中国の投資プラットフォームXueqiu.comに詳細かつ逐一反論を掲載し、Citronが読者の中国語や市場への不慣れさを利用したとも示唆している。李氏は「Citronはレポートが公開される前からこれらの推奨事項に多額の賭けを行っているため、Citronの推奨事項が正しい必要はありません。Citronは読者を誤解させて推奨事項に従わせるだけでよいのです！」と述べた。^[56]

2011年、レフトはシトロンを通じて、中国に拠点を置く金融ソフトウェア会社であるロングトップ・ファイナンシャルについて、同社が株式保有を詐取し、収益を過大報告し、買収プロセスに透明性が欠けていると非難する報告書を発表した。^[57]この報告書は、ロングトップの法外な利益率と説明のない株式付与を指摘し、ロングトップと中国最大の銀行との関係を指摘した。^{[58] [59]}その後、同社はSECから刑事告発のウェルズ通知を受けた。 ^[60]

2012年、香港証券先物取引委員会は、レフト氏に対して市場不正行為裁判所で訴訟を起こし、同氏がその年にシトロン・リサーチのウェブサイトで発表したレポートでエバーグランデ・グループに関する虚偽の誤解を招く情報を流布したと主張した。そのレポートでレフト氏はエバーグランデが破産しており、投資家に対して一貫して虚偽の情報を提示していたと主張した。^[61]

2016年、香港市場不正行為裁定所（マイケル・ハートマン裁判長）は、レフト氏がエバーグランデ・グループについて「重要な事実に関して虚偽および/または誤解を招く、または重要な事実の省略」した主張を発表したことで市場不正行為の罪に問われると判断した。レフト氏は5年間の取引禁止、取引利益約160万香港ドルと証券監督管理委員会が負担した訴訟費用および経費約400万香港ドルの返還を命じられ、香港市場不正行為規則に再度違反した場合は刑事訴追されることになる。^{[7] [8] [62] [63]}

2019年、香港控訴院は、市場不正行為裁定所の判決に対するレフト氏の控訴を棄却した。^[64]控訴院は、レフト氏の終審院への控訴許可申請を棄却した。^[65] 2020年7月8日、終審院もレフト氏の控訴許可申請を棄却した。^[66]

2021年、レフト氏の主張は正しかったことが証明された。エバーグランデ・グループが3000億ドルの負債の利息を返済できないと示唆し、世界的な株式市場の売りが起きたのだ。レフト氏は「私はまだ出禁状態にあるので、無罪は証明されていない」と語ったと伝えられている。^[9]

2024年7月25日、米国司法省の検察官は、レフト氏に対して証券詐欺と連邦捜査官への虚偽の告発で19件の刑事告発を行った。^[67]レフト氏は、シトロンを通じて宣伝した株式で手っ取り早く利益を上げるために、公の推奨とは逆の取引ポジションを取ったとされている。^[13]

2024年7月26日、米国証券取引委員会（SEC）はアンドリュー・レフトとシトロン・キャピタルに対して、詐欺と株式市場の違法操作を理由に民事訴訟を起こした。^[68] SECの訴状によると、レフトは、2018年から2023年の間に、自身のプライベートな取引ポジションに反する公開推奨を行う計画に関与し、2000万ドルの不法な利益を得たとされている。^{[13] [69]} SECはまた、レフトが少なくとも2つのヘッジファンドに予定していた発表を事前に共有し、見返りに彼らの取引利益の一部を受け取っていたと非難した。^[70]

レフトの弁護士は、SECによる依頼人に対する告発に対して「あなたには市場に対して個人的な取引意図を明らかにする義務はない」と述べた。^[71]

レフトには4人の子供がおり、そのうち2人は前の結婚で生まれた。^[72]レフトは妻のステファニーと結婚している。^[16]彼はフロリダ州ボカラトンに住んでいる。^[73]

2018年、ストーンマン・ダグラス高校銃乱射事件を受けて、レフトは同校の生徒のための奨学金を創設した。この賞は、2018年から2021年まで毎年5人の上級生に1万ドルの奨学金を支給した。^[74]

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