ブダペスト証券取引所

ブダペスト証券取引所

ブダペスト州
タイプ	証券取引所
位置	55 Krisztina boulevard,ブダペスト,ハンガリー
設立	1864年1月18日; 161年前（最初の化身）1990年6月21日; 34年前（復活） ( 1864-01-18 )  ( 1990-06-21 )
所有者	ハンガリーの民間投資家と中央銀行
主要人物	リチャード・ヴェグ（CEO）
通貨	ハンガリーフォリント
掲載件数	155（2025年1月）[1]
時価総額	436億米ドル （2025年1月）[2]
音量	1日あたり3,410万米ドル （2024年12月）[3]
インデックス	バックス バミックス セトップ エクステンド
Webサイト	bse.hu

ブダペスト証券取引所 （BSE）（ハンガリー語：Budapesti Értéktőzsde、発音は [ˈbudɒpɛʃti ˈeːrteːktøːʒdɛ]（BÉT））は、時価総額と流動性で中央および東ヨーロッパで3番目に大きい証券取引所です。^[4]ハンガリー、ブダペストのクリスティーナ大通り55番地、ハンガリー国立銀行ブダセンター内にあります。 ^[5]以前は、オーストリア=ハンガリー帝国時代の1864年からブダペスト証券取引所宮殿の建物にあり、大規模な取引フロアが必要になりました。^{[6]取引所は上場企業、ハンガリーの個人投資家、}中央銀行によって管理されています。^[7] BSEは世界取引所連合および欧州証券取引所連合の会員です。^[8]

1990年の復活以来、ブダペスト証券取引所はハンガリー市場の全取引高と中央・東ヨーロッパ市場で大きなシェアを占めている。2007年、BSEはフロア取引の廃止に合意し、現在取引はXetraシステムを介して行われ、余剰となったフロアブローカーがマーケットメーカーの役割を担っている。^{[9] [10]} Xetraはハンガリーの株式と上場投資信託のすべての取引所取引の基準市場である。Xetraの価格は、最もよく知られているハンガリーの株価指数であるBUXを計算するための基礎となっている。Xetraはヨーロッパ全土で60%の市場シェアを誇り、ヨーロッパ18か国から230を超える取引参加者が参加しているほか、香港とアラブ首長国連邦もXetra経由で接続されている。ブダペストでのXetraの取引は午前9時から午後5時まで行われ、終了オークションは午後5時から午後5時5分まで、取引後の取引時間は午後5時20分までです。BSEでは、午前8時15分から午前8時30分までのプレマーケット取引と、午前8時30分から午前9時までのオープニングオークションコールが導入されました。^[11]

同社は2023年8月23日、欧州委員会が提案した資本市場同盟の一環として、欧州連合に統合テープを提供することを目指し、他の13の証券取引所との合弁会社としてEuroCTPを設立した。

取引所の組織、内部取引の監督、理事会の決定の実施、取引所に関する情報の公表、取引所の全体的な事業管理は最高経営責任者の職務です。取引所は資本市場法で定められた原則を遵守し、取引所で取引する投資サービスプロバイダー、発行体、投資家が取引所に影響を与える意思決定プロセスに平等に参加しながら意見を表明する権限を持つことを保証します。これを保証するために、取引所は利益代表のための委員会を運営しています。委員会のメンバーはトレーダーと発行体によって選出され、その任期は取引所の理事会の任期と同時に終了します。

取引委員会は、ベンダーの専門的な見解を策定し、専門的な問題に関してベンダーの利益を代表し、意思決定の専門的な管理の制度的可能性を確保します。発行者委員会は、発行者の専門的な見解を策定し、専門的な問題に関して発行者の利益を代表し、意思決定の専門的な管理の制度的可能性を確保します。投資家の利益を促進する代表者は、投資家の利益に関するすべての提案について意見を述べる権限があります。代表者は、投資家の利益を代表する組織および協会によって選出されます。決済委員会は、取引所の決済システムに関する決定の準備に参加し、効果的な専門的な監視を確保します。そのメンバーと委員長は、ベンダーの推薦に基づいて BSE 理事会によって選出されます。インデックス委員会は、BSE の主要インデックスの拡張と継続的な維持を監督するために設置されました。さらに、取引所のその他の指標の開発と公開も担当しています。委員会のメンバーは、取締役会によって任命された独立した市場専門家です。

株式シリーズの上場は、プライム市場またはスタンダード市場で行われます。2017年9月、BSEは中規模企業向けのXtendと呼ばれる市場も立ち上げました。^[12]スタンダード市場では、法律の基本要件に加えて、上場される株式シリーズに関して、BSEは公開取引を行うことを規定しています。プライム市場への参入を希望する場合、上場される企業および証券シリーズは、特定の追加要件（シリーズの規模、浮動株、完了した事業年数など）に準拠する必要があります。上場される証券シリーズを含む公開取引はプライム市場でも必須ですが、このカテゴリでは、発行者はこの義務を果たすために1年間の延期を要求できます。^{[13] [14] [15]}

2019年7月、ブダペスト証券取引所はBÉT Xbondを立ち上げました。これはハンガリー国立銀行の成長のための債券資金調達スキーム（BGS）と密接に関連しており、債券発行を計画している企業に代替取引の場を提供しています。^[16]

取引所では、取引所がそれぞれのライセンス、いわゆる取引ライセンスを付与した人のみに取引の権利が保証されています。投資家は、これらの取引所取引会社を通じて取引所での取引を実現できます。取引所取引はセクションごとに行われ、現在は株式セクション、債券セクション、デリバティブセクション、商品セクションの 4 つのセクションがあります。

現在の取引所取引メンバーは、こちらでご覧いただけます:取引所メンバーリスト

ブダペスト証券取引所での取引は、すべての取引参加者に平等に適用される明確なルールによって管理されています。ハンガリー国立銀行の市場監督委員会によって独立した市場監視が行われています。同委員会は、証券法の施行、証券規則の提案、証券業界、国内の株式およびオプション取引所、ハンガリーの電子証券市場を含むその他の活動や組織の規制について主要な責任を負っています。^[17]

価格の継続性を向上させ、誤った取引を回避するために、取引所のXetraとブダペスト証券取引所には、ボラティリティの中断、成行注文の中断、流動性の中断措置など、いくつかの保護メカニズムが導入されています。

今日のブダペスト証券取引所（BSE）の前身であるハンガリー証券取引所は、1864年1月18日にドナウ川沿いのペストにあるロイド保険会社の建物で営業を開始しました。取引所の設立を担当した委員会はフリジェシュ・コッホマイスターが率い、彼は取引所の初代会長（1864年～1900年）にも選出されました。1864年に取引所が開設されたとき、上場されていたのは17の株式、1つの社債、11の外貨、9つの為替手形でした。数年間の緩やかな成長の後、1872年に商業大臣が15の工業会社と550の金融会社の定款を承認し、当時取引所に株式が上場されていたときに、最初の大きな市場ブームが起こりました。 BSCE は 1873 年に新しい建物に移転し、1905 年まで Wurm Street (現在の Szende Pál Street) の角にある建物で業務を続けました。1905 年に、BSCE はLiberty Squareの Exchange Palace に移転しました。

取引所で最初の本格的な市場暴落は 1873 年 5 月に発生しました。1890 年代初頭は、取引所の歴史上、もう一つの目覚ましい市場ブームの時期でした。これは、ミレニアム時代の特徴である一般的な投資楽観主義と、国際株式市場の最近の動向に部分的に支えられたものです。1889 年以降、ブダペスト証券取引所に上場されている企業の株価は、ウィーン、フランクフルト、ロンドン、パリでも公表されました。1890 年代からは、ハンガリー国債がロンドン、パリ、アムステルダム、ベルリンの証券取引所で定期的に取引されるようになりました。

世紀の変わり目までに、取引所で取引される証券は既に 310 種類に達し、第一次世界大戦が始まるまでに、この数はほぼ 500 種類に増加しました。1913 年の年間取引高は 100 万株に達し、ブダペスト ジロ・相互協会の取引高は 27 億クローナ (フォリントの元祖) に達しました。同時に、穀物取引も急激に拡大し、1875 年にはほぼ 40 万トンでしたが、世紀の変わり目までに 100 万トン、第一次世界大戦までに 150 万トン近くまで増加しました。この拡大の結果、BSCE はヨーロッパ有数の穀物取引所へと躍進しました。

ヨーロッパのほとんどの国と同様、第一次世界大戦の勃発により、1914年7月27日に取引所は閉鎖されたが、取引は停止しなかった。ブローカーは戦時中も取引を続け、株価は1914年から大幅な上昇を見せた。1918年までに、1年間で720万以上の証券が取引された。戦後、取引所は再開されたが、戦後のインフレ環境により、取引所の取引量は異​​例の高水準に達したが、1925年に国の新しい通貨であるペンゴが導入されたことで、その低迷は緩和された。その後4年間、1929年10月にニューヨーク証券取引所が暴落するまで、BSCEは低迷した。1931年7月14日、ドイツの銀行業務停止令と大陸の主要銀行の一連の財政破綻の結果、BSCEは再び閉鎖された。債券取引は1932年にようやく公式に再開され、その後、最も取引量の多い18銘柄の株式取引が続いた。短期間の回復期を経て、市場は1934年に拡大期に入り、1936年にピークに達した。グスタフ・サボは1939年に父親が亡くなったとき、18歳でブダペスト証券取引所に上場した史上最年少の人物となった。^[18]

ハンガリーが第二次世界大戦に参戦すると、取引所は前例のない好況期を迎え、重工業と軍需産業の株価は数倍に上昇した。1942年、政府はBSCEの定款に厳しい措置を適用し、1日の価格変動に最高値を設定した。これらの制限にもかかわらず、取引所は1944年12月中旬の都市包囲の開始まで業務を継続することができた。第二次世界大戦の後はハイパーインフレの時期が続き、通貨と貴金属の民間株式および実体取引が活発になり、取引所の損壊した建物で部分的に行われていた。取引所は1946年8月1日のフォリント導入に続き、正式に再開された。企業が以前にクローネとペンゲーの通貨で発行した債券の支払いを怠り、有限会社が戦争被害のために株式の配当を支払えなかったため、価格は下落し続けた。 1948年にハンガリーの民間企業の大半が国有化されてから2か月後、政府はブダペスト証券商品取引所を正式に解散し、取引所の資産は国有財産となった。

ブダペスト証券取引所の再開における最初のマイルストーンは、ハンガリー政府が1989年証券法の策定にゴーサインを出したことでした。 ^[19]法案は1990年1月に議会に提出され、3月1日に発効しました。法案が1990年6月21日に発効したのと同時に、BSEは法定総会を開催し、取引所は再開しました。ブダペスト証券取引所は、41の創設メンバーと1つの株式IBUSZによって、独自の組織、つまり独立した法人として設立されました。同じ時期に市場経済が再建され、企業が民営化されたことが、取引所の運営に決定的な役割を果たしました。大規模な国営企業の売却には戦略的投資家の支援が必要になることが多かったが、BSEは、 Rába、MOLグループ、OTP銀行、Magyar Telekom、Danubius Hotels Group、Richter Gedeon Co.、IBUSZ、Skála-Coop、Globusなど、 多くのハンガリーの大手企業の民営化において重要な役割を果たした。

最初の取引フロアはヴァーツィ通りのトレードセンターにあり、その後1992年にベルヴァーロシュ＝リポトヴァーロシュのデアーク・フェレンツ通りの雰囲気のある古い建物に移転し、そこで15年間業務を続けました。2007年3月、BSEはアンドラーシ通り93番地の旧ヘルツォク宮殿に移転しました。スポット市場の特徴である物理的な取引フロアの公開売買システムは、1995年まで部分的に電子サポートされて機能していました。1995年から1998年11月まで、証券取引は取引フロアとリモート取引システムで同時に行われていましたが、このとき完全にリモート取引に基づいた新しいマルチマーケット取引システム（MMTS）が開始されました。物理的な取引フロアの伝統的な「戦場の喧騒」は1年も経たない1999年9月までに終わり、その時点で物理的な取引はデリバティブ市場の電子リモート取引プラットフォームに完全に置き換えられました。BSEの先物およびオプション契約のデリバティブ市場は、1995年以来投資家に提供されています。BUX契約は、1995年3月31日の先物市場開始以来取引可能です。1998年7月、BSEは個別株式に基づく契約を導入した世界初の取引所の1つとなりました。オプション市場における標準化されたデリバティブの別のシリーズは、2000年2月に登場し、2004年9月6日には取引所の2番目の指数であるBUMIXでの取引が開始されました。2010年1月、BSEはCEE証券取引所グループのメンバーになりました。

2013年12月6日、取引所の新しい取引プラットフォームの立ち上げを記念して、ミハイ・ヴァルガ国家経済大臣によって証券取引所の取引が正式に開始された。その日、新しいXetra取引システムが15年間使用されてきたシステムに取って代わった。2015年2月、BSEはリバティ広場の新しい建物に移転した。2015年11月20日、ハンガリー国立銀行はオーストリアのCEESEG AGおよびÖsterreichische Kontrollbank AGと売買契約を締結した。この2社は現在、BSEの68.8%の所有権を保有している。^[20] BSEは現在、クリスティーナ大通りにあるハンガリー国立銀行のブダセンターで営業している。^[21]

ブダペスト証券取引所は、2021年から2025年までの戦略の中で、国内資本市場の発展に向けたこれまでの取り組みを概説した。これによると、BSEの目標は、ハンガリーにおける資本市場の役割を高め、持続可能性の側面を考慮しながら企業の成長と競争力を支援し、ハンガリーの世帯の繁栄を確保することである。^[22]

2023年6月21日、ブダペスト証券取引所は再設立33周年にあたる日に株式を公開した。上場の目的は、国内の中規模企業に株式公開のメリットを広めるとともに、取引所の所有権の目的と国際的な野心をサポートすることである。^[23]

証券取引所諮問委員会は 2016 年に設立されました。12 名のメンバーで構成されるこの組織は、BSE の戦略およびビジネス上の決定の準備、確立、およびコメントを行う責任を負っています。

• バックス
• ハンガリーの経済
• ブダペストの経済
• ハンガリーの企業リスト
• 欧州証券取引所一覧
• 証券取引所の営業時間一覧
• ハンガリー国立銀行（証券および為替監視）
• ニューヨーク証券取引所

ウィキメディア・コモンズには、ブダペスト証券取引所に関連するメディアがあります。

• 公式サイト

47°30′10″N 19°03′07″E / 47.50278°N 19.05194°E / 47.50278; 19.05194