ブレア・ハル

ブレア・ハル（1942年9月3日生まれ）は、アメリカの実業家、投資家、民主党の政治家である。

ハルは1985年にハル・トレーディング・カンパニーを設立し、1999年に同社をゴールドマン・サックスに5億3100万ドルで売却するまで会長兼最高経営責任者を務めた。^{[1] [2]技術革新と}定量モデルを活用した同社は、世界有数のマーケットメイキング会社であり、9か国28の取引所で取引されていた。ハルは1999年にハル・インベストメンツLLCを設立し、同社はハル家3世代のファミリーオフィスとして機能し、いくつかの金融機関の親会社として機能している。2009年、ハルは先物、オプション、現物株式、上場投資信託の取引と流動性提供を行う自己勘定取引会社、ケチャム・トレーディングLLCを設立した。そして2013年、ハルはハル・タクティカル・アセット・アロケーションLLCを設立した。HTAAはアクティブ運用型ETFを運用し、高度なアルゴリズムとマクロ指標およびテクニカル指標を使用して将来の市場リターンを予測している。

トレーダー・マンスリー誌は彼を「史上最高のトレード40」の1つとして表彰し、ワース誌は彼を「ウォール街の最も賢いプレイヤー25人」の1人に選出した。ハルはまた、オプション業界協議会から、米国オプション市場の成長と健全性に対する生涯にわたる多大な貢献が認められ、2014年にジョセフ・W・サリバン・オプション業界功績賞を授与された。^[3]

長年の政治活動家であり寄付者でもあるブレア・ハルは、国民皆保険と政府の効率化の擁護者として、2004 年に米国上院議員選挙のイリノイ州民主党候補指名を目指しました。最終的にバラク・オバマが予備選挙で勝利しました。ブレア・ハルは、活動家および寄付者として政治の舞台で活躍し続けています。ハルはシンシア・クランマー・エルブと結婚しており、クリスティン、ミーガン、ジェフ、コートニーの 4 人の成人した子供の父親です。

ブレア・ハルは1942年にマーソン・ハルとジーン・マトロック・ハルの息子として生まれ、後にシリコンバレーと呼ばれるようになる場所の近く、カリフォルニア州ロスガトスで育ちました。高校卒業後、ハルは家族を​​養うために缶詰工場の組立ラインで働き、最終的にユニオン・ローカル679に加入し、19歳までに組合員カードを取得しました。

ベトナム戦争の勃発に伴い、ハルはアメリカ陸軍に6年間従軍した。中尉に昇進し兵役を終えた後、ハルは教室に戻り、高校レベルの数学と物理を教え、その後再び学生となり、父親がそうであったように 復員兵援護法を利用して高等教育を受けた。

彼はカリフォルニア大学サンタバーバラ校で数学の学士号^{[4]を取得し、}サンタクララ大学でMBA ^[5]を取得し、ハーバード大学オーナー/社長経営プログラムを卒業しました。^[6]

ハルは製造会社でフルタイムで働きながら、ラスベガスのブラックジャックのテーブルで数学と分析のスキルを試し、熟練した規律あるプレイヤーであることを証明しました。ハルは蓄積した賞金をパシフィック証券取引所に持ち込み、その後シカゴの金融取引所に移りました。そこで彼はトレーディング業界の先駆者としての地位を確立し、革新的なモデルと最先端のテクノロジーを使用して金融市場に革命をもたらしました。

ハル トレーディング カンパニーの創設者であるブレア ハルは、イリノイ州でゼロからビジネスを立ち上げ、何百もの雇用を創出し、自社を国内で最も成功した貿易会社の 1 つに成長させました。

2022年、ブレア・ハルは、歴史上最も偉大なブラックジャックの専門家、著者、プロプレイヤーを表彰する組織であるブラックジャックの殿堂入りを果たしました。ハルは、1970年代半ばにアル・フランチェスコのブラックジャックチームの主要プレーヤーであり、殿堂が独自の501-C3慈善財団を設立するのを成功させた人物であり、最初の「エド・ソープ生涯功労賞」の受賞者でもあります。

数学とコンピュータサイエンスの訓練を受けたブレア・ハルは、まずそのスキルと訓練をブラックジャックの有利なプレイに適用し、次に金融市場で使用できるブラック・ショールズから独立した経験的モデルを開発しました。1970年代を通して、ハルはカジノのフロアでそのシステムを磨き上げました。アル・フランチェスコの有名なブラックジャックチームの「ビッグプレイヤー」の1人として、ブレアはオッズを打ち負かしました。むしろ、エッジを自分に有利に変えることでハウスを打ち負かしました。^[7]最初はエドワード・O・ソープの10カウントカードシステム、後にローレンス・リビアのアドバンストポイントカウントシステムという数学的システムを利用することで、ハルと熟練したカードプレイヤーのチームは、ディーラーに対して優位に立つタイミングと、その優位性を利用するための最適な賭け方を判断することができました。彼らは一貫して利益を上げ、そのストーリーはケン・アストンの著書「ビッグプレイヤー」にまとめられています。

「ハルはブラックジャックをプレイするとき、それをリスクを冒す行為ではなく、「他の人が気づかない明らかな経済的チャンス」と見なしていました。適切なシステムにより、ブラックジャックは期待値がプラスのゲームになりました。統計的に言えば、ハルは勝つ必要がありました (少なくとも長期的には)。同様に、彼は自分が有利だと感じるものがなければオプション市場に参入することを嫌がったでしょう。パシフィック エクスチェンジでは、ハルにとってカード カウンティングに相当するのは、コンピューターで生成された理論値シートを活用することでした。ハルが独自に考案したオプション価格設定モデル (ブラック ショールズ モデルに似ていますが、当時はハルは彼らの研究を知りませんでした) に基づいて、シートは各オプションが特定の株価で実際にいくらの価値があるかを彼に示し、彼はそれに応じてスプレッドを活用するために売買しました。このシステムは機能しました。」 – MBA ジャングル

ハルは2万5000ドルを手にブラックジャックのテーブルを離れ、勝ち金を市場に持ち込み、まずパシフィック証券取引所の席を借り、次にシカゴ金融取引所で会社を設立した。

• ハル・トレーディング・カンパニー1985–1999

ブレア・ハルは1985年にハル・トレーディング・カンパニーを設立し、同社の会長兼CEOを務めた。

同社は、上場デリバティブ取引へのコンピュータ技術の応用において世界をリードしていました。ハルは、独自の大規模で信頼性の高い分散システム アーキテクチャを開発し、自動リアルタイム価格設定、リスク管理、マーケット メイキング、および自動化されたオプション、先物、株式取引所との相互接続を提供しました。ハルの非常にスケーラブルなソフトウェア技術は、電子オンライン取引所が利用可能になると、国内市場と国際市場の両方をカバーするために導入されました。一方、フロア トレーダーによる執行がまだ必要な取引所では、革新的なハンドヘルド コンピュータ技術が採用されました。

「ハル本社のトレーディングルームはNASAの管制室のようだ。強力なワークステーションが金融データの流れを処理し、CBOEとシカゴ商品取引所（CBOT）のハルのトレーダーが携帯するハンドヘルド端末にアドバイスを流す。別のワークステーションが会社のリスクプロファイルを追跡し、シカゴ商品取引所のハンドヘルド端末を装備したトレーダーに、CBOEとCBOTで行われている取引をヘッジするために先物契約をどのように使用するかについての指示を送る。」

この驚くべき技術力の目的は単純です。大きなリスクを負うことではなく、確実なものを見つけることです。ハルのコンピューターは、市場で一時的な価格の不完全性を探し、その不完全性から利益を得るための取引を考案し、他のリスクから身を守るためにそれらの賭けをヘッジします。これはブラックジャックによく似ています。「必要なのは、数学的な優位性と、ゲームに残るためのコントロールだけです」とハルは主張します。「他のすべては、自然にうまくいきます。」 – Fast Compa

同社は、金融エンジニア、物理学者、約100人のソフトウェアエンジニア、コンピュータサポートスタッフを含む250人以上の従業員を抱えるまでに成長しました。最盛期には、ハル・トレーディング・カンパニーは、いくつかの市場で1日の総取引量のほぼ4分の1を動かし、米国で取引される指数オプションの7％以上、株式オプションの3％、ニューヨーク証券取引所で1日取引される全株式の1％を執行しました。

「彼のコンピューターは、人間の目が画面上でスクロールするのを見るよりも速く株を売買します。このシステムは、2 分という短い期間で市場で展開されるパターンを予測するように設計されています。通常はテクノロジーに精通していることを謙虚にしない業界において、ハルと彼の自動取引ショップはウォール街のトップ企業の羨望の的です。」 –ワース マガジン

1999年、ブレア・ハルは自社をゴールドマン・サックスに5億3100万ドルで売却した。^{[1] [2]}

• ハル・インベストメンツ LLC 1999年～現在

Hull Investments, LLC は、Hull Trading Group が Goldman Sachs に 5 億 3,100 万ドルで売却された後、1999 年に設立されました。現在、Hull Investments, LLC は Hull 家の 3 世代にわたるファミリー オフィスとして機能しており、Hull Tactical Asset Allocation, LLC を含む多数の金融機関の親会社として機能しています。

• ケチャムトレーディングLLC 2009–2018

ブレア・ハルは2009年にケチャム・トレーディングLLCを設立し、2018年まで会長を務めました。ケチャム・トレーディングは、イリノイ州シカゴに拠点を置く非公開の自己勘定取引会社です。アルゴリズムとテクノロジーを駆使したこの自己勘定取引会社は、先物、オプション、現物株式、上場投資信託の市場を形成し、取引を行っていました。

• Hull Tactical Asset Allocation, LLC 2013年～現在

HTAA, LLC は、2013 年に設立された SEC 登録投資顧問会社です。HTAA, LLC は、定量的資産管理と長期資本管理に重点を置く独立した非公開会社です。HTAA, LLC は ETF のアドバイザーとして機能し、高度なアルゴリズムとマクロおよびテクニカル指標を使用して将来の市場収益を予測します。

• 女性の生殖保健、男女平等

ブレア・ハルは、女性の選択権を公然と支持しています。彼は、 NARAL Pro-Choice Americaの全国財団理事会で務め、 Planned Parenthood、Emily's List、Voters for Choiceに積極的に関わってきました。イリノイ州では、ハルは生涯にわたるすべての女性の権利保護への支援と献身がイリノイ州議会で認められ、イリノイ州最大かつ最も影響力のあるプロチョイス組織であるPersonal PACから生涯活動家として表彰されました。ブレア・ハルは、娘とともに、タイトルIXをめぐる最高裁判決であるコーエン対ブラウン大学で重要な役割を果たし、スポーツ界で女性が平等に活躍できる環境を整えました。ハルは女性スポーツ財団の理事を務め、母校であるカリフォルニア大学サンタバーバラ校に女性学の初代教授職を寄付しました。

• LGBTの原因

ブレア・ハルは、同性愛者の権利と平等の拡大を支持する強い声です。軍の「聞かない、言わない」政策の廃止を声高に支持し、ヘイトクライム法の強化を支持し、 ENDAの可決とDOMAの廃止を推進してきました。ハルはまた、 Human Rights Campaign、Equality Illinois、Lambda Legal Defense Fund、Test Positive Aware Network の寛大な支援者でもあります。

• ドナー

ブレア・ハルは、地方、州、国の幅広い公職に立候補している全国の 民主党の活動と候補者を長年財政的に支援してきました。

ブレア・ハルは、2004年のイリノイ州民主党予備選挙で、党の米国上院議員候補に立候補した。上院議員の席は、引退した共和党上院議員ピーター・フィッツジェラルドによって空席になっていた。ハルの立候補は、ひしめく民主党候補者陣営にユニークな背景をもたらした。

「...元高校教師、労働組合員、NARALの理事として、ハルは重要な民主党支持層にアピールしている。現場での唯一のベテランとして、彼はイラク戦争に疑問の余地なく反対できる。彼の異例の人生もまた、イリノイ州で通常公職に就く地味な弁護士、州議会議員、政治家の御曹司とは一線を画している。」 -アトランティック・マンスリー^[8]

ハルは候補者の中では異色の存在だった。陸軍の退役軍人で、労働組合の正会員で、高校の数学教師として生徒を教え、イリノイ州で事業を立ち上げ雇用を創出した成功した実業家でもあった。選挙運動中、ハルは企業の特別利益団体とワシントンにおけるその影響力を激しく非難した。彼は国民皆保険、政府の効率化、選挙資金改革、処方薬の再輸入を主張した。

ハル氏は、処方薬に依存している高齢者数十人を選挙バスに乗せ、米国とカナダの国境を越えてオンタリオ州ウィンザーまで連れて行き、大幅に安い価格で薬を購入できるようにしたことで、全国的な注目を集めた。この旅行は、アメリカの医療費の高騰にメディアの注目を集中させ、選挙運動が進むにつれて議論の枠組みを作る役割を果たした。

ハルは上院議員選挙の選挙資金を主に自己資金で賄い、選挙戦に2,900万ドルを費やした。早い出足、人目を引くプロフィール、かなりの財産、テレビでの集中的な選挙広告により、ハルは予備選挙の大半で混戦状態の民主党候補者をリードした。ハルは選挙戦の最後の数週間まで世論調査でトップだったが、バラク・オバマが勝利した。ブレア・ハルは3位で終わった。ハルの支持率は、結婚問題の疑惑を受けて選挙戦終盤で下がった。^[10]ハルは、2024年まで米国上院予備選挙で候補者が自己資金で調達した最高額の記録を保持していた。この年、米国下院議員のデイビッド・トローンが、メリーランド州で行われた2024年米国上院選挙の予備選挙で自身の選挙運動に4,000万ドル以上を寄付した。^[11]ハルは、活動家としても寄付者としても、民主党の政治活動に積極的に参加している。

「実務家による収益予測可能性の擁護」ブレア・ハルとシャオ・チャオ著、2015年5月26日^[17]

「リターンの予測可能性と市場タイミング: 1 か月モデル」ブレア・ハル、シャオ・チャオ、ペトラ・バコソワ著、2017 年 10 月 10 日^[18]

「季節の影響とその他の異常」ブレア・ハル、ペトラ・バコソワ、アレクサンダー・クメント、2018年4月28日^[19]

「損益分岐点変動によるオプション価格設定」ブレア・ハル、アロング・リー、シャオ・チャオ著、2021年10月11日^[20]

ブレア・ハルと彼の4人の成人した子供たちは、1999年にハル・ファミリー財団を設立しました。ハル・ファミリー財団は社会正義の促進を目指しており、教育が変化を起こすための重要な要素であると考えています。財団はまた、芸術と文化、そして健全で持続可能な生態系を促進し維持するための取り組みを支援しています。2007年から2011年にかけて、ハル基金は伝統的な投資ポートフォリオから、国内初の100％ミッションインパクト投資ポートフォリオの1つに移行しました。^[21]

ブレア・ハルは、 1988年から1990年までシカゴ・オプション取引所の取締役、 1992年から1998年までオプション決済会社取締役、1992年から2004年までBARRA, Inc.の取締役を務めました。以前は、 NARALの財団取締役、シカゴ国際問題評議会の取締役を務めていました。ブレア・ハルは、カリフォルニア大学サンタバーバラ校の理事会メンバーであり、1998年にはカリフォルニア大学サンタバーバラ校に女性学の初代教授職を寄付しました。

ハルはシカゴ経済クラブおよびシカゴユニオンリーグクラブの会員です。

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• Faille, Christopher (2012)。「ハルが HFT のキャンセルと流動性の幻想について警告」。AllAboutAlpha。

• ハル・インベストメンツLLC
• ハル・タクティカル・ファンド
• ハル戦術資産配分
• ハルファミリー財団