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オープンアウトクライとは、証券取引所や先物取引所のプロの間で行われるコミュニケーション方法であり、通常は取引フロアで行われます。これは、主に売買注文に関する情報を伝えるために、大声や手信号を使用することを伴います。 [ 2 ]この方法が行われる取引フロアの部分はピットと呼ばれます。
公開競売では、入札とオファーは公開市場で行われ、すべての参加者が最良の価格で注文を獲得する機会が与えられます。効率的な価格発見のため、以前の価格よりも有利な場合は、新たな入札またはオファーが行われます。取引所はまた、これらの公開市場価格に基づいて、ポジションを毎日評価します。これに対し、店頭市場では、入札とオファーは当事者間で非公開で交渉されます。
17世紀にアムステルダムで証券取引所が設立されて以来、トレーダー間の主なコミュニケーション手段は公開叫び値取引であった。しかし、20世紀後半になると、まず電話取引の導入、そして1980年代以降は電子取引システムの登場によって、この状況は変化し始めた。
2021年現在当時、一部の取引所では依然として公開叫び値によるフロア取引が行われていた。電子取引の支持者は、電子取引の方が速く、安価で、ユーザーにとってより効率的であり、マーケットメーカーやブローカー/ディーラーによる操作を受けにくいと主張している。しかし、多くのトレーダーは、物理的な接触によってトレーダーが買い手/売り手の動機や意図を推測し、それに応じてポジションを調整できるという理由で、依然として公開叫び値システムを支持している。2010年時点では、前述の技術進歩によるコスト低下のため、ほとんどの株式および先物契約はもはや公開叫び値を使用して取引されていなかった。2017年時点では、米国における公開叫び値は非常に限定的であり、CMEグループが所有するシカゴ商品取引所では、はるかに合理化された形で行われている。[ 3 ]
1980年代以降、公開競売方式は電子取引システム（ CATSやGlobexなど）に徐々に置き換えられてきた。
フロア取引とは、トレーダーや証券ブローカーが取引フロアまたはピットと呼ばれる特定の場所で集まり、公開叫び声方式で互いに意思疎通を図りながら金融商品を売買する取引のことです。こうした取引場所は通常、証券取引所や先物取引所であり、取引所の会員は特定の言語や手信号を用いて取引を実行します。1980年代から1990年代にかけて、世界中のほとんどの取引所で、電話取引や電子取引が実際のフロア取引に取って代わりました。
2007年現在、フロア取引を行っている取引所はごくわずかです。ニューヨーク証券取引所（NYSE）はその一例で、取引のごく一部をフロアで行っています。つまり、トレーダーたちは、NYSE加盟企業に所属し、株式を扱うスペシャリストのために、市場のフロアにあるポストの周りに集まります。オークションのように、売りたい人と買いたい人が叫び声を上げます。スペシャリストは、取引のマッチングと集中化を仲介します。2007年1月24日、NYSEは、オークション市場のみの形態から、オークション方式と電子取引方式の両方を取り入れたハイブリッド市場へと移行しました。電子取引方式では、取引は即座に電子的に行われます。ごく一部の非常に高額な株式は、この取引システムには含まれておらず、依然として取引フロアでオークション形式で取引されています。取引の82%以上が電子的に行われているにもかかわらず、証券取引所のフロアでの取引は依然として重要な役割を果たしています。電子取引は迅速で匿名性も確保できる一方で、株価が底値まで下落した場合に価格を引き上げられる機会が増えるという利点もある。投資家は、利用する取引方法を自由に選択する権利を有する。
ロンドン金属取引所は、ヨーロッパで唯一残る公開競売方式の取引所である。価格発見のために短時間の対面式「リングトレーディング」を実施し、その後の取引は電子的に行われる。
1980年代以降、Nymexは「オープンマーケット」での石油先物取引を事実上独占していたが、電子取引を基盤とするインターコンチネンタル取引所（ICE）が2000年代初頭にNymexのものと極めて類似した石油契約の取引を開始し、Nymexはほぼ即座に市場シェアを失い始めた。Nymexのピットトレーダーは何十年も電子化に抵抗してきたが、経営陣は取引所が電子形式に移行しなければ存続不可能になると考えていた。経営陣は2006年にCMEのGlobexシステムをNymexに導入した。 [ 10 ] 2016年、NYMEXはすべての公開立会取引を停止し、姉妹取引所であるシカゴ商品取引所での公開立会取引のみを残した。[ 3 ]
フロアでの手信号は、公開競売の場で売買情報を伝達するために使用される。このシステムは、シカゴ・マーカンタイル取引所などの先物取引所で採用されている。
トレーダーは通常、売買を成立させるために、部屋の向こう側から素早く合図を送ります。手のひらを外側に向けて手を体から離す合図は、売りたいという意思表示です。手のひらを内側に向けて手を上に上げる合図は、買いたいという意思表示です。
1から5までの数字は片手でジェスチャーし、6から10までの数字は同じようにジェスチャーしますが、90度の角度で横に構えます（人差し指を横に伸ばすと6、2本の指を横に伸ばすと7、といった具合です）。額からジェスチャーする数字は10のブロックを表し、100や1000のブロックも表示できます。これらのサインは、月、特定の取引やオプションの組み合わせ、その他の市場情報を示すためにも使用できます。
これらのルールは、取引所によって、あるいは同じ取引所内のフロアによっても異なる場合がありますが、これらのジェスチャーの目的は変わりません。