先買権

先買権、先買権、または優先購入権は、新たに存在する特定の財産を、他の人または団体に提供される前に取得する契約上の権利です。 ^[1]これは、ラテン語の動詞emo、emere、emi、emptum（買う、購入する）と、切り離せない前置詞pre （前）から来ています。既存の財産を他の人よりも優先して取得する権利は、通常、先買権と呼ばれます。

実際には、最も一般的な形態の先買権は、既存株主が新株予約権発行（通常は公募）で会社が発行する新株を取得する権利である。この文脈では、先買権は新株予約権または新株予約権特権とも呼ばれる。^[2]これは、新株が一般に公開される前に既存株主が新株を購入する権利であり、義務ではない。そのようにして、既存株主は会社の比例所有権を維持し、株式の希薄化を防ぐことができる。^{[3] [より良い情報源が必要]}多くの法域では、新株予約権は英国のように法律によって自動的に規定されているが、他の法域では、関連する会社の定款で規定されている場合にのみ発生する。たとえば米国では、上場企業が株主に先買権を付与することはまれであるが、非上場企業がベンチャーキャピタルやプライベートエクイティ投資家に先買権を付与することは一般的である。欧州連合は、スペイン法に基づく法定先買権の欠如が第二会社法指令に違反していると主張し、スペインに対して侵害訴訟を起こした。^[4]

先買権が発生する他の状況としては、不動産開発が挙げられます。開発中の新しいアパートやマンションに関しては、投資家に近い関係者に先買権が与えられることがよくあります。

全体的に、先買権はコールオプションの概念に似ています。

2006年会社法は、英国企業における株主の先買権の根拠です。2006年会社法第561条(1)に基づき、会社は、既に会社の株式を保有している各個人に対し、その保有割合に応じてオファー（同一条件またはより有利な条件）を行い、株主にオファーを受け入れるよう与えられた期限が過ぎていない限り、いかなる個人に対しても株式を発行してはなりません。

第562条(5)の規定により、株主にそのような申し出を受け入れるための期間は14日未満であってはならない。

これらの規定により、会社は既存の株主に株式を提供するまでは、新しい株主に株式を割り当てることはできません。会社は株主に、株式を購入するかどうかを決定するために少なくとも 14 日間を与えなければなりません。非公開会社、場合によっては公開会社は、法定先買権を一般的に、または特定の割り当てに関して適用しないか、変更することを選択できます (2006 年会社法の第 569 条から第 573 条)。

国際法では、先買権とは、かつては国家が自国の領土や海域を通過する商品を差し押さえ、国民に優先的に購入権を与える権利を指していました。この形態の権利は、条約によって規制されることもありました。1794 年に米国と英国の間で締結された条約では、次のことが合意されていました。

一般的に禁制品ではない食料やその他の品物が禁制品とみなされる正確なケースについて合意することは困難であるため、そこから生じる可能性のある不都合や誤解に備えることが適切である。さらに、既存の国際法によれば禁制品であるそのような品物がその理由で押収された場合、その品物は没収されず、その所有者は迅速かつ完全に補償され、拿捕者、または拿捕者が義務を負わない場合はその権限のもとで行動する政府は、すべての品物の全額、それに伴う合理的な商業的利益、運賃、およびそのような拘留に伴う損害を、そのような船舶の船​​長または所有者に支払うことに合意する。

18世紀のアメリカでは、個人が土地の先買権を購入したとき、その人は土地を購入したわけではなく、土地を購入する権利だけを購入したのでした。^[5]フェルプス・ゴーラム購入事件では、シンジケートは先買権に対してマサチューセッツ州に100万ドルを支払い、その後、土地を所有していると信じていたインディアンに、土地の所有権に対して現金5,000ドルと毎年500ドルの年金を永久に支払いました。^[6]

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• 1841年先占法（米国の土地譲渡）
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